Στις 10 Νοεμβρίου, το Τμήμα Παγκόσμιας Οικονομίας και Έρευνας Αγοράς της UOB Bank (Σιγκαπούρη) ανακοίνωσε την έκθεση για τις Οικονομικές Προοπτικές του Βιετνάμ για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, αναφέροντας ότι τα αποτελέσματα οικονομικής ανάπτυξης του Βιετνάμ το 2025 μέχρι στιγμής έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες, παρά τους κινδύνους από τις φορολογικές πολιτικές των ΗΠΑ.
Ισχυρή ανάπτυξη στο τρίτο τρίμηνο
Το πραγματικό ΑΕΠ του Βιετνάμ αυξήθηκε κατά 8,23% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο, ενισχυμένο από τις ισχυρές εξαγωγές και τη μεταποίηση παρά τους δασμούς των ΗΠΑ, σύμφωνα με έκθεση της UOB. Αυτή είναι η υψηλότερη τριμηνιαία ανάπτυξη από το τρίτο τρίμηνο του 2022, όταν η οικονομία ανέκαμψε από την πανδημία COVID-19 με αύξηση 14,4%.
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2025 ακολούθησαν την ανάπτυξη 8,19% στο δεύτερο τρίμηνο (αναβαθμισμένη από την αρχική εκτίμηση 7,96%), ξεπερνώντας κατά πολύ την πρόβλεψη του Bloomberg για 7,2% και την πρόβλεψη του UOB για 7,6%. Συνολικά, η οικονομία του Βιετνάμ αναπτύχθηκε κατά 7,85% σε ετήσια βάση τους πρώτους εννέα μήνες του 2025.
Οι ειδικοί του UOB δήλωσαν ότι αυτή η εντυπωσιακή επίδοση προέρχεται κυρίως από τις δυναμικές διεθνείς εμπορικές δραστηριότητες και την ισχυρή παραγωγική παραγωγή. Κατά την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2025, ο κύκλος εργασιών των εξαγωγών αυξήθηκε κατά 16% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, εκ των οποίων οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 27,7%, παρά την επιβολή δασμών. Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε επίσης σταθερή αύξηση, φτάνοντας το 10,8% σε 9 μήνες, υψηλότερη από την αύξηση του 9,4% την ίδια περίοδο το 2024.
Ο δείκτης PMI για τον τομέα της μεταποίησης ανέκαμψε τον Σεπτέμβριο, σηματοδοτώντας τον τρίτο συνεχόμενο μήνα πάνω από τις 50 μονάδες, αντιστρέφοντας την πτωτική τάση των προηγούμενων τριών μηνών. Αυτό υποδηλώνει σταθεροποιητικές προοπτικές για τον μεταποιητικό τομέα, ενισχυμένες περαιτέρω από την επιταχυνόμενη εκταμίευση άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ), οι οποίες έφτασαν τα 18,8 δισεκατομμύρια δολάρια τους πρώτους εννέα μήνες, σημειώνοντας αύξηση 8,5% σε ετήσια βάση. Εάν αυτή η δυναμική συνεχιστεί το τέταρτο τρίμηνο του 2025, οι συνολικές ΑΞΕ για το έτος θα μπορούσαν να πλησιάσουν το ρεκόρ των 25,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων που σημειώθηκε το 2024.
Προοπτικές - Θα αργήσουν να φανούν οι επιπτώσεις από τους δασμούς των ΗΠΑ;
Στο μέτωπο των δασμών, οι ειδικοί του UOB δήλωσαν ότι, σε θετική νότα, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ ανακοίνωσε στις 2 Ιουλίου δασμό 20% στις εισαγωγές από το Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ, μαζί με δασμό 40% στα εμπορεύματα υπό διαμετακόμιση. Αν και σημαντικό, αυτός ο δασμός είναι πολύ χαμηλότερος από τον δασμό 46% που ανακοινώθηκε αρχικά στις 2 Απριλίου, γνωστό ως «αμοιβαίοι δασμοί». Η αβεβαιότητα στους δασμούς έχει μετριαστεί κάπως κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, αφού οι ΗΠΑ ολοκλήρωσαν τους ειδικούς για κάθε χώρα δασμολογικούς συντελεστές πριν από την προθεσμία της 1ης Αυγούστου. Ο δασμολογικός συντελεστής για το Βιετνάμ έχει οριστεί στο 20%.
