Construyendo un mercado del oro diverso y transparente

Desentrañando el mercado

El Decreto 232/2025 (Decreto 232) del Gobierno, que modifica y complementa el Decreto 24/2012 sobre la gestión de las actividades de comercio de oro, emitido a finales de agosto y en vigor desde principios de octubre, se considera que elimina numerosos obstáculos para el mercado del oro. En concreto, el nuevo decreto complementa las condiciones para la concesión de licencias a las empresas y bancos comerciales que participan en la producción de lingotes de oro. Las entidades solo podrán producir, comercializar, comprar y vender lingotes de oro de conformidad con la normativa. Asimismo, el Gobierno eliminó el monopolio estatal sobre las marcas de lingotes de oro y amplió el número de sujetos autorizados a importar oro en bruto. Las empresas y bancos comerciales con licencia para importar oro solo podrán importar lingotes y oro en bruto con una pureza del 99,5 % o superior, y deberán anunciar las normas, el volumen y la pureza aplicables a los lingotes y al oro en bruto importados, de conformidad con la normativa, y serán responsables del cumplimiento de dichas normas. Las empresas y bancos comerciales deberán ser responsables de los lingotes de oro que produzcan, garantizar los lingotes de oro para sus clientes de conformidad con la normativa y almacenar de forma completa y precisa los datos de los lingotes de oro producidos. Construir un sistema de información para procesar y almacenar datos sobre lingotes de oro producidos, así como conectarse y proporcionar información al Banco Estatal de Vietnam (SBV) de acuerdo con las regulaciones del Gobernador del SBV...

Según lo dispuesto en el Decreto 232, en términos de capital social, varias empresas y bancos comerciales que cumplen con los requisitos para obtener una licencia para producir lingotes de oro e importar oro en bruto, entre ellos Saigon Jewelry Company - SJC, Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) y Doji Jewelry Group, cuentan con un capital social superior a 1 billón de VND. Asimismo, ocho bancos, como Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank, VPBank, Techcombank, MB yACB, poseen un capital social superior a 50 billones de VND. Por consiguiente, se prevé un aumento significativo en el número de entidades que producen lingotes de oro e importan oro en bruto.

El Decreto 232/2025 del Gobierno sobre la gestión del mercado del oro hará que el mercado se desarrolle de forma más transparente y diversificada.

FOTO: NGOC THANG

Acabar con el monopolio estatal sobre las marcas de lingotes de oro, ampliar la producción de estos y, además, importar oro en bruto, contribuirá a diversificar la oferta de oro en el mercado. Los consumidores tendrán más opciones y el mercado será más competitivo y transparente. Esto ayudará a reducir la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro, así como entre las distintas marcas.

Para el mercado de joyería de oro, el nuevo decreto también permite a las empresas y bancos comerciales que cumplan con los requisitos importar oro en bruto. Esta regulación contribuirá a incrementar la oferta oficial de oro, aumentar la transparencia y estabilizar el suministro, creando las condiciones para que las empresas fabricantes de joyería de oro inviertan con confianza a largo plazo. Con la participación de empresas y bancos comerciales, la importación y distribución de oro en bruto se realizará de forma profesional y transparente, garantizando así la capacidad de satisfacer las necesidades de la industria joyera y artesanal a nivel nacional. El Banco Estatal coordinará con los ministerios y organismos pertinentes la investigación y propuesta de otros mecanismos y políticas coordinados, contribuyendo al desarrollo del mercado nacional de joyería de oro.

Cabe destacar que, además de eliminar los obstáculos en varias regulaciones sobre la gestión del mercado del oro, el Banco Estatal afirmó que, en cumplimiento de la directiva del Secretario General, este organismo está investigando y consultando con urgencia la experiencia internacional para proponer la aplicación de la hoja de ruta para la implementación del establecimiento de una Bolsa Nacional de Oro; o permitir que el oro se negocie en la Bolsa de Productos Básicos o establecer una Sala de Negociación de Oro en el Centro Financiero Internacional de Vietnam.

Reducir la diferencia entre los precios del oro nacionales y mundiales

Permitir que más empresas importen oro en bruto ayudará a reducir la diferencia entre los precios del oro nacionales y extranjeros.

FOTO: DAO NGOC THACH

El Sr. Huynh Trung Khanh, vicepresidente de la Asociación de Empresas de Oro de Vietnam, considera que el Decreto 232 impulsará el mercado del oro hacia una nueva etapa. El aumento de la oferta reducirá la brecha de precios entre el mercado nacional e internacional y, al mismo tiempo, brindará a los consumidores una mayor variedad de opciones con la aparición de diversas marcas de lingotes de oro. Actualmente, la escasez de oro provoca que los inversores lo acumulen, reacios a venderlo por temor a no poder recomprarlo, lo que encarece aún más su precio. Por lo tanto, eliminar el monopolio de los lingotes de oro y permitir la importación de oro en bruto aliviará la escasez en el mercado. Con la aparición de más marcas, los consumidores tendrán más opciones y los precios serán más competitivos. En cuanto a la industria de la joyería de oro, según el Sr. Huynh Trung Khanh, permitir la importación de oro en bruto contribuye a incrementar la oferta oficial en la producción, lo que brinda mayor seguridad a las empresas. Todas las compras y ventas cuentan con facturas y procedencia clara.

