طولانی‌ترین روند صعودی چند ساله وال استریت: خوش‌بینی گسترش می‌یابد اما ریسک‌های نرخ بهره همچنان محتاطانه باقی می‌مانند

آخرین جلسه معاملاتی اکتبر ۲۰۲۵ در بازار سهام ایالات متحده با روند سبز بسته شد و به یک هفته و ماه مثبت برای وال استریت کمک کرد. با این حال، در پشت خوش‌بینی ناشی از گزارش‌های سود که فراتر از انتظارات بود، سیگنال‌های محتاطانه از سوی فدرال رزرو ایالات متحده تا حدودی تب بازار را مهار کرد و مانع از آن شد که سرمایه‌گذاران هیجان خود را به طور کامل آزاد کنند.

آمازون وال استریت را بالا برد، اما سیگنال‌های محتاطانه فدرال رزرو هیجان را کاهش داد

هر سه شاخص اصلی در ۳۱ اکتبر افزایش یافتند. شاخص S&P 500 با ۰.۲۶٪ افزایش به ۶۸۴۰.۲۰ واحد رسید و همچنان به بالاترین رکورد خود نزدیک می‌شود. شاخص Nasdaq Composite با ۰.۶۱٪ افزایش به ۲۳۷۲۴.۹۶ واحد رسید که طولانی‌ترین روند صعودی هفت ماهه خود را از اوایل سال ۲۰۱۸ نشان می‌دهد. شاخص Dow Jones Industrial Average با ۴۰.۷۵ واحد یا ۰.۰۹٪ افزایش به ۴۷۵۶۲.۸۷ واحد رسید.

اگرچه سودهای روزانه متوسط ​​بودند، اما بخش مهمی از پازلی بودند که اکتبر قوی را تکمیل کردند: شاخص S&P 500 با 2.27 درصد افزایش، طولانی‌ترین روند صعودی شش ماهه خود را از سال 2021 رقم زد؛ نزدک 4.7 درصد افزایش یافت؛ و داو جونز نیز 2.5 درصد در این ماه افزایش یافت که طولانی‌ترین روند صعودی آن از ژانویه 2018 است.

بزرگترین نقطه روشن این جلسه، آمازون بود. سهام این غول تجارت الکترونیک پس از گزارش درآمدی که فراتر از پیش‌بینی تحلیلگران بود، تا 9.6 درصد افزایش یافت. اندی جسی، مدیرعامل، خاطرنشان کرد که تجارت رایانش ابری AWS با سرعتی بی‌سابقه از سال 2022 در حال شتاب گرفتن است، نشانه‌ای از اینکه تقاضا برای هوش مصنوعی و خدمات ذخیره‌سازی داده‌ها همچنان رو به افزایش است.

با ارزش بازار تقریباً ۲.۴ تریلیون دلار، نوسانات سهام آمازون در حال حاضر تأثیر بیشتری نسبت به اکثر نام‌های باقی‌مانده در شاخص S&P 500 دارد. کارشناسان می‌گویند بدون موفقیت آمازون، احتمالاً بازار در آخرین جلسه ماه در وضعیت قرمز قرار می‌گرفت.

افزایش قیمت سهام در بازار سهام آمریکا در حالی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران گزارش‌های درآمدی مثبتی از شرکت‌های بزرگ دریافت کرده‌اند. طبق گزارش LSEG، تاکنون ۳۱۵ شرکت در شاخص S&P 500 نتایج مالی سه‌ماهه سوم خود را گزارش کرده‌اند و ۸۳.۲٪ از آنها فراتر از انتظارات عمل کرده‌اند که بسیار فراتر از میانگین تاریخی ۶۷٪ است.

با این حال، پیام محتاطانه فدرال رزرو، هیجان را به میزان قابل توجهی کاهش داده است. پس از جلسه سیاست‌گذاری اکتبر، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، برخلاف انتظارات بازار، گفت که کاهش نرخ بهره در جلسه دسامبر «منتفی نیست». بلافاصله، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر، طبق شاخص CME FedWatch، از ۹۱.۷ درصد فقط یک هفته قبل، به شدت به ۶۵ درصد کاهش یافت.

نه تنها این، بلکه رافائل باستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا و بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند نیز اعلام کردند که وقتی فشار تورمی بالاتر از هدف باقی بماند، آماده تسهیل سیاست پولی نیستند.

