Η Hoang Anh Gia Lai (HAG) πρόκειται να εκδώσει 130 εκατομμύρια μετοχές για να αποπληρώσει χρέος, θα αποτύχει;

Η Hoang Anh Gia Lai (HAG) συνεχίζει να εκδίδει μετοχές για να συγκεντρώσει επιπλέον 1.300 δισεκατομμύρια VND.

Η Hoang Anh Gia Lai (Κωδικός HAG) ενέκρινε ένα σχέδιο για την ιδιωτική έκδοση 130 εκατομμυρίων μετοχών με τιμή προσφοράς 10.000 VND/μετοχή. Κατά τη συνεδρίαση της 27ης Σεπτεμβρίου 2023, η τιμή προσφοράς της Hoang Anh Gia Lai με κωδικό HAG ήταν 7.850 VND/μετοχή. Έτσι, η τιμή προσφοράς της Hoang Anh Gia Lai είναι περίπου 27% υψηλότερη από την τιμή αγοράς.

Εάν η έκδοση είναι επιτυχής, αναμένεται ότι η Hoang Anh Gia Lai θα εισπράξει 1.300 δισεκατομμύρια VND. Εκ των οποίων, η HAG θα χρησιμοποιήσει 323 δισεκατομμύρια VND για την πληρωμή του κεφαλαίου και των τόκων της παρτίδας ομολόγων με κωδικό HAG2012.300 που εκδόθηκε στις 18 Ιουνίου 2012, 277 δισεκατομμύρια VND για την αναδιάρθρωση του χρέους της θυγατρικής Gia Cattle Lo Pang στην TPBank και 700 δισεκατομμύρια VND για την αναδιάρθρωση του χρέους και την προσθήκη κεφαλαίου στην Hung Thang Loi Gia Lai.

Η Hoang Anh Gia Lai συνεχίζει να κινητοποιεί 1.300 δισεκατομμύρια VND από το σχέδιο έκδοσης μετοχών (Φωτογραφία TL)

Η προσφορά μετοχών σε τιμή 27% υψηλότερη από την τιμή της αγοράς έχει κάνει πολλούς επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί σχετικά με την πιθανότητα επιτυχίας του σχεδίου έκδοσης μετοχών της HAG. Για να μην αναφέρουμε ότι δεν είναι η πρώτη φορά που η HAG αποτυγχάνει λόγω προσφοράς μετοχών σε πολύ υψηλή τιμή.

Τον Απρίλιο του 2023, η HAG απέτυχε μία φορά σε μια ιδιωτική έκδοση 162 εκατομμυρίων μετοχών ονομαστικής αξίας 10.500 VND/μετοχή. Ο λόγος της αποτυχίας ήταν ότι για πολλούς μήνες πριν από αυτό, οι μετοχές της HAG δεν μπορούσαν να φτάσουν την ονομαστική αξία των 10.000 VND/μετοχή, πολύ χαμηλότερη από την τιμή προσφοράς που προσέφερε ο Hoang Anh Gia Lai.

Αναφέρει συνεχώς εκατοντάδες δισεκατομμύρια κέρδη κάθε τρίμηνο, αλλά η HAG εξακολουθεί να είναι αργή στην πληρωμή τόκων ομολόγων.

Στο πλαίσιο πολλών οικονομικών δυσκολιών, η Hoang Anh Gia Lai είναι μια σπάνια μονάδα που συνεχίζει να αναφέρει τακτικά κέρδη εκατοντάδων δισεκατομμυρίων VND κάθε τρίμηνο. Η τελευταία φορά που η HAG έπρεπε να καταγράψει ζημίες ήταν από το πρώτο τρίμηνο του 2021 με ζημίες μετά φόρων ύψους 68,8 δισεκατομμυρίων VND.

Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2023, η HAG κατέγραψε έσοδα ύψους 1.697 δισεκατομμυρίων VND, κέρδη μετά φόρων 303,4 δισεκατομμυρίων VND. Κατά το δεύτερο τρίμηνο, αν και τα έσοδα μειώθηκαν στα 1.450 δισεκατομμύρια VND, οι καθαρές ζημίες από την επιχειρηματική δραστηριότητα ανήλθαν σε 162,8 δισεκατομμύρια VND, η HAG κατέγραψε κέρδη μετά φόρων 101,6 δισεκατομμυρίων VND.

