Ποια είναι τα σενάρια για τα νομίσματα της Νοτιοανατολικής Ασίας όταν το δολάριο ΗΠΑ καταρρεύσει το 2025;

Μια δεύτερη θητεία του Ντόναλντ Τραμπ ως προέδρου αναμένεται να έχει σημαντικό αντίκτυπο στα νομίσματα σε όλο τον κόσμο . Ποιο σενάριο θα αντιμετωπίσουν, λοιπόν, τα νομίσματα της Νοτιοανατολικής Ασίας εάν το δολάριο ενισχυθεί το 2025;

Η δύναμη του αμερικανικού δολαρίου

Τα πρακτικά της συνεδρίασης των αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, που πραγματοποιήθηκε στις 17-18 Δεκεμβρίου 2024, έδειξαν ότι αναμένουν επιβράδυνση του ρυθμού μείωσης των επιτοκίων το 2025, λόγω ανησυχιών για τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό και άλλες πιθανές αλλαγές πολιτικής. Τα σχετικά υψηλά επιτόκια θα δημιουργήσουν δυναμική για το δολάριο ΗΠΑ.

Το δολάριο βρίσκεται σε μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία από τότε που ο κ. Τραμπ κέρδισε τις εκλογές τον περασμένο Νοέμβριο. Ο δείκτης δολαρίου (DXY) έχει αυξηθεί σημαντικά, περίπου 8%, στο τελευταίο τρίμηνο του 2024, από περίπου 100 μονάδες στις αρχές Οκτωβρίου 2024 στο τρέχον επίπεδό του, περίπου 108.

Όσον αφορά την πολιτική, η επερχόμενη κυβέρνηση Τραμπ 2.0 είναι πιθανό να επεκτείνει τις φορολογικές ελαφρύνσεις και να αυξήσει τους εμπορικούς δασμούς στα εισαγόμενα αγαθά από την Κίνα, τον Καναδά και το Μεξικό... Αυτό θα οδηγήσει σε αυξημένο κόστος αγαθών και υπηρεσιών στις ΗΠΑ.

Το CNA (Σιγκαπούρη) ανέλυσε ότι η σταδιακή αύξηση των δασμών των ΗΠΑ θα μπορούσε να προσθέσει 0,3 ποσοστιαίες μονάδες στον δείκτη τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) το 2025. Ωστόσο, σε ένα πιο απαισιόδοξο σενάριο, η άμεση αύξηση των δασμών μετά την ανάληψη των καθηκόντων του κ. Τραμπ στις 20 Ιανουαρίου θα μπορούσε να προκαλέσει αύξηση του ΔΤΚ των ΗΠΑ κατά τουλάχιστον 0,5 ποσοστιαίες μονάδες.

Εν ολίγοις, οι πολιτικές του Τραμπ θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, καθυστερώντας την πρόοδο προς τον μακροπρόθεσμο στόχο της Fed για πληθωρισμό 2%. Ο αυξημένος κίνδυνος πληθωρισμού θα μπορούσε επομένως να σημαίνει ότι η Fed θα «επιβραδύνει» τις μειώσεις των επιτοκίων της το 2025.

Η ενημερωμένη πρόβλεψη της Fed υποδηλώνει πλέον μόνο δύο μειώσεις επιτοκίων έως το 2025, μειωμένες από την προηγούμενη πρόβλεψη για τέσσερις. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, προειδοποίησε ότι «ο αναμενόμενος βραδύτερος ρυθμός των μειώσεων... αντανακλά τις προσδοκίες για υψηλότερο πληθωρισμό».

Οι προοπτικές για το γιουάν

Για την Κίνα, οι οικονομικές προοπτικές για το 2025 παραμένουν δυσοίωνες. Παρά το τεράστιο πακέτο τόνωσης από τον Σεπτέμβριο του 2025, η αναδιάρθρωση του χρέους στον τομέα των ακινήτων της Κίνας παραμένει δύσκολη, καθώς η εγχώρια λιανική κατανάλωση δεν έχει ακόμη αυξηθεί σημαντικά.

