Ώρα για ανάκαμψη;

Η αγορά ομολόγων «ζεσταίνεται» σταδιακά

Οι πληροφορίες στην Έκθεση για την Αγορά Ομολόγων για το τρίτο τρίμηνο του 2023 που δημοσιεύθηκε από την VNDirect δείχνουν ότι κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023, πραγματοποιήθηκαν 88 επιτυχημένες εκδόσεις εγχώριων εταιρικών ομολόγων με συνολική αξία έκδοσης περίπου 100,163 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν 2,6 φορές υψηλότερη από το προηγούμενο τρίμηνο και αυξημένη κατά 50% σε σχέση με την ίδια περίοδο.

Συμπεριλαμβανομένων 80 ιδιωτικών εκδόσεων με συνολική αξία έκδοσης 88,715 δισεκατομμύρια VND, που αντιπροσωπεύουν το 88,6% της συνολικής αξίας έκδοσης. Και 8 δημόσιων εκδόσεων με αξία έκδοσης 11,447 δισεκατομμύρια VND, που αντιπροσωπεύουν το 11,4% της συνολικής αξίας έκδοσης.

Εκ των οποίων, ο τομέας των ακινήτων είναι ο κλάδος με το δεύτερο μεγαλύτερο ποσοστό έκδοσης ατομικών εταιρικών ομολόγων κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023, με συνολική αξία έκδοσης περίπου 29.593 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας το 33,4% της συνολικής αξίας έκδοσης.

Κοιτάζοντας πίσω στην πιο δύσκολη περίοδο της αγοράς ομολόγων, τον Απρίλιο του 2022 αυτό το κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων έφτασε στον «πάτο» του, όταν δεν καταγράφηκαν εκδόσεις ομολόγων από επιχειρήσεις ακινήτων.

Ωστόσο, τα στατιστικά στοιχεία του Χρηματιστηρίου του Ανόι (HNX) δείχνουν ότι τον Αύγουστο του 2023, πραγματοποιήθηκαν 9 εκδόσεις από 7 επιχειρήσεις ακινήτων με συνολική αξία έκδοσης που έφτασε τα 23.000 δισεκατομμύρια VND - το ποσό αυτό αντιπροσωπεύει περίπου το 1/3 της συνολικής αξίας έκδοσης του ομίλου ακινήτων τους πρώτους 6 μήνες του 2023 (62.512 δισεκατομμύρια VND).

Τον Σεπτέμβριο του 2023 θα συνεχίσουν να καταγράφονται 4 ακόμη εκδόσεις από επιχειρήσεις αυτού του κλάδου. Διαπιστώνεται ότι οι δραστηριότητες κινητοποίησης κεφαλαίων των επιχειρήσεων ακινήτων δείχνουν σημάδια επανέναρξης της δραστηριότητάς τους μετά από μια μακρά περίοδο σιωπής.

Οι επιχειρήσεις ακινήτων που εξέδωσαν τα περισσότερα ατομικά εταιρικά ομόλογα κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023 περιλαμβάνουν: Η CAPITALAND TOWER LLC εξέδωσε 4 δόσεις συνολικής αξίας άνω των 12.200 δισεκατομμυρίων VND με επιτόκιο 1%/έτος για διάρκεια 60 μηνών, η Lan Viet Real Estate LLC εξέδωσε 4.100 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 13,3%/έτος για διάρκεια 15 μηνών, η BIM Real Estate JSC εξέδωσε 2.333 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 10,4%/έτος για διάρκεια 84 μηνών...

Στο ίδιο πλαίσιο, η Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) ανακοίνωσε πρόσφατα τη δημόσια προσφορά περισσότερων από 28,4 εκατομμυρίων ομολόγων σε υφιστάμενους μετόχους.

Η εταιρεία αναμένει να εισπράξει περισσότερα από 2.840 δισεκατομμύρια VND εάν η έκδοση είναι επιτυχής, τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις σε ομόλογα θυγατρικών.

Αφού ζήτησε παράταση της ημερομηνίας λήξης ορισμένων ομολόγων της εταιρείας, η Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) κοινοποίησε επίσης το σχέδιό της για την έκδοση περισσότερων ομολόγων στο εγγύς μέλλον, με στόχο την κινητοποίηση μέγιστου ποσού 840 δισεκατομμυρίων VND.

Με αυτόν τον τρόπο, αυξάνεται το κεφάλαιο της επιχείρησης για να συμβάλει σε μια σειρά από έργα που υλοποιεί η επιχείρηση και το υπόλοιπο κεφάλαιο χρησιμοποιείται για την ενίσχυση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας.

Μετοχές - ένα πιθανό κανάλι κεφαλαίου για ακίνητα

Όχι μόνο το κανάλι ομολόγων, αλλά κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023, πολλές επιχειρήσεις ακινήτων έχουν κάνει κινήσεις για να προσφέρουν μεμονωμένες μετοχές, αναμένοντας έτσι να κινητοποιήσουν κεφάλαια έως και χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND.

Παράλληλα με την άντληση κεφαλαίων από ομόλογα, η Khai Hoan Land πρότεινε επίσης ένα σχέδιο για την ιδιωτική προσφορά έως και 180 εκατομμυρίων μετοχών σε επαγγελματίες επενδυτές κινητών αξιών, που ισοδυναμεί με το 40% των μετοχών σε κυκλοφορία.

Η αναμενόμενη περίοδος εφαρμογής είναι από το τέταρτο τρίμηνο του 2023 έως το πρώτο τρίμηνο του 2024. Η τιμή προσφοράς ορίζεται στα 10.000 VND/μετοχή, υψηλότερη από την πραγματική αξία της μετοχής στην αγορά (τιμή κλεισίματος στις 11 Οκτωβρίου στα 6.300 VND/μετοχή).

Σύμφωνα με το σχέδιο, το αναμενόμενο ποσό των 1.800 δισεκατομμυρίων VND θα διατεθεί από την Khai Hoan Land για την παροχή κεφαλαίων στις εταιρείες-μέλη για την υλοποίηση έργων στον τομέα των ακινήτων και τη συμπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης. Εάν η προσφορά είναι επιτυχής, το κεφάλαιο της Khai Hoan Land θα αυξηθεί από 4.494 δισεκατομμύρια VND σε 6.294 δισεκατομμύρια VND.

Οι εταιρείες ακινήτων σχεδιάζουν να αντλήσουν χιλιάδες δισεκατομμύρια ντονγκ από μετοχές.

Στην Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG), αυτός ο γίγαντας ακινήτων κοινοποίησε επίσης το σχέδιό του να προσφέρει ιδιωτικά 57 εκατομμύρια μετοχές σε ξένους επενδυτές με τιμή προσφοράς 15.000 VND/μετοχή.

Εάν ολοκληρωθεί, η Dat Xanh αναμένει να εισπράξει 855 δισεκατομμύρια VND από ξένους επενδυτές. Το συνολικό ποσό θα χρησιμοποιηθεί για την αύξηση του ποσοστού ιδιοκτησίας στην Dat Xanh Services (HoSE: DXS) - θυγατρική της επιχείρησης που ειδικεύεται σε υπηρεσίες μεσιτείας ακινήτων και έρευνας αγοράς.

Η Licogi 13 JSC (HoSE: LIG) σχεδιάζει επίσης να προσφέρει ιδιωτικά περισσότερες από 22,5 εκατομμύρια μετοχές σε επαγγελματίες επενδυτές κινητών αξιών. Η τιμή προσφοράς είναι 10.000 VND/μετοχή, τα συνολικά αναμενόμενα έσοδα είναι 225 δισεκατομμύρια VND.

Η εταιρεία σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για να εισφέρει κεφάλαιο στις θυγατρικές της και να συμπληρώσει το κεφάλαιο κίνησης για την αποπληρωμή τραπεζικών δανείων, δανειακών συμβάσεων και άλλων πληρωμών.

Η ροή κεφαλαίων σηματοδοτεί ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων;

Μιλώντας με τον Nguoi Dua Tin , η Δρ. Nguyen Van Dinh - Πρόεδρος του Συνδέσμου Μεσιτών Ακινήτων του Βιετνάμ (VARS), δήλωσε ότι η δυσκολία πρόσβασης σε κεφάλαια είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι επιχειρήσεις ακινήτων βρίσκονται σε τόσο δύσκολη κατάσταση σήμερα.

