Ο δείκτης VN μπορεί να κάνει κάποια άλματα, προς το όριο των 1.300 μονάδων

[διαφήμιση_1]

Έρευνα SSI: Ο δείκτης VN μπορεί να κάνει κάποια άλματα, προς το όριο των 1.300 μονάδων

Τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια θα αποτελέσουν σημαντικό μοχλό ανάπτυξης για τις ταμειακές ροές, ειδικά για τους ιδιώτες επενδυτές. Αυτή η ροή κεφαλαίων είναι η κινητήρια δύναμη που μπορεί να βοηθήσει την VN-Index να επιτύχει κάποια άλματα το 2024.

Μυστήριο για τα επισφαλή χρέη: Οι προοπτικές του κλάδου ακινήτων και τραπεζών ενδέχεται να μην είναι ευνοϊκές το 2024

Στην Έκθεση Στρατηγικής 2024 που δημοσιεύθηκε πρόσφατα από το Κέντρο Ανάλυσης Εταιρειών Χρηματιστηρίων της SSI (SSI Research), οι ειδικοί ανέφεραν ότι φέτος θα είναι μια χρονιά ισχυρών διακυμάνσεων, με ισχυρή ανάκαμψη που μπορεί να ακολουθήσει αμέσως μετά από μια βαθιά προσαρμογή.

Οι χρηματιστηριακές αγορές επηρεάζονται συχνά τόσο από τις χρηματικές ροές όσο και από τα θεμελιώδη μεγέθη. Η κίνηση μεταξύ των χρηματικών ροών και των βασικών μεγεθών θα μπορούσε να οδηγήσει σε διαφορετικές αντιδράσεις της χρηματιστηριακής αγοράς το 2024.

Όσον αφορά τους θεμελιώδεις παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την αγορά, οι αναλυτές της SSI Researcho τόνισαν ότι το 2023 είναι μια χρονιά με πολλά μέτρα για την «καθυστέρηση του χρόνου» επιστροφής των αγορών ακινήτων και χρηματοπιστωτικών αγορών στην κανονικότητα . Ως εκ τούτου, η ανάκαμψη αναμένεται να βοηθήσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα να αποφύγει σημαντικές προκλήσεις το 2024.

Κατά την άποψη της SSI, η οικονομική ανάκαμψη είναι πιθανό να είναι πιο εμφανής κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, με τις εξαγωγές να αυξάνονται χάρη στα χαμηλότερα παγκόσμια επιτόκια και στη σταδιακή επιστροφή της καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Στο εσωτερικό, η κύρια εστίαση θα εξακολουθήσει να είναι στην ανάκαμψη του κλάδου ακινήτων, στο πλαίσιο των επιχειρήσεων ακινήτων που χρειάζεται να επιλύσουν γρήγορα νομικά ζητήματα των έργων τους και αντιμετωπίζουν υψηλά επιτόκια δανεισμού ακινήτων. Εάν η ρευστότητα στην αγορά ακινήτων και τα εταιρικά ομόλογα δεν ανακάμψουν γρήγορα, η καταναλωτική εμπιστοσύνη θα επηρεαστεί.

Το 2023, ο κλάδος των ακινήτων κατέγραψε βασικά σημεία που περιλαμβάνουν τη σχετικά αργή επίλυση των νομικών ζητημάτων των υφιστάμενων έργων στον τομέα των ακινήτων και μια σειρά από σημαντικούς νέους κανονισμούς (Νόμος περί Γης, Νόμος περί Στέγασης και Νόμος περί Ιδιοκτησίας) που ψηφίστηκαν πρόσφατα από την Εθνοσυνέλευση με στόχο την ενίσχυση της προστασίας των δικαιωμάτων των αγοραστών κατοικιών και την υγιέστερη αγορά.

Το 2024, εάν τα νομικά ζητήματα των υφιστάμενων έργων δεν επιλυθούν σύντομα, η SSI Research προβλέπει ότι οι δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών θα αυξηθούν απότομα και θα επικεντρωθούν σε έργα που έχουν επαρκές νομικό καθεστώς. Η εκτιμώμενη προσφορά θα μπορέσει επομένως να βελτιωθεί θετικά από το χαμηλό βασικό επίπεδο το 2023. Η ρευστότητα της αγοράς συνεχίζει να βελτιώνεται για το μεσαίου επιπέδου τμήμα στις μεγάλες πόλεις, όπου υπάρχει μεγάλη έλλειψη προσφοράς, αν και ο ρυθμός βελτίωσης μπορεί να είναι αργός λόγω των υψηλών τιμών πώλησης. Από την άλλη πλευρά, το τμήμα ακινήτων σε θέρετρα ενδέχεται να συνεχίσει να αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις.

Βασικά, τα κεφάλαια που αντλούνται από την πώληση νομικά πιστοποιημένων έργων μπορούν να βοηθήσουν τις εταιρείες ακινήτων να αγοράσουν περισσότερο χρόνο μέχρι να επιλυθούν τα νομικά ζητήματα για τα έργα που έχουν κολλήσει.

«Προβλέπουμε ότι η ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων θα διαφοροποιηθεί μεταξύ των τμημάτων και θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να ανακάμψει πλήρως. Οι εταιρείες ακινήτων με καλή οικονομική υγεία θα είναι σε θέση να ξεπεράσουν τις προκλήσεις το 2024». Με στενούς δεσμούς με τον κλάδο των ακινήτων, η SSI Research προβλέπει ότι ο δείκτης επισφαλών απαιτήσεων των τραπεζών ενδέχεται να φτάσει στο μέγιστο σημείο του το τρίτο τρίμηνο του 2024 και στη συνέχεια να μειωθεί ξανά σύμφωνα με το βασικό σενάριο.

Οι προοπτικές για τους τομείς των ακινήτων και των τραπεζών ενδέχεται να μην είναι ευνοϊκές το 2024. Η αναμενόμενη διαδικασία ανάκαμψης είναι σταδιακή, για να μην αναφέρουμε ορισμένους παράγοντες που πρέπει να παρακολουθούνται στενά, συμπεριλαμβανομένου του σχεδίου φόρου ακίνητης περιουσίας που καταρτίζεται επί του παρόντος από το Υπουργείο Οικονομικών, το οποίο θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στη ζήτηση ακινήτων. Επιπλέον, άλλοι θεμελιώδεις παράγοντες που πρέπει να παρακολουθούνται στενά περιλαμβάνουν την παγκόσμια γεωπολιτική κατάσταση και τις πολιτικές που υποστηρίζουν την εγχώρια οικονομική ανάκαμψη.

Ο δείκτης VN στο τέλος του 2024 είναι 1.300 μονάδες, κίνητρο φθηνής ροής κεφαλαίου

Όσον αφορά τις ταμειακές ροές, τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια θα αποτελέσουν τον κύριο μοχλό ανάπτυξης, ιδίως για τους ιδιώτες επενδυτές. Οι τραπεζικές καταθέσεις εξακολουθούν να αυξάνονται λόγω περιορισμένων άλλων επενδυτικών καναλιών (οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί σημαντικά, ενώ ο τομέας των ακινήτων και τα εταιρικά ομόλογα χρειάζονται πολύ χρόνο για να ανακάμψουν).

«Αυτή η ροή κεφαλαίων μπορεί να επιστρέψει στην χρηματιστηριακή αγορά σταδιακά το 2024. Δεδομένου ότι οι μεμονωμένοι επενδυτές αντιπροσωπεύουν έως και το 92,2% του μέσου ημερήσιου όγκου συναλλαγών ολόκληρης της αγοράς το 2023, η VNIndex θα έχει κάποια άλματα το 2024 χάρη σε αυτήν τη ροή κεφαλαίων», προέβλεψε η ομάδα ανάλυσης της SSI.

Εν τω μεταξύ, η ροή μετρητών στο εξωτερικό δεν αναμένεται να ανακάμψει άμεσα, αλλά τουλάχιστον η πίεση πωλήσεων δεν είναι τόσο ισχυρή όσο πέρυσι. Οι ξένοι επενδυτές είχαν ένα έτος καθαρών αναλήψεων το 2023, αλλά αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία αναμένει ότι αυτή η τάση θα αντιστραφεί το 2024 μετά τη σταδιακή μείωση των επιτοκίων από την Fed και την ευκαιρία για αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ από τον FTSE Russell το 2024-2025. Η αναβάθμιση σε Αναδυόμενη Αγορά είναι ένα γεγονός που οι επενδυτές περίμεναν εδώ και καιρό.

Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της SSI Research, αν και η ανάπτυξη το 2024 δεν είναι πολύ ισχυρή, ορισμένοι κλάδοι μπορούν να ανακάμψουν σημαντικά με αύξηση κερδών μετά φόρων άνω του 30%, συμπεριλαμβανομένων των κλάδων χάλυβα, λιανικής πώλησης και κινητών αξιών, οι οποίοι ξεχωρίζουν σε σύγκριση με άλλους κλάδους. Ορισμένες άλλες ομάδες κλάδων για τις οποίες η εταιρεία διατηρεί επίσης θετική άποψη είναι ο κλάδος της τεχνολογίας πληροφοριών και τα ακίνητα σε βιομηχανικά πάρκα με βάση το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό.

«Τόσο οι ροές κεφαλαίων λιανικής όσο και οι ροές ξένων κεφαλαίων ήταν ευνοϊκές για την χρηματιστηριακή αγορά φέτος, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν αμφισβητήσιμα δεδομένων των προαναφερθέντων παραγόντων που πρέπει να παρακολουθούνται. Το 2024 αναμένεται να είναι μια ασταθής χρονιά, με πιθανή ισχυρή ανάκαμψη λίγο μετά από μια βαθιά διόρθωση. Συνιστούμε την αγορά με απότομη διόρθωση», αναφέρει η έκθεση.

Η SSI Research πιστεύει ότι η εύλογη αξία για τον δείκτη VN στο τέλος του 2024 είναι 1.300 μονάδες, αν και ενδέχεται να υπάρξουν στιγμές κατά τη διάρκεια του έτους που η αγορά θα υπερβεί αυτό το όριο. Σύμφωνα με την ομάδα ανάλυσης της SSI, η αύξηση των κερδών θα είναι η κύρια κινητήρια δύναμη για τη σημαντική αύξηση των μετοχών φέτος. Επιπλέον, στο πλαίσιο των ιστορικά χαμηλών επιτοκίων, οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις αποτελούν επίσης έναν ελκυστικό παράγοντα.

[διαφήμιση_2]
Πηγή