Οι αμερικανικές μετοχές είναι «αποκλίνουσες».

Στις 3 Νοεμβρίου (η οποία έληξε νωρίς το πρωί της 4ης Νοεμβρίου, ώρα Βιετνάμ), η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ γνώρισε μια σαφώς αποκλίνουσα συνεδρίαση: οι δύο κύριοι δείκτες, ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite, σημείωσαν άνοδο, ενώ ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε. Οι κύριοι λόγοι θεωρούνται η αύξηση των επενδύσεων στην τεχνολογία και την Τεχνητή Νοημοσύνη, ιδίως η συμφωνία μεταξύ Amazon και OpenAI, σε συνδυασμό με τις ολοένα και πιο αβέβαιες προοπτικές για τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed).

Οι μετοχές τεχνολογίας ώθησαν τους δείκτες Nasdaq και S&P 500 σε άνοδο.

Στο κλείσιμο, ο S&P 500 αυξήθηκε κατά περίπου 0,2%, σχεδόν αγγίζοντας το ιστορικό υψηλό που σημειώθηκε την περασμένη εβδομάδα, αν και οι περισσότερες από τις μετοχές που τον αποτελούν παρόλα αυτά σημείωσαν πτώση. Ο Nasdaq κέρδισε περίπου 0,5%, με επικεφαλής τις μετοχές τεχνολογίας. Αντίθετα, ο Dow Jones υποχώρησε κατά περίπου 226 μονάδες (0,5%) λόγω του αντίκτυπου από τον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης και τις μεγάλες μετοχές εκτός τεχνολογίας.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη ηγείται της αγοράς.

Ένα από τα ξεκάθαρα highlights της συνεδρίασης ήταν οι συναλλαγές που σχετίζονται με την τεχνολογία και την Τεχνητή Νοημοσύνη. Η Amazon ανακοίνωσε μια συμφωνία 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την OpenAI, βάσει της οποίας η OpenAI θα χρησιμοποιήσει την υπηρεσία cloud computing (AWS) της Amazon για τη λειτουργία και την κλιμάκωση των φόρτων εργασίας τεχνητής νοημοσύνης. Οι μετοχές της Amazon σημείωσαν άνοδο περίπου 4% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, παρέχοντας ισχυρή υποστήριξη για τον S&P 500 συνολικά.

Από την πλευρά της καθαρής τεχνολογίας, η μετοχή της Nvidia Corporation (NVDA) σημείωσε επίσης άνοδο περίπου 2,2% στη συνεδρίαση, ανεβάζοντας το ετήσιο κέρδος της σε πάνω από 54%. Αυτό εξακολουθεί να αποτελεί την κύρια κινητήρια δύναμη που βοηθά τον δείκτη τεχνολογίας και τον S&P 500 να διατηρήσουν τη θετική τους απόδοση.

Ωστόσο, δεν συμφωνούσε ολόκληρη η αγορά: ο τομέας της υγειονομικής περίθαλψης σημείωσε απότομες μειώσεις, με δύο σημαντικούς παράγοντες, την UnitedHealth Group (πτώση 2,3%) και την Merck & Co. (πτώση 4,1%), να παρασύρουν τον Dow Jones σε αρνητικό έδαφος.

Επιπλέον, η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών ήταν επίσης έντονη, με τις μετοχές της Kimberly-Clark Corporation να υποχωρούν κατά 14,6% μετά την ανακοίνωση της πρόθεσής της να εξαγοράσει την Kenvue (48,7 δισεκατομμύρια δολάρια). Αντίθετα, η Kenvue σημείωσε άνοδο 12,3%. Αυτό καταδεικνύει την έντονη αντίδραση της αγοράς σε σημαντικά νέα, αλλά προειδοποιεί επίσης για σημαντική απόκλιση μεταξύ των κορυφαίων μετοχών και των υπολοίπων.

Παρόλο που η αγορά είδε τους βασικούς δείκτες να κλείνουν ελαφρώς υψηλότερα, τα θεμελιώδη μακροοικονομικά μεγέθη παραμένουν αβέβαια. Τα επίσημα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ παραμένουν σπάνια λόγω της σε μεγάλο βαθμό κλειστής λειτουργίας της κυβέρνησης, γεγονός που καθιστά τα επόμενα βήματα της Fed να φαίνονται ζοφερά.

Οι αξιωματούχοι της Fed έστειλαν μάλλον ανάμεικτα μηνύματα: αφενός, ο κυβερνήτης Stephen Miran παρέμεινε ανοιχτός σε περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων· αφετέρου, ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Austan Goolsbee, δήλωσε ότι δεν υποστηρίζει περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%. Τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για την απασχόληση του ADP και τα στοιχεία του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) έδειξαν ότι ο μεταποιητικός τομέας των ΗΠΑ εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αβεβαιότητα από τους δασμούς και τις διαταραχές της αλυσίδας εφοδιασμού.

Η απουσία σημαντικών οικονομικών δεικτών, σε συνδυασμό με τις ασυνεπείς δηλώσεις της Fed, αφήνει τους επενδυτές να αναρωτιούνται: θα μειώσει η Fed τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους ή θα περιμένει περαιτέρω ενδείξεις για την υποχώρηση του πληθωρισμού και την αποδυνάμωση της απασχόλησης; Η απάντηση παραμένει πολύ αβέβαιη.

Εμπορικές εξελίξεις και επισκόπηση της αγοράς

Ο συνολικός όγκος συναλλαγών στα αμερικανικά χρηματιστήρια ήταν περίπου 19,62 δισεκατομμύρια μετοχές, χαμηλότερος από τον 20ήμερο μέσο όρο (21,11 δισεκατομμύρια), υποδεικνύοντας σχετικά χαμηλή συμμετοχή. Στο NYSE, ο αριθμός των πτωτικών μετοχών ξεπέρασε τον αριθμό των ανοδικών μετοχών σε αναλογία 1,34:1. Στο Nasdaq, ο λόγος αυτός ήταν 1,6:1.

Εν τω μεταξύ, ο S&P 500 κατέγραψε 16 νέα υψηλά 52 εβδομάδων και 32 νέα χαμηλά. Ο Nasdaq κατέγραψε 74 νέα υψηλά και 181 νέα χαμηλά, γεγονός που υποδηλώνει ότι, παρά τα ισχυρά κέρδη στις κορυφαίες μετοχές, η ευρύτερη τάση της αγοράς δεν έχει ακόμη ενοποιηθεί πλήρως.

Συγκεκριμένα, η περίοδος δημοσίευσης των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου εξελίσσεται αρκετά καλά: περίπου το 83% των εταιρειών του S&P 500 έχουν ξεπεράσει τις προβλέψεις. Περισσότερες από τα δύο τρίτα των εταιρειών αναφέρουν αύξηση κερδών που αναμένεται να είναι 11% σε ετήσια βάση.

Από την οπτική γωνία ενός οικονομικού δημοσιογράφου, η συνεδρίαση της 3ης Νοεμβρίου θεωρήθηκε ως ένα «αρμονικό τέλος»: οι βασικοί δείκτες δεν σημείωσαν απότομη άνοδο, αλλά ούτε και βαθιά πτώση, κυρίως χάρη στην υποστήριξη από τους τομείς της τεχνολογίας και της Τεχνητής Νοημοσύνης. Ωστόσο, η αγορά εισέρχεται σε μια πιο επιλεκτική φάση από ποτέ και οι επενδυτές δεν μπορούν απλώς να «κρατήσουν» κορυφαίες μετοχές αγνοώντας τους θεμελιώδεις κινδύνους.

Αξίζει να σημειωθεί:

- Πρώτον, οι μετοχές τεχνολογίας/τεχνητής νοημοσύνης διαδραματίζουν βασικό ρόλο στις τάσεις της αγοράς, αλλά το εύρος της αγοράς παραμένει περιορισμένο - εάν ο δείκτης αυξηθεί κυρίως λόγω μερικών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ο κίνδυνος θα είναι μεγαλύτερος εάν η αγορά αντιστραφεί.

Δεύτερον, οι μακροοικονομικές προοπτικές στερούνται σαφήνειας: η έλλειψη ισχυρών οικονομικών δεδομένων και η ασάφεια στη νομισματική πολιτική της Fed θέτουν υπό αμφισβήτηση το χρονοδιάγραμμα της «μείωσης των επιτοκίων» ή της «διατήρησής τους αμετάβλητων».

- Τρίτον, ενώ η αύξηση των κερδών θεωρείται ισχυρή, οι αποτιμήσεις των μετοχών, ιδίως στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης/τεχνολογίας, γίνονται πολύ ακριβές – υπάρχουν αρκετές προειδοποιήσεις για μια φούσκα dot-com.

- Τέλος, μεγάλες εταιρικές συμφωνίες όπως η Amazon-OpenAI ή η Kimberly-Clark/Kenvue μπορούν να προσφέρουν βραχυπρόθεσμη ώθηση, αλλά και να δημιουργήσουν πρόσθετη διαφοροποίηση της αγοράς και κίνδυνο - οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη τόσο τα πραγματικά επιχειρηματικά αποτελέσματα όσο και τη βιωσιμότητα της ιστορίας ανάπτυξης.

Η συνεδρίαση της 3ης Νοεμβρίου κατέδειξε ξεκάθαρα την πραγματικότητα της «ηγεσίας στην τεχνολογία ενώ τα θεμέλια παραμένουν αδύναμα». Οι δείκτες S&P 500 και Nasdaq έκλεισαν υψηλότερα, ενισχυμένοι από τη συμφωνία Amazon-OpenAI και την κοινότητα της Τεχνητής Νοημοσύνης, αλλά η πορεία της Fed προς τα εμπρός είναι ολοένα και πιο ζοφερή, η νομισματική πολιτική παραμένει αβέβαιη, τα οικονομικά δεδομένα είναι αδύναμα και οι αποτιμήσεις της αγοράς είναι ήδη υψηλές. Αυτό θέτει τους επενδυτές σε μια πιο επιλεκτική θέση, προτρέποντάς τους να μην εφησυχάζουν με την αφήγηση «Η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι τα πάντα», αλλά να αξιολογήσουν προσεκτικά την τροχιά ανάπτυξης, τις αποτιμήσεις και τους υποκείμενους κινδύνους.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html