املاک و مستغلات از پایین به بالا در حال حرکت است

شرکت اوراق بهادار SSI (SSI Research) در گزارشی در مورد بازار املاک و مستغلات، ارزیابی کرد که بازار در ماه‌های اول سال تقریباً به پایین‌ترین سطح خود در سال‌های اخیر رسیده است، زمانی که تقاضا به شدت کاهش یافت و حجم معاملات در مقایسه با مدت مشابه 50 درصد کاهش یافت.

با این حال، طبق گزارش SSI Research، در حال حاضر نشانه‌هایی وجود دارد که بازار املاک و مستغلات به پایین‌ترین سطح خود رسیده و با کاهش زودتر از حد انتظار نرخ بهره، نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد.

از اینجا به بعد مراحل ساخت را شروع کنید تا به شکل ۱ برسید — بازار املاک و مستغلات به پایین‌ترین سطح خود رسیده و با کاهش نرخ بهره زودتر از حد انتظار، نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد. (عکس: MI)

به طور خاص، در ابتدای سال، SSI Research پیش‌بینی کرد که نرخ بهره می‌تواند در اواسط سال 2023 به اوج خود برسد و سپس به تدریج کاهش یابد. با این حال، تاکنون، واقعیت نشان می‌دهد که نرخ بهره زودتر از حد انتظار، از اواسط ماه مارس، کاهش یافته است. اگرچه این امر به طور قابل توجهی بر نرخ وام تأثیر نگذاشته است، اما کاهش نرخ بهره همچنان به تثبیت احساسات بازار در مورد این موضوع کمک می‌کند.

تحقیقات SSI همچنین ارزیابی کرد که در چهار ماه اول سال، راه‌حل‌های زیادی برای حمایت از بازار املاک و مستغلات مورد بحث و بررسی قرار گرفته و ارائه شده است. اگرچه این اقدامات ممکن است برای اثرگذاری واضح‌تر به زمان نیاز داشته باشند، اما تا حدودی نشان‌دهنده عزم راسخ دولت برای حل تنگناهای صنعت املاک و مستغلات هستند.

موسسه تحقیقاتی SSI اظهار داشت: «بازار املاک و مستغلات شاهد تحرکات مثبت بیشتری بوده است، عمدتاً از سوی سرمایه‌گذاران و دلالان. در سمت تقاضا، اگرچه میانگین نرخ بهره وام مسکن در ماه آوریل از اوج حدود ۱۵ درصد در سال در ژانویه به حدود ۱۳.۵ درصد در سال کاهش یافته است، اما این نرخ هنوز هم سطح بالایی است و برای تحریک تقاضا باید بیشتر کاهش یابد.»

با توجه به اینکه نرخ بهره وام مسکن فعلی حدود ۱۳ درصد است، موسسه تحقیقاتی SSI معتقد است که برای تحریک تقاضا در بازار املاک و مستغلات، ممکن است لازم باشد نرخ بهره ۱۵۰ تا ۲۰۰ واحد پایه کاهش یابد و این احتمالاً در سال ۲۰۲۴ اتفاق خواهد افتاد. در آن زمان، با اجرایی شدن اقدامات دولت برای کاهش مشکلات در بازار املاک و مستغلات و بازار اوراق قرضه شرکتی، نقدینگی بهبود خواهد یافت.

با کاهش نرخ بهره زودتر از حد انتظار و حمایت فعال‌تر دولت، SSI Research معتقد است که بدترین شرایط ممکن برای صنعت املاک و مستغلات به پایان رسیده است. اگرچه بازار املاک و مستغلات در حال بهبود است، اما هنوز هم ممکن است موانع خاصی وجود داشته باشد.

به طور خاص، نرخ بهره وام هنوز باید بیشتر کاهش یابد تا تقاضا دوباره تحریک شود. سیاست‌های حمایتی نیز برای تأثیرگذاری واقعی بر بازار به زمان نیاز دارند، به خصوص برای رفع موانع در فرآیند صدور مجوز پروژه.

علاوه بر این، SSI Research معتقد است که خطر نکول همچنان می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که نمی‌توانند با دارندگان اوراق قرضه برای تمدید شرایط پرداخت یا متعادل کردن جریان نقدی برای بازپرداخت بدهی مذاکره کنند، رخ دهد.

بنابراین، سرمایه‌گذارانی که کمتر تحت تأثیر انتشار اوراق قرضه قرار می‌گیرند، صاحب صندوق‌های زمین خوب هستند و از قابلیت‌های توسعه و فروش قوی برخوردارند، سرمایه‌گذارانی هستند که قادرند بر «بادهای مخالف» پیش رو غلبه کنند و از سیاست‌های حمایتی بهره‌مند شوند.

منبع