Οι τιμές του χρυσού σημειώνουν συνεχώς ρεκόρ, τι λένε οι ειδικοί;

Η παγκόσμια τιμή του χρυσού έφτασε σε ένα πρωτοφανές υψηλό των 3.227,51 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο άνω του 20% από την αρχή του έτους. Σύμφωνα με τους ειδικούς, ο φόβος ενός παγκόσμιου εμπορικού πολέμου, ο πυρετός συσσώρευσης χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες και η δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ λέγεται ότι είναι οι παράγοντες που έχουν οδηγήσει την τιμή του χρυσού να φτάνει συνεχώς σε νέες κορυφές.

Ο λόγος για τον οποίο οι τιμές του χρυσού σημειώνουν συνεχώς ρεκόρ

Οι τιμές του χρυσού έχουν φτάσει σε νέο υψηλό τις τελευταίες ημέρες, κλείνοντας στα 3.227 δολάρια/ουγγιά, σημειώνοντας αύξηση 22% από την αρχή του έτους. Οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ έχουν ταρακουνήσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές, εγείροντας ανησυχίες για τον πληθωρισμό και μια παγκόσμια ύφεση. Παρόλο που ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει αναβάλει τους αμοιβαίους δασμούς για 90 ημέρες με τους περισσότερους εμπορικούς εταίρους, έχει αυξήσει τους δασμούς στην Κίνα στο 145% και το Πεκίνο έχει αντιδράσει αυξάνοντας τους δασμούς στα αμερικανικά προϊόντα στο 125%.

Η UBS και η Commerzbank αύξησαν στις 11 Απριλίου τις προβλέψεις τους για την τιμή του χρυσού, καθώς οι επενδυτές που σπεύδουν να αναζητήσουν ασφαλή καταφύγια ώθησαν τις τιμές του χρυσού σε νέα ρεκόρ εν μέσω παγκόσμιας οικονομικής αβεβαιότητας, κυρίως λόγω των εμπορικών πολιτικών του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.

Η UBS προβλέπει ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 3.500 δολάρια ανά ουγγιά φέτος, ενώ η Commerzbank προβλέπει επίσης ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 3.000 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους, υψηλότερα από τα προηγούμενα 2.850 δολάρια ανά ουγγιά, επικαλούμενη ρεκόρ εισροών 345,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ETF χρυσού στα τέλη Μαρτίου.

Οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού έχουν φτάσει σε ένα πρωτοφανές υψηλό των 3.227,51 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο άνω του 20% από την αρχή του έτους.

Η αύξηση των αγορών χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες διαφόρων χωρών αποτελεί επίσης παράγοντα που ωθεί προς τα πάνω τις τιμές του χρυσού.

Τα αποθέματα χρυσού της Κίνας έφτασαν τα 73,7 εκατομμύρια ουγγιές στα τέλη Μαρτίου, από 73,61 εκατομμύρια ουγγιές στα τέλη Φεβρουαρίου, όταν η κεντρική τράπεζα της χώρας αγόρασε χρυσό για πέμπτο συνεχόμενο μήνα.

Ο Φρανκ Γουάτσον, αναλυτής πολύτιμων μετάλλων στην πλατφόρμα συναλλαγών Kinesis Money, δήλωσε ότι το γεγονός ότι τα πολύτιμα μέταλλα δεν υπόκεινται σε δασμούς είναι ένα μεγάλο πλεονέκτημα. «Επειδή ο χρυσός δεν θεωρείται βασικό βιομηχανικό προϊόν, αποφεύγει την δασμολογική σπείρα», εξήγησε.

Μετά την κορύφωση της τιμής του χρυσού στις αρχές αυτού του μήνα, όταν ο Πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε νέους δασμούς, ένα κύμα πωλήσεων για άντληση κεφαλαίων εν μέσω κατάρρευσης της χρηματιστηριακής αγοράς έχει προκαλέσει μια μικρή υποχώρηση των τιμών του χρυσού.

Ωστόσο, μέχρι τα μέσα της εβδομάδας, όταν ο Πρόεδρος Τραμπ ανέβαλε απροσδόκητα την επιβολή δασμών σε δεκάδες χώρες (εκτός από την Κίνα), οι τιμές του χρυσού ανέκαμψαν γρήγορα. Πέρα από τους πολιτικούς παράγοντες, η ισχυρή αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ σε σύγκριση με άλλα μεγάλα νομίσματα συνέβαλε επίσης σημαντικά στην αύξηση των τιμών του χρυσού. Όταν το δολάριο υποτιμάται, ο χρυσός - ο οποίος αποτιμάται σε δολάρια ΗΠΑ - γίνεται πιο ελκυστικός για τους διεθνείς επενδυτές.

Επιπλέον, οι φόβοι ότι ένας παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος θα επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη οδηγούν τις αγορές να αναμένουν περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, κάτι που θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στο δολάριο ΗΠΑ και να μειώσει την ελκυστικότητα των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, τα οποία παραδοσιακά αποτελούσαν ασφαλές καταφύγιο.

