Η ΕΚΤ θέλει να μειώσει τα επιτόκια, αλλά έχει «πονοκέφαλο» λόγω της Fed

[διαφήμιση_1]

Η ΕΚΤ εξετάζει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων εν μέσω της οικονομικής επιβράδυνσης, αλλά έχει κολλήσει, καθώς είναι απίθανο η Fed να είναι σε θέση να μειώσει σύντομα τα επιτόκια σε δολάρια ΗΠΑ.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στις 11 Απριλίου διατήρησε τα επιτόκια στο 4%, στα οποία βρίσκονται από τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους.

Η οικονομία αναπτύσσεται οριακά και ο πληθωρισμός είναι κοντά στον στόχο, γεγονός που ωθεί την ΕΚΤ να εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίασή της. Η κεντρική τράπεζα των 20 χωρών που μοιράζονται το ευρώ δήλωσε ότι θα μειώσει τα επιτόκια εάν τα στοιχεία ενισχύσουν την πεποίθησή της ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί στον στόχο του σε βιώσιμη βάση.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που τάσσονται υπέρ ενός περιβάλλοντος υψηλότερων επιτοκίων, συμφώνησαν επίσης να μειώσουν τα επιτόκια στην επερχόμενη συνεδρίασή τους στις 6 Ιουνίου, υπό την προϋπόθεση ότι βασικοί δείκτες όπως η αύξηση των μισθών και ο δομικός πληθωρισμός θα παραμείνουν μέτριοι.

Ωστόσο, αυτός ο οδικός χάρτης της ΕΚΤ έχει γίνει πιο περίπλοκος από το αναμενόμενο. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να αναβάλει τον χρόνο προσαρμογής της πολιτικής της μέχρι τον Σεπτέμβριο λόγω της αύξησης του πληθωρισμού στις ΗΠΑ κατά 3,5%, θέτοντας την ΕΚΤ σε δύσκολη θέση.

Οι επενδυτές προβλέπουν ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μόνο δύο φορές το πολύ φέτος, παρά το γεγονός ότι προηγουμένως είχε προβλέψει τρεις μειώσεις.

Εν τω μεταξύ, η ΕΚΤ αντιμετωπίζει ένα διαφορετικό οικονομικό τοπίο από τις ΗΠΑ. Ο πληθωρισμός στην Ευρώπη, αν και πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, μειώνεται σταθερά. Ο πονοκέφαλός τους είναι ότι η οικονομία είναι στάσιμη από τα τέλη του 2022.

Οι επενδυτές απέρριψαν επίσης τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, μειώνοντας την πρόβλεψή τους για τις πιθανότητες της ΕΚΤ να προσαρμόσει την πολιτική της τον Ιούνιο από 91% σε 82%, σύμφωνα με την Deutsche Bank.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει τονίσει προηγουμένως ότι η ΕΚΤ θα κάνει αλλαγές εάν χρειαστεί, ανεξάρτητα από το τι κάνει η Fed. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι λένε ότι δεν είναι τόσο απλό.

Οι πολιτικές κινήσεις της Fed έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το δολάριο ΗΠΑ. Αυτό σημαίνει ότι η ΕΚΤ μπορεί να προσαρμοστεί, αλλά με μικρότερη καθοδική δυναμική, ώστε να διασφαλίσει ότι η διαφορά επιτοκίων ευρώ-δολαρίου θα παραμείνει λογική.

Quynh Trang (σύμφωνα με το Reuters, WSJ)

[διαφήμιση_2]
Σύνδεσμος πηγής