Οι μετοχές ανακάμπτουν, οι ξένοι επενδυτές έχουν την ισχυρότερη εβδομάδα καθαρών αγορών από την αρχή του έτους

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι η πρόσφατη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα έχει σίγουρα σημαντικό αντίκτυπο στις προοπτικές της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς ειδικότερα και της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στο μέλλον.

Οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις της αγοράς. Φωτογραφία-εικονίδιο: VNA

Αξιοσημείωτο είναι ότι στο Βιετνάμ, οι χρηματιστηριακοί δείκτες ανέκαμψαν με αυξημένη ρευστότητα. Ταυτόχρονα, μετά από μια μακρά περίοδο καθαρών πωλήσεων, οι ξένοι επενδυτές επέστρεψαν στις καθαρές αγορές διαδοχικά την περασμένη εβδομάδα, με συνολική αξία χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND.

Ο Δείκτης VN του Σεναρίου ξεπερνά τις 1.300 μονάδες

Σύμφωνα με τον κ. Dinh Quang Hinh, Επικεφαλής Μακροοικονομίας και Στρατηγικής Αγοράς της VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), η επίσημη έναρξη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από την Fed στις 18 Σεπτεμβρίου ήταν μια κίνηση που η αγορά περίμενε εδώ και καιρό, με την απόφαση να μειώσει το λειτουργικό επιτόκιο κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτό ήταν ένα «δυνατό» ξεκίνημα από την Fed και προκάλεσε επίσης διαμάχη όταν οι περισσότεροι οικονομολόγοι έτειναν προς το σενάριο μείωσης του λειτουργικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες ακριβώς πριν από τη συνεδρίαση.

«Η πρόσφατη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα έχει σίγουρα σημαντικό αντίκτυπο στις προοπτικές της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς ειδικότερα και της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στο μέλλον», δήλωσε ο κ. Hinh.

Υπάρχουν φωνές που λένε ότι η δραστική μείωση των επιτοκίων από την Fed οφείλεται στον κίνδυνο ύφεσης στην οικονομία των ΗΠΑ. Κατά την άποψη του κ. Hinh, αυτή η προοπτική δεν είναι ολοκληρωμένη.

Στο πλαίσιο του χαμηλότερου από το αναμενόμενο πληθωρισμού και των ανησυχιών για την αγορά εργασίας, αν και εξακολουθεί να βρίσκεται υπό έλεγχο, η μείωση του επιτοκίου κατά 0,5% από την Fed είναι πολύ λογική. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, μοιράστηκε την «ισχυρή» δράση μείωσης των επιτοκίων: «Υπάρχει η άποψη ότι τώρα είναι η ώρα να στηριχθεί η αγορά εργασίας, όσο η αγορά είναι ισχυρή, όχι όταν έχουν αρχίσει να συμβαίνουν απολύσεις».

Σύμφωνα με τον κ. Dinh Quang Hinh, διαπιστώνεται ότι, αν και εξακολουθεί να επιβεβαιώνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ είναι ακόμη υγιής, ο επικεφαλής της Fed φαίνεται να συμφωνεί με τα ζητήματα που εγείρουν οι ειδικοί ότι η νομισματική πολιτική έχει μια καθυστέρηση στην εφαρμογή της και, με βάση τις πληροφορίες που συλλέγονται από τις επιχειρήσεις, καθώς και τον αργό ρυθμό προσλήψεων, οι αξιωματούχοι της Fed θεωρούν απαραίτητο να αποτραπεί μια ισχυρότερη αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας.

Επομένως, η μείωση του επιτοκίου πολιτικής κατά 0,5% μοιάζει περισσότερο με προληπτική παρέμβαση της Fed παρά με προσωρινή δράση όταν είναι πολύ αργά.

Παράλληλα με τη μείωση των επιτοκίων, η Fed προέβη επίσης σε ορισμένες αρκετά συνεπείς αλλαγές, όπως η μείωση της πρόβλεψης για τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) - το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed - στο 2,3% μέχρι το τέλος του έτους, από την προηγούμενη πρόβλεψη του 2,6% και η συνέχιση της μείωσής του στο 2,1% μέχρι το τέλος του 2025.

Όσον αφορά την ανεργία, η Fed προβλέπει 4,4% μέχρι το τέλος του έτους, αυξημένη από την προηγούμενη πρόβλεψή της για 4% και δήλωσε ότι αναμένει ότι το ποσοστό θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο έως το 2025. Όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, η Fed προβλέπει ανάπτυξη 2,1% φέτος και 2% του χρόνου, αμετάβλητη από την πρόβλεψή της τον Ιούνιο.

Η θετική αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ μετά την κίνηση της Fed ενίσχυσε επίσης το σενάριο «ήπιας προσγείωσης» της αμερικανικής οικονομίας.

Σε εγχώριο επίπεδο, η τάση της Fed να μειώνει τα επιτόκια θα έχει θετικό αντίκτυπο στην οικονομία και στις χρηματοπιστωτικές και νομισματικές αγορές.

Η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα στηρίξει την οικονομία των ΗΠΑ και θα ενισχύσει τη ζήτηση των καταναλωτών, επηρεάζοντας έτσι θετικά τις προοπτικές εξαγωγών του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ. Πρέπει να τονιστεί ότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά εξαγωγών του Βιετνάμ, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 30% της συνολικής αξίας εισαγωγών της χώρας μας.

Η μείωση των επιτοκίων από την Fed αποδυνάμωσε επίσης τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ (DXY), συμβάλλοντας στην αποκλιμάκωση των πιέσεων στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τον πληθωρισμό, δημιουργώντας έτσι τις προϋποθέσεις για να είναι η Κρατική Τράπεζα πιο ευέλικτη στην εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής, μετατοπίζοντας την προτεραιότητα στην υποστήριξη της ρευστότητας του συστήματος και στη διατήρηση ενός περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Οι πράξεις ανοιχτής αγοράς (OMO) και οι αγορές συναλλαγματικών αποθεμάτων για την παροχή ντονγκ στην αγορά στοχεύουν στη βελτίωση της αύξησης της προσφοράς χρήματος, η οποία είναι πολύ αργή από τις αρχές του τρέχοντος έτους.

«Με τις παραπάνω προσδοκίες, διατηρώ μια θετική άποψη για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μεσοπρόθεσμα από τώρα μέχρι το τέλος του έτους», δήλωσε ο κ. Dinh Quang Hinh, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής και στρατηγικής αγοράς στην VNDirect.

Ο κ. Hinh διατήρησε μια θετική άποψη για τις προοπτικές της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ κατά την τελευταία περίοδο του έτους και το σενάριο ο δείκτης VN-Index να ξεπεράσει το όριο των 1.300 μονάδων φέτος είναι απολύτως εφικτό χάρη σε μια χαλαρότερη νομισματική πολιτική. Τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των εισηγμένων επιχειρήσεων συνεχίζουν να βελτιώνονται. Νέα πρόοδος στην ιστορία της αναβάθμισης της αγοράς.

Σύμφωνα με τον κ. Ngo Quoc Hung - Ανώτερο Εμπειρογνώμονα Έρευνας, Τμήμα Μακροοικονομικής και Στρατηγικής Αγοράς, MB Securities Joint Stock Company (MBS), ανεξάρτητα από το αν η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 ή 50 μονάδες βάσης και η άμεση αντίδραση της αγοράς θα είναι ανοδική ή καθοδική, πιστεύουμε ότι αυτό δεν συμβαδίζει με τη συνολική εικόνα.

Η Fed έκανε μειώσεις όχι ως απάντηση σε κάποια κρίση όπως η COVID-19 (2020), η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση (2007) ή η φούσκα του Διαδικτύου (2001), αλλά για έναν καλό λόγο. Το επιτόκιο χρηματοδότησης της Fed είναι πάνω από 5%, ενώ ο πληθωρισμός (ΔΤΚ/PCE) έχει μειωθεί σε περίπου 2,5%, αφήνοντας άφθονο περιθώριο για μειώσεις επιτοκίων ώστε να επαναφέρουν τα επιτόκια σε «ουδέτερο» επίπεδο.

Η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό και εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από όλους τους στόχους τιμών των στρατηγικών αναλυτών της Wall Street για το τέλος του έτους 2024 και 15,6% πάνω από τον μέσο στόχο (S&P 500: 4.861 μονάδες) με περισσότερους από 3 μήνες να απομένουν.

«Πιστεύουμε ότι, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την ανάπτυξη, μια ομαλή προσγείωση στην οικονομία των ΗΠΑ είναι ακόμα πιο πιθανή και ως εκ τούτου θα υπάρξουν περισσότερες μειώσεις επιτοκίων στο εγγύς μέλλον», δήλωσε ο κ. Νγκο Κουόκ Χουνγκ.

Ειδικοί από την Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) δήλωσαν ότι μετά από 3 εβδομάδες σχετικά ζοφερών συναλλαγών, η αγορά «κράτησε την ανάσα της» περιμένοντας μέρα με τη μέρα το πιο σημαντικό γεγονός που θα μπορούσε να αλλάξει το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, το οποίο είναι η συνεδρίαση της Fed στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC).

Σύμφωνα με το CSI, η φράση «Μην πολεμάτε την Fed» θεωρείται από τους επενδυτές ως κατευθυντήρια γραμμή στις επενδυτικές αποφάσεις και η αναμονή ανταμείφθηκε πλήρως όταν η Fed ξεκίνησε τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής μειώνοντας τα επιτόκια κατά 0,5% μονάδες.

Συνολικά, η αγορά του Βιετνάμ είχε μια σχετικά επιτυχημένη εβδομάδα συναλλαγών την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας άνοδο άνω των 20 μονάδων, ανακτώντας τους περισσότερους σημαντικούς κινητούς μέσους όρους και τερματίζοντας μια σειρά 3 «ζοφερών» εβδομάδων προσαρμογής.

