Porque Vietnam no se "saca de la tendencia de la IA"

Los inversores extranjeros son vendedores netos en el contexto de que las acciones vietnamitas todavía tienen dificultades con las finanzas, la banca y el sector inmobiliario, mientras que el mundo está "caliente" con la IA.

Los inversores extranjeros venden netos "a tirones"

Tras haber recorrido el 16,6% de su recorrido en 2025, el mercado bursátil vietnamita ha atraído la atención, ya que los inversores extranjeros han estado liquidando sus participaciones. Anteriormente, en 2024, este movimiento había sido sólido.

El último día de negociación de febrero de 2024, el VN-Index se detuvo en 1.305,36 puntos tras caer 2,44 puntos, equivalente a un 0,19 %. Además, la liquidez era relativamente baja, ya que solo se transfirieron con éxito casi 819 millones de acciones, equivalentes a 18.662 billones de VND.

Si bien los inversores nacionales aún no han vuelto a un estado de entusiasmo con el mercado, los inversores extranjeros registraron otra sesión de ventas netas, registrando así un nivel récord de ventas netas en los primeros dos meses del año.

En concreto, solo el 28 de febrero, el volumen total de compra de inversores extranjeros fue de 52 millones de acciones, pero el volumen de venta ascendió a 81,4 millones. Los inversores extranjeros vendieron un total neto de 29,4 millones de acciones.

En términos de valor de transacción, el último día de febrero de 2025, el valor total de las compras de inversores extranjeros alcanzó los 1.796 billones de VND, pero el volumen de ventas ascendió a 2.732 billones de VND. Las ventas netas de los inversores extranjeros ascendieron a 936 billones de VND.

En general, durante el primer bimestre de 2025, los inversores extranjeros registraron un volumen de ventas muy elevado. Así, del 1 de enero al 28 de febrero de 2025, el volumen neto de ventas de los inversores extranjeros alcanzó los 300 millones de acciones, equivalente a un valor de transacción de 16.008 billones de VND.

Con apenas el 16,6 % del objetivo de 2025, el mercado bursátil vietnamita ha atraído la atención, ya que los inversores extranjeros han estado vendiendo fuera de la red. Foto ilustrativa.

El valor neto de venta de 16.008 billones de VND es un récord si se calcula con base en los dos primeros meses del año. En el mismo período de 2024, esta cifra fue de tan solo cerca de 2.400 billones de VND. A principios de 2023, los inversores extranjeros incluso adquirieron 120 millones de acciones, equivalentes a 2.131 billones de VND.

En términos de precio de venta neto, algunas de las principales acciones incluyenFPT (VND 2,885 mil millones), VNM (VND 1,410 mil millones), STB (VND 1,195 mil millones), VCB (VND 976 mil millones), FRT (VND 863 mil millones), MSN (VND 859 mil millones), SSI (VND 831 mil millones), MWG (VND 830 mil millones), CTG (VND 801 mil millones),...

Por otro lado, algunas de las acciones que los inversores extranjeros compraron más netamente incluyen: VGC (477 mil millones de VND), GEX (327 mil millones de VND), SHS (303 mil millones de VND), HDB (242 mil millones de VND), TCH (233 mil millones de VND), GVR (227 mil millones de VND),...

Se puede observar que los inversores extranjeros tienden a negociar muchas acciones en los sectores financiero, bancario y minorista.

La IA está de moda a nivel mundial

Al analizar la situación de las ventas netas de los inversores extranjeros, el Sr. Phan Dung Khanh, director de consultoría de inversiones de Maybank Investment Bank, dijo que este movimiento no se está produciendo de forma espontánea, sino que se ha estado produciendo de forma masiva desde 2024.

En concreto, en 2024, aunque la venta neta de inversores extranjeros en los dos primeros meses del año fue solo "ligera" con casi 2,4 billones de VND, pero durante todo el año, los inversores extranjeros vendieron netamente más de 2,4 billones de acciones, equivalentes a 80,13 billones de VND (unos 3,2 billones de dólares), un fuerte aumento en comparación con el valor de venta neto de 19,512 billones de VND en 2023.

El Sr. Dung Khanh evaluó: "Un triste récord en 2024 es el valor neto de venta de los inversores extranjeros".

Según el Sr. Khanh, existen diversas razones para esta situación. En primer lugar, aunque el tipo de interés estadounidense se ha reducido, sigue siendo alto, y el USDX ha subido más de 100 puntos. El alto precio del USDX ha provocado que los inversores extranjeros vendan neto no solo en el mercado vietnamita, sino también en muchos otros mercados.

Los inversores extranjeros suelen operar con numerosas acciones de los sectores financiero, bancario y minorista. Foto ilustrativa.

Justo antes de la fuerte sesión de ventas de finales de febrero, según Reuters, el miércoles, el dólar estadounidense se aceleró para alejarse aún más del mínimo reciente de 11 semanas, mientras los inversores evaluaban la fortaleza de la economía y la perspectiva de aranceles después de los últimos comentarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

Sin embargo, la buena noticia es que sólo la IIF (inversión extranjera indirecta) del mercado de valores se retiró, mientras que la IED (inversión extranjera directa) siguió siendo una entrada neta.

“Y otra cosa importante es que en grandes mercados bursátiles como el estadounidense, las acciones tecnológicas dominan la ola de IA y semiconductores, pero en el mercado nacional, las acciones tecnológicas están ausentes, alrededor del 50% de la capitalización se concentra en acciones bancarias y inmobiliarias”, comentó el Sr. Dung Khanh.

Si bien la tendencia mundial es la tecnología y la IA, el mercado vietnamita sigue girando en torno a la banca y el sector inmobiliario. En consecuencia, mientras que el mercado bursátil estadounidense superó su máximo histórico decenas de veces el año pasado, el VN-Index tuvo que alcanzar los 1300 puntos decenas de veces para superar esta marca. Esta cifra es mucho menor que el máximo de más de 1510 puntos.

Si se compara con el VN-Index, el Sr. Khanh dio un ejemplo, actualmente el VN-Index solo ronda los 1.300 puntos, mientras que las acciones de FPT, el "hermano mayor" de las acciones tecnológicas, han superado su pico histórico 42 veces el año pasado.

En concreto, al cerrar la última sesión de 2024, FPT se situó en 152.500 VND/acción, un incremento de 56.400 VND/acción, equivalente al 58,6% respecto al cierre de 2023. Gracias a ello, la capitalización bursátil del Grupo FPT aumentó en 96.208 billones de VND (equivalente a 3.800 millones de dólares).

Para atraer capital extranjero de vuelta al mercado, según el Sr. Khanh, uno de los factores más importantes es modernizar el mercado. Si esto se logra, Vietnam podrá atraer mayores flujos de capital, lo que generará un efecto de contagio positivo para los inversores nacionales.

Según datos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), al 31 de diciembre de 2024, los inversores extranjeros poseían más de 323.531 millones de VND en valores (unos 12.650 millones de dólares), lo que representa el 7,35% del valor total de los valores registrados en la VSDC.

Fuente: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html