Αποκωδικοποιώντας την ιστορία του δείκτη VN που κυμαίνεται γύρω στις 1.200 μονάδες μετά από 20 χρόνια

Από την αρχή του έτους, ο δείκτης VN-Index αντιμετώπισε δυσκολίες 7 φορές όταν πλησίαζε την κορύφωση των 1.300 - Φωτογραφία: QUANG DINH

Ο δείκτης VN-Index έκλεισε την 41η συνεδρίαση του έτους στις 1.288,39 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 18 μονάδων (1,4%) σε σύγκριση με το τέλος της περασμένης εβδομάδας, αλλά η ρευστότητα μειώθηκε απότομα.

Η χρηματιστηριακή αγορά έχασε το τρένο της αναβάθμισης την περασμένη εβδομάδα, αλλά ο δείκτης δεν αντέδρασε έντονα, αλλά αντίθετα συνέχισε να αυξάνεται. Ωστόσο, ακόμη και η «θαυματουργή» αύξηση του ΑΕΠ δεν κατάφερε να ωθήσει με επιτυχία τον δείκτη VN πάνω από το παλιό υψηλό των 1.300 μονάδων.

Γιατί ο δείκτης VN ​​είναι "κολλημένος στη θέση του";

Στις αρχές του 2022, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ σημείωσε ένα σημαντικό ορόσημο όταν ο δείκτης VN ​​έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 1.528,57 μονάδων. Μέχρι σήμερα, αυτό εξακολουθεί να είναι το υψηλότερο επίπεδο που έχει φτάσει ποτέ ο δείκτης και δεν έχει φτάσει για δεύτερη φορά.

Πέρυσι και για περισσότερους από 9 μήνες φέτος, ο δείκτης δυσκολεύτηκε να κατακτήσει ξανά την κορυφή των 1.300 μονάδων. Με ανοδικές και καθοδικές κινήσεις, ο δείκτης VN-Index κυμάνθηκε γύρω από την περιοχή των 1.200 μονάδων, απογοητεύοντας πολλούς επενδυτές.

Ενώ οι βιετναμέζικες μετοχές είναι «κολλημένες στη θέση τους», κοιτάζοντας άλλες αγορές, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ασία, ξεπερνούν συνεχώς τα υψηλά τους.

Μιλώντας με το Tuoi Tre Online , ο κ. Huynh Hoang Phuong - σύμβουλος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της FDIT, επεσήμανε ότι η αδυναμία διαφοροποίησης ή η πολύ αργή αύξηση του σκορ είναι επίσης χαρακτηριστικό μιας αγοράς αιχμής όπως το Βιετνάμ.

Ο κ. Phuong παρατήρησε ότι ακόμη και ορισμένες βαθμολογίες αναδυόμενων αγορών δεν αυξήθηκαν τόσο έντονα όσο οι ανεπτυγμένες αγορές.

Για τον δείκτη VN, το γεγονός ότι ο δείκτης σταματά σε αυτό το επίπεδο οφείλεται εν μέρει στην κυκλική φύση των περισσότερων εισηγμένων μετοχών που εξακολουθούν να είναι «βαριές» όπως ο κλάδος των ακινήτων. Το ποσοστό αυτού του κλάδου έχει μειωθεί, αλλά μαζί με τον τραπεζικό τομέα, αυτές εξακολουθούν να είναι οι ομάδες που αποτελούν την πλειοψηφία του δείκτη VN.

	Κεφαλοποίηση
Ακίνητα	14.4
Τράπεζα	38
Χρηματοοικονομικές και ασφαλιστικές υπηρεσίες	5.7
Αλλος	41,9

Πηγή: HNX, HoSE, VCI

Ο κ. Phuong εξήγησε ότι πολλές μετοχές σε πολλούς άλλους τομείς της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ έχουν περάσει από πολλούς κύκλους με το φαινόμενο της «αλλαγής αστεριών», με άλλα λόγια, υπάρχουν μετοχές που αυξάνονται πολύ έντονα και στη συνέχεια «εξασθενούν» και άλλοι «μεγάλοι» παίρνουν τη θέση τους. Η μη αύξηση του δείκτη είναι επίσης το αποτέλεσμα της πτώσης πολλών μεγάλων μετοχών.

