Η αποτυχία του πακέτου μείωσης των επιτοκίων κατά 2% ήταν μια μεταμφιεσμένη ευλογία.

Σήμερα το πρωί, 25 Μαΐου, υπό την προεδρία του Προέδρου της Εθνοσυνέλευσης, Tran Thanh Man , η Εθνοσυνέλευση συζήτησε στην αίθουσα την Έκθεση της Εποπτικής Αντιπροσωπείας και το σχέδιο ψηφίσματος της Εθνοσυνέλευσης σχετικά με τα αποτελέσματα της θεματικής εποπτείας της «εφαρμογής του ψηφίσματος αριθ. 43/2022/QH15 της Εθνοσυνέλευσης σχετικά με τις δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές για την υποστήριξη του κοινωνικοοικονομικού προγράμματος ανάκαμψης και ανάπτυξης και των ψηφισμάτων της Εθνοσυνέλευσης σχετικά με μια σειρά από σημαντικά εθνικά έργα μέχρι το τέλος του 2023».

Συμμετέχοντας στη συζήτηση, ο εκπρόσωπος Ha Sy Dong, μέλος της Επιτροπής Οικονομικών και Προϋπολογισμού της Εθνοσυνέλευσης και Μόνιμος Αντιπρόεδρος της Λαϊκής Επιτροπής της Επαρχίας Quang Tri, δήλωσε ότι η μακροοικονομική πολιτική για την αντιμετώπιση της COVID-19 είναι άνευ προηγουμένου και ξεπερνά τα όρια της οικονομικής έρευνας.

Η γενική φόρμουλα για τη μακροοικονομική πολιτική είναι η χαλάρωση των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών όταν η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση και η αυστηροποίησή τους όταν ο πληθωρισμός είναι υψηλός. Όταν ξέσπασε η COVID, η οικονομική δραστηριότητα μειώθηκε, η ανεργία αυξήθηκε και οι περισσότερες χώρες ακολούθησαν την ίδια φόρμουλα, η οποία είναι η χαλάρωση των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών.

Εκπρόσωπος της Εθνοσυνέλευσης Χα Σι Ντονγκ: Η αποτυχία του πακέτου μείωσης του επιτοκίου κατά 2% είναι τύχη.

Ο εκπρόσωπος Ha Sy Dong μιλάει στην Εθνοσυνέλευση - Φωτογραφία - NL

Ωστόσο, η οικονομική κρίση που προκλήθηκε από την COVID-19 διαφέρει από μια συνηθισμένη οικονομική κρίση. Μια συνηθισμένη κρίση προκύπτει επειδή οι άνθρωποι είχαν υψηλές προσδοκίες πριν από λίγο καιρό, επομένως επένδυσαν πάρα πολλά. Όταν οι επενδύσεις δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες, σταμάτησαν να επενδύουν.

Αυτή η μείωση των επενδύσεων οδηγεί σε ανεργία και μείωση του εισοδήματος των νοικοκυριών. Καθώς μειώνεται το εισόδημα, μειώνεται και η κατανάλωση. Έτσι, οι επενδύσεις μειώνονται, το εισόδημα μειώνεται, οδηγώντας σε μείωση της κατανάλωσης, και ο φαύλος κύκλος συνεχίζεται.

Η κρίση COVID-19 πηγάζει από τον φόβο της πανδημίας, τα lockdown και τη μείωση της κατανάλωσης. Η μείωση της κατανάλωσης μειώνει τα έσοδα των επιχειρήσεων, γεγονός που αποθαρρύνει τις επενδύσεις, οδηγώντας σε απώλειες θέσεων εργασίας και μειωμένα εισοδήματα. Ο φαύλος κύκλος είναι ο ίδιος, αλλά το σημείο εκκίνησης είναι διαφορετικό. Η κρίση COVID-19 πηγάζει από την κατανάλωση, όχι από τις επενδύσεις.

Αυτή η διαφορά οδηγεί ορισμένες χώρες σε εφαρμογή λανθασμένων δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών, όπως: μείωση των επιτοκίων, αύξηση των επιδοτήσεων, μείωση των φόρων κατά την περίοδο COVID-19 για την τόνωση των δαπανών, αλλά λόγω της επιδημίας, οι άνθρωποι δεν μπορούν να ξοδέψουν χρήματα, με αποτέλεσμα αυτά τα αδρανή χρήματα να καταλήγουν σε τίτλους, τράπεζες, ασφάλειες, ακίνητα, ομόλογα... Ως αποτέλεσμα, η οικονομία σχηματίζει μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων.

Το Βιετνάμ δεν αποτελεί εξαίρεση, καθώς κατά την περίοδο 2020 - 2022, ο δείκτης VNIndex αυξήθηκε σε ιστορικά υψηλά, τα χρήματα στις τράπεζες έφτασαν επίσης σε ιστορικά υψηλά, οι ασφάλειες αυξήθηκαν ραγδαία (20% ετησίως), ο πυρετός των ακινήτων, τα εταιρικά ομόλογα παρουσίασαν επίσης φούσκες. Τα έσοδα του κρατικού προϋπολογισμού αυτά τα χρόνια ήταν πολύ σταθερά, όχι λόγω της καλής οικονομικής ανάπτυξης αλλά κυρίως λόγω των φόρων από τίτλους και μεταβιβάσεις ακινήτων.

Όσον αφορά την έκδοση του ψηφίσματος αριθ. 43 από την Εθνοσυνέλευση στις αρχές του 2022 και την αναμενόμενη εφαρμογή του το 2022-2023 με στόχο την οικονομική ανάκαμψη μετά την COVID-19, οι αντιπρόσωποι σχολίασαν ότι αν υπήρχε μόνο η COVID-19, αυτά τα πακέτα πολιτικής δεν θα ήταν απαραίτητα, επειδή το 2022 η οικονομία εκείνη την εποχή είχε πλεονάζον κεφάλαιο, τα επιτόκια ήταν πολύ χαμηλά και τα πακέτα στήριξης δεν είχαν ως αποτέλεσμα την τόνωση της ανάπτυξης, αλλά εκτός από την COVID-19, η οικονομία στις περιόδους 2022 και 2023 είχε και άλλα προβλήματα (πόλεμος, παγκόσμιες οικονομικές διακυμάνσεις, έκρηξη φούσκας περιουσιακών στοιχείων), οπότε τελικά αυτό το πακέτο στήριξης ήταν κάπως αποτελεσματικό.

Επιπλέον, η αργή εφαρμογή του Ψηφίσματος 43 το καθιστά αποτελεσματικό. Διότι, αν είχε εφαρμοστεί έντονα στις αρχές του 2022, όταν εκδόθηκε για πρώτη φορά, το Ψήφισμα 43 θα είχε προσθέσει στην ήδη διευρυνόμενη φούσκα των περιουσιακών στοιχείων.

Σύμφωνα με τους αντιπροσώπους, λόγω της αργής εφαρμογής του Ψηφίσματος 43, όταν η «φούσκα» είχε ξεπεράσει το αποκορύφωμά της και άρχιζε να προσγειώνεται, το ψήφισμα αυτό ήταν αποτελεσματικό στο να βοηθήσει το Βιετνάμ να κάνει μια ομαλή προσγείωση, αντί για μια σκληρή προσγείωση όπως πολλές άλλες χώρες.

Ταυτόχρονα, η αποτυχία του πακέτου μείωσης των επιτοκίων κατά 2% (εκταμιεύτηκε μόνο το 3,05%) είναι επίσης μια ευλογία. Εάν αυτό το πακέτο λειτουργήσει καλά, σίγουρα θα είναι πολύ πιο δύσκολο για το Βιετνάμ να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό το 2022 (όπως το πακέτο τόνωσης της οικονομίας του 2009 που προκάλεσε πληθωρισμό το 2011).

Λόγω αυτών των παραγόντων, οι οποίοι είναι περισσότερο τυχεροί παρά έξυπνοι, το Βιετνάμ δεν έπεσε σε υψηλό πληθωρισμό όπως πολλές ανεπτυγμένες χώρες όπως οι ΗΠΑ και η ΕΕ. Το Βιετνάμ εξακολουθεί να έχει αρκετά καλό ρυθμό ανάπτυξης. Αν και χαμηλότερος από τον στόχο της Εθνοσυνέλευσης, εξακολουθεί να θεωρείται σταθερός και το Ψήφισμα 43 πρότεινε λογικές λύσεις εκείνη την εποχή. Αργότερα, η κυβέρνηση είχε πολλές άλλες λύσεις διαχείρισης που έφεραν καλά αποτελέσματα, όπως η μείωση του φόρου βενζίνης όταν αυξήθηκαν οι παγκόσμιες τιμές της βενζίνης, κάτι που ήταν μια καλή λύση.

Όσον αφορά ορισμένα διδάγματα που αντλήθηκαν μετά την εφαρμογή του Ψηφίσματος αριθ. 43, οι απόψεις των αντιπροσώπων τόνισαν:

Οι πολιτικές θα πρέπει να δίνουν προτεραιότητα στη σκοπιμότητα, το πακέτο μείωσης του επιτοκίου κατά 2% δεν μπορεί να εφαρμοστεί επειδή δεν είναι εφικτό, ενώ τα πακέτα μείωσης του ΦΠΑ είναι ιδιαίτερα αποτελεσματικά επειδή αυτό το μέτρο βασίζεται στις υπάρχουσες φορολογικές διαδικασίες. Το ίδιο το πακέτο μείωσης του ΦΠΑ παρουσιάζει επίσης προβλήματα κατά την ταξινόμηση των αγαθών που μειώνονται κατά 8% και των αγαθών που μειώνονται κατά 10%, θα ήταν καλύτερο αν το πακέτο ΦΠΑ μειωνόταν στο 8% σε όλους τους τομείς.

Η διοίκηση της κυβέρνησης είναι αρκετά ευέλικτη, προτείνοντας προληπτικά άλλες λύσεις για την αντιμετώπιση της κατάστασης. Η μείωση του φόρου καυσίμων είναι μια εξαιρετικά πρακτική λύση όταν οι παγκόσμιες τιμές των καυσίμων αυξάνονται και βοηθά τη διαδικασία οικονομικής ανάκαμψης να προχωρήσει πιο ομαλά.