Ο κ. Dinh ανέφερε ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων αντιμετωπίζουν εξαιρετικά δύσκολες καταστάσεις ταμειακών ροών, καθώς τα κύρια κανάλια κινητοποίησης κεφαλαίων, όπως η τραπεζική πίστωση, η έκδοση ομολόγων ή η κινητοποίηση στην χρηματιστηριακή αγορά, καθίστανται ολοένα και πιο δύσκολα.

Παρόλο που το Κράτος έχει εκδώσει πολλές Εγκυκλίους και Διατάγματα για να υποστηρίξει τις επιχειρήσεις ακινήτων στην εκκαθάριση των κεφαλαιακών πηγών, σύμφωνα με τον κ. Dinh, αυτοί οι μηχανισμοί δεν έχουν ακόμη άμεσο αποτέλεσμα στην επαναφορά των ταμειακών ροών στα ακίνητα και η αγορά χρειάζεται ακόμη περισσότερο χρόνο για να «απορροφήσει» την πολιτική.

Συγκρίνοντας τις επιχειρήσεις ακινήτων με ασθενείς, και επικαλούμενοι μια έκθεση για την αγορά ακινήτων που διεξήγαγε η VARS, οι επιχειρήσεις αξιολογούνται επί του παρόντος ως επιχειρήσεις που δεν λαμβάνουν «φάρμακα», αλλά μόνο «λειτουργικά τρόφιμα», επομένως στην ουσία η «ασθένεια» δεν μπορεί να θεραπευτεί. Πρόκειται μόνο για «αντοχή και παράταση της ζωής όσο το δυνατόν περισσότερο».

«Αυτό που χρειάζονται σήμερα οι επιχειρήσεις είναι έργα που έχουν εγκριθεί έγκαιρα, πραγματικά χρήματα, για την αποκατάσταση της παραγωγής, των επενδύσεων και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Όχι απλώς τη μεταφορά «επισφαλών χρεών» από τη μία χρονική στιγμή στην άλλη», δήλωσε ο κ. Ντιν.

Ο Δρ. Le Xuan Nghia είπε ότι η γενική οικονομία εξακολουθεί να είναι πολύ δύσκολη.

Όσον αφορά την κεφαλαιαγορά που δείχνει πολλά σημάδια ανάκαμψης, ο Δρ. Le Xuan Nghia - Μέλος του Εθνικού Συμβουλευτικού Συμβουλίου Χρηματοοικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής, δήλωσε ότι τα κεφάλαια που εισρέουν στα ακίνητα «συρρέουν, κινούνται και σέρνονται» προς την ανάκαμψη.

Οι ενέργειες πολλών επιχειρήσεων τον τελευταίο καιρό δείχνουν ότι οι προσπάθειες της κυβέρνησης είχαν κάποιο αντίκτυπο στην αγορά καθώς και στις επιχειρήσεις, βοηθώντας την αγορά ακινήτων να ξεπαγώσει σταδιακά.

Ωστόσο, ο ειδικός σημείωσε επίσης ότι, σε σύγκριση με τις προσδοκίες, η κεφαλαιαγορά έχει ανακάμψει μόνο κατά περίπου 30%, επειδή η γενική οικονομία εξακολουθεί να βρίσκεται σε πολύ δύσκολη συγκυρία.

Σύμφωνα με την ανάλυση του κ. Nghia, αν και η ταμειακή ροή έχει επιστρέψει, είναι πολύ μικρή, εν μέρει επειδή η ταμειακή ροή δεν έχει ολοκληρώσει ακόμη ούτε μία εναλλαγή σε ένα χρόνο, επομένως αυτές οι κινήσεις δεν αποτελούν ένδειξη ότι ο τομέας των ακινήτων έχει ανακάμψει ή ανακάμπτει.

Ως εκ τούτου, ο κ. Nghia εξέφρασε την άποψή του ότι η αγορά ακινήτων θα μπορέσει σταδιακά να ξεπεράσει τις δυσκολίες της το νωρίτερο το δεύτερο τρίμηνο του 2024 χάρη στη δραστική παρέμβαση των αρμόδιων αρχών .

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html