La capitalización bursátil de VinFast supera los 100.000 millones de dólares.

El precio de las acciones de VinFast se disparó más de un 30%, superando los 49 dólares, lo que elevó su capitalización de mercado por encima de BYD y provocó que los vendedores en corto estadounidenses la calificaran de "valoración desorbitada".

Las acciones de VFS, la filial de VinFast, que cotizan en el Nasdaq, han experimentado grandes fluctuaciones de precio en las últimas sesiones bursátiles.

Tras un debut récord de 37 dólares, las acciones de VFS cayeron durante tres sesiones consecutivas, perdiendo casi el 60% de su valor de mercado y situándose en torno a los 15 dólares. El 21 de agosto, la acción se recuperó, alcanzando los 17,58 dólares y acaparando la atención. Las acciones de VFS fluctuaron, con variaciones de precio que llegaron a superar el 10% en ocasiones. El 24 de agosto, las acciones de la compañía vietnamita de vehículos eléctricos cerraron a 49 dólares.

Este precio convierte a VinFast en el segundo mayor fabricante de vehículos eléctricos por capitalización bursátil, después de Tesla, superando a otros grandes nombres como BYD, Rivian y Lucid Motors.

Según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg , el patrimonio neto del presidente de Vingroup , Pham Nhat Vuong, aumentó a 56.300 millones de dólares al cierre de la sesión bursátil del 24 de agosto, acercándose al grupo de los 20 multimillonarios más ricos del mundo. Por su parte, Forbes sitúa el patrimonio neto del Sr. Vuong en 41.400 millones de dólares, lo que lo ubica en el puesto 28 a nivel mundial .

La capitalización bursátil es el valor total de las acciones en circulación de una empresa que cotiza en bolsa. Que la capitalización bursátil sea alta o baja depende del número de acciones en circulación y de su precio de mercado.

La estructura accionarial concentrada, con un bajo número de acciones en circulación, es la principal razón de la alta volatilidad de las acciones de VFS. Según el folleto informativo, las acciones en poder de empresas vinculadas a Vingroup y al presidente Pham Nhat Vuong representan más del 99 % del total de acciones emitidas de VinFast Auto. Tras la salida a bolsa de VinFast, el número de acciones en libre negociación es de tan solo unos 4,5 millones, de un total de más de 2300 millones de acciones.

La reciente volatilidad de las acciones de VinFast también ha sorprendido a los analistas estadounidenses. Según Bloomberg , el reconocido inversor bajista Jim Chanos calificó la valoración de VinFast de "una locura".

Sin embargo, los analistas no recomiendan la venta en corto , un método de negociación que se utiliza para obtener beneficios basándose en la creencia de que una acción está sobrevalorada, para VinFast porque resulta demasiado costosa.

"La venta en corto de acciones puede parecer lógica a primera vista, pero creemos que no es la mejor estrategia de inversión en este momento", dijo Tyler Manh Dung Nguyen de Maybank.

Debido a la bajísima cantidad de acciones en circulación, el coste de tomar prestadas acciones para vender en corto VinFast ha alcanzado cifras de tres dígitos, lo que significa tipos de interés superiores al 100% anual. Según Matthew Unterman, director de S3 Partners, la escasa proporción de acciones en circulación y la falta de participación de grandes inversores institucionales hacen que la oferta para los posibles vendedores en corto sea "muy escasa".

VinFast cotiza en EE. UU. a través de una SPAC (Sociedad de Acción Política) . Otras transacciones recientes relacionadas con SPAC han experimentado sesiones bursátiles iniciales explosivas, seguidas de fuertes caídas, ya que los inversores buscaban ganancias rápidas debido a la alta volatilidad. Lordstown Motors, Nikola y Faraday Future Intelligent Electric —estas startups— han visto caer su capitalización de mercado en más del 90 % desde sus fusiones.

Desde su creación en 2017, VinFast aún no ha alcanzado el punto de equilibrio. El mayor fabricante de vehículos eléctricos de Vietnam registró ingresos de casi 15 billones de VND en 2022 y de casi 2 billones de VND en los primeros tres meses de este año, según su folleto informativo presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

Sin embargo, VinFast registró una pérdida antes de impuestos de más de 48.900 millones de VND el año pasado y una pérdida adicional de más de 14.100 millones de VND en el primer trimestre de este año. Al cierre del primer trimestre, los activos totales de VinFast ascendían a casi 5.100 millones de USD, de los cuales las inversiones en fábricas, maquinaria y equipos superaban los 2.600 millones de USD. La pérdida acumulada total registrada al cierre del primer trimestre fue de casi 6.000 millones de USD.

Minh Son

Vnexpress.net