هفته بازار سهام ۲۳-۲۷/۳: شاخص VN ثابت ماند و در کوتاه‌مدت اندکی افزایش یافت.

شاخص VN پس از دو ماه سود خالص اصلاح شد؛ انتظار می‌رود بانک‌ها رشد کنند؛ سهامداران همچنان به فروش گسترده سهام ادامه می‌دهند؛ برنامه پرداخت سود سهام.

شاخص VN پس از دو ماه متوالی افزایش، اصلاح می‌شود.

هفته گذشته شاهد واگرایی آشکاری بین جلسات معاملاتی بودیم. اگرچه هفته با افزایش مثبت آغاز شد، اما افزایش فشار فروش در جلسات بعدی باعث شد شاخص در یک محدوده محدود نوسان کند و با فشار نزولی مواجه شود.

بنابراین، شاخص VN دومین هفته متوالی کاهش اندک خود را تجربه کرد و 0.32 درصد کاهش یافت، در حالی که حجم معاملات نیز در مقایسه با هفته قبل 10.5 درصد کاهش یافت. این نشان دهنده کند شدن روند صعودی است. در حالی که حجم معاملات از ابتدای ماه به پایین ترین سطح خود رسید، همچنان با 42.2 درصد بالاتر از میانگین 20 هفته ای باقی ماند.

بازار بی‌ثبات بود و ۱۱ بخش در مقایسه با ۱۰ بخش افزایش یافته، کاهش یافتند و فشار قابل توجهی بر بازار و جو معاملاتی در هفته گذشته وارد کردند. این بخش‌ها شامل موارد زیر بودند: مواد غذایی مصرفی (-۶.۵۵٪)، هوانوردی (-۲.۱۶٪)، فولاد (-۱.۷۳٪)، مواد شیمیایی (-۱.۷۲٪)،...

در مقابل، بخش‌هایی که برخلاف روند فعلی عمل کردند و هفته گذشته اصلاحاتی را تجربه کردند عبارتند از: پلاستیک (+۲.۶۱٪)، بنادر (+۲.۴۱٪)، املاک صنعتی (+۱.۱۸٪)، ...

سرمایه‌گذاران خارجی قوی‌ترین هفته فروش خالص خود را از ابتدای فوریه تجربه کردند و ارزش معاملات در بورس HOSE به ۳۹۹۳ میلیارد دونگ رسید. تمرکز بر سهام شرکت‌های بزرگ مانند: FPT (FPT, HOSE) با ۱۹۳۷ میلیارد دونگ، TPB (TPBank, HOSE) با ۲۶۲ میلیارد دونگ، SSI (SSI Securities, HOSE) با ۲۴۶ میلیارد دونگ و... بود.

برجسته کردن فرصت‌های کلیدی خرید سهام در ماه آوریل.

به گفته تحلیلگران، روند صعودی شاخص اصلی در حال کند شدن است، اما فقط در کوتاه مدت، و هنوز فضای زیادی برای رشد در سال جاری وجود دارد. سرمایه گذاران ممکن است در نظر داشته باشند که از این فرصت برای نگهداری سهام امیدوارکننده استفاده کنند.

به طور خاص، انتظار می‌رود بخش فناوری همیشه رشد قوی را تجربه کند، زیرا تقاضا برای تحول دیجیتال، فناوری و هوش مصنوعی از دوره کووید-۱۹ رونق گرفته است، همانطور که سهام FPT (FPT، HOSE) نشان می‌دهد. بنابراین، با وجود مواجهه با فشار فروش خالص قوی، هنوز جایی برای افزایش قیمت وجود دارد، اما این امر تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا طرح تجاری FPT واقعاً امکان‌پذیر است یا خیر، و این موضوع توسط بازار در مجمع عمومی سالانه آینده ارزیابی خواهد شد.

علاوه بر این، سهام مورد توجه برای ماه آینده حول محرک‌های کلیدی بازار، مانند موارد زیر، خواهد چرخید :

(1) سود شرکت‌های بورسی در سه‌ماهه اول 2025 رشد مثبت خود را حفظ کرد؛

(2) یک محیط اقتصاد کلان پایدار با نرخ بهره پایین، فشار نرخ ارز و تورم تحت کنترل؛

(3) انتظار ارتقای بازار سهام ویتنام پس از بررسی FTSE. اولویت با انتخاب شرکت‌های پیشرو با بنیان‌های مالی قوی و چشم‌انداز رشد سود مثبت در سه‌ماهه اول و کل سال 2025 خواهد بود.

