¿Qué está pasando con las acciones inmobiliarias?

Tras la información relativa a la futura dirección de la gestión del mercado inmobiliario, la presión vendedora ha aumentado rápidamente en este grupo de acciones en las últimas sesiones bursátiles.

Las acciones del sector inmobiliario han estado bajo presión vendedora en las últimas sesiones. Foto: BONG MAI

Mensaje sobre el control de la especulación inmobiliaria.

El Sr. Ho Huu Tuan Hieu, experto en estrategias de inversión de SSI Research, cree que la reacción cautelosa del mercado es comprensible, ya que el sector inmobiliario tiene un gran efecto dominó en muchos sectores económicos , desde la banca y los materiales de construcción hasta los bienes de consumo.

Argumentó que el problema debe analizarse desde una perspectiva a largo plazo, en lugar de reaccionar únicamente ante las emociones del momento. En comparación con el período de estrictos controles inmobiliarios en China entre 2016 y 2020, el contexto actual en Vietnam es significativamente diferente.

Vietnam aún se encuentra en un proceso de rápida urbanización, con una población joven y una importante demanda de bienes raíces. La tasa de nuevas urbanizaciones ronda el 38%, mucho menor que el casi 60% que alcanzó China cuando el país entró en un período de sobreoferta.

Según el Sr. Hieu, el número de compradores de vivienda de entre 30 y 40 años en Vietnam sigue siendo elevado, lo que sienta las bases para una continua expansión de la demanda inmobiliaria en los próximos años. Las medidas de control actuales tienen como objetivo principal frenar la especulación, regular los flujos de capital y acercar los precios de la vivienda a la capacidad adquisitiva de la población.

Hizo hincapié en que el tema del control de los precios de la vivienda y la contención de la especulación no es nuevo. Cabe destacar que, además de controlar la especulación, las autoridades también están eliminando activamente los obstáculos legales e impulsando la oferta. Se prevé que muchos proyectos se reactiven en 2025 tras un largo periodo de estancamiento.

El enfoque del organismo regulador también ha evolucionado hacia una mayor flexibilidad, permitiendo la resolución de los obstáculos legales por etapas para que los proyectos puedan implementarse antes, en lugar de esperar a que se complete todo el procedimiento, como ocurría anteriormente.

Por lo tanto, las empresas que se centran en satisfacer las necesidades reales de vivienda y desarrollan proyectos en zonas céntricas o suburbanas de las grandes ciudades con buena infraestructura aún tienen margen de crecimiento. Mientras tanto, las empresas propietarias de terrenos alejados del centro de la ciudad y que dependen en gran medida del capital especulativo se enfrentarán a una mayor presión a medida que las políticas regulatorias se vuelvan cada vez más estrictas.

Según el Sr. Hieu, las perspectivas para el sector inmobiliario en el próximo periodo serán muy diversas, en lugar de experimentar un crecimiento uniforme como en ciclos anteriores. En vez de considerar todo el sector como una sola tendencia, los inversores deben seleccionar cuidadosamente las empresas y centrarse en aquellas que se benefician de la demanda de vivienda y de la expansión de la oferta en las principales ciudades.

¿Qué pasará con las acciones inmobiliarias?

En declaraciones a Tuoi Tre Online , la Sra. Nguyen Thi Thanh Nhan, analista de FinSuccess Investment Joint Stock Company, afirmó que, a corto plazo, es probable que las acciones del sector inmobiliario sigan bajo presión a la baja, ya que el sentimiento del mercado es sensible a factores como el crédito, los problemas legales de los proyectos y el endurecimiento de los mecanismos de negociación destinados a prevenir la especulación.

El impacto no será uniforme en todo el sector, lo que generará una diferenciación significativa. Las empresas con alto apalancamiento, que dependen de bonos y cuentan con grandes inventarios, enfrentarán los mayores riesgos. En el segundo trimestre de 2026, se emitirán aproximadamente 59 billones de VND en bonos, de los cuales el 79%, es decir, casi 46 billones de VND, corresponderán a bonos inmobiliarios. Alrededor de 120 billones de VND en bonos inmobiliarios vencerán en 2026.

Además, el inventario de bienes raíces residenciales en manos de más de 70 empresas cotizadas ha alcanzado casi 430 billones de VND. Algunas empresas, como Phat Dat, Dat Xanh y Novaland, aún registran altos índices de endeudamiento.

Según la Sra. Nhan, la actual orientación de gestión no busca sofocar a las empresas que desarrollan proyectos de forma legítima, sino controlar la especulación. El objetivo es mantener la proporción de crédito inmobiliario en torno al 25 % del total de préstamos pendientes, canalizar el capital hacia necesidades reales de vivienda, aumentar la transparencia de los datos de mercado de conformidad con el Decreto 357/2025 y priorizar el desarrollo de vivienda social.

Las acciones de las empresas líderes con reservas de tierras limpias, finanzas sólidas y baja presión de deuda se estabilizarán antes una vez que el sentimiento del mercado se normalice. Además, las valoraciones de las empresas con sólidos fundamentos han vuelto a situarse en torno a su promedio de los últimos cinco años.

Según ella, los inversores deberían ser prudentes a corto plazo, evitar comprar acciones especulativas que hayan caído bruscamente y esperar a que haya señales de un flujo de caja estable para seleccionar acciones con bases financieras y proyectos realmente sólidos.

Volvamos al tema.

NGUYEN NGUYEN

Fuente: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm