Cambio de propietario en una pequeña empresa de valores: ¿se redistribuirá la cuota de mercado?
En los últimos meses, se han observado indicios de un cambio de propiedad en algunas pequeñas empresas de valores. ¿Les dará el nuevo flujo de capital a las pequeñas y medianas empresas de valores la oportunidad de mejorar su situación?
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| Estos dos individuos por sí solos acaban de comprar y poseen el 40,1% del capital de Hai Phong Securities Company (código bursátil HAC). |
Cambios en la estructura accionarial mayoritaria
Recientemente, la Sra. Nguyen Thi Huong Giang, presidenta del consejo directivo de Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), gastó personalmente dinero para comprar acciones de la compañía, convirtiéndose actualmente en la mayor accionista de SBBS.
La Sra. Huong Giang fue elegida recientemente para la Junta Directiva y se convirtió en Presidenta de la Junta Directiva de SBBS a fines de 2023. Durante este tiempo, la Sra. Giang gastó dinero para comprar hasta el 40,22% de las acciones de la compañía al principal accionista de SBBS, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) y al Sr. Phuong Anh Phat, miembro de la Junta de Supervisores de SBBS.
Para el 30 de septiembre de 2024, la Sra. Giang continuó adquiriendo todas las acciones restantes de SBBS de IPSSB (13,33%). Esta presidenta también fue la única inversora en adquirir 5 millones de acciones en la oferta de 20 millones de acciones para aumentar el capital de SBBS.
El último informe muestra que la Sra. Giang posee actualmente el 60,19% de las acciones de SBBS. Además, SaigonBank aún posee el 9,43%, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited el 11,43% y la Sra. Dinh Thi Thu Trang el 5,84%.
Según el informe de SBBS, a finales de junio de 2024, la empresa contaba con tan solo 16 empleados (frente a los 22 de finales de 2023). Su capital social ascendía a 300 000 millones de VND. SBBS ha registrado pérdidas continuas, con pérdidas acumuladas de 266 000 millones de VND al final del segundo trimestre, lo que ha erosionado prácticamente la totalidad del capital invertido del propietario.
Si bien las operaciones de SBBS no son destacadas, la Sra. Huong Giang es conocida como la fundadora de la aplicación de inversión Tititada. El sitio web de la aplicación indica que Tititada es socio estratégico de VPBank Securities, una compañía de valores de VPBank.
En la Bolsa de Valores, recientemente, algunas compañías de valores han tenido cambios importantes en su estructura accionarial, como una compañía de inversión financiera que compró más del 17% de las acciones de Nhat Viet Securities Company (VFS) del 16 al 24 de septiembre, o dos personas que compraron un total de 40,1% del capital de Hai Phong Securities mediante negociación el 25 de septiembre.
En VFS, el comprador es Hoa An Financial Investment JSC. De hecho, desde la sesión del 12 de septiembre hasta la fecha, se han producido numerosas transacciones negociadas de gran volumen, algo poco habitual en VFS. Más de 49,5 millones de acciones de VFS se han transferido mediante acuerdos desde el 12 de septiembre hasta la fecha, lo que equivale a aproximadamente el 41 % del capital de VFS.
Hoa An Financial Investment JSC es uno de los miembros del ecosistema de Amber Holdings. La actual presidenta del consejo de administración de VFS, la Sra. Nghiem Phuong Nhi, también preside Hoa An Financial Investment JSC y Amber Capital. De hecho, Amber Holdings ha invertido en VFS desde 2017 y ha incrementado continuamente el capital de esta compañía de valores. La participación de una empresa miembro de Amber Holdings en el aumento de acciones de VFS probablemente sea una medida para reestructurar la cartera de inversiones financieras de Amber Holdings. Recientemente, Amber Holdings ha tenido una presencia más destacada en el consejo de administración de Eximbank, con varias personas relacionadas con este ecosistema.
El cambio de propietarios en Hai Phong Securities Company (HAC) se desarrolló con mayor claridad. En una sesión bursátil el 25 de septiembre de 2024, dos personas, Tran Anh Duc y Vu Hoang Viet, adquirieron el 15,23 % y el 24,87 % de las acciones de HAC, respectivamente. Por lo tanto, estas dos personas poseían por sí solas el 40,1 % del capital de HAC.
