Resumen
El comercio de productos básicos desempeña un papel importante en una economía de mercado, ayudando a estabilizar los precios, asignar recursos y reflejar el nivel de desarrollo económico. En Vietnam, el mercado de comercio de materias primas se ha desarrollado fuertemente, con un volumen de comercio que en 2024 aumentó en más del 10%, con un valor promedio de 5 billones de VND/día.
Sin embargo, el marco legal actual aún carece de sincronización, muchas regulaciones se superponen y no se han adaptado a la realidad del desarrollo y la transformación digital. Las políticas jurídicas y la gestión estatal desempeñan un papel esencial para garantizar la transparencia, la equidad, la prevención de riesgos y la protección de los derechos de los inversores.
Mejorar la eficiencia de la gestión del mercado, fortalecer la inspección, la divulgación de información y el tratamiento de las infracciones son soluciones necesarias. Al mismo tiempo, Vietnam necesita modificar y desarrollar su propia ley sobre comercio de productos básicos, reemplazar decretos obsoletos y emitir directrices técnicas de acuerdo con los estándares internacionales.
La aplicación de tecnología, especialmente inteligencia artificial y big data, al monitoreo de transacciones de materias primas es un avance que ayuda a acortar el tiempo para manejar las infracciones y aumentar la transparencia. Además, es necesario desarrollar una plataforma nacional de datos, un portal de información electrónica y mejorar la integración internacional mediante la cooperación con las principales bolsas mundiales. Esta es la base para que Vietnam desarrolle un mercado de comercio de productos básicos moderno, eficiente e integrado.
Palabras clave: Comercio de materias primas
En una economía de mercado, el comercio de productos básicos desempeña un papel central a la hora de promover la circulación, asignar recursos y reflejar el nivel de desarrollo y eficiencia operativa de la economía. El mercado de comercio de productos básicos no sólo crea condiciones favorables para que las entidades económicas accedan a fuentes de suministro, sino que también contribuye a la formación de niveles de precios transparentes y competitivos. Para que este mercado se desarrolle de forma estable, justa y eficaz, es necesario un sistema jurídico estricto y una gestión estatal flexible y práctica. Un marco jurídico sincrónico y una gestión eficaz serán la base para un desarrollo saludable del mercado, limitando al mismo tiempo las conductas fraudulentas y especulativas y protegiendo los intereses de los participantes.
El comercio de materias primas es la actividad de compra y venta a través de contratos, incluyendo materias primas, productos agrícolas, metales, energía, etc., realizada directamente o a través de la Bolsa de Materias Primas. En 2024, según MXV, el volumen comercial aumentó en más del 10%, valor promedio: 5.000 billones de VND/día, récord el 19 de abril: casi 11.000 billones de VND, casi 5.000 nuevas cuentas, totalizando casi 35.000. Platino líder (15,5%), soja (14,6%), trigo (7%)
Tres formas de transacción: entrega en 2 días, precio según tiempo; Precio fijo, entrega, según acuerdo; Futuros estandarizados en bolsas, con margen y ajuste de precios. Cumplir legalmente con el Derecho Comercial, Derecho Civil y normativa cambiaria. El papel económico de las transacciones es estabilizar los precios, prevenir riesgos y crear oportunidades especulativas. Por ejemplo, las empresas de café utilizan contratos de futuros para fijar los precios antes de la temporada de cosecha.
El papel de la política jurídica y la gestión estatal
Garantizar la transparencia y la equidad en las transacciones
La transparencia es la base para generar confianza y garantizar operaciones eficientes del mercado. Según el Informe de Competitividad Global (WEF 2023), Vietnam ocupó el puesto 96/141 en términos de “transparencia institucional”, lo que demuestra que todavía hay margen de mejora. La divulgación obligatoria, como la exigencia de la Comisión Estatal de Valores de que el 100% de las empresas que cotizan en bolsa presenten informes financieros periódicos, ayuda a aumentar la transparencia y la apertura. La inspección, el examen y el tratamiento de las infracciones también contribuyen a limitar el fraude y la corrupción. El Índice de Percepción de la Corrupción (IPC) en 2023 alcanzó 42/100, un ligero aumento en comparación con 2022.
Prevención de riesgos, protección del inversor y del consumidor
Las políticas legales y la gestión estatal son herramientas importantes para ayudar a minimizar los riesgos y proteger a los participantes del mercado. Tras las fluctuaciones de los bonos corporativos en 2022, se emitió el Decreto 65/2022/ND-CP para endurecer las condiciones de emisión, mejorar la transparencia y la rendición de cuentas. La Ley de Protección al Consumidor (enmendada, vigente a partir de 2024) agrega un mecanismo para demandas colectivas y manejo del fraude en línea. Además, se ha reforzado la supervisión financiera: en 2023, el Banco Estatal inspeccionó 25 instituciones de crédito e impuso multas administrativas por más de 40 mil millones de VND para reducir los riesgos sistémicos.
Mejorar la eficiencia del mercado y atraer inversiones
El sistema jurídico y la gestión estatal desempeñan un papel fundamental en el desarrollo del mercado de comercio de productos básicos. La creación de un marco jurídico transparente, sincrónico y gestionado eficazmente contribuirá al desarrollo sostenible del mercado, protegerá a los inversores y a los consumidores y atraerá más flujos de capital nacionales y extranjeros.
Estado actual del marco jurídico que regula el comercio de materias primas
Actualmente, el marco legal para el comercio de materias primas está formado por muchos documentos importantes. En particular, la Ley Comercial de 2005 estipula los derechos y obligaciones de las partes en el comercio nacional e internacional de bienes. La Ley de Precios de 2012 (modificada en 2023) añade principios para la gestión de precios, especialmente para los bienes esenciales.
La Ley de Transacciones Electrónicas de 2023 (en vigor desde el 1 de julio de 2024) amplía su alcance a los campos de las finanzas, la banca, los valores, etc., contribuyendo a perfeccionar el marco legal para el comercio de materias primas en plataformas digitales. El Decreto 158/2006/ND-CP y el Decreto 51/2018/ND-CP regulan las operaciones de las bolsas de productos básicos, los contratos a plazo y los contratos de futuros, pero muchas regulaciones están desactualizadas en comparación con la realidad. Las transacciones en la Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV) actualmente superan los 40 billones de VND por sesión (en 2023), un aumento de 10 veces en comparación con 2020, lo que demuestra la urgente necesidad de completar el marco legal. Sin embargo, la implementación real aún presenta muchas deficiencias. Aunque MXV es el único exchange con licencia, todavía operan muchos exchanges ilegales, lo que representa grandes riesgos. En 2023, las autoridades desmantelaron más de 40 intercambios fraudulentos, con un monto total de dinero malversado de hasta 1,5 billones de VND.
El papel de los organismos de gestión estatal
El Ministerio de Industria y Comercio es el órgano rector, directamente responsable de dirigir y gestionar las actividades de comercio de productos básicos. Este organismo ha emitido la Circular No. 17/2021/TT-BCT para aumentar la transparencia, estandarizar las operaciones del piso de negociación y promover la transformación digital en la gestión.
La Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV) es la única unidad que organiza un mercado centralizado de comercio de productos básicos de acuerdo con la ley. Para 2024, MXV se habrá conectado con 17 bolsas internacionales, con un volumen comercial promedio de más de 5.000 billones de VND/día, con más de 40.000 cuentas activas.
Las limitaciones y deficiencias actuales del sistema jurídico aún carecen de uniformidad, con muchas regulaciones superpuestas entre leyes como la Ley de Comercio, la Ley de Precios y la Ley de Transacciones Electrónicas. La división de funciones entre ministerios como el Ministerio de Industria y Comercio y el Ministerio de Finanzas no está clara, lo que causa dificultades en la supervisión.
La falta de transparencia en algunas bolsas, especialmente las online, sigue siendo generalizada. Según la Asociación de Inversores Financieros de Vietnam (VAFI), solo alrededor del 45% de las bolsas revelan completamente la información requerida. Además, la capacidad de control de las autoridades aún es débil y el sistema tecnológico no es lo suficientemente fuerte, lo que lleva a un manejo lento e incompleto de las violaciones.
