Porque Vietnam no se ha "subido al carro" de la IA.

Los inversores extranjeros fueron vendedores netos en medio de las dificultades que atravesaba el mercado bursátil vietnamita con las finanzas, la banca y el sector inmobiliario, mientras el mundo bullía con la inteligencia artificial.

Los inversores extranjeros realizaron ventas netas repentinas.

Con el 16,6% de lo previsto para 2025 ya en marcha, el mercado bursátil vietnamita ha llamado la atención debido a una repentina venta neta por parte de inversores extranjeros. Esta tendencia fue especialmente marcada en 2024.

En la última jornada bursátil de febrero de 2024, el índice VN cerró en 1.305,36 puntos tras un descenso de 2,44 puntos, equivalente al 0,19%. Además, la liquidez fue relativamente baja, con tan solo cerca de 819 millones de acciones negociadas, por un valor de 18.662 mil millones de VND.

Si bien los inversores nacionales aún no han recuperado su entusiasmo por el mercado, los inversores extranjeros registraron otra sesión de ventas netas, lo que elevó su cifra de ventas netas a un máximo histórico en los dos primeros meses del año.

En concreto, solo el 28 de febrero, el volumen total de acciones adquiridas por inversores extranjeros fue de 52 millones, mientras que el volumen vendido alcanzó los 81,4 millones. Los inversores extranjeros vendieron un total neto de 29,4 millones de acciones.

En términos de valor de transacción, el último día de febrero de 2025, el valor total de las compras de inversores extranjeros alcanzó los 1.796 mil millones de VND, mientras que el monto vendido ascendió a 2.732 mil millones de VND. Los inversores extranjeros vendieron un total neto de 936 mil millones de VND.

En general, durante los dos primeros meses de 2025, los inversores extranjeros registraron un volumen de ventas muy elevado. Concretamente, entre el 1 de enero y el 28 de febrero de 2025, el volumen neto de ventas de inversores extranjeros alcanzó los 300 millones de acciones, lo que equivale a un valor de transacción de 16.008 mil millones de VND.

Con el 16,6% de lo previsto para 2025 ya en marcha, el mercado bursátil vietnamita ha llamado la atención debido a una repentina venta neta por parte de inversores extranjeros. (Imagen ilustrativa)

El valor neto de venta de 16.008 mil millones de VND representa un récord para los dos primeros meses del año. En el mismo período de 2024, esta cifra fue de apenas 2.400 mil millones de VND. A principios de 2023, los inversores extranjeros incluso realizaron compras netas de 120 millones de acciones, equivalentes a 2.131 mil millones de VND.

En términos de precios netos de venta, algunas de las acciones más vendidas incluyenFPT (2.885 mil millones de VND), VNM (1.410 mil millones de VND), STB (1.195 mil millones de VND), VCB (976 mil millones de VND), FRT (863 mil millones de VND), MSN (859 mil millones de VND), SSI (831 mil millones de VND), MWG (830 mil millones de VND), CTG (801 mil millones de VND),…

Por el contrario, algunas de las acciones que registraron las mayores compras netas por parte de inversores extranjeros incluyen: VGC (477 mil millones de VND), GEX (327 mil millones de VND), SHS (303 mil millones de VND), HDB (242 mil millones de VND), TCH (233 mil millones de VND), GVR (227 mil millones de VND),…

Se puede observar que los inversores extranjeros tienden a negociar más acciones en los sectores financiero, bancario y minorista.

La inteligencia artificial es un tema de gran actualidad a nivel mundial.

Tras analizar las ventas netas realizadas por inversores extranjeros, el Sr. Phan Dung Khanh, Director de Consultoría de Inversiones de Maybank Investment Bank, afirmó que esta tendencia no es un fenómeno nuevo, sino que se ha venido produciendo de forma generalizada desde 2024.

En concreto, en 2024, si bien la venta neta por parte de inversores extranjeros en los dos primeros meses fue solo "moderada", alcanzando casi 2.400 mil millones de VND, en el conjunto del año, los inversores extranjeros vendieron un total de más de 2.400 millones de acciones, equivalentes a 80.130 mil millones de VND (aproximadamente 3.200 millones de USD), lo que supone un fuerte aumento en comparación con el valor neto de venta de 19.512 mil millones de VND en 2023.

El Sr. Dung Khanh comentó: "Un dato lamentable en 2024 es el valor neto de las ventas de los inversores extranjeros".

Según el Sr. Khanh, existen varias razones para esta situación. En primer lugar, si bien las tasas de interés en Estados Unidos se han reducido, siguen siendo elevadas, y el índice USDX ha aumentado en más de 100 puntos. Este alto valor del USDX ha llevado a los inversores extranjeros a vender netamente no solo en el mercado vietnamita, sino también en muchos otros mercados.

Los inversores extranjeros tienden a negociar más acciones en los sectores financiero, bancario y minorista. (Imagen ilustrativa)

Justo antes de la fuerte caída de finales de febrero, según Reuters, el miércoles el dólar estadounidense repuntó aún más desde su mínimo de 11 semanas, a medida que los inversores evaluaban la solidez de la economía y las perspectivas arancelarias tras los recientes comentarios del presidente estadounidense Donald Trump.

Sin embargo, la buena noticia es que solo se ha retirado la inversión extranjera indirecta (IEI) del mercado de valores, mientras que la inversión extranjera directa (IED) ha seguido registrando una entrada neta.

"Otro punto importante es que en los principales mercados bursátiles, como el de EE. UU., las acciones tecnológicas dominan la ola de IA y semiconductores, pero en el mercado nacional, las acciones tecnológicas están ausentes, con aproximadamente el 50 % de la capitalización de mercado concentrada en acciones financieras, bancarias e inmobiliarias", comentó el Sr. Dung Khanh.

Mientras que la tendencia global apunta hacia la tecnología y la IA, el mercado vietnamita sigue estancado en la banca y el sector inmobiliario. En consecuencia, mientras que las acciones estadounidenses superaron sus máximos históricos en numerosas ocasiones el año pasado, el índice VN necesitó decenas de intentos para alcanzar los 1300 puntos antes de finalmente superarlos. Este valor es significativamente inferior a su máximo histórico de más de 1510 puntos.

Comparándolo con el índice VN, el Sr. Khanh puso el ejemplo de que, actualmente, el índice VN ronda los 1.300 puntos, mientras que las acciones de FPT, el "gigante" de las acciones tecnológicas, han superado su máximo histórico 42 veces durante el último año.

En concreto, al cierre de la última sesión bursátil de 2024, las acciones de FPT cotizaban a 152.500 VND por acción, lo que supone un incremento de 56.400 VND por acción, equivalente al 58,6% respecto a finales de 2023. Como resultado, la capitalización bursátil del Grupo FPT aumentó en 96.208 mil millones de VND (equivalente a 3.800 millones de USD).

Según el Sr. Khanh, uno de los factores más importantes para atraer capital extranjero al mercado es mejorar su estatus. Si se logra esto, Vietnam podrá atraer un mayor flujo de capital, lo que generará un efecto positivo en los inversores nacionales.

Según datos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), al 31 de diciembre de 2024, los inversores extranjeros poseían valores por un valor superior a 323.531 mil millones de VND (aproximadamente 12.650 millones de USD), lo que representa el 7,35% del valor total de los valores registrados en la VSDC.

Fuente: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html