El Dr. Le Xuan Nghia, exvicepresidente del Comité Nacional de Supervisión Financiera, destacó que el Gobierno eliminó algunas regulaciones previas mediante el Decreto 232 y afirmó que, una vez que las nuevas regulaciones entren en vigor (a partir del 10 de octubre), el mercado del oro superará los problemas del pasado. Es decir, se reducirá la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro, se limitará el contrabando y se facilitará la compraventa. Este experto analizó que, con la eliminación del monopolio estatal sobre la producción y la marca de lingotes de oro de SJC, así como la autorización para que empresas y bancos comerciales calificados importen oro, el precio del oro en el mercado interno se estabilizará de inmediato. Si bien el precio nacional seguirá la tendencia del precio internacional, la diferencia será de aproximadamente un 2%, lo que equivale a un aumento de solo unos 2 millones de VND/tael debido a impuestos y tasas. Asimismo, al reducirse la diferencia de precio, el contrabando disminuirá considerablemente.

Compartiendo la misma opinión, el experto financiero Dr. Nguyen Tri Hieu afirmó que el Decreto 232, una vez emitido y aplicado, incrementará gradualmente la transparencia del mercado del oro. En ese momento, la oferta de oro en el mercado aumentará y será más transparente. El problema que ha existido durante años en el mercado del oro es la escasez de oferta, lo que provoca un aumento de los precios cuando crece la demanda. Actualmente, el decreto aún no ha entrado en vigor, por lo que la oferta sigue siendo limitada, pero en el futuro, el mercado del oro diversificará sus productos para que los consumidores tengan más opciones, en lugar de limitarse a los lingotes de oro de SJC como ocurre ahora. Cuando el mercado del oro sea más competitivo y transparente, la diferencia de precios entre los mercados nacionales e internacionales se reducirá inevitablemente.

«Con la entrada en vigor del Decreto 232 a partir de octubre, se esperan dos cosas: mayor transparencia en las transacciones de oro en el mercado y una mejor regulación del suministro de oro en bruto para la producción. Si se cumplen estas expectativas, la fiebre del oro disminuirá y la diferencia entre el precio nacional y el internacional se reducirá a entre 3 y 5 millones de VND/tael», destacó el Dr. Nguyen Tri Hieu.

Permitir que más empresas importen oro en bruto ayudará a reducir la diferencia entre los precios del oro nacionales y extranjeros.

FOTO: DAO NGOC THACH

Hacia un mercado transparente

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, los precios del oro en el mercado interno aún se ven afectados por los precios mundiales y el metal precioso se encuentra actualmente en una tendencia alcista. Apenas estamos en el tercer trimestre de 2025, pero el precio mundial del oro ha alcanzado un récord de más de 3600 USD/onza, superando con creces todas las previsiones de principios de año. Las fluctuaciones políticas mundiales, los aranceles estadounidenses y el debilitamiento de la economía de EE. UU. han provocado que los precios se disparen. En la actualidad, se observa una mentalidad de FOMO (miedo a perderse algo), por lo que muchas personas compran oro a pesar de que el precio sea hasta 20 millones de VND/tael superior al precio mundial (equivalente a casi un 15 % más). Debido a esta gran diferencia, los inversores correrán riesgos y sufrirán pérdidas si los precios internos se revierten, incluso si el precio mundial aumenta. El Banco Central podría otorgar licencias a bancos y empresas que cumplan con los requisitos para importar oro para la producción el próximo mes. Por lo tanto, los compradores de oro actuales deben ser cautelosos.

Para que el mercado del oro sea más transparente, el Sr. Nguyen Tri Hieu afirmó que es necesario establecer una plataforma de negociación de oro que controle las transacciones de compraventa y permita identificar a los compradores y vendedores. De esta manera, la agencia gestora del mercado podrá determinar gradualmente la cantidad de oro que aún está en manos de la población. Asimismo, el comercio de oro se orientará progresivamente hacia los certificados de oro, en lugar del oro físico actual. Los certificados de oro que se negocian en la plataforma requieren alta liquidez, por lo que nadie posee oro físico. «El estricto cumplimiento del Decreto 232 contribuirá a una mayor transparencia del mercado y, con suerte, lo encaminará hacia un funcionamiento más óptimo», declaró el Sr. Nguyen Tri Hieu.

El Dr. Le Xuan Nghia reiteró la necesidad de implementar las nuevas regulaciones tan pronto como entre en vigor el decreto. No hay que preocuparse demasiado por el impacto de las importaciones de oro en la cantidad de divisas del país. Por ejemplo, cada año importamos cosméticos por un valor aproximado de 3.500 millones de dólares; si a esto le sumamos la compra de puros y vinos extranjeros, tan solo estos tres artículos de lujo suman decenas de miles de millones de dólares. Estos productos se consumen rápidamente, mientras que el oro tiene un valor a largo plazo, superior al del dólar. Se estima que cada año importamos oro en bruto por un valor aproximado de 3.000 millones de dólares. Cabe mencionar que, en la práctica, aunque el Gobierno no ha permitido las importaciones de oro, las divisas siguen saliendo del país a través del contrabando. Además, cuanto mayor sea la diferencia en los precios del oro, mayor será el incentivo para el contrabando. Permitir la importación y exportación oficiales fomentará la exportación de joyería de oro, lo que contribuirá a que el mercado del oro funcione con normalidad y eficacia.

