Σύμφωνα με την έκθεση της FiinRatings για την αγορά εταιρικών ομολόγων, η πρωτογενής αγορά ομολόγων τον Ιούνιο του 2025 κατέγραψε κλίμακα έκδοσης έως 105,5 τρισεκατομμύρια VND (αύξηση 52,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα), εκ των οποίων το 100% αφορούσε ιδιωτικές εκδόσεις.
Κατά τους πρώτους 6 μήνες του έτους, η αξία έκδοσης της αγοράς έφτασε τα 248,6 τρισεκατομμύρια VND (αύξηση 71,2% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι), με το 76,3% της αξίας έκδοσης να προέρχεται από τράπεζες.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της FiinRatings, με αυτόν τον ρυθμό, η συνολική αξία που θα κινητοποιηθεί μέσω του καναλιού εταιρικών ομολόγων το 2025 θα φτάσει πάνω από μισό εκατομμύριο δισεκατομμύριο VND - ελαφρώς χαμηλότερη από την κορύφωση του 2021, όταν η συνολική κινητοποιημένη αξία έφτασε τα 700 τρισεκατομμύρια VND.
Το γεγονός ότι οι τράπεζες αντιπροσώπευαν την πλειοψηφία με 76,3% της συνολικής αξίας έκδοσης κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, ή 189,7 τρισεκατομμύρια VND, δείχνει ότι οι τράπεζες αναζητούν κεφάλαια κατηγορίας 2 μέσω του καναλιού ομολόγων για να καλύψουν τις ανάγκες πιστωτικής ανάπτυξης.
Σύμφωνα με την Κρατική Τράπεζα, μέχρι το τέλος Ιουνίου 2025, η πίστωση σε ολόκληρη την οικονομία θα φτάσει τα 17,2 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 9,9% σε σύγκριση με το τέλος του 2024.
Η αξιοσημείωτη πιστωτική ανάπτυξη έχει αυξήσει την ανάγκη των εμπορικών τραπεζών να αυξήσουν τα κεφάλαια κατηγορίας 2 για να ανταποκριθούν στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Αυτό αντικατοπτρίζει επίσης το γεγονός ότι το ύψος των καταθέσεων στο σύστημα των πιστωτικών ιδρυμάτων επιβραδύνεται, εν μέρει λόγω της πολιτικής διατήρησης χαμηλών επιτοκίων καταθέσεων, ενώ οι τράπεζες εξακολουθούν να πρέπει να διατηρούν τον λόγο δανείων/συνολικών καταθέσεων και τον συντελεστή βραχυπρόθεσμης χρήσης κεφαλαίου για μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα δάνεια.
Με το 76,3% της αξίας έκδοσης εταιρικών ομολόγων να ανήκει σε τράπεζες, το υπόλοιπο 23,7% της κινητοποιημένης αξίας - που ισοδυναμεί με περίπου 58,9 τρισεκατομμύρια VND, ανήκει σε άλλους κλάδους.
Εκ των οποίων, τα ομόλογα ακινήτων αντιπροσωπεύουν περίπου το 67,3%, στα 39,6 τρισεκατομμύρια VND. Αυτό είναι κατανοητό στο πλαίσιο της εκκαθάρισης των νομικών διαδικασιών πολλών έργων, καθιστώντας την πρόσβαση σε πίστωση και την κινητοποίηση μέσω εταιρικών ομολόγων πιο εφικτή. Αυτό είναι πιθανώς ένα θετικό σημάδι για τον κλάδο των ακινήτων, ελέγχοντας έτσι τον κίνδυνο επισφαλών απαιτήσεων των εμπορικών τραπεζών.
Τα επιτόκια κινητοποίησης ομολόγων μειώθηκαν σημαντικά, από μέσο όρο 7,43% σε 6,69%/έτος (μέσος όρος ομολόγων όλων των όρων και τύπων). Το 64% της αξίας του ομολόγου εκδόθηκε με μηχανισμό σταθερού επιτοκίου, το 22% με κυμαινόμενο επιτόκιο (σταθεροποιημένο από το μέσο 12μηνο επιτόκιο καταθέσεων 4 κρατικών τραπεζών) και το υπόλοιπο ήταν συνδυασμένο επιτόκιο.
Όσον αφορά τη δευτερογενή αγορά, η έκθεση ανέφερε ότι οι δευτερογενείς συναλλαγές τον Ιούνιο του 2025 έφτασαν σχεδόν τα 137,1 τρισεκατομμύρια VND τόσο σε ιδιωτικές όσο και σε δημόσιες εκδόσεις, με τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να αυξάνεται κατά 13,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, στα 6.530 δισεκατομμύρια VND/ημέρα.
Οι τραπεζικοί όμιλοι και οι όμιλοι ακινήτων εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν την πλειοψηφία, με σχεδόν το 71% της συνολικής αξίας συναλλαγών ολόκληρης της αγοράς.
Τους πρώτους 6 μήνες του έτους, η ρευστότητα έχει επανέλθει σε ενεργό ρόλο, ενώ η αξία συναλλαγών του τραπεζικού ομίλου δεν έχει αλλάξει σημαντικά σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, ο όμιλος ακινήτων έχει αυξηθεί κατά 37,6% σε αξία.
Σύμφωνα με την έκθεση, η δευτερογενής αγορά τον Ιούνιο κατέγραψε επιπλέον 4.500 δισεκατομμύρια VND σε προβληματικά ομόλογα από επιχειρήσεις, ανεβάζοντας τη συνολική αξία του προβληματικού ομολογιακού χρέους στα 23.000 δισεκατομμύρια VND τους πρώτους 6 μήνες του έτους (μειωμένη κατά 31% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι).
Εκ των οποίων, το 45,8% της αξίας των προβληματικών εταιρικών ομολόγων προήλθε από τον τομέα των ακινήτων, το 16,4% από τον τομέα της μεταποίησης, το 8,7% από τον τομέα των κατασκευών και το υπόλοιπο 28,6% προήλθε από άλλους τομείς.
Ο αναθεωρημένος νόμος περί επιχειρήσεων, ο οποίος τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιουλίου, απαιτεί ο λόγος χρέους/μετοχικού κεφαλαίου (συμπεριλαμβανομένης της αξίας της παρτίδας ομολόγων που αναμένεται να εκδοθεί) να μην είναι υψηλότερος από πέντε φορές όταν μια επιχείρηση επιθυμεί να εκδώσει ιδιωτικά ομόλογα. Οι νέες νομικές ρυθμίσεις θα περιορίσουν τους εκδότες ομολόγων που είναι επιχειρήσεις ή εταιρείες έργων με πολύ υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση· ταυτόχρονα, θα βοηθήσουν ορισμένες περιπτώσεις να μεταφερθούν στο κανάλι δημόσιας προσφοράς. |
Πηγή: https://vietnamnet.vn/ngan-hang-huy-dong-gan-200-nghin-ty-dong-tu-trai-phieu-trong-6-thang-2425867.html
Σχόλιο (0)