Διστάζοντας να εκποιήσει το κρατικό κεφάλαιο στο Bidiphar

Μετά από πολλά χρόνια ανεπιτυχούς εκποίησης κρατικού κεφαλαίου στην Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar), πρόσφατα η Λαϊκή Επιτροπή της επαρχίας Binh Dinh θέλει να προτείνει τη διατήρηση κεφαλαίου σε αυτήν τη φαρμακευτική επιχείρηση.

Διστάζοντας να εκποιήσει κρατικό κεφάλαιο

Σύμφωνα με την απόφαση αριθ. 1479/QD-TTg της 29ης Νοεμβρίου 2022 του Πρωθυπουργού, με την οποία εγκρίθηκε το Σχέδιο αναδιάρθρωσης κρατικών επιχειρήσεων και επιχειρήσεων με κρατικό κεφάλαιο κατά την περίοδο 2022-2025, υπάρχουν 141 επιχειρήσεις από τις οποίες το Κράτος θα εκποιήσει το κεφάλαιό τους κατά την περίοδο 2022-2025.

Συγκεκριμένα, η Λαϊκή Επιτροπή της επαρχίας Binh Dinh πρέπει να εκποιήσει τις επενδύσεις της από δύο επιχειρήσεις: την Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar - κωδικός μετοχής: DBD) και την Binh Dinh Minerals Joint Stock Company (Bimico). Μέχρι σήμερα, μέσω του Επενδυτικού Ταμείου Ανάπτυξης της Επαρχίας Binh Dinh, η Λαϊκή Επιτροπή της Binh Dinh κατέχει το 13,34% της DBD και το 25% της Binh Dinh Minerals.

Ενώ το σχέδιο εκποίησης της Bimico έχει ανακοινωθεί ότι θα εφαρμοστεί από το τέταρτο τρίμηνο του 2024 μέσω συναλλαγών αντιστοίχισης παραγγελιών ή διαπραγμάτευσης, με τιμή εκκίνησης 22.300 VND ανά μετοχή, η Binh Dinh δεν έχει ακόμη προτείνει σχέδιο εκποίησης στην Bidiphar.

Ο κ. Pham Anh Tuan, Πρόεδρος της Επαρχιακής Λαϊκής Επιτροπής Binh Dinh, ενημέρωσε ότι η επαρχία ζητά να εγκαταλείψει το κρατικό κεφάλαιο στο Bidiphar επειδή πρόκειται για επιχείρηση κοινωνικής ασφάλισης. Οι ηγέτες της επαρχίας πιστεύουν ότι κατά την εκποίηση του κρατικού κεφαλαίου, οι βασικές επιχειρήσεις που επηρεάζουν τις πολιτικές και κοινωνικές δραστηριότητες πρέπει να εγκαταλείπονται και οι επιχειρήσεις που δεν χρειάζεται να διοικούνται θα πρέπει να εκποιούνται από το κράτος. Παρόλο που προηγουμένως, στην έκθεση σχετικά με την εφαρμογή της εκποίησης κρατικών κεφαλαίων κατά το τρίτο τρίμηνο του 2024 που στάλθηκε στην Επιτροπή Διεύθυνσης για την Επιχειρηματική Καινοτομία και Ανάπτυξη, το Υπουργείο Οικονομικών , το Υπουργείο Σχεδιασμού και Επενδύσεων, η Επαρχιακή Λαϊκή Επιτροπή Binh Dinh ανέφερε ότι «η επαρχία συνεχίζει να αναπτύσσει σχέδια και να οργανώνει την εφαρμογή της εκποίησης που θα ολοκληρωθεί την περίοδο 2024-2025 σύμφωνα με την οδηγία».

Τους πρώτους 9 μήνες του 2024, εκποιήθηκαν κρατικά κεφάλαια από 05 επιχειρήσεις (F1) συνολικής αξίας κρατικού κεφαλαίου 145 δισεκατομμυρίων VND, με κέρδη 157 δισεκατομμύρια VND. Εκποιήθηκαν επενδύσεις από 3 επιχειρήσεις (F2) αξίας 40,9 δισεκατομμυρίων VND, με κέρδη 182 δισεκατομμύρια VND.

Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών

Στην πραγματικότητα, η Bidiphar έχει συμπεριληφθεί στο Σχέδιο Εκποίησης εδώ και πολλά χρόνια, αλλά δεν έχει ακόμη εφαρμοστεί. Το 2020-2021, η Binh Dinh απέτυχε να εκποιήσει την Bidiphar στο χρηματιστήριο επειδή η τιμή δεν ανταποκρινόταν στην αναμενόμενη τιμή στο πλαίσιο της πανδημίας Covid-19 που επηρέασε την τιμή της μετοχής (οι μετοχές της DBD στο χρηματιστήριο μειώθηκαν, καθιστώντας την εκποίηση δυσμενή, πιθανώς προκαλώντας απώλεια κρατικού κεφαλαίου). Ως εκ τούτου, η επαρχία έχει προτείνει μια πολιτική για τη συνέχιση της εκποίησης κατά την περίοδο 2021-2025.

Σύμφωνα με την απόφαση αριθ. 4608/QD-UBND της 10ης Δεκεμβρίου 2019, η τιμή εκκίνησης για την προσφορά κρατικών μετοχών στην Bidiphar εγκρίθηκε στα 43.221 VND/μετοχή. Στις αρχές του 2020, η τιμή της μετοχής της DBD ήταν 55.550 VND/μετοχή. Αν και μειώθηκε λόγω των επιπτώσεων της Covid-19, παρέμεινε στα 48.600 VND/μετοχή στις αρχές του 2021 και αυξήθηκε ξανά πάνω από τα 51.000 VND/μετοχή στις αρχές του 2022.

Μέχρι το 2023, η Λαϊκή Επιτροπή της επαρχίας Binh Dinh συνέχισε να ζητά παράταση της περιόδου εκποίησης στο Bidiphar μέχρι και μετά το 2025, επικαλούμενη τον λόγο ότι η εφαρμογή της εκποίησης κατά την περίοδο 2024-2025 δεν ήταν ευνοϊκή και τα έσοδα από την εκποίηση δεν ανταποκρίνονταν στις καλύτερες προσδοκίες, διασφαλίζοντας τα συμφέροντα του Κράτους.

Μετά από πολλά χρόνια δισταγμού, τώρα που η προθεσμία εκποίησης έχει σχεδόν λήξει, η Binh Dinh θέλει να διατηρήσει το κρατικό κεφάλαιο στην Bidiphar;

Ιστορικά, η Λαϊκή Επιτροπή Binh Dinh έχει επίσης προτείνει τη διατήρηση του κρατικού κεφαλαίου σε μια σειρά επιχειρήσεων. Για παράδειγμα, το 2021, η Binh Dinh πρότεινε να της επιτρέψει η κυβέρνηση να συνεχίσει να κατέχει το 51% του ιδρυτικού κεφαλαίου στην Binh Dinh Environment Joint Stock Company και στην Quy Nhon Green Parks and Urban Lighting Joint Stock Company, με το σκεπτικό ότι το ποσοστό των εσόδων από δημόσιες υπηρεσίες είναι πάνω από 50%.

Πώς λειτουργεί η Bidiphar;

Η Bidiphar είναι γνωστή ως μια ειδική επιχείρηση στη φαρμακευτική βιομηχανία του Βιετνάμ, επειδή επικεντρώνεται στην ανάπτυξη αντιβιοτικών και εξειδικευμένων φαρμάκων. Είναι επίσης η πρώτη φαρμακευτική εταιρεία στη χώρα που ερευνά και παράγει φάρμακα για τη θεραπεία του καρκίνου.

Η εταιρεία διατήρησε σταθερά έσοδα και κέρδη. Παρόλο που η περίοδος 2019-2020 μειώθηκε, η διακύμανση δεν ήταν μεγάλη. Μέχρι το 2021, τόσο τα έσοδα όσο και τα κέρδη της Bidiphar σημείωσαν ισχυρή ανάπτυξη και εξακολουθούν να αποφέρουν περισσότερα από 200 δισεκατομμύρια κέρδη κάθε χρόνο.

Η οικονομική έκθεση για τους πρώτους 6 μήνες του 2024 δείχνει ότι τα καθαρά έσοδα της εταιρείας ανήλθαν σε 816 δισεκατομμύρια VND, τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 165 δισεκατομμύρια VND. Πρόσφατα ενημερωμένη, κατά τους πρώτους 9 μήνες του έτους, η εταιρεία πέτυχε το 63% του σχεδίου εσόδων και το 77% του σχεδίου κερδών του έτους.

