Η ζήτηση για «ασφαλές καταφύγιο» μειώνεται, οι τιμές του χρυσού υπό μεγάλη πίεση

Το επενδυτικό κλίμα ανάληψης κινδύνου ενισχύθηκε μετά την επίτευξη εμπορικής συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, τα θετικά οικονομικά μηνύματα και η προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ασκούν μεγάλη πίεση στις τιμές του χρυσού.

Αλλαγές στην «ψυχολογία» της αγοράς

Την τελευταία ημέρα συναλλαγών του Ιουνίου, οι τιμές του χρυσού στην παγκόσμια αγορά σημείωσαν μικρή άνοδο, υποστηριζόμενες από την αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ (ο δείκτης δολαρίου μειώθηκε κατά 0,23% στα 97,74).

Προηγουμένως, στις 28 Ιουνίου, η τιμή του χρυσού μειώθηκε σχεδόν κατά 2%, φτάνοντας τα 3.272 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά, μειωμένη κατά περισσότερο από 50 δολάρια ΗΠΑ σε σύγκριση με την τιμή έναρξης της συνεδρίασης. Η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για παράδοση Αυγούστου στο πάτωμα του Comex μειώθηκε κατά 1,9%, κλείνοντας στα 3.285 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά. Αυτό είναι το χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη Μαΐου 2025. Αυτή η πτώση έρχεται σε αντίθεση με την ισχυρή ανοδική τάση της προηγούμενης περιόδου, όταν η τιμή του χρυσού έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 3.500,05 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά τον Απρίλιο του 2025, χάρη στη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια στο πλαίσιο της γεωπολιτικής αστάθειας.

Ωστόσο, το κλίμα στην αγορά έχει αλλάξει ραγδαία μετά τις πρόσφατες θετικές εξελίξεις, ιδίως μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας που επιτεύχθηκε στις 27 Ιουνίου, μειώνοντας την ελκυστικότητα του χρυσού.

Η μειωμένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, σε συνδυασμό με το αίσθημα ανάληψης κινδύνου μετά τη συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας, θα συνεχίσει να ασκεί πιέσεις στις τιμές του χρυσού τις επόμενες εβδομάδες.

Η εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας, η οποία παρέχει στις αμερικανικές εταιρείες πρόσβαση σε προμήθειες σπάνιων γαιών και μαγνητών από την Κίνα, βοήθησε στην άμβλυνση των εμπορικών εντάσεων και ενίσχυσε χρηματιστηριακούς δείκτες όπως ο S&P 500 και ο Nasdaq κατά 1,2% και 1,5% αντίστοιχα, στις 27 Ιουνίου. Αυτό προκάλεσε τη στροφή των επενδυτών σε πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι μετοχές, μειώνοντας τη ζήτηση για χρυσό - ένα παραδοσιακό ασφαλές καταφύγιο.

Η αγορά χρυσού συνέχισε να βρίσκεται υπό πίεση, καθώς το κλίμα ανάληψης κινδύνου έχει ενισχυθεί από θετικά οικονομικά μηνύματα και την προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Fed. Οι τιμές του χρυσού σημείωσαν μικρή άνοδο στα 3.274 δολάρια ανά ουγγιά στο τέλος της συνεδρίασης στις 30 Ιουνίου. Ωστόσο, οι Economic Times σημείωσαν ότι ο χρυσός παρέμεινε στο χαμηλότερο επίπεδό του σε ένα μήνα, καθώς οι επενδυτές περίμεναν τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) και του Δείκτη Εμπιστοσύνης Καταναλωτών.

Ο όγκος συναλλαγών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού Comex μειώθηκε κατά 5% στις 30 Ιουνίου σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, αντανακλώντας την επιφυλακτικότητα των επενδυτών. Εν τω μεταξύ, οι εκροές από το ETF SPDR Gold Shares αυξήθηκαν ελαφρώς, με καθαρή ανάληψη 0,4% την εβδομάδα που έληξε στις 30 Ιουνίου.

Η Κίνα εξακολουθεί να διαδραματίζει βασικό ρόλο στη στήριξη των μακροπρόθεσμων τιμών του χρυσού. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αγόρασε επιπλέον 2 τόνους χρυσού τον Μάιο του 2025, ανεβάζοντας τα συνολικά αποθεματικά της στο ιστορικό υψηλό των 2.297 τόνων. Η κίνηση αυτή αντικατοπτρίζει τη στρατηγική του Πεκίνου να μειώσει την εξάρτησή του από το δολάριο ΗΠΑ, ιδίως εν μέσω εμπορικών εντάσεων.

Ωστόσο, τα παγκόσμια ETF χρυσού έχουν παρουσιάσει επιβράδυνση στις εισροές. Οι μετοχές SPDR Gold κατέγραψαν μια μικρή αύξηση 0,3% στις διακρατήσεις τους την τελευταία εβδομάδα. Ο χρυσός εξακολουθεί να υποστηρίζεται από τη σταθερή φυσική ζήτηση από την Ινδία και την Κίνα. Οι λιανικές πωλήσεις χρυσού στην Ινδία αυξήθηκαν κατά 3% την τελευταία εβδομάδα, καθώς οι τιμές προσαρμόστηκαν προς τα κάτω. Οι αναλυτές της EBC Financial Group προβλέπουν ότι εάν ο δείκτης PMI των ΗΠΑ δείξει επιβράδυνση της ανάπτυξης, ο χρυσός θα μπορούσε να ανακάμψει στα 3.300 δολάρια ανά ουγγιά. Αυτό δείχνει ένα επιφυλακτικό επενδυτικό κλίμα βραχυπρόθεσμα.

