Οι χρηματιστηριακές εταιρείες επενδύουν δισεκατομμύρια στην αγορά μετοχών, αποκαλύπτοντας μια σειρά από «3 γράμματα» που προσελκύουν ταμειακές ροές.

Κατά το δεύτερο τρίμηνο, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες είχαν ένα εντυπωσιακό τρίμηνο «αλιείας από κάτω», όταν εκταμίευσαν χιλιάδες δισεκατομμύρια ντονγκ σε πολλές μετοχές... κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ισχυρής διόρθωσης της αγοράς και σημειώνουν κέρδη.

Η ιδιόκτητη διαπραγμάτευση είναι μια δραστηριότητα κατά την οποία μια εταιρεία κινητών αξιών χρησιμοποιεί τα δικά της χρήματα για να αγοράσει και να πουλήσει κινητές αξίες με σκοπό το κέρδος - Φωτογραφία: QUANG DINH

Μετά από μια περίοδο ισχυρής προσαρμογής λόγω του σοκ των δασμών των ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2025, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει ανακάμψει σημαντικά, με πολλές εταιρείες σε αυτόν τον τομέα να αναφέρουν μεγάλα κέρδη.

Ο κλάδος των κινητών αξιών καταγράφει κέρδη

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία από σχεδόν 40 μεγάλες και μικρές εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών, τα συνολικά λειτουργικά έσοδα κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025 ανήλθαν σε περίπου 23.800 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων τα εκτιμώμενα κέρδη μετά από φόρους ήταν περίπου 7.700 δισεκατομμύρια VND. Αυτοί είναι όλοι νέοι αριθμοί ρεκόρ για τον κλάδο των χρηματιστηριακών συναλλαγών.

Δεδομένα: Οικονομικές καταστάσεις

Ένα αξιοσημείωτο σημείο είναι ότι οι χρεώσεις συναλλαγών μεσιτείας έχουν αρχίσει να αυξάνονται ξανά μετά από αρκετά συνεχόμενα τρίμηνα πτώσης.

Δεδομένα: Οικονομικές καταστάσεις

Σύμφωνα με τον κ. Nguyen The Minh - Διευθυντή ανάλυσης μεμονωμένων πελατών στην Yuanta Vietnam Securities - οι χρηματιστηριακές αμοιβές έχουν βελτιωθεί, αλλά πολλές εταιρείες εξακολουθούν να μην έχουν σχεδόν καθόλου κέρδη και μάλιστα υφίστανται ζημίες.

Εν τω μεταξύ, τα επιτόκια δανεισμού μέσω περιθωρίου ασφάλισης έχουν βελτιωθεί σε σύγκριση με τα προηγούμενα τρίμηνα. Η απόδοση των ιδιωτών επενδυτών είναι η κινητήρια δύναμη πίσω από τα επιτόκια δανεισμού μέσω περιθωρίου ασφάλισης.

Στην πραγματικότητα, ο ρυθμός αύξησης των τόκων δανείων ήταν καλύτερος από τον ρυθμό αύξησης των ανεξόφλητων δανείων το τελευταίο τρίμηνο. «Οι ιδιώτες επενδυτές, όχι οι θεσμικές συμφωνίες, είναι η κινητήρια δύναμη της αύξησης των ανεξόφλητων δανείων», σχολίασε ο κ. Μινχ.

Αν οι συμφωνίες περιθωρίου κέρδους συνδέονται συχνά με μεγάλους οργανισμούς, «μεγάλους» με την ικανότητα να διαπραγματεύονται για χαμηλά επιτόκια, τότε η μείωση αυτού του ποσοστού μπορεί να συναχθεί λόγω της απότομης αύξησης των δανειστικών δραστηριοτήτων σε μεμονωμένους επενδυτές. Το πλεονέκτημα του δανεισμού σε αυτήν την ομάδα είναι ότι το περιθώριο κέρδους θα είναι καλύτερο.

Οι αμοιβές μεσιτείας και οι τόκοι δανεισμού αυξήθηκαν θετικά, αλλά η συμβολή τους στα λειτουργικά έσοδα μειώθηκε απότομα το δεύτερο τρίμηνο του 2025.