Η πώληση ιδιοπαραγόμενων φαρμάκων αποφέρει τα κύρια έσοδα για την Bidiphar. Αυτή τη στιγμή, είναι η μόνη εγχώρια φαρμακευτική εταιρεία που συμμετέχει στη διαδικασία υποβολής προσφορών για φάρμακα για τη θεραπεία του καρκίνου, κατατάσσοντας την 6η σε αξία μετά τις ξένες φαρμακευτικές εταιρείες και κορυφαία στην παραγωγή (ανά δόση φαρμάκου). Ωστόσο, η αξία των κερδισμένων προσφορών για φάρμακα για τη θεραπεία του καρκίνου της Εταιρείας δεν είναι υψηλή, επειδή τα περισσότερα από αυτά είναι φάρμακα χημειοθεραπείας χαμηλής αξίας.

Η Επαρχιακή Λαϊκή Επιτροπή Binh Dinh εξακολουθεί να είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της Bidiphar. Από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο, η Bidiphar καταβάλλει τακτικά ετήσια μερίσματα, με τα μερίσματα για την περίοδο 2016-2020 να καταβάλλονται σε μετρητά με συντελεστή 15% του καταστατικού κεφαλαίου ή 1.500 VND/μετοχή. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η Bidiphar δαπάνησε σχεδόν 80 δισεκατομμύρια VND ετησίως σε μερίσματα σε μετρητά, που ισοδυναμούν με περίπου το 50% των καθαρών κερδών. Με ποσοστό συμμετοχής άνω του 13%, η Επαρχιακή Λαϊκή Επιτροπή Binh Dinh έλαβε περισσότερα από 10 δισεκατομμύρια VND ετησίως. Μόλις το 2020 η Εταιρεία άρχισε να εφαρμόζει ένα πρόσθετο σχέδιο για την καταβολή μερισμάτων σε μετοχές, ώστε να διατηρήσει περισσότερα κέρδη για μεγάλα επενδυτικά σχέδια. Το 2023, η εταιρεία κατέβαλε μέρισμα 25% σε μετοχές, ενώ το σχέδιο για το 2024 είναι να καταβάλει τουλάχιστον το 20% σε μετρητά ή/και μετοχές.

Ενώ η Binh Dinh δεν έχει ακόμη εκποιήσει το κρατικό κεφάλαιο, η Bidiphar αγωνίζεται επίσης να βρει στρατηγικό επενδυτή. Από το 2020, το ξένο δωμάτιο της Bidiphar έχει ανοίξει κατά 100%, αλλά δεν έχει ακόμη βρει κατάλληλο επενδυτή. Ενώ βρίσκονται στην αγορά, μεγάλες φαρμακευτικές εταιρείες έχουν λάβει υποστήριξη από ξένους μετόχους, ακόμη και συνδεδεμένες εταιρείες όπως η Hau Giang Pharmaceutical υπό την Taisho Pharmaceutical, η Imexpharm υπό την SK, η Domesco υπό την Abbott... η ιστορία της εύρεσης στρατηγικού επενδυτή αναφέρεται πάντα σε κάθε γενική συνέλευση των μετόχων της Bidiphar.

Το 2023, η Εταιρεία σχεδίαζε να εκδώσει ατομικές μετοχές σε έως και 5 επενδυτές, αλλά δεν το έχει ακόμη εφαρμόσει. Η Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Bibiphar για το 2024 συνέχισε να εγκρίνει το σχέδιο προσφοράς ατομικών μετοχών σε επενδυτές, με συνολικό αναμενόμενο αριθμό προσφερόμενων μετοχών 23,3 εκατομμύρια μετοχές, ελάχιστη τιμή 50.000 VND/μετοχή και εφαρμογή το 2024-2025.

Σύμφωνα με ενημέρωση από την Phu Hung Securities Joint Stock Company (PHS), στη συνάντηση επενδυτών στα τέλη Σεπτεμβρίου, οι επικεφαλής της Bidiphar δήλωσαν ότι η εταιρεία συναντάται αυτή τη στιγμή με 4 εγχώριους και ξένους επενδυτές, δίνοντας προτεραιότητα στα κριτήρια εύρεσης στρατηγικών εταίρων που προσφέρουν νέα αξία, μπορούν να μεταφέρουν τεχνολογία και να συνοδεύουν την εταιρεία για μεγάλο χρονικό διάστημα. Ωστόσο, η Bidiphar εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ορισμένες δυσκολίες σε αυτή τη συμφωνία, επειδή οι επιχειρηματικές της δραστηριότητες επικεντρώνονται στη θεραπεία του καρκίνου και στις λύσεις φιλτραρίσματος του αίματος, οι οποίες είναι αρκετά διαφορετικές από την φαρμακευτική αγορά.

Πηγή: https://baodautu.vn/dung-dang-thoai-von-nha-nuoc-tai-bidiphar-d227380.html