El Banco Estatal de Vietnam no registró hoy ninguna emisión nueva de letras del tesoro, lo que significa que ha dejado de retirar dinero del mercado por primera vez desde finales de septiembre.
El Banco Estatal de Vietnam actualizó las cifras esta tarde. Ayer (8 de noviembre), el organismo regulador retiró 5 billones de VND a través de este canal, y tres postores resultaron ganadores de la subasta con una tasa de interés del 1%.
El Banco Estatal de Vietnam comenzó a retirar fondos mediante bonos del tesoro desde finales de septiembre hasta la fecha, alcanzando un volumen superior a los 360 billones de VND al cierre de la sesión del 8 de noviembre. Tras las primeras sesiones, con retiros netos de entre 10 y 20 billones de VND, el volumen comenzó a disminuir a partir de finales de octubre. Desde principios de noviembre hasta la fecha, el volumen de emisión de bonos del tesoro por sesión se ha reducido a menos de 10 billones de VND.
A principios de este año, en febrero, el Banco Estatal de Vietnam también llevó a cabo una campaña de retirada de dinero a través de letras del tesoro, por un total de casi 400 billones de VND en un mes.
La operación de inyección y retirada de dinero a través de letras del tesoro es una operación normal del Banco Estatal de Vietnam que afecta a la cantidad de dinero en el mercado interbancario (donde los bancos se prestan dinero entre sí) y no circula en el mercado minorista.
Según los expertos, la retirada de fondos mediante bonos del tesoro provocará que una cierta cantidad de dinero no circulante fluya desde el sistema bancario comercial hacia el Banco Estatal. Esta actividad no afecta a la liquidez general ni a la oferta y la demanda de divisas, sino que solo influye indirectamente en el tipo de cambio.
Si el Banco Estatal de Vietnam continúa emitiendo letras del tesoro, el banco central recuperará el control de las tasas de interés interbancarias, manteniéndolas estables (evitando así caídas bruscas). Esto repercutirá en el diferencial de tipos de interés entre el dong vietnamita y el dólar estadounidense, afectando indirectamente al tipo de cambio. De esta forma, se podría mitigar el impacto de las operaciones de arbitraje de tipos de interés, también conocidas como "carry trade", cuando el diferencial entre el dong vietnamita y el dólar estadounidense se mantiene elevado, entre 4 y 5 puntos porcentuales.
La decisión del Banco Estatal de Vietnam de dejar de retirar dinero a través de letras del tesoro contradice en cierto modo las predicciones de los analistas.
En un informe publicado a principios de esta semana, el departamento de análisis de SSI Securities (SSI Research) sugirió que la presión para emitir letras del Tesoro será mayor, ya que se espera que esta semana venzan 65 billones de VND adicionales en letras del Tesoro, mientras que el diferencial de tipos de interés entre el dong vietnamita y el dólar estadounidense sigue siendo alto.
El aumento de los tipos de interés del dong vietnamita en el mercado interbancario contribuirá a reducir la diferencia con los tipos de interés del dólar estadounidense, aliviando así la presión sobre el tipo de cambio.
Sin embargo, los tipos de interés a un día se moderaron a principios de esta semana, cayendo a alrededor del 1%, una disminución de 30 puntos básicos con respecto a la semana anterior. En la sesión de negociación de ayer, el tipo a un día había bajado al 0,83%. El diferencial entre los tipos de interés a un día VND-USD se mantiene en torno a los 400 puntos básicos.
Según datos del Banco Estatal de Vietnam, a finales de octubre el crédito aumentó un 7,1% con respecto a finales de 2022, un ligero incremento en comparación con el 6,9% registrado a finales de septiembre. Según SSI Research, el organismo regulador está estudiando la posibilidad de aumentar los límites de crecimiento del crédito para algunos bancos que lo requieran.
La tasa de interés promedio de los nuevos préstamos ha disminuido entre 200 y 220 puntos básicos con respecto a finales de 2022, superando la reducción prevista de alrededor de 150 puntos básicos. Las tasas de interés de los préstamos existentes han disminuido a un ritmo más lento debido al desfase con respecto a las tasas de depósito. La tasa de interés promedio (que incluye tanto los préstamos nuevos como los existentes) de algunos bancos estatales ha disminuido drásticamente, como VCB (5,94 %, - 175 puntos básicos menos que a finales de 2022) y BIDV (6,46 %, - 259 puntos básicos menos).
Minh Son
Enlace a la fuente
![[Foto] El secretario general y presidente To Lam preside una reunión sobre los preparativos para la revisión del primer año de funcionamiento del sistema de gobierno de tres niveles.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/02/1780391821195_a1-bnd-4595-9717-jpg.webp)
Kommentar (0)