Οι οικονομολόγοι ανησυχούν επίσης για τους εμπορικούς δασμούς που πρόκειται να επιβάλει ο κ. Τραμπ στην Κίνα. Ως αποτέλεσμα, το CNA μείωσε την πρόβλεψή του για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της Κίνας το 2025 κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες στο 4,3%.

Αναγνωρίζοντας τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει η κινεζική οικονομία, οι αρχές έχουν προτείνει στο Πεκίνο να ακολουθήσει μια πολιτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής για τη στήριξη της οικονομίας. Ως αποτέλεσμα, το CNA αναμένει ότι το γιουάν (CNY) θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, από τα τρέχοντα 7,3 CNY/USD σε 7,6 CNY/USD έως το τρίτο τρίμηνο του 2025.

Νομίσματα της Νοτιοανατολικής Ασίας

Μέχρι το 2025, οι οικονομίες των χωρών μελών του Συνδέσμου Χωρών της Νοτιοανατολικής Ασίας (ASEAN) θα επηρεαστούν από τους επερχόμενους δασμούς των ΗΠΑ και την οικονομική κατάσταση της Κίνας.

Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Τραμπ, όταν επιβλήθηκαν υψηλότεροι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές στις αρχές του 2018, οι εξαγωγές του ASEAN μειώθηκαν τα επόμενα δύο χρόνια. Δεδομένης της σημασίας του εμπορίου για τον ASEAN, η μείωση των εξαγωγών οδήγησε σε αποδυνάμωση των τοπικών νομισμάτων.

Η ιστορία είναι πιθανό να επαναληφθεί το 2025. Ως εκ τούτου, το CNA προβλέπει ότι το 2025, τα τοπικά νομίσματα της ASEAN ενδέχεται να περιέλθουν σε κατάσταση αδυναμίας, συμπεριλαμβανομένων του μαλαισιανού ρινγκίτ, του ταϊλανδικού μπατ, της ινδονησιακής ρουπίας και του δολαρίου Σιγκαπούρης.

Σε ένα σενάριο όπου το CNY συνεχίζει να αποδυναμώνεται στα 8,0 CNY/USD, θα μπορούσε να προκαλέσει υποτίμηση του νομίσματος σε ολόκληρη την ASEAN.

Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένα φωτεινά οικονομικά στοιχεία που μπορούμε να περιμένουμε για την ASEAN το 2025. Αυτά τα θετικά στοιχεία περιλαμβάνουν ισχυρές ροές άμεσων ξένων επενδύσεων από τις ΗΠΑ και την Κίνα στην ASEAN, ισχυρό ενδοπεριφερειακό εμπόριο, ρεκόρ αποθεματικών κεντρικών τραπεζών, δυναμικές εγχώριες δαπάνες και περιφερειακό τουρισμό .

Τα νομίσματα του ASEAN ενδέχεται να αποδυναμωθούν το 2025, αλλά υπάρχει άφθονη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική στήριξης για τον μετριασμό οποιασδήποτε ανατρεπτικής μεταβλητότητας, ενισχύοντας παράλληλα το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου των περιφερειακών οικονομιών.

Συνολικά, οι παγκόσμιες προοπτικές για το 2025 είναι αυτές που προβλέπουν ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και κίνδυνο περαιτέρω εξασθένησης του γουάν. Ως αποτέλεσμα, το δολάριο Σιγκαπούρης, μαζί με πολλά νομίσματα του ASEAN, είναι έτοιμο για ένα σενάριο εξασθένησης καθ' όλη τη διάρκεια του 2025. Δεδομένων των αυξημένων κινδύνων και της αστάθειας το 2025, οι επενδυτές και οι επιχειρήσεις θα πρέπει να προστατευθούν από την ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ και να περιορίσουν τον δανεισμό στο νόμισμα.

Σύμφωνα με το VNA

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795