Αν και είναι χαμηλότερος από την αρχική απειλή του 46%, οι ανησυχίες παραμένουν, πρόσθεσε ο ειδικός του UOB. Ο δασμός 40% στα αγαθά μεταφόρτωσης στερείται επί του παρόντος συγκεκριμένης καθοδήγησης και δεν υπάρχει σαφήνεια σχετικά με τον τρόπο ορισμού της «μεταφόρτωσης». Έχουν ανακοινωθεί ορισμένοι τομεακοί δασμοί, ιδίως για τη βιομηχανία επίπλων, αλλά και πάλι χωρίς συγκεκριμένες λεπτομέρειες. Ωστόσο, η ομάδα επίπλων (HS 94) αντιπροσωπεύει περίπου το 10% των συνολικών εισαγωγών των ΗΠΑ από το Βιετνάμ το 2024 και θα αποτελέσει πηγή ανησυχίας καθώς ο αντίκτυπος των δασμών γίνεται πιο εμφανής.
Θα πρέπει να τονιστεί ότι το Βιετνάμ είναι ιδιαίτερα ευάλωτο σε εμπορικές εντάσεις, όπως οι δασμοί των ΗΠΑ, λόγω του ανοιχτού χαρακτήρα της οικονομίας του: οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αντιπροσωπεύουν το 83% του ΑΕΠ - το δεύτερο υψηλότερο στην ASEAN μετά τη Σιγκαπούρη (182%) - και της υψηλής εξάρτησής του από την αγορά των ΗΠΑ.
Οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά εξαγωγών του Βιετνάμ το 2024, αντιπροσωπεύοντας το 30% του συνολικού κύκλου εργασιών εξαγωγών ύψους 406 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, ακολουθούμενες από την Κίνα (15%) και τη Νότια Κορέα (6%).
Τα βασικά είδη εξαγωγής προς τις ΗΠΑ περιλαμβάνουν ηλεκτρικά προϊόντα HS85 (41,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), τηλέφωνα και σχετικό εξοπλισμό HS84 (28,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), έπιπλα HS94 (13,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), υποδήματα HS64 (8,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), πλεκτά ενδύματα HS61 (8,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) και μη πλεκτά ενδύματα HS62 (6,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Αυτές οι ομάδες προϊόντων αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 80% των συνολικών εξαγωγών του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ το 2024.
Οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά εξαγωγών του Βιετνάμ το 2024. (Φωτογραφία: Vietnam+)
Ενώ οι εμπορικές επιδόσεις του Βιετνάμ έχουν δείξει μέχρι στιγμής σταθερότητα παρά τους δασμούς των ΗΠΑ, ένα πιθανό σενάριο είναι ότι οι παραγγελίες εξαγωγών θα μπορούσαν να αρχίσουν να μειώνονται καθώς οι αμερικανικές επιχειρήσεις ολοκληρώνουν τις προπαραγγελίες τους για να αποφύγουν τους δασμούς (ένα φαινόμενο γνωστό ως προπαραγγελία) και οι αυξανόμενες τιμές αρχίζουν να επηρεάζουν την αγοραστική δύναμη των Αμερικανών καταναλωτών, ιδίως το 2026.
«Με ρυθμό ανάπτυξης 7,85% τα πρώτα τρία τρίμηνα του έτους, οι οικονομικές προοπτικές του Βιετνάμ για το 2025 παραμένουν θετικές. Ωστόσο, δεδομένου του υψηλού βασικού ιστορικού στο 4ο τρίμηνο του 2024, το τελευταίο τρίμηνο αναμένεται να είναι δύσκολο εν μέσω δασμών και εμπορικών εντάσεων. Ως εκ τούτου, διατηρούμε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη του 4ου τριμήνου του 2025 στο 7,2%, ενώ αναθεωρούμε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη ολόκληρου του έτους στο 7,7% από 7,5%. Ωστόσο, για να επιτευχθεί ο επίσημος στόχος ανάπτυξης 8,3%-8,5%, το 4ο τρίμηνο του 2025 θα πρέπει να επιτύχει πολύ υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης 9,7%-10,5%», τόνισε ο ειδικός του UOB.
Η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια προς το παρόν.
Με την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη τους τελευταίους 9 μήνες και χωρίς σημάδια επιβράδυνσης, οι ειδικοί του UOB πιστεύουν ότι η Κρατική Τράπεζα έχει επί του παρόντος πολύ λίγα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Εν τω μεταξύ, οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν, με τον πληθωρισμό του Σεπτεμβρίου να φτάνει το 3,38% σε ετήσια βάση, ελαφρώς αυξημένο από το 3,24% του Αυγούστου. Από την αρχή του έτους, ο μέσος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,3% (συνολικά) και στο 3,2% (πυρήνας), με τον πυρήνα του πληθωρισμού να υπερβαίνει τα επίπεδα του 2024 (2,9%) και του 2023 (3%).