Anteriormente, Hai Phong Securities era conocida como una empresa vinculada al Grupo Hapaco. En agosto pasado, el Sr. Vu Duong Hien, presidente del Consejo de Administración del Grupo Hapaco y también presidente de HAC en aquel momento, vendió todas las acciones de HAC que poseía. Simultáneamente, algunos miembros del consejo de administración también desinvirtieron capital. Mientras tanto, el Grupo Hapaco ha desinvertido todo su capital de HAC desde mayo de 2024.
Tras la salida del grupo Hapaco de HAC, la compañía reeligió a su Junta Directiva. Actualmente, el presidente de la Junta Directiva de HAC es el Sr. Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities es una empresa relativamente pequeña con activos totales de más de 279 mil millones de VND. Actualmente, HAC sigue acumulando pérdidas de más de 31 mil millones de VND. En los primeros seis meses de este año, HAC solo obtuvo ganancias de más de 7700 millones de VND.
Esperando la explosión de dinero nuevo
En los últimos dos años, nuevos flujos de capital han hecho que algunas pequeñas empresas de valores de repente "crezcan tan rápido como Saint Giong".
Por ejemplo, Kafi Securities Company, hace apenas 3 años, era poco conocida como Globalmind Capital, hasta la aparición de un nuevo grupo de accionistas, Uniben Joint Stock Company, una empresa relacionada con el propietario de VIB, Dang Khac Vy, en 2022.
Después de cambiar de propietario, de una empresa desconocida con un panorama financiero extremadamente sombrío, Kafi recibió una fuerte inyección de capital, de un capital estatutario de solo 155 mil millones de VND en 2021, después de solo 1 año, el capital estatutario aumentó 6 veces, llegando a 1,000 mil millones en 2022, aumentando aún más a 1,500 mil millones en 2023 y ahora ha aumentado con éxito a 2,500 mil millones.
Los activos totales de esta compañía de valores también han superado los 10 billones de VND. De ellos, más de 6.132 billones de VND corresponden a activos con valor razonable a valor razonable (FVTPL), principalmente instrumentos del mercado monetario (certificados de depósito, depósitos a plazo) y bonos no cotizados de entidades de crédito. En particular, el nuevo flujo de caja ayuda a Kafi a ampliar su categoría de préstamos con margen, lo que le permite aumentar significativamente los ingresos por préstamos y cuentas por cobrar.
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El mercado bursátil sigue estando principalmente en manos de gigantes históricos como SSI, VNDirect, Vietcap... lo que implica una competencia cada vez más feroz y una menor participación en las acciones de las compañías de valores de menor rango. Sin embargo, esto también es la base para promover las operaciones de transferencia y fusión en este sector.
En lugar de establecer una nueva empresa con numerosos procedimientos y condiciones de capital, accionistas, etc., muchas organizaciones optan por adquirir una pequeña sociedad de valores inactiva para su reestructuración. Dado que la negociación de capitales y muchos productos requieren la experiencia de una sociedad de valores, generalmente consultoría en emisión de valores, consultoría en emisión de bonos corporativos, etc., junto con la política de fusiones y adquisiciones (M&A) y las restricciones de la Comisión Estatal de Valores para la apertura de nuevas sociedades de valores, invertir en una sociedad de valores existente no es difícil de entender.
En particular, cuando hay una ola de adquisiciones de compañías de valores como la adquisición de ASC Securities por parte de VPBank y el cambio de nombre a VPBank Securities, la adquisición de RHB Vietnam por parte de Public Bank, la adquisición de Vietnam Gateway Securities por parte de KS Finance, el plan de SeABank para adquirir ASEAN Securities... muestra la alta demanda en el perfeccionamiento del ecosistema financiero de los grandes bancos y grupos financieros.
Con muchas transfusiones de sangre exitosas, los nuevos flujos de capital han dado a las compañías de valores pequeñas y medianas la oportunidad de cambiar la situación, y el panorama del mercado de valores en el futuro cercano también puede experimentar muchos cambios importantes.
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