A largo plazo, el Dr. Le Xuan Nghia afirmó que Vietnam necesita considerar la eliminación del sistema de licencias por cuotas para la importación de lingotes y oro en bruto. Las empresas y los bancos comerciales deberían encargarse de ello. Asimismo, es necesario investigar y establecer una bolsa nacional de oro. En primer lugar, se debería establecer una plataforma de negociación mayorista donde las empresas puedan importar oro y participen varios bancos comerciales en las transacciones. Esta bolsa opera públicamente, por lo que seguirá los precios internacionales como referencia, y la compraventa añadirá algunos costos. En ese momento, las empresas que lo necesiten comprarán oro para procesarlo y distribuirlo al mercado minorista. Posteriormente, se considerará la posibilidad de establecer una plataforma de negociación de oro para cuentas, y al mismo tiempo, recaudar impuestos como si se tratara de valores. Cuando exista una plataforma de negociación mayorista y se permitan las importaciones regulares de oro, la diferencia entre los precios del oro en Vietnam y el resto del mundo disminuirá drásticamente. El Banco Estatal seguirá supervisando la cantidad total de oro importado, así como la cantidad de divisas utilizadas para su compra. China también permite que muchos bancos comerciales y grandes empresas nacionales de comercio de oro y plata importen oro para su venta al por mayor en la bolsa, de forma similar al comercio de productos como el arroz, el café, etc.

«Cuando se siga el precio mundial, ya no existirá la diferencia desorbitada entre los precios nacionales e internacionales que existe actualmente. El mercado del oro se estabilizará gradualmente, volverá a la normalidad y el contrabando disminuirá drásticamente cuando la diferencia de precio deje de ser tan grande. Asimismo, la negociación de oro en el mercado ayuda a evitar que unas pocas grandes empresas monopolicen el mercado y contribuye a garantizar la transparencia de la información», afirmó el Dr. Le Xuan Nghia.

El precio mundial del oro alcanza un máximo histórico.

Ayer (9 de septiembre), el precio mundial del oro alcanzó un nuevo récord, con una compra a 3.652,7 USD/onza y una venta a 3.654,7 USD/onza. El precio mundial total del oro aumentó en más de 37 USD tras un solo día. El precio del oro mantuvo su tendencia alcista a medida que los inversores confiaban cada vez más en la posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) redujera los tipos de interés en la próxima reunión de septiembre. En el mercado interno, al final de

Ayer, en Saigon Jewelry Company, los lingotes de oro de SJC se compraron a 133,8 millones de VND/tael y se vendieron a 135,8 millones de VND/tael, lo que representa un aumento de 700.000 VND en un solo día. Los anillos de oro del número 4 al 9 se compraron a 128,3 millones de VND y se vendieron a 130,8 millones de VND, un incremento de 600.000 VND.

Creación de un equipo de inspección para empresas y bancos

La Oficina del Gobierno emitió el Documento N.° 8390, de fecha 8 de septiembre, que comunica las directrices del Viceprimer Ministro Nguyen Hoa Binh sobre la situación actual del mercado del oro. En consecuencia, el Viceprimer Ministro solicitó a la Inspección General del Gobierno que, en coordinación con los ministerios y dependencias pertinentes, conformara un equipo de inspección el 9 de septiembre para verificar el cumplimiento de las políticas y leyes por parte de las entidades de crédito y las empresas que realizan actividades de compraventa de oro.

El equipo de inspección realiza inspecciones para verificar el cumplimiento de las políticas y leyes de las instituciones de crédito y empresas en actividades de compraventa de oro, la lucha contra el blanqueo de capitales, la creación y el uso de facturas y documentos relacionados con dichas actividades y otros asuntos conexos; en caso de detectar indicios de infracciones legales durante el proceso de inspección, la información y los registros se remitirán inmediatamente a la policía; los resultados de la inspección se comunicarán al Primer Ministro en septiembre.

Además, el Banco Estatal deberá adoptar de manera pronta, resuelta y drástica soluciones y medidas para mejorar la eficiencia y eficacia de la gestión estatal a fin de garantizar un mercado del oro seguro, saludable, eficaz y sostenible, impidiendo en absoluto que las fluctuaciones en los precios del oro afecten la estabilidad y seguridad de los mercados financieros y monetarios, y la estabilidad macroeconómica; informar periódicamente al Primer Ministro y Viceprimer Ministro Permanente Nguyen Hoa Binh sobre la evolución del mercado del oro antes de las 11:00 a.m. todos los viernes.

Thanhnien.vn

Fuente: https://thanhnien.vn/xay-dung-thi-truong-vang-da-dang-minh-bach-185250909222033753.htm