En caso de cambio de propiedad en una pequeña empresa de valores, ¿se redistribuirá la cuota de mercado?

En caso de cambio de propiedad en una pequeña empresa de valores, ¿se redistribuirá la cuota de mercado?

En los últimos meses, el mercado ha observado indicios de un cambio de propiedad en varias pequeñas empresas de valores. ¿Les brindará la nueva entrada de capital a las pequeñas y medianas empresas de valores la oportunidad de revertir la situación?

Estas dos personas por sí solas acaban de comprar y mantener el 40,1% del capital de Hai Phong Securities Company (código bursátil HAC).

Cambios en la estructura de los principales accionistas

Recientemente, la Sra. Nguyen Thi Huong Giang, Presidenta del Consejo de Administración de Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), gastó personalmente dinero para comprar acciones de la compañía, convirtiéndose actualmente en la mayor accionista de SBBS.

La Sra. Huong Giang fue elegida recientemente para el Consejo de Administración y se convirtió en Presidenta del Consejo de Administración de SBBS a finales de 2023. También durante este tiempo, la Sra. Giang gastó dinero para comprar hasta el 40,22% de las acciones de la compañía al principal accionista de SBBS, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB), y al Sr. Phuong Anh Phat, miembro del Consejo de Supervisión de SBBS.

Al 30 de septiembre de 2024, la Sra. Giang continuó adquiriendo la totalidad de las acciones restantes de SBBS de IPSSB (13,33%). Esta presidenta es, además, la única inversora que adquirió 5 millones de acciones en la oferta de 20 millones de acciones destinada a aumentar el capital de SBBS.

El último informe muestra que la Sra. Giang posee actualmente el 60,19% de las acciones de SBBS. Además, SaigonBank conserva el 9,43%, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited el 11,43% y la Sra. Dinh Thi Thu Trang el 5,84%.

Según el informe de SBBS, a finales de junio de 2024, la empresa contaba con tan solo 16 empleados (frente a los 22 que tenía a finales de 2023). Su capital social ascendía a 300 mil millones de VND. SBBS sufrió pérdidas continuas, con un total acumulado de 266 mil millones de VND al cierre del segundo trimestre, lo que prácticamente agotó el capital invertido por sus propietarios.

Si bien las actividades de SBBS no son destacables, Huong Giang es conocida como la fundadora de la aplicación de inversión Tititada. El sitio web de la aplicación indica que Tititada es un socio estratégico de VPBank Securities, una empresa de valores perteneciente a VPBank.

En la bolsa de valores, recientemente, algunas compañías de valores han tenido cambios importantes en su estructura accionarial, como una compañía de inversión financiera que compró más del 17% de las acciones de Nhat Viet Securities Company (VFS) del 16 al 24 de septiembre, o dos personas que compraron un total del 40,1% del capital de Hai Phong Securities a través de negociación el 25 de septiembre.

En VFS, el comprador es Hoa An Financial Investment JSC. De hecho, desde la sesión del 12 de septiembre hasta la fecha, se han producido numerosas transacciones negociadas de gran volumen, algo poco común en VFS. Más de 49,5 millones de acciones de VFS se han transferido mediante acuerdos desde el 12 de septiembre hasta ahora, lo que equivale a aproximadamente el 41% del capital de VFS.

Hoa An Financial Investment Joint Stock Company es una de las empresas que forman parte del ecosistema de Amber Holdings. La actual Presidenta del Consejo de Administración de VFS, Nghiem Phuong Nhi, también preside Hoa An Financial Investment Joint Stock Company y el Consejo de Administración de Amber Capital. De hecho, Amber Holdings ha invertido en VFS desde 2017 y ha incrementado continuamente el capital de esta sociedad de valores. La participación de una empresa miembro de Amber Holdings en el aumento de acciones de VFS probablemente responda a una estrategia de reestructuración de la cartera de inversiones financieras de Amber Holdings. Recientemente, Amber Holdings ha tenido una presencia más destacada en el Consejo de Administración de Eximbank, con la incorporación de varias personas vinculadas a este ecosistema.

El cambio de propietarios en Hai Phong Securities Company (HAC) se hizo más evidente. En la sesión bursátil del 25 de septiembre de 2024, Tran Anh Duc y Vu Hoang Viet adquirieron el 15,23 % y el 24,87 % de las acciones de HAC, respectivamente. De este modo, estos dos individuos llegaron a controlar el 40,1 % del capital de HAC.

