Η Fed αρχίζει να γίνεται επιφυλακτική.

[διαφήμιση_1]

«Όλα τα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) πιστεύουν ότι μπορεί να προχωρήσει με προσοχή» - αυτό ακριβώς το κείμενο από τα πρακτικά της πιο πρόσφατης συνεδρίασης της Fed.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει επιβραδυνθεί, καθώς τα στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή του Οκτωβρίου έδειξαν θετικά σημάδια. Ενώ η Fed δεν έχει ακόμη ανακηρύξει τη νίκη της, η αγορά έχει αρχίσει να συζητά για πόσο καιρό θα διατηρήσει το επιτόκιο 5,25%-5,50%.

Τα πρακτικά της συνεδρίασης ανέφεραν επίσης: «Σημειώστε ότι η περαιτέρω αυστηροποίηση της πολιτικής θα ήταν σκόπιμη εάν δεν επιτευχθεί πρόοδος προς τον στόχο». Αυτή η δήλωση υποδηλώνει ότι θα υπάρξει κάποιο βαθμό απροσδόκητου σοκ που θα προκαλέσει περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων.

Αυτή η ένδειξη απουσίαζε από τα πρακτικά του Σεπτεμβρίου. Εκείνη την εποχή, η πλειοψηφία των αξιωματούχων της Fed εξακολουθούσε να πιστεύει ότι θα ήταν απαραίτητη μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων.

Αντίθετα, τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης για την πολιτική ανέφεραν ότι «όλοι οι συμμετέχοντες αξιολόγησαν ότι η διατήρηση» του τρέχοντος επιπέδου των επιτοκίων ήταν κατάλληλη - μια θέση που θα διευκρινιστεί στη συνεδρίαση στις 12-13 Δεκεμβρίου.

Αυτό το έγγραφο έχει προκαλέσει ελάχιστες αντιδράσεις από τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πλειοψηφία έχει επιβεβαιώσει ότι η Fed έχει ολοκληρώσει τις αυξήσεις των επιτοκίων.

Τα πρόσφατα πρακτικά αποκαλύπτουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed αντιμετωπίζουν αντικρουόμενα οικονομικά σήματα, γεγονός που καθιστά τους κινδύνους για την οικονομία πιο «αμφίπλευρους». Η συσκότιση του πληθωρισμού παραμένει ανησυχητική, παράλληλα με τους υπερβολικά αυστηρούς πιστωτικούς ελέγχους που βλάπτουν τις προοπτικές της οικονομίας των ΗΠΑ.

Η οικονομία των ΗΠΑ μόλις έφτασε σε εντυπωσιακό ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 4,9% το τρίτο τρίμηνο. Αυτό είναι καλό για την κυβέρνηση των ΗΠΑ, αλλά όχι καλό για την Fed. Ωστόσο, οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν πιέσει για υψηλότερα επιτόκια για τα νοικοκυριά, τις επιχειρήσεις και την κυβέρνηση των ΗΠΑ, απειλώντας να περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη και την απασχόληση περισσότερο από όσο είναι απαραίτητο για να επαναφέρουν τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%.

Σύμφωνα με τα πρακτικά, ο πληθωρισμός «παραμένει σημαντικά υψηλότερος» από τον στόχο, γεγονός που ενδεχομένως θα απαιτήσει η πολιτική της Fed να «παραμείνει συγκρατημένη για κάποιο χρονικό διάστημα έως ότου ο πληθωρισμός μειωθεί σε ένα βιώσιμο, σαφές επίπεδο».

Ο Ian Lyngen, ειδικός στην BMO Capital Markets, σχολίασε: «Ο συνολικός τόνος στα πρακτικά της FOMC ήταν επιφυλακτικά επιθετικός».

Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ, χρησιμοποίησε τον όρο «συνετός» σε πρόσφατη συνέντευξη Τύπου για να περιγράψει τις προσπάθειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να εξισορροπήσει τον συνεχώς αυξανόμενο πληθωρισμό με σημάδια επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ. Η άποψη του ηγέτη είναι βάσιμη. Η Fed εξακολουθεί να έχει τη δυνατότητα για «ομαλή προσγείωση».

Μια μελέτη της Fed της Νέας Υόρκης, που δημοσιεύθηκε την Τρίτη, έδειξε ότι, στην πραγματικότητα, η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να ξεκινήσει την αύξηση των επιτοκίων αργότερα (περίπου ένα χρόνο μετά την άνοδο των τιμών) επέτρεψε στην οικονομία των ΗΠΑ να αναπτυχθεί περισσότερο.

Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φαίνεται να διστάζουν να υπονοήσουν την επόμενη πορεία δράσης.

Ο Πάουελ δήλωσε σε συνέδριο έρευνας του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου νωρίτερα αυτόν τον μήνα: «Ο πληθωρισμός μας έχει παρουσιάσει κάποιους ψευδείς συναγερμούς. Εάν η περαιτέρω σύσφιξη καταστεί σκόπιμη, δεν θα διστάσουμε να τη διατηρήσουμε. Ωστόσο, θα συνεχίσουμε να προχωράμε με προσοχή για να αντιμετωπίσουμε τόσο τον κίνδυνο να παραπλανηθούμε από μερικούς μήνες καλών δεδομένων όσο και τον κίνδυνο υπερβολικής σύσφιξης».

[διαφήμιση_2]
Πηγή