Παρά την ανάκαμψη, ο ολοένα και πιο έντονος ανταγωνισμός μεταξύ των εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών εξακολουθεί να είναι μεγάλος. Και πολλά μέρη αναγκάζονται να βρουν τρόπους για να διατηρήσουν την επιχειρησιακή τους αποτελεσματικότητα.

Η αυτοαπασχόληση γίνεται το κλειδί για το κέρδος

Το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η HSC Securities είχε ένα εντυπωσιακό τρίμηνο «αλιείας από κάτω», όταν εκταμίευσε χιλιάδες δισεκατομμύρια VND σε κωδικούς όπως TCB, MWG, HPG... ακριβώς όταν η αγορά προσαρμόζονταν έντονα και σημείωνε μικρά κέρδη.

Το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών μετοχών της HSC αυξήθηκε κατά περίπου 1.400 δισεκατομμύρια VND, ανεβάζοντας τη συνολική αξία σε περισσότερα από 3.545 δισεκατομμύρια VND.

Στο πλαίσιο του περιορισμού των ανεξόφλητων δανείων σε περίπου 20.000 δισεκατομμύρια VND λόγω της μη ολοκληρωμένης αύξησης κεφαλαίου, η στρατηγική προώθησης της αυτοδιαπραγμάτευσης βοηθά την HSC να διατηρήσει την επιχειρηματική της απόδοση.

Η πιο σημαντική μετοχή στο χαρτοφυλάκιο είναι η TCB, την οποία η HSC αγόρασε για σχεδόν 1.200 δισεκατομμύρια VND, ανεβάζοντας τη συνολική αξία διακράτησης στα 1.211 δισεκατομμύρια VND. Η FPT , η οποία πωλήθηκε κυρίως κατά το πρώτο τρίμηνο, εξαγοράστηκε επίσης για περισσότερα από 870 δισεκατομμύρια VND κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Άλλες εταιρείες με μεγάλα χρηματιστήρια όπως οι MWG, STB και HPG αύξησαν επίσης το βάρος τους στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών μετοχών, με πρόσθετες επενδυτικές αξίες 367 δισεκατομμυρίων VND, 358 δισεκατομμυρίων VND και 240 δισεκατομμυρίων VND, αντίστοιχα. Οι περισσότερες από αυτές τις θέσεις συναλλαγών αποφέρουν μικρά κέρδη από το τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2025.

Όσον αφορά όμως τις αυτοσυναλλαγές, η VIX Securities είναι το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα. Στο δεύτερο τρίμηνο, η εταιρεία κατέγραψε κέρδη μετά φόρων άνω των 1.300 δισεκατομμυρίων VND, αύξηση 951% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, και για πρώτη φορά, κέρδη 1.000 δισεκατομμυρίων VND.

Εκ των οποίων, τα κέρδη από δραστηριότητες ιδιόκτητου εμπορίου (FVTPL) μόνο ξεπέρασαν τα 1.700 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το 80% των λειτουργικών εσόδων, με ένα εντυπωσιακό περιθώριο μικτού κέρδους άνω των 1.400 δισεκατομμυρίων VND.

Η αύξηση του ιδιόκτητου χαρτοφυλακίου βοήθησε την VIX να ανακοινώσει κέρδη περίπου ίσα με αυτά της TCBS Securities, ξεπερνώντας παράλληλα τα SSI και VPS.

Η CTS Securities αύξησε επίσης τα κέρδη της κατά περισσότερο από 8 φορές χάρη στη μεγάλη συνεισφορά των δραστηριοτήτων ιδιόκτητου εμπορίου από μετοχές όπως οι VSC, EIB, VPB, VIX...

Ωστόσο, η μετάβαση σε αυτοδιαπραγμάτευση δεν είναι «μαγικό ραβδί». Η μακροπρόθεσμη κατοχή μπορεί να αναγκάσει τις χρηματιστηριακές εταιρείες να λογοδοτήσουν για ζημίες, όπως στην περίπτωση της Dragon Viet Securities (VDSC) με σχεδόν 7 δισεκατομμύρια VND στο δεύτερο τρίμηνο.

Επιστροφή στο θέμα

Μάθετε ταπεινότητα

Πηγή: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm