En 2025 es necesario prestar mucha atención a los tipos de cambio

El CEO de AFA Capital evaluó que los factores desfavorables disminuirán al final del año. Volatilidad: la velocidad y Vietnam son las tres V a las que los inversores deben prestar atención en 2025.

El CEO de AFA Capital evaluó que los factores desfavorables disminuirán al final del año. Volatilidad: la velocidad y Vietnam son las tres V a las que los inversores deben prestar atención en 2025.

Sr. Nguyen Minh Tuan, director ejecutivo de AFA Capital

Comparte en el programa WeTalk "¿Qué invertir en 2025?" Organizado por la Comunidad de Asesores Patrimoniales de Vietnam (VWA) en la mañana del 11 de enero, el Sr. Nguyen Minh Tuan, CEO de AFA Capital, evaluó que la macroeconomía global en 2025 enfrentará una gran incertidumbre debido a las políticas de proteccionismo del presidente Donald Trump, las tensiones comerciales y la inestabilidad política que han sacudido la cadena de suministro y la inversión global. Se espera que las economías desarrolladas como Europa y China enfrenten muchos desafíos. También se prevé que 2025 sea un año de divergencia para los bancos centrales.

El informe de estrategia de inversión de AFA Capital señala tres V que corresponden a tres temas principales, entre ellos la volatilidad, la velocidad y Vietnam. En particular, el Sr. Tuan enfatizó que los inversores en 2025 tendrán que acostumbrarse a fuertes fluctuaciones, lo que requerirá una mayor necesidad de gestión de cartera. Según el Sr. Tuan, las políticas fiscales y comerciales de Estados Unidos darán forma al mundo en el futuro a partir de que Trump asuma oficialmente el cargo el 20 de enero.

AFA Capital ofrece tres escenarios de aranceles en una administración Trump 2.0. En el escenario base, con una probabilidad del 55%, Estados Unidos impondrá un impuesto del 25% a todos los productos chinos después de la investigación, del 25% a Canadá y México, y del 10% a las economías con mayores déficits comerciales debido a los desplazamientos comerciales desde China (incluido Vietnam). En este escenario, las exportaciones de Vietnam siguen siendo positivas al tiempo que atraen cambios comerciales. Sin embargo, en el escenario negativo con una probabilidad del 45%, la tasa arancelaria aplicada a los productos chinos es del 60% y a los productos de los países beneficiarios es del 20%, las exportaciones de Vietnam pueden verse afectadas negativamente debido a los altos aranceles y una disminución de la demanda agregada debido a la guerra comercial.

Panorama económico en 2025

Al mismo tiempo, 2025 requerirá considerar el ritmo de la política monetaria en los países. Se espera que la economía estadounidense crezca, pero es posible que la inflación regrese.

El Sr. Tuan cree que la Reserva Federal puede mantener las tasas de interés altas durante un largo período de tiempo, especialmente en una declaración reciente del presidente de la Reserva Federal, quien también enfatizó que el camino, cuando sea incierto, deberá desacelerarse.

Se espera que los principales bancos centrales en la canasta DXY diverjan.

Mientras tanto, Europa seguirá recortando agresivamente los tipos de interés para impulsar el crecimiento. La recuperación de China ha sido lenta y duramente afectada por la creciente incertidumbre comercial. Por lo tanto, la tendencia principal seguirá siendo la flexibilización. Sin embargo, China se centrará más en reducir el coeficiente de reservas obligatorias que en reducir las tasas de interés, para evitar una fuerte depreciación del CNY. Dado que es probable que la Reserva Federal recorte las tasas de interés más lentamente que otros bancos centrales importantes, los expertos de AFA Capital predicen que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantendrá alto en la primera mitad de 2025.

Respecto del tercer factor, Vietnam, el Sr. Tuan evaluó que el tipo de cambio sigue siendo un problema que necesita máxima atención en el primer trimestre de 2025. Con las políticas actuales impactando la demanda agregada, el factor Trump 2.0 impactará las importaciones, las exportaciones y los tipos de cambio. Ya a principios de año se produjeron algunos usos de las reservas de divisas para gestionar los tipos de cambio. Según el Sr. Tuan, es poco probable que los tipos de interés sean bajos y los tipos de cambio todavía están bajo mucha presión. Para apoyar el tipo de cambio, la política monetaria tendrá cada vez menos margen. La política monetaria continúa enfrentando la historia de equilibrar los tipos de cambio y las tasas de interés como en 2023 y 2024. Esto podría llevar a un aumento en las tasas de interés de mercado, aunque la tasa de interés operativa no aumente. En cuanto a las actividades de inversión, se espera promover la inversión pública. Mientras tanto, la inversión privada ha mostrado señales de regresar, pero sólo se encuentra a la mitad de su nivel anterior a la pandemia.

Como año final del Plan Quinquenal 2021-2025, junto con muchas expectativas sobre el PIB y la historia de la mejora del mercado de valores, el CEO de AFA Capital predice que 2025 será "malo al principio y bueno al final". La presión de los tipos de cambio se mantendrá en el primer semestre de 2025 con las reservas de divisas de Vietnam permaneciendo en alrededor de 80 mil millones de dólares ( equivalente a 2,4 meses de importaciones) , después de vender 2 mil millones de dólares de intervención a fines de 2024. Cuando las reservas de divisas caigan, reducirá la capacidad del Banco Estatal para intervenir. Sin embargo, el representante de AFA Capital señaló que los factores desfavorables se suavizaron al cierre del año.

Fuente: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html