Είναι η αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων πηγή ανησυχίας;

Ανησυχίες για αύξηση των επιτοκίων δανεισμού.

Τον Μάιο και τον Ιούνιο του 2024, τα μέσα 12μηνα επιτόκια αποταμίευσης των μετοχικών εμπορικών τραπεζών αυξήθηκαν κατά 19 και 17 μονάδες βάσης αντίστοιχα, σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.

Η αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων οδηγεί σε αυξημένο κόστος εισροών για τις τράπεζες, εγείροντας ανησυχίες για πιθανή αύξηση των επιτοκίων δανεισμού, καθώς οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες από την πανδημία Covid-19.

Προφανώς, αναγνωρίζοντας αυτόν τον κίνδυνο νωρίς, ήδη από τα τέλη Μαΐου, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ εξέδωσε επείγουσα οδηγία, απαιτώντας από τα πιστωτικά ιδρύματα να συνεχίσουν να εφαρμόζουν επιθετικά μέτρα μείωσης του κόστους, απλοποιώντας τις διαδικασίες κ.λπ., και να προσπαθούν να μειώσουν τα επιτόκια δανεισμού κατά 1-2% ετησίως.

Τα πιστωτικά ιδρύματα υποχρεούνται επίσης να διατηρούν σταθερά και λογικά επιτόκια καταθέσεων, σύμφωνα με το ισοζύγιο κεφαλαίων τους, την ικανότητά τους να επεκτείνουν υγιώς τις πιστώσεις τους και την ικανότητα διαχείρισης κινδύνων, καθώς και να σταθεροποιούν την αγορά χρήματος και τα επιτόκια της αγοράς.

Μιλώντας με το VietNamNet, αρκετές μεταποιητικές επιχειρήσεις δήλωσαν ότι τα επιτόκια δανεισμού έχουν μειωθεί κατά περίπου 0,5-1% ετησίως σε σύγκριση με την ίδια εποχή πέρυσι, ειδικά στις τέσσερις κρατικές εμπορικές τράπεζες: Agribank , Vietcombank, VietinBank και BIDV.

Στην πραγματικότητα, τους τελευταίους δύο μήνες, τα επιτόκια καταθέσεων έχουν αυξηθεί μόνο στις μετοχικές εμπορικές τράπεζες, ιδίως στις μικρότερες. Εν τω μεταξύ, τα επιτόκια στις τέσσερις μεγάλες τράπεζες έχουν παραμείνει σχεδόν αμετάβλητα.

Σύμφωνα με την FiinRatings, τα επιτόκια καταθέσεων έχουν αντιστρέψει την ανοδική τους τάση τους τελευταίους δύο μήνες, γεγονός που ενδεχομένως θέτει σε κίνδυνο τα εταιρικά ομόλογα με κυμαινόμενο επιτόκιο. Αυτό συμβαίνει επειδή τα επιτόκια αυτών των ομολόγων καθορίζονται από το ασφάλιστρο κινδύνου των επιτοκίων καταθέσεων ταμιευτηρίου που προσφέρουν οι μεγάλες τράπεζες.

Η αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων ενδέχεται να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων δανεισμού. Φωτογραφία: Nam Khanh

Ευκαιρίες έκδοσης μακροπρόθεσμων ομολόγων

Η FiinRatings υποδηλώνει ότι η μειωμένη ρευστότητα στο σύστημα θα οδηγήσει σε αυξημένα επιτόκια καταθέσεων από τις κρατικές τράπεζες στο εγγύς μέλλον, θέτοντας σε κίνδυνο τα ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου. Οι ομολογιούχοι αυτών των ομολόγων θα αντιμετωπίσουν υψηλότερο κόστος τόκων και θα πρέπει να διαχειριστούν τις ταμειακές τους ροές για την πληρωμή τόκων. Η αντιστροφή των επιτοκίων θα αποτελέσει επίσης σημαντικό παράγοντα που θα επηρεάσει τα σχέδια έκδοσης εταιρικών ομολόγων φέτος.

Ωστόσο, αυτό λειτουργεί ως καταλύτης για μακροπρόθεσμα ομόλογα σταθερού επιτοκίου. Κατά συνέπεια, οι επιχειρήσεις θα αυξήσουν επίσης την έκδοση μακροπρόθεσμων ομολόγων σταθερού επιτοκίου για να επωφεληθούν από το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και να μειώσουν τον κίνδυνο επιτοκίων.

«Παρόλο που τα επιτόκια καταθέσεων στις ιδιωτικές τράπεζες έχουν φτάσει στο κατώτατο σημείο τους από τον Απρίλιο, τα επιτόκια στις κρατικές τράπεζες παραμένουν σταθερά, επομένως, αυτό δεν έχει ακόμη επηρεάσει το κόστος τόκων για ομόλογα κυμαινόμενου τοκομεριδίου (συνδεδεμένα με το μέσο επιτόκιο αποταμίευσης των τραπεζών Big4)», σχολίασε η FiinRatings.

Σύμφωνα με την FiinRatings, η ζήτηση για πιστωτικό κεφάλαιο γενικά και η έκδοση ομολόγων ειδικότερα θα βελτιωθεί σημαντικά κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 χάρη σε σημάδια ανάκαμψης στον μεταποιητικό τομέα γενικότερα, όπως αποδεικνύεται από την αύξηση των εισαγωγών πρώτων υλών· την πολιτική χαλάρωσης των νομισματικών και πιστωτικών πολιτικών για τη συνέχιση της υποστήριξης της οικονομικής ανάπτυξης και της ανάκαμψης των επιχειρήσεων· και σημάδια ανάκαμψης σε ορισμένους βασικούς τομείς, συμπεριλαμβανομένης της οικονομικά προσιτής στέγασης σε ορισμένες περιοχές.

Μιλώντας στο VietNamNet, ο Αναπληρωτής Καθηγητής και Διδάκτωρ Οικονομικών Dinh Trong Thinh δήλωσε ότι οι ανησυχίες για μια απότομη αύξηση των επιτοκίων είναι αβάσιμες. Εάν υπάρξει αύξηση, θα είναι μόνο μικρή και δεν θα επηρεάσει σημαντικά την ανάκαμψη των επιχειρήσεων και της οικονομίας.

«Η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ ζητά από τις εμπορικές τράπεζες να μην αυξήσουν τα επιτόκια δανεισμού από τώρα μέχρι το τέλος του έτους. Στην πραγματικότητα, με τα τρέχοντα επίπεδα επιτοκίων, μια μικρή αύξηση δεν θα είχε μεγάλο αντίκτυπο», δήλωσε ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Dinh Trong Thinh.

Η πρωτογενής αγορά τον Μάιο του 2024 σημείωσε ισχυρή ανάπτυξη με συνολική αξία έκδοσης 23,2 τρισεκατομμυρίων VND, κυρίως από πιστωτικά ιδρύματα, ενώ ο τομέας των ακινήτων μειώθηκε κατά 30,3% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.

Εκμεταλλευόμενα τα χαμηλά επιτόκια, τα πιστωτικά ιδρύματα αυξάνουν την έκδοση μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων για να διασφαλίσουν τη συμμόρφωση με τους δείκτες ασφαλείας της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ και να προετοιμάσουν το κεφάλαιο για την πιθανή ανάκαμψη της πιστωτικής επέκτασης κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Στη δευτερογενή αγορά, τον Μάιο του 2024, η αξία των συναλλαγών σε ιδιωτικά ομόλογα αυξήθηκε σημαντικά σε πάνω από 106 τρισεκατομμύρια VND (αύξηση 43,7% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα). Οι τραπεζικοί τομείς και οι τομείς των ακινήτων εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν την πλειονότητα των συναλλαγών, με την αξία των συναλλαγών σε τραπεζικά ομόλογα να αυξάνεται απότομα κατά πάνω από 80% και τις συναλλαγές σε ακίνητα να αυξάνονται κατά 18%.

Τα τραπεζικά ομόλογα έχουν αποδόσεις που κυμαίνονται από 5-9%, ενώ τα μη τραπεζικά εταιρικά ομόλογα έχουν αποδόσεις που κυμαίνονται από 7-13%.

Εν μέσω της μακροοικονομικής ανάκαμψης, η Fiin Ratings προβλέπει ότι ο εταιρικός δανεισμός και η ζήτηση για έκδοση ομολόγων θα επιταχυνθούν κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, συμβάλλοντας στην επίτευξη του στόχου της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ για 14-15% για ολόκληρο το έτος.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/lai-suat-huy-dong-tang-tro-lai-co-dang-ngai-2300210.html