آنجلو کورکافاس، استراتژیست ادوارد جونز، در مورد ارزیابی‌های بازار هشدار داد که نسبت قیمت به درآمد آتی شاخص S&P 500 به بیش از 23 برابر افزایش یافته است، یعنی همان سطحی که حباب دات کام در سال 2000 داشت. این بدان معناست که رشد سود باید با نرخ بالایی حفظ شود تا قیمت‌های فعلی را توجیه کند.

به نظر می‌رسد رهبری بازار به طور عمده بر غول‌های فناوری متمرکز شده است. در حالی که آمازون می‌درخشید، سهام اپل به دلیل نگرانی‌ها در مورد محدودیت‌های عرضه آیفون در فصل اوج سال، با وجود پیش‌بینی فروش بهتر از حد انتظار، 0.4 درصد کاهش یافت.

سهام مواد غذایی به دلیل خطر از دست دادن مزایای SNAP در صورت ادامه تعطیلی دولت، به شدت آسیب دید. سهام Kroger 2.8٪، Walmart 1٪ و Conagra Brands 1.3٪ کاهش یافت. این اقدامات، آسیب‌پذیری‌های اقتصاد مصرفی ایالات متحده را برجسته می‌کند.

با این حال، بازار همچنان نقاط روشن زیادی را در سهام انفرادی ثبت کرده است: سهام Warner Bros Discovery با انتشار خبر خرید بخش استودیو و پخش آنلاین توسط نتفلیکس، 8.7 درصد افزایش یافت؛ سهام Western Digital پس از پیش‌بینی نتایج مثبت، 8.7 درصد افزایش یافت؛ سهام First Solar به لطف درآمد فراتر از انتظارات، 14.3 درصد افزایش یافت.

حدود ۲۱.۰۳ میلیارد سهم در بورس‌های ایالات متحده معامله شد که تقریباً برابر با میانگین ۲۰ جلسه گذشته است و نشان می‌دهد که جریان پول هنوز در وضعیت قوی و فعالی قرار دارد.

شرکت‌های پیشرو بر هر دو شاخص NYSE و Nasdaq تسلط داشتند و بسیاری از آنها به بالاترین سطح ۵۲ هفته اخیر رسیدند، نشانه‌ای از اینکه تقاضا همچنان مشتاق حفظ موقعیت خود است، زیرا چشم‌انداز فناوری هوش مصنوعی همچنان یک موضوع سرمایه‌گذاری کلیدی است.

با این حال، کمبود داده‌های اقتصادی از سوی سازمان‌های دولتی (به دلیل تعطیلی طولانی مدت) سرمایه‌گذاران را مجبور کرده است که برای ارزیابی «سلامت» اقتصاد ایالات متحده، بیشتر به نتایج شرکت‌ها تکیه کنند.

کیم فارست، مدیر ارشد فناوری اطلاعات در بالیوود کپیتال، گفت: دولت داده‌ها را ارائه نمی‌دهد، بنابراین سرمایه‌گذاران مجبورند از گزارش‌های سود شرکت‌ها به عنوان راهنمایی برای اقتصاد استفاده کنند.

از ابتدای سال تاکنون، شاخص S&P 500، 16 درصد و شاخص Nasdaq، 23 درصد افزایش یافته است که پایه و اساس محکمی برای انتظار سود در پایان سال فراهم می‌کند، اما همچنین خطر اصلاح قیمت را حساس‌تر می‌کند.

برخی از کارشناسان هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران نسبت به شرط‌بندی‌های مربوط به نرخ‌های پایین‌تر بیش از حد واکنش نشان می‌دهند. اگر فدرال رزرو همچنان چرخه تسهیل خود را به تأخیر بیندازد، سهام ممکن است با یک اصلاح فنی مواجه شوند.

آخرین جلسه معاملاتی ماه اکتبر با روندی سبز به پایان رسید و دوره رشد چشمگیری را برای بازار سهام ایالات متحده تأیید کرد. بازگشت قوی از سوی آمازون و گروه‌های فناوری مرتبط با هوش مصنوعی همچنان نیروی محرکه اصلی است که بازار را به اوج‌های تاریخی جدید نزدیک‌تر می‌کند.

با این حال، سرمایه‌گذاران نمی‌توانند عوامل ریسک را نادیده بگیرند: ارزش‌گذاری بالای بازار، مسیر نامشخص کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، جریان سرمایه متمرکز در گروه کوچکی از سهام و فقدان داده‌های اقتصادی به دلیل تعطیلی دولت.

وال استریت هنوز وضعیت «خوش‌بینی مشروط» را حفظ کرده است که روند صعودی همچنان غالب است، اما احتیاط به تدریج به هیئت تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران بازگشته است.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html