A pesar del cierre de muchas bolsas importantes por Semana Santa, lo que redujo la liquidez, el mercado mundial de materias primas cerró en positivo el 6 de abril. La presión compradora hacia el final de la sesión impulsó el índice MXV un 0,55%, hasta los 2.867 puntos. Sin embargo, el inicio de la semana mostró una clara divergencia, especialmente entre las materias primas industriales y los productos agrícolas.
Índice MXV
Los precios del cacao se desploman... hasta tocar fondo.
Según la Bolsa de Materias Primas de Vietnam (MXV), el mercado del cacao continuó fluctuando dentro de un rango estrecho durante la sesión de ayer. Al cierre, el contrato de futuros de cacao de mayo cayó un 0,31%, hasta los 3.235 dólares por tonelada, manteniéndose cerca de su precio más bajo en un año.
Lista de precios de materias primas industriales
MXV afirmó que la mayor presión sigue proviniendo del inventario. Según datos de ICE, la cantidad de cacao certificado mantiene su tendencia alcista y alcanzó los 2,36 millones de sacos al 31 de marzo, el nivel más alto en más de ocho meses. Este hecho indica que se está formando gradualmente una situación de sobreoferta a corto plazo, especialmente considerando que el flujo de mercancías físicas ya no se ve tan interrumpido como antes.
En cuanto al suministro, las perspectivas en África Occidental —la principal región productora de cacao del mundo— están mejorando notablemente. En Costa de Marfil, las precipitaciones de la semana pasada superaron el promedio, lo que refuerza las expectativas de una cosecha intermedia estable y potencialmente mejor de lo previsto, entre marzo y agosto. Las condiciones climáticas favorables se están convirtiendo en un factor clave para mitigar los riesgos de suministro, un factor determinante del fuerte aumento de los precios del cacao en 2024.
Mientras tanto, la demanda muestra claros signos de debilitamiento. Se prevé que la Semana Santa, el periodo de mayor consumo mundial de chocolate este año, sea menos favorable. Según Bloomberg Intelligence, las ventas minoristas durante este periodo podrían caer alrededor de un 5 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que refleja que los consumidores comienzan a ajustar sus hábitos de compra tras un periodo prolongado de precios elevados del chocolate.
El próximo foco de atención del mercado serán las cifras de molienda de cacao del primer trimestre para Europa y Norteamérica, que se publicarán el 16 de abril. Este indicador se considera crucial para evaluar la demanda real en la industria procesadora y confirmar el nivel de absorción del mercado tras un período de precios históricamente altos.
Por el contrario, varios factores aún frenan en cierta medida el descenso. En concreto, el ritmo de las entregas de cacao a los puertos de Costa de Marfil muestra signos de desaceleración. Acumulativamente, desde el inicio de la campaña agrícola (del 1 de octubre de 2025 al 29 de marzo de 2026), la cantidad de cacao que llegó a los puertos alcanzó 1,43 millones de toneladas, una ligera disminución del 0,7 % en comparación con los 1,44 millones de toneladas del mismo período del año anterior. Esto indica que la oferta real aún no se ha disparado por completo.
Además, los ajustes en las políticas de los dos países productores más grandes del mundo están generando variables adicionales a largo plazo. Ghana ha reducido los precios de compra en casi un 30 % para la campaña agrícola 2025-2026, mientras que Costa de Marfil ha recortado los pagos a los agricultores hasta en un 57 % ya a mediados de la temporada de cosecha. Dado que estos dos países representan más del 50 % de la producción mundial, la reducción de los ingresos de los agricultores podría afectar los incentivos a la inversión en las próximas campañas agrícolas, lo que podría provocar limitaciones en la oferta a mediano y largo plazo.
Los fondos aumentan significativamente sus posiciones largas netas y el aceite de soja alcanza nuevos máximos.
A diferencia del comportamiento del cacao, el mercado de la soja registró ganancias positivas al comienzo de la semana, claramente lideradas por el aceite de soja.
En concreto, el contrato de futuros de soja de mayo en la CBOT subió un 0,34%, hasta los 428,7 dólares por tonelada. Mientras tanto, el aceite de soja se disparó un 1,38%, cerrando a 1.542,13 dólares por tonelada, marcando un máximo histórico.
Lista de precios de productos agrícolas
El aumento de precios se debe a una confluencia de factores, principalmente a datos de exportación mejores de lo esperado. Según el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA), el volumen de exportaciones de soja inspeccionadas la semana pasada superó las 779.300 toneladas, cifra significativamente superior a las previsiones del mercado. Cabe destacar que China representó casi el 70% del volumen total, lo que indica que la demanda de importaciones se mantiene alta y desempeña un papel fundamental.
Además, la demanda del sector de las energías renovables sigue siendo un factor de apoyo crucial. Las operaciones nacionales de procesamiento de petróleo en EE. UU. están operando con la mayor eficiencia en 3,5 años, con márgenes de beneficio estimados de alrededor de 110 dólares por tonelada. Esto no solo impulsa la demanda de materia prima, sino que también atrae capital especulativo al mercado.
Los datos de posición muestran un aumento significativo en el flujo de caja. Las posiciones largas netas totales en toda la cartera de soja han superado los 449.000 contratos. En concreto, en el caso del aceite de soja, los fondos de inversión mantienen las mayores posiciones largas netas de la historia. El mercado ya está descontando la expectativa de que el aceite vegetal representará un récord del 52,5 % del valor total en la cadena de producción de biodiésel y diésel renovable.
Además, los factores geopolíticos , en particular las tensiones en el estrecho de Ormuz, también están contribuyendo indirectamente a la subida de los precios debido a las expectativas de interrupciones en la cadena de suministro energético mundial.
En el ámbito nacional, los precios de la harina de soja se mantuvieron estables para los vencimientos a corto plazo, pero comenzaron a mostrar una tendencia a la baja para los vencimientos a largo plazo, lo que refleja las expectativas de una mayor oferta en los próximos meses.
En concreto, en los puertos del sur, el precio cotizado para los contratos al contado y los futuros de abril se mantuvo en 13.400 VND/kg. Mientras tanto, en el norte, los precios de los futuros de abril y mayo fluctuaron entre 13.200 y 13.500 VND/kg, manteniendo una ligera diferencia con respecto al sur.
En el mercado de importación, los precios CNF de la harina de soja sudamericana mostraron una clara tendencia a la baja en las primeras sesiones de abril. Con un tipo de cambio de referencia de 26.362 VND/USD, el precio fijo para los envíos entregados entre el 15 de abril y el 15 de mayo fue de 77 USD/tonelada. Sin embargo, para los envíos de junio y julio, los precios cayeron drásticamente a 59-60 USD/tonelada.
Se observó una tendencia similar en los precios base, con envíos a mediados de año que retrocedieron al rango de 59-60 USD/tonelada. Simultáneamente, la diferencia de precios entre las dos regiones persistió, siendo el Norte generalmente unos 5 USD/tonelada más alto que el Sur, lo que refleja diferencias en los costos logísticos y la ubicación de los puertos.
Lista de precios para otros tipos de productos
Lista de precios de la energía
Lista de precios de metales
Fuente: https://congthuong.vn/gia-ca-cao-giam-ky-luc-450729.html
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