Οι προσδοκίες για επιτάχυνση των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) είναι υψηλές το 2025.

Όχι μόνο στο Βιετνάμ, αλλά και σε πολλές χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας, το 2024, παρατηρείται καθυστέρηση στις δημόσιες εγγραφές. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν παράγοντες που θα μπορούσαν να επιταχύνουν τη διαδικασία των δημόσιων εγγραφών τον επόμενο χρόνο.

Όχι μόνο στο Βιετνάμ, αλλά και σε πολλές χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας, το 2024, παρατηρείται καθυστέρηση στις δημόσιες εγγραφές. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν παράγοντες που θα μπορούσαν να επιταχύνουν τη διαδικασία των δημόσιων εγγραφών τον επόμενο χρόνο.

Ο αριθμός των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) έχει μειωθεί απότομα σε πολλές χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Σύμφωνα με την έκθεση της Deloitte για την αγορά IPO της Νοτιοανατολικής Ασίας, από την αρχή του έτους έως τις 15 Νοεμβρίου 2024, το Βιετνάμ είχε μόνο μία συναλλαγή IPO: την DNSE Securities Company.  

Όσον αφορά την ποσότητα, ο αριθμός των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) στο Βιετνάμ φέτος είναι σημαντικά χαμηλότερος από ό,τι το 2023 (3 συμφωνίες), ωστόσο, η αξία που συγκεντρώθηκε μέσω αυτών των αρχικών δημόσιων προσφορών έχει αυξηθεί δραματικά.   Η αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της DNSE συγκέντρωσε περίπου 37 εκατομμύρια δολάρια, ξεπερνώντας τα συνολικά αποτελέσματα άντλησης κεφαλαίων ολόκληρης της βιετναμέζικης αγοράς το 2023.

Το Βιετνάμ δεν είναι η μόνη αγορά στη Νοτιοανατολική Ασία που παρουσιάζει μείωση στον αριθμό των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), αλλά αύξηση στο ποσό των αντληθέντων κεφαλαίων.  

Στην Ταϊλάνδη, παρόλο που ο αριθμός των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) μειώθηκε σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, με μόνο 29 συμφωνίες το 2024, το συνολικό ποσό που αντλήθηκε – 756 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ – αντιπροσώπευε το 26% του συνόλου της περιοχής, καθιστώντας την Ταϊλάνδη μία από τις τρεις κορυφαίες αγορές στη Νοτιοανατολική Ασία. Υπάρχουν επί του παρόντος πολλές ευκαιρίες στην αγορά της Ταϊλάνδης με μια σειρά από επερχόμενες αρχικές δημόσιες προσφορές στους τομείς των Καταναλωτών, των Βιοεπιστημών και της Υγειονομικής Περίθαλψης, καθώς και των Επενδυτικών Ιδρυμάτων Ακινήτων (REIT).

Η αγορά της Μαλαισίας σημειώνει εξαιρετικές επιδόσεις στην περιοχή, με 46 δημόσιες εγγραφές (IPO) – ξεπερνώντας τις 32 για ολόκληρο το έτος 2023 και φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 2006. Τα συνολικά κεφάλαια που αντλήθηκαν μέσω IPOs ανήλθαν σε 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, τα υψηλότερα από το 2017, ενώ η κεφαλαιοποίηση της αγοράς έφτασε τα 6,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, διπλάσια από την προηγούμενη χρονιά και κορυφωμένη από το 2013. Η αγορά ACE συνέχισε την επιρροή της φέτος με 34 IPOs, τον υψηλότερο αριθμό που έχει καταγραφεί από την ίδρυσή της το 2009. Η Μαλαισία ηγείται της περιοχής και στους τρεις βασικούς δείκτες: αριθμό IPOs, συνολικά κεφάλαια IPO που αντλήθηκαν και κεφαλαιοποίηση αγοράς IPO.

Αντίθετα, η αγορά αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) της Ινδονησίας το 2024 σημείωσε σημαντική πτώση, με 39 IPO να συγκεντρώνουν 368 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 79 IPO που συγκέντρωσαν 3,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε ολόκληρο το 2023. Μικρότερες εταιρείες συμμετείχαν σε αρχικές δημόσιες προσφορές με πιο προσεκτικούς στόχους άντλησης κεφαλαίων λόγω του ότι το 2024 ήταν έτος εκλογών στη χώρα, και επηρεάστηκαν επίσης αρνητικά από τις αντιξοότητες της παγκόσμιας αγοράς.

Εν τω μεταξύ, η Σιγκαπούρη έχει πραγματοποιήσει τέσσερις δημόσιες εγγραφές (IPO) στο χρηματιστήριο Catalist, συγκεντρώνοντας περίπου 34 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ από την αρχή του έτους. Το Χρηματιστήριο της Σιγκαπούρης (SGX) έχει επίσης πραγματοποιήσει δύο νέες δευτερογενείς εγγραφές από το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ: της Helens International Holdings, μιας εταιρείας επενδύσεων χαρτοφυλακίου με έδρα την Κίνα που ασχολείται κυρίως με δραστηριότητες σε μπαρ και franchising, και της PC Partner Group Limited, κατασκευαστή και διανομέα ηλεκτρονικών προϊόντων.

Καθώς η Ινδονησία βιώνει απότομη πτώση, η αγορά αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) της Νοτιοανατολικής Ασίας κατέγραψε 122 αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) τους πρώτους 10,5 μήνες του 2024, συγκεντρώνοντας περίπου 2,9 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Ενώ ο αριθμός των αρχικών δημόσιων προσφορών παραμένει θετικός, το συνολικό αντληθέν κεφάλαιο βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα ετών, μια σημαντική μείωση από τα 5,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ που συγκεντρώθηκαν μέσω 163 αρχικών δημόσιων προσφορών το 2023.

