En el verano de 2018, cuando el expresidente Donald Trump lanzó su guerra comercial con Pekín, la economía china estaba en pleno auge. Incluso corrían rumores de que pronto podría superar a Estados Unidos como la mayor economía del mundo.
Ahora, a dos meses del regreso de Trump a la Casa Blanca, lo que antes parecía un gran desafío para Pekín se ha reducido considerablemente. Ante los desafíos del sector inmobiliario, la deuda y la deflación, China parece mal preparada para otra guerra comercial. Pero las apariencias engañan.
Mejor preparación
De hecho, gracias a una mejor comprensión del funcionamiento del presidente electo de Estados Unidos, los líderes chinos están mejor preparados para afrontar la posibilidad real de que Trump cumpla su promesa de imponer aranceles de hasta el 60% a las importaciones de productos estadounidenses. Según economistas y analistas, las contramedidas de Pekín se están construyendo mediante una combinación de diversificación comercial, represalias selectivas contra empresas estadounidenses y apoyo al consumo interno.
“China se ha estado preparando para este día desde hace bastante tiempo”, afirmó Dexter Roberts, autor del Boletín de Guerra Comercial e investigador principal del Atlantic Council. “Estados Unidos ahora es mucho menos importante para su red comercial de lo que era”.
En parte, mientras continúa la primera guerra comercial bajo el presidente Joe Biden, Pekín y las empresas chinas han comenzado a reducir activamente su dependencia comercial de Estados Unidos. El impacto es evidente en los datos comerciales y se ha producido a un ritmo acelerado.
Tan solo en 2022, el comercio bilateral entre Estados Unidos y China alcanzó un máximo histórico. Sin embargo, el año pasado, México superó a China como principal exportador de bienes a Estados Unidos. China había mantenido esa posición durante 20 años antes de que sus exportaciones a Estados Unidos cayeran un 20%, hasta los 427 mil millones de dólares del año pasado.
Según Matthews Asia, el año pasado casi el 30% de las exportaciones de China se destinó a los países ricos del G7, cifra inferior al 48% en 2000. Por eso, a pesar de vender menos a Estados Unidos, la participación de China en las exportaciones mundiales ahora se sitúa en el 14%, frente al 13% antes de que Trump impusiera los primeros aranceles.
“Tenemos la capacidad de enfrentar y resistir el impacto de los choques externos”, dijo Wang Shouwen, negociador comercial internacional de China y viceministro de Comercio, a los periodistas en una conferencia de prensa el 22 de noviembre.
Lo que es poco probable que esté en el arsenal de represalias de China, dicen los analistas, son grandes movimientos como la venta de bonos del Tesoro estadounidense (de los cuales China es el segundo mayor tenedor mundial ) o una fuerte devaluación del yuan, que ha perdido el 12% de su valor frente al dólar estadounidense en los últimos tres años a medida que el crecimiento se ha desacelerado.
Represalias selectivas
Liza Tobin, directora sénior de economía del Proyecto para la Competitividad Excepcional, un grupo de investigación estadounidense, afirmó que habría más que una simple represalia arancelaria. En cambio, la respuesta de Pekín probablemente sería más específica y asimétrica.
“Han estado presionando a las empresas extranjeras que operan en China y pueden aumentar la presión sobre las empresas estadounidenses, seleccionando qué objetivos quieren expulsar del mercado chino”, dijo Tobin.
En septiembre, Beijing dijo que estaba investigando al minorista de moda PVH Corp, propietario de Calvin Klein y Tommy Hilfiger, por negarse a obtener algodón de la región de Xinjiang, en una medida que podría conducir a sanciones contra una empresa estadounidense con importantes intereses comerciales en China.
El año pasado, la policía china allanó la oficina de Shanghái de Bain & Company, una consultora de gestión estadounidense. Posteriormente, los medios estatales chinos revelaron que las agencias de seguridad habían allanado varias oficinas de Capvision, una consultora internacional con sede en Shanghái y Nueva York.
Los economistas afirman que la probabilidad de represalias contra empresas estadounidenses o el sector agrícola estadounidense sería mucho mayor que la de que China vendiera sus grandes tenencias de bonos del Tesoro estadounidense como respuesta, ya que el mercado de estos bonos es amplio y líquido, y abundan los compradores. Venderlos también podría perjudicar los propios intereses de Pekín.
Un yuan más débil también podría ayudar a las exportaciones chinas si Trump impone nuevos aranceles, pero los analistas tampoco creen que esa medida esté en juego.
“Es poco probable que los responsables políticos consideren que la devaluación es justificada y en su lugar optarán por otras medidas”, dijo Sean Callow, analista cambiario senior de ITC Markets.
Una devaluación repentina en agosto de 2015 causó turbulencias en el mercado bursátil, afirmó. En los últimos meses, el gobierno chino ha indicado su intención de fomentar la confianza en su mercado bursátil, tanto entre los inversores nacionales como para presentar a China al mundo como un destino atractivo para la inversión.
China también quiere que los administradores de reservas de los bancos centrales vean al yuan como una alternativa creíble al dólar estadounidense, especialmente aquellos preocupados por la congelación de los activos rusos en Estados Unidos y Europa a partir de 2022, según Callow.
Enfoque en el interior
Con un arancel del 60%, algunos economistas han calculado que los aranceles a las importaciones estadounidenses podrían reducir a la mitad la tasa de crecimiento económico de China (según un análisis separado del Peterson Institute, los aranceles propuestos por Trump también costarían al hogar estadounidense típico 2.600 dólares adicionales por año).
Pero China, un país de 1.400 millones de habitantes, también tiene un enorme mercado de consumo interno al que pueden apuntar.
“La mejor respuesta que Pekín puede ofrecer a los aranceles es reorganizarse a nivel nacional, restaurando la confianza de los empresarios chinos, quienes representan el 90% de los empleos urbanos y la mayor parte de la innovación”, afirmó Rothman. “Esto impulsaría la confianza del consumidor, lo que se traduciría en un mayor consumo interno, lo que ayudaría a compensar el impacto de la disminución de las exportaciones a Estados Unidos”.
La economía china se enfrenta a una serie de problemas. Tras un verano de datos desalentadores, el presidente Xi Jinping finalmente decidió implementar un paquete de estímulo muy necesario, centrado principalmente en medidas monetarias, en la última semana de septiembre. A principios de este mes se anunciaron nuevas medidas.
![[Foto] Firma de un acuerdo de cooperación entre ministerios, delegaciones y localidades de Vietnam y Senegal](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/24/6147c654b0ae4f2793188e982e272651)
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