En 2025, es necesario prestar mucha atención a los tipos de cambio

El director ejecutivo de AFA Capital evaluó que los factores desfavorables disminuirán a finales de año. Volatilidad, velocidad y Vietnam son las tres V a las que los inversores deben prestar atención en 2025.

El director ejecutivo de AFA Capital evaluó que los factores desfavorables disminuirán a finales de año. Volatilidad, velocidad y Vietnam son las tres V a las que los inversores deben prestar atención en 2025.

Sr. Nguyen Minh Tuan, director ejecutivo de AFA Capital

En el programa WeTalk "¿Qué invertir en 2025?", organizado por la Comunidad de Asesores Patrimoniales de Vietnam (VWA), el Sr. Nguyen Minh Tuan, director ejecutivo de AFA Capital, evaluó que la macroeconomía global en 2025 enfrentará una gran incertidumbre debido a las políticas del presidente Donald Trump, con proteccionismo, tensiones comerciales e inestabilidad política que han afectado la cadena de suministro y la inversión global. Se prevé que economías desarrolladas como Europa y China enfrenten numerosos desafíos. También se prevé que 2025 sea un año de divergencia para los bancos centrales.

El informe de estrategia de inversión de AFA Capital destaca tres V correspondientes a tres temas principales, incluyendo volatilidad, velocidad y Vietnam. En particular, el Sr. Tuan enfatizó que los inversores en 2025 tendrán que acostumbrarse a una fuerte volatilidad, lo que requerirá una mayor gestión de cartera. Según el Sr. Tuan, la política fiscal y comercial de EE. UU. moldeará el mundo en el futuro desde la toma de posesión oficial de Trump el 20 de enero.

AFA Capital presenta tres escenarios de aranceles en la administración Trump 2.0. En el caso base, con una probabilidad del 55%, EE. UU. impondrá un arancel del 25% a todos los productos chinos tras la investigación, del 25% a Canadá y México, y del 10% a las economías con mayor déficit debido a la deslocalización de sus exportaciones de China (incluido Vietnam). En este escenario, las exportaciones de Vietnam se mantienen positivas, a la vez que atraen la deslocalización de sus exportaciones. Sin embargo, en el caso negativo, con una probabilidad del 45%, el arancel aplicado a los productos chinos es del 60% y a los productos de los países beneficiarios, del 20%. Las exportaciones de Vietnam podrían verse afectadas negativamente por los altos aranceles y una disminución de la demanda agregada debido a la guerra comercial.

Panorama económico en 2025

Al mismo tiempo, 2025 será un año de reflexión sobre el ritmo de la política monetaria en los países. Se prevé que la economía estadounidense crezca, pero es probable que la inflación regrese.

El Sr. Tuan cree que la Reserva Federal puede mantener las tasas de interés altas durante un largo período de tiempo, especialmente en una declaración reciente del presidente de la Reserva Federal, quien también enfatizó que el camino, cuando sea incierto, deberá desacelerarse.

Se espera que los principales bancos centrales en la canasta DXY diverjan.

Mientras tanto, Europa seguirá recortando drásticamente los tipos de interés para impulsar el crecimiento. La recuperación de China es lenta y se ha visto gravemente afectada por la creciente incertidumbre comercial. Por lo tanto, la tendencia principal seguirá siendo la de la flexibilización. Sin embargo, China se centrará más en recortar los requisitos de reserva que en los tipos de interés, para evitar una depreciación brusca del yuan. Dado que la Reserva Federal tiende a recortar los tipos de interés a un ritmo más lento que otros grandes bancos centrales, los expertos de AFA Capital predicen que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantendrá en niveles altos en el primer semestre de 2025.

Con respecto al tercer factor, Vietnam, el Sr. Tuan evaluó que el tipo de cambio sigue siendo un problema que requiere mucha atención en el primer trimestre de 2025. Con las políticas actuales que afectan la demanda agregada, el factor Trump 2.0 afectará las importaciones y exportaciones y los tipos de cambio. A principios de año, hubo períodos de uso de reservas de divisas para gestionar el tipo de cambio. Según el Sr. Tuan, es poco probable que los tipos de interés sean bajos, y el tipo de cambio todavía está bajo mucha presión. Para apoyar el tipo de cambio, la política monetaria tendrá cada vez menos margen. La política monetaria sigue enfrentándose a la historia de equilibrar los tipos de cambio y los tipos de interés como en 2023 y 2024. Esto podría llevar a un aumento de los tipos de interés en el mercado, aunque el tipo de interés operativo no aumente. En cuanto a las actividades de inversión, se espera que la inversión pública se impulse. Mientras tanto, la inversión privada ha mostrado signos de retorno, pero solo es la mitad del nivel prepandemia.

Como último año del Plan Quinquenal 2021-2025, junto con las numerosas expectativas sobre el PIB y la mejora del mercado bursátil, el director ejecutivo de AFA Capital predice que 2025 será un año "malo al principio y bueno al final". La presión cambiaria persistirá durante el primer semestre de 2025, con las reservas de divisas de Vietnam en aproximadamente 80 000 millones de dólares ( equivalentes a 2,4 meses de importaciones) , tras la venta de 2 000 millones de dólares de intervención a finales de 2024. La caída de las reservas de divisas reducirá la capacidad de intervención del Banco Estatal. Sin embargo, el representante de AFA Capital señaló que los factores desfavorables disminuirán a finales de año.

Fuente: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html