Oportunidades para movilizar capital verde

El mercado de productos financieros verdes aún tiene margen y oportunidades de desarrollo, especialmente cuando la necesidad de capital para implementar la transformación verde es cada vez mayor.

Muchos países han puesto en marcha diversas iniciativas para promover los flujos de capital hacia lugares que cumplen los criterios ESG.

Fondo de inversión ESG incorpora nuevo empleado

Eastspring Vietnam, la mayor gestora de fondos del mercado vietnamita por volumen de activos bajo gestión (AUM), abre el periodo de inscripción para la compra de participaciones en la oferta pública inicial del fondo Eastspring Investments Vietnam ESG Equity Fund (EVESG). El periodo de inscripción comienza el 9 de agosto y finalizará, como máximo, el 28 de octubre. Se venderán un mínimo de 5 millones de participaciones, sin límite máximo, lo que equivale a un capital mínimo movilizado de 50.000 millones de VND.

Además de centrarse en las perspectivas de crecimiento y la solidez financiera, el Fondo integrará el análisis y la evaluación de los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en el proceso de toma de decisiones de inversión. El Fondo considera que una empresa con una política de gestión de riesgos y que aprovecha las oportunidades relacionadas con los factores ESG generará valor a largo plazo para el negocio, lo que aportará beneficios sostenibles a los inversores, según explicó Eastspring Vietnam al explicar el proceso de análisis y evaluación en la toma de decisiones de inversión.

Así, tras casi dos años, Vietnam cuenta con otro fondo de inversión que aplica criterios ESG en la selección de su cartera. Con la próxima aparición de los certificados de fondos EVESG, UVEEF, perteneciente al fondo de inversión en renta variable United ESG Vietnam de UOB Asset Management Joint Stock Company (Vietnam), dejará de ser el único en este nicho de mercado.

UVEEF es el primer y único fondo abierto que actualmente aplica una evaluación paralela de criterios ESG. El fondo recibió su certificado de constitución por parte de la Comisión Estatal de Valores en noviembre de 2022 y cuenta con una cartera valorada en más de 410 mil millones de VND (según la última actualización).

Anteriormente, desde 2017, la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE) introdujo oficialmente el Índice de Sostenibilidad de Vietnam (VNSI) para seleccionar a 20 empresas con el mejor desempeño en materia de ESG. Sin embargo, después de 7 años, todavía no existe ningún fondo cotizado (ETF) que utilice este índice como referencia.

En el mercado de bonos corporativos, se han registrado varias operaciones exitosas, como la emisión de bonos verdes por parte de dos empresas vietnamitas conforme a los principios de la ICMA. Entre ellas se encuentran EVNFinance, con una emisión de bonos verdes por valor de 1.725 billones de VND, y BIDV, con un capital movilizado de 2.500 billones de VND. Otras empresas, como Vinpearl (425 millones de USD) y BIM Land (200 millones de USD), ya han emitido bonos verdes con éxito en el mercado internacional.

Órdenes del propio mercado.

- Dr. Vo Tri Thanh, Director del Instituto de Estrategia de Marca e Investigación de la Competencia

El desarrollo verde no es solo un firme compromiso político de todo el país, sino también un mandato del propio mercado, la demanda de los consumidores de productos más ecológicos y seguros; la demanda de los prestamistas… La transformación verde es, por tanto, una tendencia inevitable para las empresas.

Hasta el 80% del capital financiero requiere criterios ESG para su financiación. Este imperativo es sumamente urgente. Para las empresas, no se trata solo de sobrevivir o desaparecer, sino también de aprovechar numerosas oportunidades que ofrece el desarrollo sostenible.

En lo que respecta al canal crediticio, según Nguyen Tung Anh, director de Investigación Crediticia y Servicios Financieros Verdes de FiinRatings, el crédito verde registró un notable crecimiento en comparación con el crédito general. Sin embargo, la proporción de crédito verde representa solo el 4,32 % de la deuda total pendiente de la economía .

En general, en los mercados de acciones, bonos y crédito, la oferta de productos financieros verdes y sostenibles en Vietnam sigue siendo relativamente pequeña en comparación con la región. Sin embargo, según la evaluación de un representante de FiinRatings, esto demuestra que los productos financieros verdes aún tienen un gran potencial de desarrollo.

Esfuerzos conjuntos para promover la movilización de capital verde

El mercado de productos financieros verdes aún tiene margen y oportunidades de desarrollo, sobre todo ante la creciente necesidad de capital para la transformación verde. Sin embargo, como en cualquier proyecto de inversión, ya sea verde o no, las empresas deben ser proactivas y equilibradas.

Con experiencia en la movilización de capital verde, el Sr. Nguyen Anh Tuan, director financiero de The PAN Group, señaló dos factores clave que las empresas deben tener en cuenta. El primero es el capital activo, es decir, que si el negocio es adecuado, el capital fluirá automáticamente. Además, para acceder a las instituciones financieras, las empresas deben contar con una sólida base en desarrollo sostenible y gobernanza sostenible, algo que, según el representante de The PAN Group, "a veces las empresas vietnamitas no poseen".

Además, es necesaria una política para estimular el mercado. Muchos países han implementado diversas iniciativas para promover la inversión de capital en lugares que cumplen con los criterios ESG. La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) introdujo varias políticas nuevas para los fondos de inversión ESG a principios de diciembre de 2023 y, a finales de junio, reiteró su preferencia por establecer condiciones adicionales para incentivar la participación de los inversores.

El incentivo incluye una deducción de hasta 300.000 baht en la factura fiscal y permite que las inversiones ESG mantenidas durante al menos cinco años estén exentas del impuesto sobre las ganancias de capital al venderse. Esta política dio frutos rápidamente, con el lanzamiento de 22 fondos ESG adicionales en el cuarto trimestre de 2023, que recaudaron 6.000 millones de baht en el primer mes.

En Vietnam, la construcción de un marco legal para la economía verde y las finanzas verdes ha sido motivo de preocupación desde sus inicios. En 2012, el Gobierno emitió la Decisión N.° 1393/QD-TTg, que aprobaba la Estrategia Nacional de Crecimiento Verde para el período 2011-2020 y una visión a 2050. La Circular 101/2021/TT-BTC, que regula el precio de los servicios de valores en la bolsa, también redujo en un 50 % el precio de los servicios de registro de cotización, negociación, registro de valores y cancelación de valores para emisores e inversores de bonos verdes.

El desarrollo de un mercado de capitales verde es uno de los objetivos incluidos en la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030. Durante su viaje de trabajo a Singapur la semana pasada, el Ministro de Finanzas, Ho Duc Phoc, también hizo hincapié en su interés por encontrar formas de movilizar bonos verdes y operar el mercado de comercio de créditos de carbono, con la esperanza de recibir apoyo de Singapur en materia de investigación, capacitación y formación de personal y expertos.

El titular del Ministerio de Finanzas afirmó asimismo que el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores siempre prestan atención a las políticas y crean condiciones y mecanismos favorables para que las empresas movilicen capital, además de promover el desarrollo verde y el desarrollo sostenible.

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