Orientación y soluciones para perfeccionar políticas
Perfeccionando el sistema legal
Revisar y modificar los documentos legales actuales es necesario para eliminar contradicciones y superposiciones. En particular, es necesario considerar la elaboración de una ley separada sobre transacciones de productos básicos, garantizando su coherencia y actualización con las prácticas internacionales. En el futuro inmediato, es necesario sustituir el Decreto 158/2006/ND-CP y el Decreto 51/2018/ND-CP por un nuevo Decreto. Debido a que estos dos Decretos fueron emitidos hace mucho tiempo, muchas regulaciones están desactualizadas en comparación con la situación actual del comercio de productos básicos. Algunos contenidos se superponen y contradicen leyes y regulaciones recientemente emitidas. Las actividades de comercio de materias primas a través de la Bolsa de Materias Primas no se han adaptado a tiempo, especialmente en el contexto de la transformación digital. El mecanismo de seguimiento y gestión todavía es inadecuado y carece de herramientas de control eficaces. Es necesario actualizar los requisitos de integración para alinearlos con los compromisos internacionales y las prácticas comerciales globales.
Al mismo tiempo, Vietnam necesita emitir regulaciones de acuerdo con los estándares del G20 y la OICV, como permitir a los inversores individuales participar directamente en el mercado de futuros y brindar orientación técnica clara sobre márgenes y compensación. Esta es la premisa para mejorar la liquidez, atraer capital e integrarse en el mercado global.
Mejorar la capacidad de gestión del Estado
Es necesario fortalecer la formación del personal profesional, especialmente en el ámbito de los derivados y el comercio de materias primas en línea. Según el Ministerio de Industria y Comercio (2023), actualmente la proporción de personal con conocimientos especializados es solo del 15%. Al mismo tiempo, también es necesario aumentar en consecuencia el presupuesto de inversión para actividades de gestión del mercado de productos básicos.
Además, también es necesario mejorar la coordinación intersectorial entre el Ministerio de Industria y Comercio, el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Agricultura y el Medio Ambiente para garantizar un seguimiento exhaustivo desde la producción hasta el consumo.
Aplicación de la tecnología en el seguimiento de las transacciones de productos básicos
Una de las soluciones clave para mejorar la eficiencia de la gestión y la transparencia en el mercado de comercio de materias primas es aplicar tecnología moderna al trabajo de monitoreo. Esta solución se implementa a través de los siguientes contenidos principales:
Construcción de una plataforma nacional de datos sobre el comercio de productos básicos. Se trata de un sistema que almacena y procesa de forma centralizada todos los datos relacionados con las transacciones de materias primas en las bolsas de todo el país. Esta plataforma actúa como la "columna vertebral" de las actividades de gestión, ayudando a las autoridades a acceder de forma completa, precisa y rápida a información sobre precios, volúmenes de transacciones, compradores y vendedores, contratos, tiempos de transacción, etc.
Integración en tiempo real con bolsas de materias primas. El sistema está conectado directamente a los exchanges, lo que permite recopilar y procesar datos en el momento de la transacción. Esto ayuda a monitorear de cerca las actividades comerciales, reduciendo el riesgo de especulación, manipulación del mercado o creación de precios virtuales.
Aplicaciones de la inteligencia artificial (IA) y el big data:
La IA se utiliza para analizar el comportamiento de las transacciones e identificar patrones de transacciones inusuales o señales de fraude.
Big Data ayuda a sintetizar enormes cantidades de datos de muchas fuentes, proporcionando así una visión más completa y precisa del mercado.
La combinación de estas dos tecnologías ayuda a detectar señales tempranas de riesgo, como manipulación de precios, trading a corto plazo, fraude...
Acelere el procesamiento y gestione las infracciones de manera más efectiva. Al automatizar el proceso de monitoreo y detección de violaciones, el tiempo para resolver los casos se reduce significativamente, de un promedio de 30 días a solo 7 días. Esto contribuye a mejorar la disuasión, minimizar los daños y mantener la estabilidad del mercado.
