Έφτασε η ώρα της ανάρρωσης;

Η αγορά ομολόγων σταδιακά θερμαίνεται.

Σύμφωνα με την Έκθεση Αγοράς Ομολόγων της VNDirect για το τρίτο τρίμηνο του 2023, ολοκληρώθηκαν με επιτυχία 88 εκδόσεις εγχώριων εταιρικών ομολόγων το τρίτο τρίμηνο του 2023, με συνολική αξία έκδοσης περίπου 100.163 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν 2,6 φορές υψηλότερη από το προηγούμενο τρίμηνο και αύξηση 50% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Αυτό περιλαμβάνει 80 ιδιωτικές τοποθετήσεις με συνολική αξία έκδοσης 88.715 δισεκατομμυρίων VND, που αντιπροσωπεύουν το 88,6% της συνολικής αξίας έκδοσης. Και 8 δημόσιες προσφορές με αξία έκδοσης 11.447 δισεκατομμυρίων VND, που αντιπροσωπεύουν το 11,4% της συνολικής αξίας έκδοσης.

Από αυτούς, ο τομέας των ακινήτων ήταν ο δεύτερος μεγαλύτερος τομέας όσον αφορά την έκδοση εταιρικών ομολόγων ιδιωτικής τοποθέτησης το τρίτο τρίμηνο του 2023, με συνολική αξία έκδοσης περίπου 29.593 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας το 33,4% της συνολικής αξίας έκδοσης.

Κοιτάζοντας πίσω στην πιο δύσκολη περίοδο για την αγορά ομολόγων, τον Απρίλιο του 2022 αυτό το κανάλι συγκέντρωσης κεφαλαίων έφτασε στο «πάτο» του, χωρίς να καταγραφούν εκδόσεις ομολόγων από εταιρείες ακινήτων.

Ωστόσο, τα στατιστικά στοιχεία του Χρηματιστηρίου του Ανόι (HNX) δείχνουν ότι τον Αύγουστο του 2023, πραγματοποιήθηκαν 9 εκδόσεις από 7 εταιρείες ακινήτων με συνολική αξία έκδοσης που έφτασε τα 23.000 δισεκατομμύρια VND - το ποσό αυτό αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο της συνολικής αξίας έκδοσης του τομέα ακινήτων τους πρώτους 6 μήνες του 2023 (62.512 δισεκατομμύρια VND).

Τον Σεπτέμβριο του 2023 σημειώθηκαν τέσσερις ακόμη γύροι έκδοσης από εταιρείες σε αυτόν τον τομέα. Είναι σαφές ότι οι δραστηριότητες άντλησης κεφαλαίων από εταιρείες ακινήτων δείχνουν σημάδια ανανεωμένης δραστηριότητας μετά από μια μακρά περίοδο αδράνειας.

Οι εταιρείες ακινήτων που εξέδωσαν τα περισσότερα ατομικά εταιρικά ομόλογα το τρίτο τρίμηνο του 2023 ήταν οι εξής: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., η οποία εξέδωσε 4 δόσεις συνολικού ύψους άνω των 12.200 δισεκατομμυρίων VND με επιτόκιο 1%/έτος και διάρκεια 60 μηνών, η Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , η οποία εξέδωσε 4.100 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 13,3%/έτος και διάρκεια 15 μηνών, και η BIM Real Estate Joint Stock Company, η οποία εξέδωσε 2.333 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 10,4%/έτος και διάρκεια 84 μηνών...

Σε μια παρόμοια εξέλιξη, η Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) ανακοίνωσε πρόσφατα την προσφορά άνω των 28,4 εκατομμυρίων ομολόγων στους υφιστάμενους μετόχους.

Η εταιρεία αναμένει να συγκεντρώσει πάνω από 2,84 τρισεκατομμύρια VND εάν η έκδοση είναι επιτυχής και τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις σε ομόλογα που εκδίδονται από τις θυγατρικές της.

Αφού ζήτησε παράταση της περιόδου λήξης για ορισμένες από τις εκδόσεις ομολόγων της, η Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (HoSE: KHG) κοινοποίησε επίσης το σχέδιό της για έκδοση περισσότερων ομολόγων στο εγγύς μέλλον, με στόχο την άντληση έως και 840 δισεκατομμυρίων VND.

