Los tipos de interés del mercado muestran una tendencia a la baja.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) declaró que el sector bancario se enfrenta actualmente a numerosas dificultades y retos complejos e interrelacionados. La economía mundial sigue experimentando fluctuaciones impredecibles, los tipos de interés internacionales se mantienen elevados y los riesgos geopolíticos van en aumento, lo que ejerce una presión considerable sobre el control de la inflación y la gestión de la política monetaria.

En este contexto, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) mantiene su compromiso con sus dos objetivos principales: controlar la inflación, preservar la estabilidad macroeconómica , impulsar el crecimiento económico y, al mismo tiempo, garantizar la seguridad del sistema bancario. El SBV ha gestionado la política monetaria de forma proactiva y flexible, supervisando de cerca la evolución de los mercados nacionales e internacionales. Se ha implementado un conjunto integral de instrumentos regulatorios para controlar la inflación, estabilizar el mercado cambiario y garantizar la liquidez del sistema de instituciones crediticias.

Clientes realizando transacciones en el Banco Militar Comercial Conjunto (MB). Foto: PHUONG THAO

En la reunión entre el Banco Estatal de Vietnam y los bancos comerciales celebrada el 9 de abril de 2026, el Banco Estatal de Vietnam solicitó a los bancos comerciales que redujeran las tasas de interés de los depósitos para las nuevas operaciones con vencimientos de 6 meses o más, así como las tasas de interés de los depósitos y los préstamos, con el fin de facilitar el acceso al capital para empresas y particulares. Inmediatamente después de la reunión, numerosos bancos comerciales participaron activamente, implementando proactivamente reducciones en las tasas de interés, como MB, Agribank , Vietcombank, VietinBank, BIDV, entre otros. A lo largo de abril de 2026, las tasas de interés del mercado mantuvieron una tendencia a la baja, lo que generó una señal positiva para la comunidad empresarial y el público en general.

Sin embargo, cabe destacar que el elevado crecimiento del crédito en los últimos años está generando ciertas presiones sobre el sistema bancario. En concreto, el crecimiento del crédito es significativamente superior a la tasa de movilización de capitales por parte del sistema bancario. Esto conlleva una mayor presión sobre la liquidez y los tipos de interés. Cabe señalar que la relación crédito/PIB de Vietnam es actualmente alta (a marzo de 2026, superaba el 144%), lo que indica que la economía depende excesivamente del crédito bancario. Esta dependencia excesiva del crédito bancario plantea riesgos sistémicos y podría tener consecuencias negativas para la economía, ya que las fuentes de financiación de los bancos son principalmente a corto plazo, mientras que las necesidades de capital de la economía son a medio y largo plazo.

Clientes realizando transacciones en el Banco Militar Comercial Conjunto (MB). Foto: PHUONG THAO

El profesor asociado Phung Thanh Quang, del Instituto de Banca y Finanzas de la Universidad Nacional de Economía, afirmó: “El objetivo de lograr un crecimiento económico de dos dígitos requiere una gran cantidad de capital para la inversión en infraestructura, la producción y los negocios, la transformación digital, la transición ecológica y la energía. Cuando persiste un alto crecimiento del crédito, aumenta la presión sobre la liquidez y el costo del capital para el sistema bancario. Por lo tanto, es necesario garantizar capital suficiente, en el lugar adecuado, a un costo razonable y de forma sostenible”.

En declaraciones a la prensa, el Dr. To Hoai Nam, miembro del Consejo Nacional para el Desarrollo Sostenible, vicepresidente permanente y secretario general de la Asociación Vietnamita de Pequeñas y Medianas Empresas, afirmó: “La realidad demuestra que el crédito crece más rápido que la movilización de capital. Tan solo a finales de abril de 2026, el crédito aumentó un 4,42 % con respecto a finales de 2025, mientras que la movilización de capital creció lentamente, creando una brecha entre el crédito y los depósitos. Equilibrar las fuentes de capital, los pagos y los tipos de interés dentro del sistema bancario representa un reto muy importante”.

Para las pequeñas y medianas empresas (pymes), la cuestión no radica solo en si disponen de capital, sino en si este llega al sector productivo adecuado, en el momento oportuno, al coste justo y dentro de su capacidad de absorción. Las estadísticas muestran que solo entre el 20 % y el 25 % de las pymes acceden a préstamos bancarios; las razones no solo se deben a los propios bancos, sino también a los requisitos de garantías, la transparencia financiera, los planes de negocio y la capacidad de gobierno corporativo.

Por lo tanto, es necesario pasar de una mentalidad centrada en la inyección de crédito a un ecosistema de capital multinivel. Los bancos siguen siendo el principal canal para el capital de trabajo, la producción, las exportaciones y las importaciones. Sin embargo, el capital a mediano y largo plazo para infraestructura, innovación tecnológica, transformación digital, logística, energía y apoyo industrial debe distribuirse entre el mercado de valores, los bonos corporativos, la inversión, las garantías crediticias, el desarrollo local, la inversión extranjera directa (IED) y la provisión de cadenas de suministro financieras modelo. En particular, la atracción de IED debe vincularse a conexiones genuinas con las empresas nacionales. La IED no solo debe ser un canal para "aportar capital", sino también para traer tecnología, experiencia en gestión, mercados y pedidos, de modo que las pequeñas y medianas empresas (PYME) vietnamitas puedan participar en la cadena de valor. En consecuencia, la economía contará con más capital, acompañado de una tasa de crecimiento interno proporcional, enfatizó el Dr. To Hoai Nam.

Desbloquear capital en el mercado de bonos corporativos.

En cuanto a las soluciones para garantizar un suministro de capital suficiente para alcanzar los objetivos de crecimiento, el profesor asociado Dr. Phung Thanh Quang sugirió: “En primer lugar, es necesario diversificar las fuentes de suministro de capital, reducir la dependencia de la política monetaria y fortalecer el papel de la política fiscal en la provisión de capital para el crecimiento.

En concreto, es necesario impulsar el mercado de capitales, establecer mecanismos específicos para el desarrollo de la Corporación Financiera Internacional de Vietnam (VIFC), fomentar la transparencia en el mercado bursátil y desarrollar agencias de calificación crediticia que faciliten el flujo de capital hacia el mercado de bonos corporativos. En segundo lugar, es fundamental atraer inversión extranjera directa (IED) de alta calidad, centrándose en sectores clave como la inteligencia artificial (IA), los semiconductores, la transición ecológica, las finanzas verdes y la logística. Para implementar eficazmente la estrategia de "construir un nido para recibir águilas", es necesario mantener la estabilidad del tipo de cambio y de las tasas de interés, así como sostener las reformas hacia la transparencia y la simplificación para reducir los costos de cumplimiento y generar confianza estratégica entre los inversores internacionales.

El Banco Militar Comercial Conjunto (MB) apoya a las familias empresarias para que accedan a paquetes de préstamos con tasas de interés preferenciales y adecuadas. Foto: PHUONG THAO

En tercer lugar, es necesario orientar los flujos de capital hacia la producción, los negocios, el desarrollo de infraestructuras y la innovación. Deben restringirse los flujos de capital especulativo hacia sectores de alto riesgo no directamente vinculados a la producción. En cuarto lugar, para fomentar la atracción de capital verde, es preciso desarrollar un conjunto unificado de estándares ambientales para Vietnam. Actualmente, las fuentes de capital internacionales suelen estar vinculadas a la protección del medio ambiente y a los requisitos de desarrollo sostenible.

El desarrollo de un marco nacional de estándares verdes, alineado con las prácticas internacionales, contribuirá a atraer capital internacional a sectores como las finanzas verdes, los bonos verdes, la transición energética y el desarrollo sostenible. Estos estándares verdes no solo atraerán capital internacional de alta calidad a Vietnam, vinculado al desarrollo sostenible, sino que también facilitarán la exportación de productos vietnamitas a los mercados internacionales, especialmente a mercados importantes como la UE y Estados Unidos. Esto, a su vez, mejorará la competitividad y la capacidad financiera de las empresas vietnamitas a largo plazo.

Clientes realizando transacciones en el Banco Militar Comercial Conjunto (MB). Foto: PHUONG THAO

En cuanto a las recomendaciones políticas para diversificar las fuentes de capital, el Dr. To Hoai Nam propuso centrarse en cuatro áreas clave: mantener la estabilidad macroeconómica y controlar la inflación para evitar un crecimiento acelerado que pudiera obstaculizar la recuperación; desarrollar un mercado de capitales transparente, disciplinado y a la vez abierto; ampliar la disponibilidad de crédito y garantizar la responsabilidad en la concesión de crédito a las pequeñas y medianas empresas; y apoyar a las empresas en la estandarización de la contabilidad, el flujo de caja, las facturas y los datos para cumplir con los requisitos de elegibilidad para los préstamos.

Se puede afirmar que lograr un crecimiento de dos dígitos requiere una gran afluencia de capital. Sin embargo, para un crecimiento más sostenible, ese capital debe ser diversificado, a largo plazo, transparente y dirigido a la producción real. Esto exige una combinación armoniosa de políticas monetarias y fiscales, un control efectivo del capital y los esfuerzos conjuntos de los bancos, el mercado de valores y los flujos de inversión extranjera directa.

    Fuente: https://www.qdnd.vn/kinh-te/cac-van-de/bao-dam-dong-von-cho-tang-truong-1042190