پیش‌بینی می‌شود بخش بانکداری در سال ۲۰۲۵ رشد چشمگیری را تجربه کند.

در طول سال گذشته، رشد اعتبار مثبت بوده و نسبت به سال گذشته +15.09 درصد افزایش یافته است.

علاوه بر این، اکثر بانک‌ها در بحبوحه بازار همچنان راکد اوراق قرضه شرکتی، مانده‌های معوق خود را در سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکتی کاهش دادند. چندین بانک، از جمله HDB ( HDBank ، HOSE)، MBB (MBBank، HOSE)، TCB (Techcombank، HOSE)، VIB (VIB، HOSE)، LPB (LPBank، HOSE)، TPB (TPBank، HOSE) و غیره، رشد اعتباری را در این بخش رهبری کردند.

انتظار می‌رود این بانک به لطف افزایش وام‌دهی، رشد قوی را تجربه کند.

علاوه بر این، در سال 2024، انتظار می‌رود نسبت وام‌های معوق در سه ماهه چهارم سال 2024 کاهش یابد.

بنابراین، بانک‌هایی که پایه و اساس محکمی دارند و مشارکت قوی در برنامه‌های سیاست‌گذاری دولت دارند، در سال ۲۰۲۵، در بحبوحه بهبود تقاضای اعتبار، محدودیت‌های تخصیص اعتبار بالاتری دریافت خواهند کرد.

گروه سهام بانک‌ها با پتانسیل رشد سود خوب شامل بانک‌های تجاری دولتی خواهد بود: BID (BIDV، HOSE)، CTG (VietinBank، HOSE)، VCB (Vietcombank، HOSE) و بانک‌های تجاری خصوصی بزرگ با رشد اعتباری بالاتر، کنترل خوب حاشیه سود خالص و کیفیت دارایی خوب.

با این حال، خطرات همچنان پابرجا هستند که ناشی از بهبود اقتصادی کندتر از حد انتظار، افزایش شدید بدهی‌های معوق، عدم پرداخت اوراق قرضه شرکتی و تغییرات در سیاست‌های پولی است که همگی خطرات بالقوه‌ای را ایجاد می‌کنند که می‌توانند بر رشد صنعت تأثیر منفی بگذارند.

ارزیابی و توصیه‌ها

آقای نگوین نات تان، مشاور سرمایه‌گذاری در شرکت اوراق بهادار میرا، پیش‌بینی می‌کند که روند اصلی شاخص VN در آینده نزدیک احتمالاً در محدوده ۱۳۰۰ تا ۱۳۴۰ واحد، در یک جهت یا کمی صعودی خواهد بود. همزمان، به لطف قدرت جریان نقدی داخلی و اخبار مثبت اقتصاد کلان (نتایج تجاری سه‌ماهه اول، جلسات سهامداران، سیاست‌ها و غیره)، شاخص VN احتمالاً از کاهش شدید جلوگیری خواهد کرد و سطح قیمت بالاتری را در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۴ حفظ خواهد کرد.

شاخص VN در یک فاز اصلاحی جانبی یا افزایش جزئی در کوتاه‌مدت، در محدوده ۱۳۰۰ تا ۱۳۴۰ واحد قرار دارد.

در مجموع، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار با کمی اصلاح مثبت است. شاخص VN احتمالاً قبل از افزایش بیشتر، در یک روند خنثی تثبیت خواهد شد تا یک بازگشت شدید. عوامل بنیادی (سود، سیاست‌ها) حمایت‌کننده هستند، اما عوامل فنی نشان می‌دهند که برای تثبیت مومنتوم به زمان بیشتری نیاز است.

سرمایه‌گذاران باید برای هر دو سناریو آماده باشند: خوش‌بین باشند اما نه از خود راضی، و در عین حال ریسک موقعیت‌های منفی پیش‌بینی نشده را نیز مدیریت کنند.

او توصیه کرد که سرمایه‌گذاران یک سبد سهام متعادل داشته باشند ، از استفاده از اهرم مالی بالا در دوره‌های نوسانات بازار و قبل از سیگنال‌های واضح شکست قیمت خودداری کنند؛ به جای دنبال کردن قیمت‌های بالا در طول افزایش‌های سریع، منتظر اصلاحات (۱۳۰۰-۱۳۱۵ واحد) باشند تا به تدریج وجوه را پرداخت کنند؛ سهامی را با اصول بنیادی قوی انتخاب کنند ؛ اگر شاخص VN از ۱۳۴۰-۱۳۵۰ واحد عبور کرد ، آماده برداشت سود جزئی باشند ؛ و اصول مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند.