Αυτό αυξάνει το κεφάλαιο της εταιρείας για να συμβάλει σε διάφορα τρέχοντα έργα, ενώ το υπόλοιπο χρησιμοποιείται για τη συμπλήρωση του λειτουργικού κεφαλαίου της εταιρείας.

Μετοχές - ένα πιθανό κανάλι άντλησης κεφαλαίων για ακίνητα.

Όχι μόνο μέσω της έκδοσης ομολόγων, αλλά κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023, πολλές εταιρείες ακινήτων έκαναν επίσης κινήσεις για να προσφέρουν μετοχές ιδιωτικά, ελπίζοντας να συγκεντρώσουν τρισεκατομμύρια VND.

Παράλληλα με την άντληση κεφαλαίων μέσω ομολόγων, η Khai Hoan Land πρότεινε επίσης μια ιδιωτική τοποθέτηση έως και 180 εκατομμυρίων μετοχών σε επαγγελματίες επενδυτές κινητών αξιών, που ισοδυναμεί με το 40% των κυκλοφορούντων μετοχών της.

Η προγραμματισμένη περίοδος υλοποίησης είναι από το 4ο τρίμηνο του 2023 έως το 1ο τρίμηνο του 2024. Η τιμή διάθεσης ορίστηκε στα 10.000 VND ανά μετοχή, υψηλότερη από την πραγματική αγοραία αξία των μετοχών (τιμή κλεισίματος στις 11 Οκτωβρίου στα 6.300 VND ανά μετοχή).

Σύμφωνα με το σχέδιο, τα προβλεπόμενα έσοδα ύψους 1.800 δισεκατομμυρίων VND θα διατεθούν από την Khai Hoan Land στις θυγατρικές της εταιρείες για την υλοποίηση έργων ακινήτων και τη συμπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης. Εάν η προσφορά είναι επιτυχής, το κεφάλαιο της Khai Hoan Land θα αυξηθεί από 4.494 δισεκατομμύρια VND σε 6.294 δισεκατομμύρια VND.

Οι εταιρείες ακινήτων σχεδιάζουν να συγκεντρώσουν τρισεκατομμύρια ντονγκ μέσω προσφορών μετοχών.

Στην Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG), αυτός ο γίγαντας ακινήτων κοινοποίησε επίσης το σχέδιό του να προσφέρει ιδιωτικά 57 εκατομμύρια μετοχές σε ξένους επενδυτές με τιμή προσφοράς 15.000 VND ανά μετοχή.

Εάν ολοκληρωθεί, η Dat Xanh αναμένει να συγκεντρώσει 855 δισεκατομμύρια VND από ξένους επενδυτές. Το συνολικό ποσό θα χρησιμοποιηθεί για την αύξηση του ποσοστού συμμετοχής της στην Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – θυγατρική της εταιρείας που ειδικεύεται σε υπηρεσίες μεσιτείας ακινήτων και έρευνας αγοράς.

Ομοίως, η Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) σχεδιάζει επίσης να προσφέρει ιδιωτικά περισσότερες από 22,5 εκατομμύρια μετοχές σε επαγγελματίες επενδυτές κινητών αξιών. Η τιμή προσφοράς είναι 10.000 VND ανά μετοχή, με συνολικά αναμενόμενα έσοδα 225 δισεκατομμυρίων VND.

Η εταιρεία σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για να επενδύσει στις θυγατρικές της και να συμπληρώσει το κεφάλαιο κίνησης της, προκειμένου να αποπληρώσει τραπεζικά δάνεια, να καλύψει υφιστάμενες δανειακές υποχρεώσεις και να καλύψει άλλα έξοδα.

Σηματοδοτεί η εισροή κεφαλαίων ανάκαμψη στην αγορά ακινήτων;

Μιλώντας στον Nguoi Dua Tin , ο Δρ. Nguyen Van Dinh - Πρόεδρος του Συνδέσμου Μεσιτών Ακινήτων του Βιετνάμ (VARS) - δήλωσε ότι η δυσκολία πρόσβασης σε κεφάλαια είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι επιχειρήσεις ακινήτων βρίσκονται σε τόσο δύσκολη κατάσταση σήμερα.

Ο κ. Dinh δήλωσε ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων αντιμετωπίζουν εξαιρετικά δύσκολες καταστάσεις ταμειακών ροών, καθώς τα κύρια κανάλια άντλησης κεφαλαίων, όπως οι τραπεζικές πιστώσεις, η έκδοση ομολόγων ή η άντληση κεφαλαίων από την χρηματιστηριακή αγορά, καθίστανται ολοένα και πιο απαιτητικά.

Παρόλο που το Κράτος έχει εκδώσει πολλές εγκυκλίους και διατάγματα για να υποστηρίξει τις επιχειρήσεις ακινήτων στην απελευθέρωση κεφαλαίων, σύμφωνα με την εκτίμηση του κ. Dinh, αυτοί οι μηχανισμοί δεν έχουν ακόμη άμεσο αποτέλεσμα στην επιστροφή χρημάτων στα ακίνητα. Η αγορά χρειάζεται ακόμη περισσότερο χρόνο για να «απορροφήσει» τις πολιτικές.

Χρησιμοποιώντας την αναλογία ενός άρρωστου ατόμου, επικαλούμενοι μια έκθεση για την αγορά ακινήτων από την VARS, οι επιχειρήσεις αξιολογούνται επί του παρόντος ως επιχειρήσεις που δεν λαμβάνουν «θεραπεία», αλλά λαμβάνουν μόνο κάποια «συμπληρώματα διατροφής», που σημαίνει ότι η «ασθένεια» δεν μπορεί να θεραπευτεί. Μπορούν μόνο να «αντέξουν και να παρατείνουν τη ζωή τους για όσο το δυνατόν περισσότερο».

«Αυτό που χρειάζονται σήμερα οι επιχειρήσεις είναι το «φάρμακο» —έγκαιρη έγκριση έργου, πραγματικά χρήματα— για την αποκατάσταση της παραγωγής, των επενδύσεων και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Δεν πρόκειται απλώς για τη μεταφορά «επισφαλών χρεών» από τη μία στιγμή στην άλλη», δήλωσε ο κ. Ντιν.

Ο Δρ. Le Xuan Nghia πιστεύει ότι η συνολική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές δυσκολίες.

Όσον αφορά την κεφαλαιαγορά που δείχνει σημάδια ανανεωμένης δραστηριότητας, ο Δρ. Le Xuan Nghia, μέλος του Εθνικού Συμβουλευτικού Συμβουλίου Χρηματοοικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής, πιστεύει ότι τα κεφάλαια που εισρέουν στα ακίνητα ανακάμπτουν μόνο «προσεκτικά, διστακτικά και σταδιακά».

Οι ενέργειες πολλών επιχειρήσεων δείχνουν πρόσφατα ότι οι προσπάθειες της κυβέρνησης είχαν κάποιο αντίκτυπο στην αγορά και στις επιχειρήσεις, βοηθώντας την αγορά ακινήτων να ξεπαγώσει σταδιακά.

Ωστόσο, ο ειδικός σημείωσε επίσης ότι, σε σύγκριση με τις προσδοκίες, η κεφαλαιαγορά έχει ανακάμψει μόνο κατά περίπου 30%, επειδή η συνολική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές δυσκολίες.

Σύμφωνα με την ανάλυση του κ. Nghia, αν και η ταμειακή ροή έχει επιστρέψει, ο κύκλος εργασιών είναι πολύ χαμηλός, εν μέρει επειδή η ταμειακή ροή δεν έχει ολοκληρώσει ούτε έναν κύκλο εργασιών σε ένα χρόνο. Επομένως, αυτές οι εξελίξεις δεν αποτελούν ενδείξεις ότι η αγορά ακινήτων έχει ανακάμψει ή ανακάμπτει.

Ως εκ τούτου, ο κ. Nghia δήλωσε ότι το νωρίτερο δυνατό για να ξεπεράσει η αγορά ακινήτων σταδιακά τις δυσκολίες της θα είναι το δεύτερο τρίμηνο του 2024, χάρη στην αποφασιστική παρέμβαση των αρμόδιων αρχών .

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html