«Οι άνθρωποι θέλουν να έχουν κάτι απτό που μπορούν να κρατήσουν», δήλωσε ο John Reade, στρατηγικός αναλυτής στο Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού. Ενώ δεν έχουν όλοι την ευκαιρία να αγοράσουν ράβδους χρυσού, τα χρυσά κοσμήματα παραμένουν μια δημοφιλής επιλογή.

Ο χρυσός δεν διαβρώνεται, δεν χάνει την αξία του με την πάροδο του χρόνου και δεν απαιτεί εμπιστοσύνη από την κυβέρνηση ή το τραπεζικό σύστημα - γεγονός που καθιστά αυτό το μέταλλο το βέλτιστο «ασφαλές» για την αποθήκευση αξίας στα μάτια των επενδυτών.

Επιπλέον, ένας παράγοντας που δεν μπορεί να αγνοηθεί είναι ο πυρετός συσσώρευσης χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες. Σύμφωνα με στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού, το 2024, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο αγόρασαν περισσότερους από 1.000 τόνους χρυσού, καταγράφοντας την τρίτη συνεχόμενη χρονιά διατήρησης ενός ρεκόρ υψηλού επιπέδου αγορών.

«Αυτή η τάση ξεκίνησε μετά το ξέσπασμα της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας και την κατάσχεση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ρωσίας από τη Δύση», δήλωσε ο Τσάρλι Μόρις, ειδικός στον ερευνητικό οργανισμό ByteTree. Έκτοτε, πολλές χώρες έχουν αρχίσει να βλέπουν τον χρυσό ως στρατηγικό αντιστάθμισμα, που χρησιμοποιείται για τη σταθεροποίηση των νομισμάτων και ως εγγύηση για δάνεια.

Η σύγκρουση στη Γάζα μετά τις εντάσεις στην Ουκρανία αύξησε επίσης τους παγκόσμιους γεωπολιτικούς κινδύνους, έναν ισχυρό παράγοντα που υποστηρίζει τη ζήτηση επενδύσεων για χρυσό.

Δύσκολος ο προσδιορισμός της εύλογης αξίας

Παρά το παραβολικό ράλι, οι αναλυτές λένε ότι είναι δύσκολο να προσδιοριστεί η εύλογη αξία στο τρέχον περιβάλλον. Ο David Morrison, αναλυτής στην Trade Nation, δήλωσε: «Κανονικά, ο χρυσός πρέπει να εδραιωθεί σε νέα υψηλά πριν προσελκύσει νέους αγοραστές. Αλλά σε έναν πανικό στην αγορά, ειδικά μετά την καταστροφική αποτυχία των αμερικανικών ομολόγων - την επιλογή του «ποιοτικού καταφυγίου» - ο χρυσός εξακολουθεί να είναι ο προορισμός για τους επενδυτές που αναζητούν ασφάλεια».

Ο Naeem Aslam, επικεφαλής επενδύσεων στην Zaye Capital Markets, προβλέπει επίσης ότι ο χρυσός θα συνεχίσει να ανεβαίνει. «Η αγορά είναι υπεραγορασμένη, ακόμη και σε περιόδους χαοτικής δραστηριότητας, αλλά σε περιόδους χάους, ο χρυσός είναι το μόνο μέρος που μπορεί κανείς να πάει», είπε. «Ο φόβος θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό υψηλότερα πριν καν η πραγματικότητα εδραιωθεί».

Ο δείκτης του δολαρίου (DXY) έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο τριών ετών, στις 99 μονάδες, και ενώ θα μπορούσε να κλείσει την εβδομάδα στις 100 μονάδες, πολλοί ειδικοί λένε ότι η ζημιά έχει ήδη γίνει. Ο Jonas Goltermann, οικονομολόγος στην Capital Economics, βλέπει αυτό ως σημείο καμπής για το δολάριο, καθώς ο κόσμος αντιδρά στις παγκόσμιες δασμολογικές πολιτικές του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. «Είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο, αλλά είναι δίκαιο να πούμε ότι η κατάσταση του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος αμφισβητείται», έγραψε.

Όχι μόνο το δολάριο έχει αποδυναμωθεί, αλλά η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει εκτοξευθεί στο 4,5% - ένα ιστορικό υψηλό - υπογραμμίζοντας την ελκυστικότητα του χρυσού. Κανονικά, οι υψηλές αποδόσεις είναι κακές για τον χρυσό επειδή αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας των μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, τα αμερικανικά ομόλογα πωλούνται καθώς ο κόσμος αμφισβητεί τον ρόλο των ΗΠΑ ως αξιόπιστου εμπορικού εταίρου, αναγκάζοντας τους επενδυτές να στραφούν στον χρυσό και σε κάποιο βαθμό στο ασήμι.

Ο Τζέρι Πράιορ, Διευθύνων Σύμβουλος της Mount Lucas Management, δήλωσε ότι δεδομένης της τρέχουσας αβεβαιότητας, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο χρυσός έχει φτάσει σε νέο υψηλό και θα μπορούσε να αυξηθεί. «Η τιμή του χρυσού αντικατοπτρίζει αυτά που γνωρίζουμε αυτή τη στιγμή. Αλλά σε μια ώρα από τώρα, η απάντηση θα μπορούσε να είναι διαφορετική, γεγονός που δείχνει πόσο αβέβαιη είναι η αγορά», είπε.

