Οι αμερικανικές μετοχές θα υποχωρήσουν κατά 10-20% τους επόμενους 12-24 μήνες;

Ορισμένοι γίγαντες της Wall Street πιστεύουν ότι η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ θα μπορούσε σύντομα να διορθωθεί, αν και δεν πανικοβάλλονται.

Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs, Ντέιβιντ Σόλομον

Μιλώντας σε φόρουμ στο Χονγκ Κονγκ, ο David Solomon, Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs, δήλωσε ότι μια πτώση 10-20% στην χρηματιστηριακή αγορά είναι «πολύ πιθανή» τους επόμενους 12-24 μήνες, επαναλαμβάνοντας σχόλια που έκανε τον Οκτώβριο σε συνέδριο στην Ιταλία.

Εν τω μεταξύ, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Morgan Stanley, Τεντ Πικ, δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να «καλωσορίσουν την πιθανότητα διόρθωσης 10-15%» εάν αυτή έρθει «χωρίς μακροοικονομικό σοκ».

Η αγορά αντέδρασε αρνητικά σε αυτά τα σχόλια, με αποτέλεσμα οι αμερικανικές μετοχές να υποχωρήσουν σε όλους τους τομείς κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της Τρίτης.

Οι αναλυτές λένε ότι υπάρχει αυξανόμενη ανησυχία στη Wall Street ότι το κύμα επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη που βοήθησε τις αγορές να φτάσουν σε νέα υψηλά και τροφοδότησε την οικονομική ανάπτυξη θα μπορούσε να σχηματίσει μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων. Μια σύντομη διόρθωση θα μπορούσε να μειώσει τις αποτιμήσεις και να επαναφέρει τις προσδοκίες των επενδυτών σε φυσιολογικά επίπεδα.

Ο Nasdaq Composite υποχώρησε σχεδόν κατά 2% στις αρχές των συναλλαγών μετά τις δηλώσεις και παρέμεινε χαμηλότερος κατά περίπου 1,6% μέχρι το τέλος των συναλλαγών. Οι ακριβές μετοχές τεχνητής νοημοσύνης επλήγησαν περισσότερο: Η Palantir (PLTR) υποχώρησε έως και 8%, παρά τα καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και τις βελτιωμένες προοπτικές για το σύνολο του έτους.

Ωστόσο, ο Σόλομον τόνισε ότι δεν πρέπει να αντιδρά κανείς υπερβολικά. «Κανείς μας δεν κάνει τις χαμηλότερες δυνατές αγορές», είπε, προσθέτοντας: «Η συμβουλή της Goldman Sachs ήταν να επανεξετάσετε το χαρτοφυλάκιό σας και να παραμείνετε επενδυμένοι. Αυτή η συμβουλή έχει λειτουργήσει».

Οι επενδυτές είναι ολοένα και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στον κίνδυνο μιας φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς οι χρηματιστηριακές αγορές συνεχίζουν να καταγράφουν ρεκόρ παρά τους οικονομικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους. Οι μεγάλης κλίμακας συμφωνίες κέντρων δεδομένων και cloud computing έχουν προκαλέσει ανησυχία σε πολλούς ότι οι ΗΠΑ ενδέχεται να εισέρχονται σε μια «δεύτερη φούσκα dotcom», όταν οι υπερβολικές προσδοκίες για την εμπορευματοποίηση του διαδικτύου στις αρχές της δεκαετίας του 2000 οδήγησαν σε πλεονάζουσα χωρητικότητα υποδομών και σε παράλογα υψηλές αποτιμήσεις μετοχών.

Όχι μόνο οι Solomon και Pick, αλλά και ο Jamie Dimon, Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan Chase, προειδοποίησε τον Οκτώβριο ότι μια σημαντική διόρθωση θα μπορούσε να συμβεί τους επόμενους 6 μήνες έως 2 χρόνια και ότι η αγορά «υποτιμά αυτόν τον κίνδυνο».

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε επίσης τον Σεπτέμβριο ότι η χρηματιστηριακή αγορά είναι «αρκετά υπερτιμημένη».

«Τα μοντέλα τιμολόγησης υποδηλώνουν ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου είναι πολύ υψηλότερες από τα θεμελιώδη μεγέθη, αυξάνοντας την πιθανότητα μιας άτακτης διόρθωσης σε περίπτωση δυσμενούς σοκ», έγραψε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) σε πρόσφατη έκθεσή του.

Ωστόσο, δεν είναι όλοι οι επενδυτές απαισιόδοξοι. Ορισμένοι ειδικοί λένε ότι οι εταιρείες τεχνολογίας που ηγούνται του τρέχοντος κύματος τεχνητής νοημοσύνης βρίσκονται σε πολύ ισχυρότερη οικονομική βάση από εκείνες κατά τη διάρκεια της φούσκας των dotcom και οι αποτιμήσεις τους είναι πιο λογικές.

Οι σκεπτικιστές της φούσκας επισημαίνουν επίσης τα επιτόκια, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) να αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια τον επόμενο χρόνο, στηρίζοντας την οικονομική ανάπτυξη και μειώνοντας τον κίνδυνο πιστωτικής κρίσης που θα μπορούσε να προκαλέσει το σκάσιμο της φούσκας.

Ενώ αναγνωρίζουν τις υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών, οι Solomon και Pick λένε ότι οι προοπτικές της αγοράς εξακολουθούν να είναι περισσότερο θετικές παρά αρνητικές.

«Οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι πρόθυμοι να αναλάβουν κινδύνους, επομένως πιστεύω ότι το επερχόμενο επενδυτικό περιβάλλον είναι γενικά αρκετά ευνοϊκό», δήλωσε ο Pick.

Ο Σόλομον δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις των μετοχών του τεχνολογικού κλάδου βρίσκονται πλέον περίπου στο 80% των ιστορικά υψηλών τους, αλλά «όταν εξετάζει κανείς την αγορά στο σύνολό της, υπάρχουν ακόμα πολλοί τομείς που έχουν λογικές τιμές, ειδικά στο πλαίσιο της καλής αύξησης των κερδών».

Είπε επίσης ότι η επεκτατική δημοσιονομική πολιτική στις ανεπτυγμένες οικονομίες θα συνεχίσει να αποτελεί κινητήρια δύναμη για τις χρηματιστηριακές αγορές.

«Νομίζω ότι το περιβάλλον είναι αρκετά θετικό αυτή τη στιγμή. Φυσικά, υπάρχουν πολλά πράγματα που θα μπορούσαν να πάνε στραβά, αλλά προς το παρόν οι πιθανότητες δεν είναι υψηλές», είπε ο Σόλομον.

Επανέλαβε ότι οι χρηματοπιστωτικές φούσκες μπορούν να διαρκέσουν για χρόνια. Ανέφερε το παράδειγμα του πρώην προέδρου της Fed, Άλαν Γκρίνσπαν, ο οποίος προειδοποίησε για «παράλογη ευφορία» το 1996, περισσότερα από τρία χρόνια πριν σκάσει η φούσκα των dotcom.

Στο Twitter, ο οικονομικός αναλυτής του CNBC, Τζιμ Κράμερ, σχολίασε: «Είναι η αποτίμηση πολύ υψηλή; Είναι πάντα υψηλή».

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-se-giam-10-20-trong-12-24-thang-toi-173081.html