Μικτές απόψεις για τις προοπτικές της τιμής του χρυσού

Σύμφωνα με την έκθεση του Δείκτη Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) για τον Μάιο, ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση, υψηλότερα από την πρόβλεψη (0,1%). Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού έφτασε το 2,7%, ενισχύοντας την πιθανότητα η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια στο 4,25-4,5% στο εγγύς μέλλον, αντί να τα μειώσει τον Σεπτέμβριο του 2025 όπως αναμενόταν προηγουμένως.

Στην κατάθεσή του ενώπιον του Κογκρέσου στις 27 Ιουνίου, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, τόνισε ότι η κεντρική τράπεζα θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά τον πληθωρισμό. Τα υψηλά επιτόκια αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης χρυσού, ασκώντας ισχυρή καθοδική πίεση στις τιμές. Ωστόσο, το Reuters σημείωσε ότι οι traders στοιχηματίζουν ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης το 2025, πιθανώς ξεκινώντας από τον Σεπτέμβριο, κάτι που θα μπορούσε να στηρίξει τις τιμές του χρυσού, εάν επιβεβαιωθεί.

Ο χρυσός έχει σπάσει τον 50ήμερο κινητό μέσο όρο (EMA 50) στα 3.359 δολάρια/ουγγιά, επιβεβαιώνοντας μια βραχυπρόθεσμη πτωτική τάση. Τα τρέχοντα βασικά επίπεδα στήριξης είναι τα 3.250 δολάρια/ουγγιά και τα 3.200 δολάρια/ουγγιά, ενώ η αντίσταση βρίσκεται στα 3.340 δολάρια/ουγγιά και τα 3.400 δολάρια/ουγγιά. Σύμφωνα με τον ειδικό James Hyerczyk από την FX Empire, εάν ο χρυσός ξεπεράσει τα 3.250 δολάρια/ουγγιά, η πίεση πώλησης ενδέχεται να αυξηθεί, ωθώντας την τιμή στα 3.200 δολάρια/ουγγιά. Αντίθετα, εάν η τιμή ξεπεράσει τα 3.340 δολάρια/ουγγιά, η τεχνική πίεση αγοράς μπορεί να βοηθήσει τον χρυσό να ανακάμψει στην περιοχή των 3.400 δολαρίων/ουγγιά.

Στο γεωπολιτικό μέτωπο, η εύθραυστη εκεχειρία μεταξύ Ισραήλ και Ιράν που επιτεύχθηκε στις 24 Ιουνίου έχει μειώσει τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή, μειώνοντας τη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός και το αμερικανικό δολάριο. Ενώ η κατάσταση δεν είναι ακόμη εντελώς σταθερή, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εξέφρασε την ελπίδα για μια μακροπρόθεσμη διπλωματική λύση με το Ιράν, μειώνοντας τον κίνδυνο κλιμάκωσης της σύγκρουσης. Ωστόσο, αναλυτές του Bloomberg προειδοποίησαν ότι οποιαδήποτε ξαφνική κλιμάκωση, όπως το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ από το Ιράν, θα μπορούσε να εκτοξεύσει ξανά τις τιμές του χρυσού και του πετρελαίου.

Οι αναλυτές έχουν ανάμεικτες απόψεις σχετικά με τις προοπτικές των τιμών του χρυσού. Σύμφωνα με το Kitco News, ο ειδικός Jim Rickards προβλέπει ότι ο χρυσός θα μπορούσε να φτάσει τα 3.400 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τα τέλη Ιουλίου 2025, εάν γεωπολιτικοί παράγοντες επιστρέψουν σε στήριξη, όπως η αστάθεια στη Μέση Ανατολή ή η αποδυνάμωση της οικονομίας των ΗΠΑ. Ωστόσο, η UBS Global Wealth Management προειδοποιεί ότι εάν η Fed συνεχίσει να διατηρεί υψηλά επιτόκια λόγω του επίμονου πληθωρισμού, οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να μειωθούν στα 3.200 δολάρια ανά ουγγιά βραχυπρόθεσμα.

Η Soni Kumari της ANZ δήλωσε ότι η μειωμένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, σε συνδυασμό με το αίσθημα ανάληψης κινδύνου μετά τη συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας, θα συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τις τιμές του χρυσού τις επόμενες εβδομάδες. Ωστόσο, ο χρυσός εξακολουθεί να υποστηρίζεται μακροπρόθεσμα από τη ζήτηση των κεντρικών τραπεζών και τους παγκόσμιους οικονομικούς κινδύνους, ειδικά καθώς οι γεωπολιτικοί παράγοντες μπορούν να επανεμφανιστούν ανά πάσα στιγμή.

Πηγή: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html