Η παράταση της πληρωμής φόρων μέχρι το τέλος του έτους είναι επίσης μια πολύ πρακτική λύση, επειδή οι επιχειρήσεις είναι σαν να λαμβάνουν βραχυπρόθεσμο δάνειο με 0% επιτόκιο. Αυτό είναι πολύ αποτελεσματικό για τις επιχειρήσεις όταν τα επιτόκια είναι υψηλά και οι διαδικασίες τραπεζικού δανεισμού είναι δύσκολες.

Όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική στον τομέα της φορολογικής απαλλαγής, της μείωσης και της αναβολής, αυτή ήταν ιδιαίτερα αποτελεσματική επειδή είναι εύκολη στην εφαρμογή της. Οι πολιτικές στον τομέα της δαπάνης χρημάτων από τον προϋπολογισμό, όπως οι δημόσιες επενδύσεις και η στήριξη των επιτοκίων, ήταν λιγότερο αποτελεσματικές. Το Βιετνάμ αντιμετώπισε νομικά εμπόδια και αυστηρότερη πειθαρχία στον μηχανισμό, επομένως οι δημόσιες επενδύσεις δεν μπόρεσαν να ασκήσουν πλήρως τα αποτελέσματά τους.

Όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, κοιτάζοντας πίσω σε αυτό το σημείο, υπάρχουν πολλά πράγματα που έχουν γίνει και κάποια πράγματα που εξακολουθούν να υπάρχουν. Ωστόσο, εκείνη τη στιγμή, η διαχείριση μπορεί να θεωρηθεί προσωρινή επιτυχία. Μακροπρόθεσμα, είναι απαραίτητο να προχωρήσουμε στη χρήση εργαλείων επιτοκίου για τη διαχείριση της πίστωσης αντί για εργαλεία που αφορούν τα όρια πιστωτικής ανάπτυξης (credit room) και συνιστάται η σύντομη συνοπτική και αξιολόγηση της πολιτικής credit room από την Κρατική Τράπεζα και η νομιμοποίηση αυτού του ζητήματος.

Εστίαση στη σκοπιμότητα και το χρονοδιάγραμμα. Η μακροοικονομική πολιτική είναι σημαντική για την επιλογή της κατάλληλης στιγμής. Μια πολιτική που είναι σωστή τον Ιανουάριο μπορεί να μην είναι σωστή τον Μάρτιο, όταν οι τάσεις του πληθωρισμού και της ανάπτυξης είναι διαφορετικές.

Επομένως, εάν στο μέλλον έχουμε προγράμματα και πακέτα για την υποστήριξη της μακροοικονομίας, πρέπει να εξετάσουμε προσεκτικά το χρονοδιάγραμμα εφαρμογής της πολιτικής στην πράξη, καθώς το Ψήφισμα 43 έχει μια περίοδο εφαρμογής 2 ετών, κατά την οποία πολλά πράγματα θα έχουν αλλάξει. Η οικονομική κρίση που προκλήθηκε από την COVID-19 είναι πολύ διαφορετική από άλλες κρίσεις. Εάν αντιμετωπίσουμε μια κατάσταση που απαιτεί πολιτικές υποστήριξης, το πρώτο πράγμα που πρέπει να σκεφτούμε είναι η μείωση των φόρων.

Είναι ακόμη δυνατό να εξεταστούν μεγάλες και εξαιρετικά στοχευμένες φορολογικές περικοπές σε έναν πολύ συγκεκριμένο κλάδο. Για παράδειγμα, στην αρχή του τέλους της κοινωνικής αποστασιοποίησης, με την αποκατάσταση των δρομολογίων πτήσεων, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η μείωση του ΦΠΑ στις αερομεταφορές στο 0% ή η μείωση των τελών και χρεώσεων των αεροδρομίων. Αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει τον κλάδο των αερομεταφορών να ανακάμψει ταχύτερα.

Κατά την εφαρμογή του Ψηφίσματος 43, οι αντιπρόσωποι επεσήμαναν ορισμένους περιορισμούς, όπως: η μείωση του φόρου βενζίνης, η πολιτική μείωσης του ΦΠΑ κατά 2%, η οποία θα μπορούσε να είχε προσαρμοστεί για να μειωθεί για όλα τα είδη από 10% σε 8%, ήταν πολύ άκαμπτη ανάλογα με το Ψήφισμα 43· η πολιτική αναβολής της πληρωμής του φόρου μέχρι το τέλος του έτους, πολλές απόψεις πρότειναν αναβολή για μερικούς ακόμη μήνες στο επόμενο έτος, επειδή αυτή είναι η περίοδος έλλειψης για τις επιχειρήσεις. Ωστόσο, το θέμα αυτό εμπίπτει στην αρμοδιότητα της Εθνοσυνέλευσης. Η κυβέρνηση φοβάται να προσαρμόσει την εκτίμηση του προϋπολογισμού, γι' αυτό και δεν την έχει υποβάλει.

Νγκουγιέν Θι Λι

Πηγή