Για παράδειγμα, οι μετοχές της Hoang Anh Gia Lai στον προηγούμενο κύκλο, ή πρόσφατα οι όμιλοι FLC και Novaland ... «Αυτό δείχνει περαιτέρω ότι η ποιότητα των εισηγμένων επιχειρήσεων είναι άνιση και είναι κάτι πολύ ανησυχητικό», δήλωσε ο κ. Phuong.

Η κα Hoang Viet Phuong - Διευθύντρια του Κέντρου Ανάλυσης Επενδύσεων και Συμβουλευτικής της SSI, συμφώνησε: Η αγορά δεν διαθέτει πολλές ποιοτικές πηγές προσφοράς και ελκυστικά νέα χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Εν τω μεταξύ, το χαμηλό ποσοστό επαγγελματιών επενδυτών αποτελεί περιορισμό που δυσχεραίνει την επίτευξη βιώσιμης άνοδος στην αγορά, όπως αναμένεται.

«Από το 2007, η χρηματιστηριακή αγορά έχει σημειώσει πρόοδο όσον αφορά τις υποδομές, τις νομικές ρυθμίσεις, την κλίμακα και τη ρευστότητα.»

Ωστόσο, ο δείκτης VN ​​δεν έχει ακόμη ξεσπάσει λόγω των έντονων διακυμάνσεων στην αγορά, όπου οι μεμονωμένοι επενδυτές αποτελούν το κυρίαρχο ποσοστό και επηρεάζονται εύκολα ψυχολογικά», δήλωσε η κα Phuong.

Ο δείκτης VN ​​παραμένει ο ίδιος, αλλά η αγορά έχει επίσης αλλάξει πολύ.

Αν και εξακολουθεί να κυμαίνεται γύρω από την τρέχουσα περιοχή των 1.200 μονάδων, οι ειδικοί επισημαίνουν ότι σε σύγκριση με την περίοδο 2007-2009 και τις μεταγενέστερες περιόδους, η αγορά έχει αλλάξει πολύ.

Η κα Hoang Viet Phuong δήλωσε ότι με την ίδια βαθμολογία, ο αριθμός των λογαριασμών επενδυτών σε κινητές αξίες έχει αυξηθεί 20 φορές.

Επιπλέον, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς αυξήθηκε περισσότερο από 10 φορές σε σύγκριση με την περίοδο του 2007. Το σύστημα υποδομών και το νομικό πλαίσιο για την χρηματιστηριακή αγορά κατά την τρέχουσα περίοδο έχουν αναπτυχθεί και βελτιωθεί πολύ περισσότερο από ό,τι την προηγούμενη περίοδο.

Ο κ. Huynh Hoang Phuong εξήγησε ότι παρόλο που ο δείκτης προσαρμόστηκε στο ίδιο όριο των 1.200 μονάδων όταν εισήχθησαν περισσότερες μετοχές, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς ήταν πολύ μεγαλύτερη στο ίδιο σημείο.

Στην πραγματικότητα, οι καλές βιετναμέζικες μετοχές έχουν σημειώσει πολύ καλή ανάπτυξη πρόσφατα, μόνο που ο δείκτης έχει συγκρατηθεί από κάποιους «μεγάλους» που φαίνεται να είναι ξεπερασμένοι.

Προτείνοντας λύσεις, η κα Hoang Viet Phuong συνέστησε τη συνέχιση της βελτίωσης του νομικού πλαισίου και της υποδομής για την αγορά, την επιτάχυνση της λειτουργίας του συστήματος KRX, την υποστήριξη των δραστηριοτήτων IPO και των όρων συμμετοχής σε συναλλαγές επενδυτικών κεφαλαίων...

Μια άλλη κατεύθυνση που προωθείται επίσης από ειδικούς και ρυθμιστικές αρχές της χρηματιστηριακής αγοράς είναι η αύξηση του ποσοστού των θεσμικών επενδυτών.

Πηγή: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm