Κάτι σοβαρό συμβαίνει με το αμερικανικό δολάριο.

Το δολάριο ΗΠΑ βιώνει τη χειρότερη επίδοσή του εδώ και σχεδόν 40 χρόνια, όχι μόνο χάνοντας αξία αλλά και σταδιακά τη θέση του στην παγκόσμια στρατηγική αποθεματικών. Ενόψει της γεωπολιτικής αστάθειας και του κατακερματισμένου εμπορίου, πολλές κεντρικές τράπεζες αποσύρονται αθόρυβα από το δολάριο ΗΠΑ, στρεφόμενες στη διακράτηση χρυσού, ευρώ και γιουάν - σύμφωνα με νέα έκθεση του Φόρουμ OMFIF.

Το κύμα «εγκατάλειψης» του δολαρίου ΗΠΑ

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, σε σύγκριση με τα κύρια νομίσματα, το δολάριο ΗΠΑ έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδό του εδώ και περισσότερα από 3 χρόνια. Οι παγκόσμιοι επενδυτές αποσύρονται σταδιακά από περιουσιακά στοιχεία που έχουν τιμολογηθεί σε δολάρια ΗΠΑ, από μετοχές έως ομόλογα, δημιουργώντας πιέσεις που εξαπλώθηκαν σε όλη την αγορά.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι ξένοι επενδυτές Αμερική ηγούνται της τάσης εκποίησης από περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια. Συγκεκριμένα, τα ευρωπαϊκά συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες μείωσαν τις συμμετοχές τους σε δολάρια στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022 σε λίγες μόνο εβδομάδες του δεύτερου τριμήνου του τρέχοντος έτους.

Οι χρηματιστηριακές συνεδριάσεις στην Ασία παρουσίασαν επίσης απότομη πτώση στο δολάριο ΗΠΑ, γεγονός που δείχνει ότι οι περιφερειακοί επενδυτές, ιδίως όσοι κατέχουν αμερικανικά ομόλογα, αντισταθμίζουν επίσης ενεργά τους συναλλαγματικούς κινδύνους.

Το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδό του σε διάστημα άνω των τριών ετών έναντι των κυριότερων νομισμάτων. Φωτογραφία: Reuters.

Ενώ οι αμερικανικές μετοχές έχουν προσελκύσει 17,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ξένη ιδιοκτησία, σε σύγκριση με 13,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα, η ξένη ιδιοκτησία ομολόγων είναι πολύ υψηλότερη. Οι διεθνείς επενδυτές κατέχουν το 33% της αγοράς ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου και το 21% της αγοράς εταιρικών και κρατικών ομολόγων, σε σύγκριση με μόλις το 18% των μετοχών. Οι επενδυτές από την ευρωζώνη και μόνο αντιπροσωπεύουν το 25% όλων των ξένων μετοχών των ΗΠΑ.

Οι επενδυτές της G10 εκτιμάται ότι κατέχουν 13,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε μη αντισταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια, με 9,3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές και τα υπόλοιπα σε ομόλογα. Μια μέτρια υποχώρηση 5% θα προκαλούσε εκροές 670 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μεγάλο μέρος των οποίων θα προέρχεται από την Ευρώπη.

Στην Ασία, η πίεση πώλησης ομολόγων των ΗΠΑ είναι εμφανής. Οι Ασιάτες επενδυτές κατέχουν πλέον περίπου το ένα τρίτο των ξένων συμμετοχών σε κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Ένα μεγάλο μέρος των περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν ιδρύματα στην ευρωζώνη, το Ηνωμένο Βασίλειο ή την Καραϊβική ανήκουν στην Κίνα και σε άλλες ασιατικές χώρες.

Από το 2014, οι επενδυτές της ευρωζώνης έχουν αγοράσει περίπου 3,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ξένα ομόλογα, κυρίως αμερικανικά, κατά τη διάρκεια μιας περιόδου αρνητικών επιτοκίων στην Ευρώπη. Ακόμη και μια μικρή προσαρμογή στις επενδυτικές στρατηγικές θα μπορούσε να ασκήσει σημαντική πίεση στην αγορά ομολόγων των ΗΠΑ.

Τράπεζα Κεντρικός «άξονας»: Το δολάριο ΗΠΑ χάνει σταδιακά την κυρίαρχη θέση του στα αποθεματικά

Όχι μόνο ο ιδιωτικός τομέας, αλλά και οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο , οι δυνάμεις που κάποτε θεωρούσαν το δολάριο ΗΠΑ «ασφαλές καταφύγιο», αλλάζουν επίσης τις στρατηγικές τους.