Αριθμός αρχικών δημόσιων προσφορών και αξία άντλησης κεφαλαίων στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας. Πηγή: Deloitte

Προετοιμασία για ταμειακές ροές σε νέες δημόσιες εγγραφές το 2025

Όσον αφορά τους τομείς, οι Καταναλωτές και η Ενέργεια & Πόροι είναι οι δύο κυρίαρχοι τομείς στην περιοχή, αντιπροσωπεύοντας το 52% όλων των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) και το 64% όλων των αντληθέντων κεφαλαίων από δημόσιες εγγραφές.  

Ο καταναλωτικός κλάδος στη Νοτιοανατολική Ασία υφίσταται σημαντικό μετασχηματισμό λόγω της μεταβαλλόμενης καταναλωτικής συμπεριφοράς, η οποία οδηγεί σε αυξανόμενο ανταγωνισμό μεταξύ εγχώριων, περιφερειακών και διεθνών εταιρειών. Αυτή η μετατόπιση οφείλεται στο αυξανόμενο ΑΕΠ της περιοχής, με αποτέλεσμα μια αναπτυσσόμενη και ολοένα και πιο εύπορη μεσαία τάξη με μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη. Καθώς τα εισοδήματα αυξάνονται, αυτοί οι καταναλωτές βρίσκονται σε καλύτερη θέση να κάνουν πιο ενημερωμένες επιλογές, επιλέγοντας προϊόντα υψηλής ποιότητας και αναζητώντας νέες εμπειρίες.

Ο τομέας της ενέργειας και των πόρων, ιδίως των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, εξακολουθεί να αποτελεί κεντρικό σημείο στη Νοτιοανατολική Ασία, καθώς η περιοχή αντιμετωπίζει τρεις βασικές προκλήσεις: τη διασφάλιση της ενεργειακής ασφάλειας, την ισότητα και την περιβαλλοντική βιωσιμότητα, ενώ παράλληλα μεταβαίνει σε πιο βιώσιμους πόρους και εξισορροπεί τη συνεχώς αυξανόμενη ζήτηση ενέργειας.

Ωστόσο, η Deloitte εκτιμά ότι το μεγαλύτερο μέρος της μείωσης της δραστηριότητας των IPO στην περιοχή σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος οφείλεται στην έλλειψη συμφωνιών-blockbuster. Το 2024, μόνο μία IPO συγκέντρωσε περισσότερα από 500 εκατομμύρια δολάρια, σε αντίθεση με τέσσερις παρόμοιες συμφωνίες το 2023.

Οι 10 μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές (IPO) στη Νοτιοανατολική Ασία από τις αρχές του 2024 έως τις 15 Νοεμβρίου 2024. Πηγή: Deloitte

Η κα Tay Hwee Ling, Επικεφαλής Υπηρεσιών Λογιστικής και Διασφάλισης Αναφορών της Deloitte Southeast Asia, δήλωσε ότι η αγορά αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) της Νοτιοανατολικής Ασίας αντιμετώπισε σημαντικές προκλήσεις το 2024, όπως η αστάθεια των συναλλαγματικών ισοτιμιών, οι κανονιστικές διαφορές μεταξύ των αγορών και οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι οποίες επηρέασαν το εμπόριο και τις επενδύσεις. Τα συνεχιζόμενα υψηλά επιτόκια στις οικονομίες του ASEAN περιόρισαν περαιτέρω τον εταιρικό δανεισμό, επιβραδύνοντας τη δραστηριότητα των αρχικών δημόσιων εγγραφών, καθώς οι εταιρείες επέλεξαν να αναβάλουν τις καταχωρίσεις.  

Επιπλέον, η αστάθεια της αγοράς μεταξύ των κύριων εμπορικών εταίρων έχει επηρεάσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ενώ οι διαφορετικές νομικές απαιτήσεις μεταξύ των χωρών της Νοτιοανατολικής Ασίας περιπλέκουν τις φιλοδοξίες των εταιρειών για διασυνοριακή εισαγωγή στο χρηματιστήριο.

Κοιτάζοντας μπροστά για το μέλλον της αγοράς αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) στην περιοχή, η κα Hwee Ling προβλέπει: «Οι αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων σε συνδυασμό με τον χαμηλότερο πληθωρισμό θα μπορούσαν να δημιουργήσουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τις αρχικές δημόσιες προσφορές τα επόμενα χρόνια. Η ισχυρή καταναλωτική βάση, η αυξανόμενη μεσαία τάξη και η στρατηγική σημασία της Νοτιοανατολικής Ασίας σε τομείς όπως τα ακίνητα, η υγειονομική περίθαλψη και οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας παραμένουν ελκυστικές για τους επενδυτές. Καθώς οι άμεσες ξένες επενδύσεις συνεχίζουν να εισρέουν στην περιοχή, το 2025 αναμένεται να είναι μια χρονιά νέων αρχικών δημόσιων προσφορών σε όλη τη Νοτιοανατολική Ασία».

Συγκεκριμένα, όσον αφορά την αγορά του Βιετνάμ, ο κ. Bui Van Trinh, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής Υπηρεσιών Ελέγχου της Deloitte Vietnam, δήλωσε... Ενώ η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αντιμετωπίζει ορισμένες προκλήσεις το 2024, θεωρείται επίσης ιδανική στιγμή για να αξιοποιηθούν οι ευκαιρίες, υποστηριζόμενες από ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες και ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων. Επιπλέον, η κυβέρνηση έχει εκδώσει νέους κανονισμούς για να βοηθήσει στην αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς, ενισχύοντας έτσι την εμπιστοσύνη των επενδυτών για το 2025.  

Πηγή: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html