Ο Jesse Colombo, ανεξάρτητος αναλυτής πολύτιμων μετάλλων, τόνισε ότι ο χρυσός έχει ακόμη περιθώριο να αυξηθεί, καθώς το δολάριο ΗΠΑ είναι υπερτιμημένο εδώ και χρόνια. Προέβλεψε ότι ο δείκτης εμπορευμάτων θα αυξηθεί απότομα καθώς οι επενδυτές θα ανατιμήσουν το δολάριο ΗΠΑ και τις αποδόσεις των ομολόγων. «Σε αυτήν την περίπτωση, η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων είναι εξαιρετικά θετική για τον χρυσό, επειδή τα αμερικανικά ομόλογα χάνουν την ελκυστικότητά τους ως ασφαλές καταφύγιο», είπε. «Αυτό αναγκάζει την Fed να τερματίσει την ποσοτική σύσφιξη και να ξεκινήσει την ποσοτική χαλάρωση, η οποία αποτελεί μεγάλη ώθηση για τον χρυσό και τα εμπορεύματα».

Παρόλο που ο Πρόεδρος Τραμπ έχει αναστείλει τους ευρείς δασμούς ως αντίποινα, οι ειδικοί λένε ότι η φήμη της Αμερικής έχει πληγεί από τον φόρο εισαγωγών 10% της κυβέρνησης και τον συνεχιζόμενο εμπορικό πόλεμο με την Κίνα. Ο Sameer Samana, επικεφαλής παγκόσμιων μετοχών στην Wells Fargo, προειδοποίησε ότι ενώ η ύφεση δεν είναι το κύριο σενάριο, ο κίνδυνος αυξάνεται καθώς οι δασμοί συνεχίζονται. Ο Samana δήλωσε ότι μια αύξηση 10% στο κόστος των αγαθών θα έκανε τους καταναλωτές να ξοδεύουν λιγότερα, επιβραδύνοντας την οικονομική ανάπτυξη.

Οι αναλυτές της TD Securities δήλωσαν ότι η απειλή μιας οικονομικής επιβράδυνσης των ΗΠΑ επηρεάζει αρνητικά το δολάριο και τις αποδόσεις των ομολόγων. «Η μείωση της ελκυστικότητας των ΗΠΑ ως ασφαλών καταφυγίων συνδέεται με την απώλεια της «αμερικανικής ιδιαιτερότητας». Το αναπτυξιακό πλεονέκτημα των ΗΠΑ έναντι του κόσμου έχει εξαφανιστεί μετά από δύο χρόνια», δήλωσαν. «Αναμένουμε ότι το δολάριο θα αποδυναμωθεί το 2025 καθώς το χάσμα μεταξύ των ΗΠΑ και του κόσμου θα στενεύει».

Σε αυτό το πλαίσιο, κανείς δεν είναι σίγουρος πόσο ψηλά μπορούν να φτάσουν οι τιμές του χρυσού. Ο Lukman Otunuga, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην FXMT, δήλωσε ότι η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, με νέους δασμούς έως και 145% σε κινεζικά προϊόντα, θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να μειώσουν τα επιτόκια. «Ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, οι παγκόσμιες οικονομικές ανησυχίες και οι προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ θα μπορούσαν να ωθήσουν τις τιμές του χρυσού υψηλότερα», είπε. «Τεχνικά, οι τιμές του χρυσού είναι πολύ θετικές, με άνοδο 6% για την εβδομάδα και 23% από την αρχή του έτους. Εάν ο χρυσός διατηρηθεί πάνω από τα 3.200 δολάρια, θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 3.250 δολάρια ή ακόμα και τα 3.300 δολάρια».

Ο Άλεξ Κουπτσίκεβιτς, ειδικός στην FxPro, είναι ακόμη πιο αισιόδοξος: «Ο χρυσός ζει τη δική του ζωή. Το κλείσιμο της εβδομάδας σε ιστορικό υψηλό πυροδοτεί ένα εκτεταμένο ανοδικό μοτίβο, που ενδεχομένως να ξεπεράσει τα 3.500 δολάρια».

Οι αγορές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν τις ανακοινώσεις του Λευκού Οίκου και τις εξελίξεις στον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, θα μιλήσει στο Οικονομικό Σύλλογο του Σικάγο την Τετάρτη, προσελκύοντας ιδιαίτερη προσοχή. Εν τω μεταξύ, η Τράπεζα του Καναδά αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ενδέχεται να μειώσει ξανά τα επιτόκια για να στηρίξει την οικονομία της περιοχής.

Εν μέσω της χρηματοπιστωτικής καταιγίδας, ο χρυσός παραμένει ένα φωτεινό σημείο, επιβεβαιώνοντας τον ρόλο του ως το μόνο εναπομείναν ασφαλές καταφύγιο.

Πηγή: https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html