Σύμφωνα με νέα έρευνα του Επίσημου Φόρουμ Νομισματικών και Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων (OMFIF), το ένα τρίτο των 75 κεντρικών τραπεζών που συμμετείχαν στην έρευνα (οι οποίες διαχειρίζονται περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αποθεματικά) δήλωσαν ότι θα αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό τα επόμενα 1-2 χρόνια. Η ελκυστικότητα του δολαρίου ΗΠΑ έχει μειωθεί απότομα, υποχωρώντας από το πιο δημοφιλές νόμισμα πέρυσι στην τρέχουσα 7η θέση.

Ποσοστιαία μεταβολή των κυριότερων νομισμάτων μέχρι στιγμής φέτος. Φωτογραφία: Reuters.

Περίπου το 70% των κεντρικών τραπεζιτών δήλωσε ότι το πολιτικό περιβάλλον στις ΗΠΑ ήταν ασταθές, ειδικά μετά τις αναταραχές που προκλήθηκαν από την πολιτική... φόρος Τα σχόλια του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για την Ημέρα της Απελευθέρωσης στις 2 Απριλίου είναι ένας παράγοντας που τους κάνει διστακτικούς να επενδύσουν σε δολάρια ΗΠΑ και αμερικανικά ομόλογα.

Σε αντίθεση με το αποδυναμωμένο δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ και το γουάν αναδεικνύονται ως κορυφαίες εναλλακτικές λύσεις. Βραχυπρόθεσμα, το 16% των κεντρικών τραπεζών σχεδιάζουν να αυξήσουν τα αποθεματικά τους σε ευρώ, από 7% πέρυσι. Το γουάν βρίσκεται πλέον δεύτερο στη λίστα των προτιμώμενων αποθεματικών νομισμάτων. Μακροπρόθεσμα, το 30% των κεντρικών τραπεζών σχεδιάζουν να αυξήσουν τα αποθεματικά τους σε γουάν τα επόμενα 10 χρόνια, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει το νόμισμα να αντιπροσωπεύει το 6% των παγκόσμιων αποθεματικών, τριπλασιάζοντας το τρέχον μερίδιό του.

Καθαρός αριθμός κεντρικών τραπεζών που επιδιώκουν να αυξήσουν τις διακρατήσεις τους σε συνάλλαγμα τους επόμενους 12-24 μήνες. Φωτογραφία: Reuters.

Το ευρώ αναμένεται επίσης να ανακάμψει σημαντικά, ειδικά εάν η ΕΕ προωθήσει την ολοκλήρωση της κεφαλαιαγοράς και αναπτύξει μια κοινή αγορά ομολόγων - έναν τομέα που εξακολουθεί να είναι κατώτερος από τις ΗΠΑ. Ορισμένοι ειδικοί, όπως ο κ. Francesco Papadia (ΕΚΤ) ή ο Kenneth Rogoff (Χάρβαρντ), πιστεύουν ότι το ποσοστό του ευρώ στα παγκόσμια αποθέματα θα μπορούσε να φτάσει το 25% μόλις τα επόμενα 2 χρόνια.

Επί χρόνια, ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών ως μακροπρόθεσμων αγοραστών έχει συμβάλει στη σταθεροποίηση των αγορών περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ. Ωστόσο, καθώς αρχίζουν να αποσύρονται από το δολάριο και να αναζητούν εναλλακτικές λύσεις όπως ο χρυσός, το ευρώ και το γιουάν, η παγκόσμια νομισματική τάξη εισέρχεται σε μια περίοδο σημαντικής αναδιάρθρωσης.

Η μείωση της εμπιστοσύνης στην «αμερικανική οικονομική ανωτερότητα» σε συνδυασμό με τη γεωπολιτική αστάθεια καθιστά τις επενδύσεις που κάποτε θεωρούνταν βιώσιμες ευάλωτες σε αντιστροφή. Ενώ δεν υπάρχουν ενδείξεις μεγάλης κλίμακας φυγής από το δολάριο, οι σιωπηλές κινήσεις τόσο από τον ιδιωτικό όσο και από τον κρατικό τομέα δημιουργούν σημαντική αντίσταση και πιθανότατα θα συνεχιστούν για αρκετό καιρό ακόμη.

Πηγή: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html