Η αγορά συναλλάγματος αποτελεί επίσης σημαντικό παράγοντα στις πολιτικές σκέψεις της SBV. Το βιετναμέζικο Ντόνγκ (VND) ήταν το δεύτερο νόμισμα με τη χειρότερη απόδοση στην Ασία τους πρώτους εννέα μήνες του 2025, υποχωρώντας κατά 3,55% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, ακριβώς κάτω από την πτώση 3,58% της ινδικής ρουπίας και ελαφρώς υψηλότερη από την πτώση 3,38% της ινδονησιακής ρουπίας. Αντίθετα, τα νομίσματα στην περιοχή επωφελήθηκαν από την τάση αποδυνάμωσης του δολαρίου ΗΠΑ, με κέρδη που κυμαίνονταν από 7,65% για το TWD (Ταϊβανέζικη Ταϊβάν) έως 2,5% για το CNH (κινεζικό γιουάν εκτός ηπειρωτικής Κίνας).
Το VND εξακολουθεί να κυμαίνεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 26.436 VND/USD που σημειώθηκε τον Αύγουστο, καθώς η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ συνεχίζει να προσαρμόζει την ισοτιμία αναφοράς της με τρόπο που υποτιμά το τοπικό νόμισμα. Αν και η συσχέτιση μεταξύ της ισοτιμίας USD/VND και του δείκτη DXY (ισχύς του USD) είναι αρκετά περιορισμένη, το VND ενδέχεται να αντιδράσει πιο αργά από τα περιφερειακά νομίσματα στην τάση αποδυνάμωσης του USD, ειδικά όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) προβεί σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.
Σε αυτό το πλαίσιο, η UOB διατηρεί μια επιφυλακτική άποψη σχετικά με τις προοπτικές για το VND και αναθεωρεί τις προβλέψεις της για την ισοτιμία USD/VND ως εξής: 26.400 VND το 4ο τρίμηνο του 2025, 26.300 VND το 1ο τρίμηνο του 2026, 26.200 VND το 2ο τρίμηνο του 2026 και 26.100 VND το 3ο τρίμηνο του 2026.
Κος Suan Teck Kin - Επικεφαλής Έρευνας Παγκόσμιας Αγοράς και Οικονομίας, UOB Bank. (Φωτογραφία: Vietnam+)
Ο κ. Suan Teck Kin - Επικεφαλής Έρευνας Παγκόσμιων Αγορών και Οικονομικών της UOB Bank, δήλωσε ότι οι προοπτικές για το τέλος του 2025 παραμένουν θετικές χάρη στην ισχυρή απόδοση κατά τα τρία πρώτα τρίμηνα του έτους, ιδίως στον τομέα των εξαγωγών. Επί του παρόντος, το Βιετνάμ είναι μια από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες στην ASEAN με πρόβλεψη άνω του 7%, ξεπερνώντας την Ινδονησία (5%), τη Μαλαισία (4,6% - 5,3%), τη Σιγκαπούρη (3,52%) και την Ταϊλάνδη (2% - 3%). Η μεταποιητική βιομηχανία αποτελεί διαφοροποιητικό παράγοντα και βασικό μοχλό, προσφέροντας υψηλότερη προστιθέμενη αξία σε σύγκριση με τις βιομηχανίες που βασίζονται σε πόρους, όπως η γεωργία ή η εξόρυξη, εδραιώνοντας έτσι την ισχυρή θέση του Βιετνάμ στην περιοχή.
«Μακροπρόθεσμα, το Βιετνάμ στοχεύει στην αύξηση του κατά κεφαλήν ΑΕΠ από πάνω από 4.000 δολάρια ΗΠΑ σήμερα σε 8.500 δολάρια ΗΠΑ έως το 2030. Με μέσο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 7% ετησίως, αυτός ο στόχος είναι απολύτως εφικτός. Ωστόσο, η ανάπτυξη σύγχρονων και ισχυρών υποδομών είναι ο βασικός παράγοντας για την αποτελεσματική αξιοποίηση των ευκαιριών και την άμεση ανταπόκριση στις αναδυόμενες προκλήσεις», πρόσθεσε ο κ. Suan Teck Kin./.
Πηγή: VNA
Πηγή: https://htv.com.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-222251110163257392.htm
![Μετάβαση στο Dong Nai OCOP: [Άρθρο 3] Σύνδεση του τουρισμού με την κατανάλωση προϊόντων OCOP](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/10/1762739199309_1324-2740-7_n-162543_981.jpeg)
Σχόλιο (0)