Anteriormente, Hai Phong Securities era conocida como una empresa vinculada al Grupo Hapaco. En agosto del año pasado, el Sr. Vu Duong Hien, Presidente del Consejo de Administración del Grupo Hapaco y también Presidente de HAC en aquel entonces, vendió todas las acciones de HAC que poseía. Al mismo tiempo, algunos miembros del consejo de administración también se desvincularon de sus participaciones. El Grupo Hapaco ha liquidado la totalidad de su capital de HAC desde mayo de 2024.

Tras la salida del grupo Hapaco de HAC, la empresa reeligió a su Consejo de Administración. Actualmente, el Presidente del Consejo de Administración de HAC es el Sr. Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities es una empresa relativamente pequeña con activos totales superiores a 279 mil millones de VND. En la actualidad, HAC aún registra pérdidas acumuladas superiores a 31 mil millones de VND. En los primeros seis meses de este año, HAC solo obtuvo un beneficio de poco más de 7.7 mil millones de VND.

Esperando la explosión del nuevo dinero

En los últimos dos años, la llegada de nuevo capital ha hecho que algunas pequeñas empresas de valores "crezcan tan rápido como Saint Giong".

Por ejemplo, hace apenas 3 años, Kafi Securities Company era poco conocida como Globalmind Capital, hasta la aparición en 2022 de un nuevo grupo de accionistas, Uniben Joint Stock Company, una empresa relacionada con el propietario de VIB, Dang Khac Vy.

Tras un cambio de propiedad, pasando de ser una empresa desconocida con una situación financiera extremadamente sombría, Kafi recibió una fuerte inyección de capital. De un capital social de tan solo 155 mil millones de VND en 2021, después de solo un año, el capital social se multiplicó por seis, alcanzando los 1.000 mil millones en 2022, aumentando posteriormente a 1.500 mil millones en 2023 y ahora ha aumentado con éxito a 2.500 mil millones.

Los activos totales de esta compañía de valores también superaron los 10 billones de VND. De estos, más de 6.132 billones de VND corresponden a activos FVTPL, principalmente instrumentos del mercado monetario (certificados de depósito, depósitos a plazo) y bonos no cotizados de entidades de crédito. En particular, este nuevo flujo de caja permite a Kafi incrementar su cartera de préstamos con margen, lo que contribuye a aumentar significativamente sus ingresos por préstamos y cuentas por cobrar.

El mercado bursátil sigue estando principalmente en manos de gigantes consolidados como SSI, VNDirect y Vietcap, lo que implica una competencia cada vez más feroz y una reducción del margen de beneficio para las empresas de valores de menor rango. Sin embargo, esta misma situación propicia las operaciones de transferencia y fusión en este sector.

En lugar de crear una nueva empresa con numerosos trámites y condiciones en cuanto a capital, accionistas, etc., muchas organizaciones optan por adquirir una pequeña sociedad de valores inactiva para su reestructuración. Dado el volumen de operaciones bursátiles y la amplia gama de productos que requieren la experiencia de una sociedad de valores —como la consultoría en emisión de valores y bonos corporativos—, sumado a la normativa sobre fusiones y adquisiciones y las restricciones impuestas por la Comisión Estatal de Valores para la creación de nuevas sociedades de valores, invertir en una sociedad de valores ya existente resulta comprensible.

En particular, cuando se produce una oleada de adquisiciones de empresas de valores, como la adquisición de ASC Securities por parte de VPBank y el cambio de su nombre a VPBank Securities, la adquisición de RHB Vietnam por parte de Public Bank, la adquisición de Vietnam Gateway Securities por parte de KS Finance, y los planes de SeABank para adquirir ASEAN Securities..., se evidencia la alta demanda de perfeccionar el ecosistema financiero de los bancos y los grandes grupos financieros.

Gracias a numerosos casos exitosos de transfusión sanguínea, los nuevos flujos de capital ayudan a las pequeñas y medianas empresas de valores a tener la oportunidad de recuperarse, y el panorama del mercado bursátil en un futuro próximo también podría experimentar grandes cambios.

Fuente: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html