Ο δείκτης VN-Index βίωσε μια ταραχώδη πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, όταν η πίεση πώλησης αυξήθηκε ξαφνικά απότομα, με αποτέλεσμα ο δείκτης να υποχωρήσει σχεδόν στις 1.240 μονάδες. Αυτή ήταν επίσης η μόνη διορθωτική συνεδρίαση της εβδομάδας. Η αγορά ανέκτησε γρήγορα την εμπιστοσύνη της αμέσως μετά, με μια άνοδο σχεδόν 20 μονάδων και διατήρησε ένα σερί 4 συνεχόμενων αυξητικών συνεδριών.

Το φωτεινό σημείο της περασμένης εβδομάδας προήλθε από μια σημαντική ανάκαμψη της ρευστότητας της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων κορυφαίων κλάδων όπως οι τράπεζες και οι κινητές αξίες.

Οι ξένοι επενδυτές στράφηκαν σε καθαρές αγορές την περασμένη εβδομάδα με 4 συνεχόμενες συνεδρίες καθαρών αγορών. Αυτή η τάση αναμένεται να συνεχίσει να ενισχύεται μετά την έναρξη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από την Fed. Κλείνοντας την εβδομάδα συναλλαγών 16-20 Σεπτεμβρίου, ο δείκτης VN έκλεισε στις 1.272,04 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 20,33 μονάδων.

Η ρευστότητα έχει σημειώσει αξιοσημείωτη πρόοδο, πλησιάζοντας το μέσο επίπεδο των 20 εβδομάδων διαπραγμάτευσης. Μέχρι το τέλος της εβδομάδας διαπραγμάτευσης, η μέση αντιστοιχισμένη ρευστότητα στο χρηματιστήριο της HOSE έφτασε τα 659 εκατομμύρια μετοχές (αύξηση 32,74% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα διαπραγμάτευσης), που ισοδυναμεί με 16.306 δισεκατομμύρια VND (αύξηση 32,18% σε αξία συναλλαγών).

Το άνοιγμα της αγοράς είχε μια λαμπρή εβδομάδα, με 17/21 βιομηχανικούς ομίλους να κερδίζουν πόντους. Ισχυρή ανάκαμψη και σημαντικές εξελίξεις την περασμένη εβδομάδα περιελάμβαναν κλάδους όπως: η υδατοκαλλιέργεια με άνοδο 4,71%, η τεχνολογία τηλεπικοινωνιών με άνοδο 4,21%, οι κινητές αξίες με άνοδο 3,37%, οι τράπεζες με άνοδο 2,48%...

Αντιθέτως, βιομηχανικοί κλάδοι όπως τα καταναλωτικά αγαθά με πτώση 2,82%, τα λιπάσματα με πτώση 0,46%, η ηλεκτρική ενέργεια με πτώση 0,21% και οι ασφάλειες με πτώση 0,18% εξακολουθούν να βρίσκονται υπό πίεση για προσαρμογή.

Οι ξένοι επενδυτές είχαν καθαρή αγοραστική αξία 1.221 δισεκατομμυρίων VND την περασμένη εβδομάδα στο HSX. Το επίκεντρο των καθαρών αγορών από τους ξένους επενδυτές την περασμένη εβδομάδα ήταν οι μετοχές: SSI (666 δισεκατομμύρια VND), FPT (363 δισεκατομμύρια VND), TCB (274 δισεκατομμύρια VND)...

Στην πραγματικότητα, οι μειώσεις των επιτοκίων από την Fed έχουν θετικό αντίκτυπο στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές.

Οι παγκόσμιες μετοχές ανεβαίνουν

Συνολικά για την εβδομάδα (16-20 Σεπτεμβρίου), η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ κατέγραψε εβδομαδιαία αύξηση άνω του 1%, με τους δείκτες Dow Jones, S&P 500 και Nasdaq Composite να σημειώνουν άνοδο 1,62%, 1,36% και 1,49% αντίστοιχα.

Ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο 0,8% τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, αντιβαίνοντας στην παράδοση του Σεπτεμβρίου που ήταν ο πιο αδύναμος μήνας λόγω της ευπάθειάς του στην αστάθεια της αγοράς. Ωστόσο, οι στρατηγικοί αναλυτές λένε ότι ο πόνος είναι ακόμα μπροστά και θα μπορούσε να επεκταθεί στις εκλογές των ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου.

Μετά την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, οι ευρωπαϊκές και οι ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές σημείωσαν θετικά κέρδη στις 19 Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, στις 20 Σεπτεμβρίου, οι περισσότερες μεγάλες ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές σημείωσαν πτώση, εκτός από την Ισπανία. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 μειώθηκε συνολικά κατά 1,4%. Ωστόσο, ο δείκτης αυτός κατέγραψε τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα κερδών του.

Πηγή