Para lograr sus objetivos de crecimiento, China quiere estabilizar el sector inmobiliario y la infraestructura, al tiempo que invierte en producción y tecnología.
Desde 2000, la tasa de crecimiento promedio del PIB de China ha estado por encima del 8% anual, iniciando un período en el que los niveles de vida han mejorado significativamente y la pobreza extrema casi ha desaparecido. Gracias a la apertura del mercado y la reforma comercial, China se ha convertido en la segunda economía más grande del mundo en términos de tamaño en dólares y la más grande del mundo en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA).
Sin embargo, el impresionante crecimiento de China viene acompañado de desequilibrios en la economía. La gente no gasta mucho y principalmente acumula ahorros. Este recurso fluye hacia el sector inmobiliario y la infraestructura, que son dos motores de crecimiento tradicionales. Con el tiempo, los beneficios de estos pilares disminuyen gradualmente e incluso se vuelven difíciles.
La construcción de carreteras, puentes y vías férreas de alta velocidad hace que aumente la deuda de los gobiernos locales. La industria inmobiliaria, que anteriormente representaba más del 20% de la actividad económica de China, ha entrado en su tercer año de crisis.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), el número de nuevos proyectos de construcción ha disminuido un 60% en comparación con antes de la pandemia. En 2023, los precios de las viviendas usadas disminuyeron un 6,3% en comparación con el mismo período de 2022 en las principales ciudades.
Un puesto de comida al aire libre en Beijing, China, el 12 de enero. Imagen: Reuters
A pesar de la desaceleración de estos dos motores tradicionales, China todavía establece un objetivo de crecimiento de alrededor del 5% este año, similar al de 2023. Para lograrlo, los funcionarios pretenden trabajar duro para estabilizarlos. En la reunión parlamentaria anual de principios de este mes, el Primer Ministro Li Qiang prometió transformar el modelo de crecimiento del país y reducir los riesgos en el sector inmobiliario y la deuda de los gobiernos locales.
En consecuencia, Beijing quiere racionalizar el gasto en incentivos de infraestructura. No habrá nuevas líneas de metro en Harbin. En Kunming, la fase 3 del sistema de metro no ha sido aprobada por el gobierno central. En Baotou (Mongolia Interior), también se pospone la construcción del metro.
En el sector inmobiliario, Beijing recomienda que las localidades creen una "lista blanca" de proyectos inmobiliarios que los bancos estatales puedan seguir financiando. El gobierno también se centra más en el segmento de viviendas de bajo costo subsidiadas por el Estado.
Paralelamente, Beijing ahora se centra en “nuevas fuerzas productivas”. Wang Huiyao, fundador del Centro para China y la Globalización, un grupo de expertos con sede en Beijing, dijo que el término refleja la creencia del gobierno de que la economía es digital, de alta tecnología y transformadora. La energía puede promover el crecimiento.
Xiang Songzuo, director del Instituto de Investigación Financiera del Gran Área de la Bahía y ex economista jefe del Banco Agrícola de China, dijo que el gobierno quiere un proceso de crecimiento fluido y controlado para evitar problemas graves que puedan surgir, como una alta tasa de desempleo y malestar social.
"Saben que los viejos impulsores ya no pueden garantizar el futuro económico, por eso están promoviendo la inversión en estas nuevas áreas", afirmó.
Para financiar la política de estímulo de las "nuevas fuerzas productivas", el gobierno prevé emitir este año 1.000 mil millones de yuanes (casi 138,3 mil millones de dólares) en bonos a largo plazo. "Existe consenso en que la economía china necesita seguir creciendo, y que la estructura y el modelo de crecimiento deben trasladarse al segmento de alto nivel", añadió el Sr. Xiang Songzuo.
Anteriormente, gracias al apoyo político, las calles de Beijing y Shanghai se llenaron de vehículos eléctricos nacionales de BYD, Nio, Li Auto y XPeng. No sólo eso, su industria de fabricación de células solares también hace que Occidente sea cauteloso. El país sigue queriendo hacer valer su nombre en ámbitos como la transición energética, la inteligencia artificial, la economía digital y la biotecnología.
Pero todavía existen desafíos para impulsar nuevos motores de crecimiento. La sobreproducción en algunas industrias podría crear disputas comerciales con otras economías importantes, según Le monde.
El aumento de la producción también requiere que los consumidores nacionales abran más sus billeteras. Sin embargo, después de que el mercado inmobiliario se calmó, la confianza de los consumidores también disminuyó, porque alrededor del 70% de los activos de los hogares del país están en bienes raíces. Las estadísticas muestran que, si bien la producción se aceleró en enero y febrero, un 1% en comparación con el mismo período de 2, las ventas minoristas aumentaron sólo un 7%.
Louise Loo, economista china de Oxford Economics, evaluó que la actividad económica del país a principios de año era básicamente estable. Sin embargo, algunos factores importantes pueden ser temporales. El mercado laboral sigue deteriorándose. La tasa de desempleo nacional aumentó al 5,3% en febrero desde el 2% en enero.
“Los consumidores se sienten temporalmente animados por el gasto relacionado con la temporada del Tet. Pero sin un gran estímulo adicional para los consumidores este año, será difícil mantener un fuerte ritmo de gasto", afirmó el experto.
Hasta la fecha, las autoridades chinas siguen prometiendo implementar nuevas medidas para ayudar a estabilizar el crecimiento, después de que las medidas adoptadas desde junio sólo tuvieran efectos modestos. Sin embargo, los analistas advierten que la capacidad financiera de Beijing es actualmente limitada y creen que el discurso de Li Cuong en la reunión de la Asamblea Nacional de este mes no ha creado confianza entre los inversores.
Este fin de semana, el Ministerio de Comercio de China dijo que la inversión extranjera directa en China en los primeros dos meses del año alcanzó los 215,1 millones de yuanes (29,88 millones de dólares), un 19,9% menos que en el mismo período de 2023, continuando una tendencia a la baja que comenzó después de que el crecimiento se desaceleró debido a una prolongada desaceleración inmobiliaria y una débil demanda interna.
Algunos economistas dicen que China corre el riesgo de caer en un período de estancamiento como el de Japón hacia finales de la década, a menos que las autoridades reorienten la economía hacia el consumo de los hogares y asignen recursos en consecuencia.
Zichun Huang, economista chino de Capital Economics, espera que el impulso económico mejore aún más en el futuro cercano gracias a los vientos favorables de las políticas de estímulo. "Pero es probable que esta recuperación sea de corta duración debido a los desafíos estructurales subyacentes de la economía", dijo.
Phien An (según Le Monde, Reuters, WSJ)