صنایعی که باید در نظر گرفته شوند، از محیط نرخ بهره پایین و سیاست‌های پولی حمایت‌کننده از رشد اعتبار و همچنین از سیاست‌های تحریک تقاضای دولت با هدف دستیابی به اهداف تولید ناخالص داخلی امسال بهره‌مند می‌شوند.

به طور خاص:

بانک ها عبارتند از MBB (MBBank، HOSE)، HDB (HDBank، HOSE) و CTG (VietinBank، HOSE).

ساخت و ساز (سرمایه گذاری عمومی) با VCG (Vinaconex، HOSE)، VLB Bien Hoa Construction، UPCoM)، CTI (IDICO، HOSE)، CTD (Cotecoons، HOSE)، REE (REE Refrigeration، HOSE)؛

هوانوردی و گردشگری با ACV (خطوط هوایی ویتنام، UPCoM)، HVN (خطوط هوایی ویتنام، HOSE)، VJC (ویت‌جت ایر، HOSE)، SGN (SAGS، HOSE)؛

املاک و مستغلات با AGG (املاک An Gia، HOSE)، PDR (املاک Phat Dat، HOSE)، HDC (HODECO، HOSE)، DPG (گروه Dat Phuong، HOSE).

TPS Securities ارزیابی می‌کند که در یک سناریوی مثبت، بازار این هفته می‌تواند به مرحله اصلاح خود پایان دهد و به سمت سطح ۱۳۴۰ واحد یا حتی بالاتر از ۱۳۶۰ واحد حرکت کند. برعکس، اگر فشار اصلاح ادامه یابد، شاخص VN می‌تواند سطوح حمایتی ۱۳۱۵ واحد یا ۱۳۰۰ واحد را دوباره آزمایش کند.

TPS معتقد است که بازار سهام ویتنام در میان‌مدت و بلندمدت ثبات مثبت خود را حفظ خواهد کرد و اصلاحات فعلی را سالم ارزیابی می‌کند.

ASEAN Securities به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که محتاط باشند و مقدار مشخصی پول نقد را آماده نگه دارند تا در صورت اصلاح بازار، از آن استفاده کنند و از پتانسیل قوی رشد بلندمدت بهره‌مند شوند.

برنامه پرداخت سود سهام این هفته

طبق آمار، ۱۰ شرکت در طول هفته ۲۳ تا ۲۷ مارس، پرداخت سود سهام را نهایی کردند که از این تعداد، ۸ شرکت به صورت نقدی، ۱ شرکت به صورت سهام و ۱ شرکت دیگر سهام اضافی منتشر کردند.

بالاترین درصد ۵۰٪ و پایین‌ترین آن ۶٪ است.

یک شرکت سهام پرداخت می‌کند:

شرکت سهامی سونگ دا کائو کونگ (SCL، UPCoM) تاریخ بدون سود سهام خود را در 25 مارس با نرخ سود سهام 20٪ دارد.

یک شرکت سهام اضافی منتشر کرد:

شرکت سهامی چونگ دونگ (CDC، HOSE) ، تاریخ بدون سود سهام 28 مارس با نرخ سود سهام 50٪ است.

جدول پرداخت سود نقدی

*تاریخ انقضای سود سهام: این روز معاملاتی است که در آن، خریدار پس از احراز مالکیت سهام، دیگر حقی از حقوق مرتبط مانند حق دریافت سود سهام یا حق پذیره‌نویسی سهام تازه منتشر شده نخواهد داشت، اما همچنان حق شرکت در جلسه سهامداران را حفظ خواهد کرد.

کد	طبقه	تاریخ بدون سود سهام	روز TH	نسبت
تی پی اچ	اچ ان ایکس	۲۴ مارس	۲۳ مه	۶٪
SD9	اچ ان ایکس	۲۴ مارس	۱۸ آوریل	۱۰٪
سی اچ پی	شلنگ	۲۴ مارس	دهم آوریل	۱۰٪
وی تی سی	اچ ان ایکس	۲۴ مارس	۲۴ آوریل	۷٪
مبدل آنالوگ به دیجیتال (ADC)	اچ ان ایکس	۲۶ مارس	۱۵ مه	۱۵٪
دی ان تی	آپکام	۲۶ مارس	۲۱ آوریل	۶٪
سی سی ام	آپکام	۲۸ مارس	۲۲ مه	۲۰٪
اچ‌جی‌اس	اچ ان ایکس	۲۸ مارس	یازدهم آوریل	۱۰٪