Proteger a los inversores y aumentar la transparencia
La creación de un portal electrónico nacional de información sobre el comercio de productos básicos ayudará a los inversores a acceder a información oportuna sobre los precios y la oferta y la demanda del mercado. Además, es necesario establecer un centro de arbitraje independiente especializado en el manejo de disputas en transacciones de productos básicos, con un proceso de mediación y resolución transparente y rápido.
Fortalecimiento de la integración internacional
Vietnam necesita participar proactivamente en organizaciones comerciales internacionales y firmar acuerdos de cooperación estratégica con importantes bolsas como SHFE (China), MCX (India), CME (EE.UU.)... para compartir datos, tecnología y capacitar recursos humanos. Aprender de modelos exitosos de países desarrollados como Singapur, Estados Unidos y el Reino Unido también ayuda a Vietnam a mejorar su infraestructura tecnológica e institucional, avanzando hacia la construcción de un mercado de comercio de productos básicos transparente, eficiente y competitivo.
Para que el mercado de comercio de productos básicos se desarrolle de manera sostenible, transparente e integrada a nivel internacional, es urgente perfeccionar el marco jurídico y fortalecer la gestión estatal. Vietnam necesita construir un sistema jurídico sincrónico, actualizado de acuerdo con los estándares internacionales, al tiempo que mejora la capacidad de monitoreo y aplica tecnología en la gestión. Además de eso, proteger a los inversores, promover la transparencia de la información y ampliar la cooperación internacional serán una base sólida para que el mercado de comercio de productos básicos vietnamita se desarrolle de una manera moderna, eficiente y competitiva.
Referencias
1. Asamblea Nacional (2005), Ley Comercial, No. 36/2005/QH11, emitida el 14 de junio de 2005.
2. Asamblea Nacional (2012), Ley de Precios, No. 11/2012/QH13, emitida el 20 de junio de 2012; modificado y complementado en 2023.
3. Asamblea Nacional (2023), Ley de Transacciones Electrónicas, n.º 20/2023/QH15, vigente desde el 1 de julio de 2024
4. Gobierno (2006), Decreto No. 158/2006/ND-CP que detalla la Ley Comercial sobre la compra y venta de bienes a través de la Bolsa de Productos Básicos.
5. Gobierno (2018), Decreto No. 51/2018/ND-CP por el que se modifican y complementan varios artículos del Decreto 158/2006/ND-CP.
6. Gobierno (2022), Decreto No. 65/2022/ND-CP por el que se modifica y complementa el Decreto 153/2020/ND-CP sobre la emisión de bonos corporativos privados.
7. Asamblea Nacional (2023), Ley de Protección de los Derechos del Consumidor (enmendada), No. 19/2023/QH15, vigente a partir del 1 de julio de 2024.
8. Ministerio de Industria y Comercio (2021), Circular No. 17/2021/TT-BCT que regula las operaciones de la Bolsa de Productos Básicos de Vietnam.
9. Banco Estatal de Vietnam (2023), Informe sobre los resultados de la inspección de la actividad crediticia.
10. Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV) (2023), Informe resumen del mercado de comercio de productos básicos en 2023.
11. Foro Económico Mundial (WEF) (2023), Informe de competitividad global 2023.
12. Transparencia Internacional (2024), Índice de Percepción de la Corrupción (IPC).
13. Asociación de Inversores Financieros de Vietnam (VAFI) (2023), Encuesta sobre la divulgación de información de las bolsas de productos básicos.
14. Ministerio de Industria y Comercio (2023), Informe sobre la capacidad de los funcionarios que gestionan el mercado de comercio de productos básicos.
15. OICV – Organización Internacional de Comisiones de Valores (2023), Principios para la regulación y supervisión de los mercados de derivados de productos básicos.
16.G20 (2022), Marco de regulación del mercado global de derivados.
Maestro Nguyen Manh Hung
Compañía General del Grupo Hung Gia Limitada
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/cong-nghe/nghien-cuu-khoa-hoc/hoan-thien-chinh-sach-phap-ly-va-quan-ly-nha-nuoc-trong-linh-vuc-giao-dich-hang-hoa/20250428023935252
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