Συμπεριλαμβανομένου του δεύτερου τριμήνου του 2023, η Hoang Anh Gia Lai εισήλθε στο 9ο συνεχόμενο τρίμηνο καταγραφής κερδών. Παρά τη συνεχή αναφορά κερδών, η HAG ανέβαλε τις πληρωμές τόκων για δεύτερη φορά για την παρτίδα ομολόγων συνολικής αξίας 5,271 δισεκατομμυρίων VND.

Τους πρώτους 6 μήνες του έτους, η HAG δεν έχει καταβάλει τόκους για 2 περιόδους για την παρτίδα ομολόγων με κωδικό HAGLBOND16.26. Η πρώτη πληρωμή τόκων στις 30 Μαρτίου 2023 είναι 177,9 δισεκατομμύρια VND, η δεύτερη πληρωμή στις 30 Ιουνίου 2023 είναι 177,9 δισεκατομμύρια VND.

Η παρτίδα ομολόγων HAGLBOND16.26 εκδόθηκε στις 30 Ιουνίου 2016 με διάρκεια 10 ετών, ονομαστική αξία 6,596 δισεκατομμύρια VND. Το τρέχον ανεξόφλητο ποσό ομολόγων ανέρχεται σε 5,271 δισεκατομμύρια VND.

Ο Hoang Anh Gia Lai εξήγησε ότι η πηγή της πληρωμής προήλθε από το χρέος της Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) και των θυγατρικών της. Επί του παρόντος, υπάρχει τριμερής συμφωνία χρονοδιαγράμματος αποπληρωμής χρέους και ορισμένα από τα περιουσιακά στοιχεία της HNG ρευστοποιούνται για να εξασφαλιστούν χρήματα για την αποπληρωμή του χρέους.

Παρά τα μεγάλα κέρδη, οι ελεγκτές εξακολουθούν να υποψιάζονται την HAG για την ικανότητά της να συνεχίσει τις δραστηριότητές της, με μόνο 50 εκατομμύρια VND να έχουν απομείνει σε μετρητά.

Πρόσφατα, ο ελεγκτής της HAG επεσήμανε μια σειρά από ζητήματα στις εξαμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις του 2023. Συγκεκριμένα, ο ελεγκτής τόνισε τη συσσωρευμένη ζημία ύψους 2.959,5 δισεκατομμυρίων VND στις οικονομικές καταστάσεις.

Επιπλέον, οι ελεγκτές σημείωσαν επίσης ότι το βραχυπρόθεσμο χρέος της εταιρείας υπερέβαινε το βραχυπρόθεσμο ενεργητικό της κατά 2.004 δισεκατομμύρια VND. Με βάση τα παραπάνω ζητήματα, οι ελεγκτές εξέφρασαν αμφιβολίες σχετικά με την ικανότητα της Hoang Anh Gia Lai να συνεχίσει να λειτουργεί.

Εκτός από τη συσσωρευμένη ζημία ύψους σχεδόν 3.000 δισεκατομμυρίων VND που αναφέρθηκε παραπάνω, ο έλεγχος τόνισε επίσης ότι η HAG παραβιάζει μια σειρά από δεσμεύσεις που απορρέουν από τη σύμβαση ομολόγων και δεν έχει ακόμη καταβάλει ορισμένα οφειλόμενα κεφάλαια και τόκους επί των ομολόγων.

Στις 30 Ιουνίου 2023, το συνολικό ενεργητικό της HAG έφτανε τα 21.342,4 δισεκατομμύρια VND. Εκ των οποίων, τα μετρητά που καταγράφηκαν στις εξαμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις της HAG ήταν μόνο 50 εκατομμύρια VND. Το ενεργητικό της εταιρείας έφτανε τα 4.346,1 δισεκατομμύρια VND με τη μορφή απαιτήσεων, πράγμα που σημαίνει ότι τα χρήματα δεν είχαν εισπραχθεί στην πραγματικότητα. Τα αποθέματα αντιστοιχούσαν σε 1.258,7 δισεκατομμύρια VND.

Στην κεφαλαιακή διάρθρωση της HAG, οι υποχρεώσεις αντιπροσωπεύουν 15.954,4 δισεκατομμύρια VND, 3 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαια. Εκ των οποίων, το βραχυπρόθεσμο χρέος αντιστοιχεί σε 4.189,8 δισεκατομμύρια VND και το μακροπρόθεσμο χρέος σε 3.895,1 δισεκατομμύρια VND.

Πηγή: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html