Η αύξηση του κόστους εξαφανίζει τα κέρδη, η Vietravel αναφέρει ζημίες.

Στην κατά τα άλλα ζωντανή εικόνα της τουριστικής βιομηχανίας του Βιετνάμ το 2025, η Vietravel Tourism Joint Stock Company (VTR) ξεχωρίζει ως μια αντιφατική οντότητα. Παρά τη συνεχή εισροή εσόδων και την παραγωγή πολλά υποσχόμενων στοιχείων ανάπτυξης, πίσω από αυτή την λαμπερή πρόσοψη κρύβεται ένας ισολογισμός που παλεύει με τους «πόνους» του λειτουργικού κόστους και μια ξαφνική αύξηση των επισφαλών χρεών.

Καθώς το τέταρτο τρίμηνο του 2025 ολοκληρώνεται επίσημα, το σερί συνεχόμενων κερδών της VTR φτάνει στο τέλος του, εγκαινιάζοντας μια απαιτητική περίοδο αναδιάρθρωσης.

Το πρώτο εμπόδιο έγκειται στην απόκλιση μεταξύ εσόδων και κερδών. Κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους, η Vietravel κατέγραψε καθαρά έσοδα ύψους 1.769 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 19% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο – ένα αξιοσημείωτο επίτευγμα στο πλαίσιο του έντονου ανταγωνισμού.

Ωστόσο, το κόστος των πωληθέντων αγαθών αυξήθηκε ακόμη ταχύτερα από τα έσοδα, σε συνδυασμό με μια απότομη αύξηση 176% στα διοικητικά έξοδα. Ως αποτέλεσμα, τα κέρδη μετά φόρων της μητρικής εταιρείας ήταν αρνητικά άνω των 10,6 δισεκατομμυρίων VND, μειώνοντας τα κέρδη για ολόκληρο το έτος 2025 σε λιγότερο από 620 εκατομμύρια VND. Αυτό το ποσό είναι συγκλονιστικά μικρό σε σύγκριση με τους φιλόδοξους στόχους της εταιρείας και την τεράστια κλίμακα δραστηριοτήτων της.

Οι δυσκολίες εκτείνονται πέρα ​​από τα φθίνοντα επιχειρηματικά αποτελέσματα. Η ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων παρουσιάζει σοβαρά σημάδια επιδείνωσης. Οι βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις έχουν εκτοξευθεί στα 1.654 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας το 56% του συνολικού ενεργητικού της εταιρείας.

Ακόμα πιο ανησυχητικό είναι το γεγονός ότι η πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις έχει οκταπλασιαστεί σε σύγκριση με την αρχή του έτους, φτάνοντας τα 127 δισεκατομμύρια VND. Αυτό δείχνει ότι η Vietravel αντιμετωπίζει σημαντική κεφαλαιακή δέσμευση, ιδίως από απαιτήσεις εντός του δικού της οικοσυστήματος. Όταν η ταμειακή ροή είναι δεσμευμένη σε επισφαλείς απαιτήσεις, η ικανότητα της εταιρείας να διαχειρίζεται βραχυπρόθεσμες οικονομικές υποχρεώσεις καθίσταται πιο επισφαλής από ποτέ.

Σε αυτό το πλαίσιο, η απόφαση για πλήρη αποεπένδυση από την Vietravel Airlines θεωρείται ως μια αναπόφευκτη «μεγάλη επέμβαση» για τη διάσωση της μητρικής εταιρείας. Η αποχώρηση από τον τομέα των αερομεταφορών βοηθά την Vietravel να μετριάσει τις συσσωρευμένες ζημίες της και της επιτρέπει να αντιστρέψει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ντονγκ σε προβλέψεις, αλλά το τίμημα που πρέπει να καταβληθεί είναι επίσης σημαντικό.

Η εξαφάνιση της μάρκας Vietravel από τις πτήσεις από το δεύτερο τρίμηνο του 2026 δεν είναι απλώς μια αλλαγή ονόματος, αλλά ένα ρήγμα σε ένα κλειστό οικοσύστημα τουρισμού -αεροπορίας που κάποτε ήταν το καμάρι της εταιρείας. Έχοντας χάσει τα «φτερά» της, η Vietravel αναγκάζεται να επικεντρωθεί εκ νέου στην κύρια ταξιδιωτική της δραστηριότητα, ενώ εξακολουθεί να επιβαρύνεται με τραπεζικό χρέος που υπερβαίνει τα 840 δισεκατομμύρια VND.

Κοιτάζοντας τη λίστα των μεγάλων πιστωτών όπως η VietinBank, η BIDV και η Techcombank, είναι σαφές ότι η πίεση για την αποπληρωμή του χρέους το 2026 θα αποτελέσει μια ακραία πρόκληση για την ηγεσία της εταιρείας. Η Vietravel βρίσκεται σε ένα σταυροδρόμι: είτε να ανακτήσει τις ανεξόφλητες απαιτήσεις για την αναγέννηση της ταμειακής ροής, είτε να συνεχίσει να βυθίζεται σε έναν κύκλο δανεισμού για τη διατήρηση των δραστηριοτήτων της.

Το μέλλον της VTR δεν αφορά πλέον ειδυλλιακές τουριστικές διαδρομές, αλλά μια στρατηγική μάχη για τη διατήρηση της οικονομικής της βάσης και την εδραίωση της θέσης της ως κορυφαίου παίκτη στον ταξιδιωτικό κλάδο εν μέσω των ταραγμένων κυμάτων της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Πηγή: https://daibieunhandan.vn/con-bao-chi-phi-quet-sach-loi-nhuan-vietravel-bao-lo-10407602.html