تسلا یک شمشیر دولبه است.

عرضه خودروهای خودران تسلا انتظارات زیادی را در بین بسیاری از سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. با این حال، تا به امروز، این شرکت هنوز نتوانسته است درجه بالایی از امکان‌سنجی را نشان دهد.

خودروهای برقی تسلا با رقیب خود، ویمو، رقابت می‌کنند. عکس: بلومبرگ .

در زمانی که تسلا به وضوح در حال افول است، عرضه خودروهای خودران نشانه مثبتی است که می‌تواند علاقه عمومی را احیا کند. رویداد حمل مسافر با پرداخت هزینه توسط برخی از خودروهای مدل Y در ۲۲ ژوئن در تگزاس، نقطه عطفی به یاد ماندنی برای این شرکت است.

پتانسیل بازار خودروهای خودران بسیار زیاد است و همین امر باعث افزایش قیمت سهام تسلا شده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران انتظار دارند که در سال‌های آینده، تسلا به یک رهبر در این زمینه تبدیل شود. اما با راه‌اندازی روبوتاکسی خود در هفته گذشته، این شرکت برخلاف ادعاهای بازاریابی ایلان ماسک، چندین نقص جزئی را آشکار کرد.

پتانسیل با ریسک همراه است.

راه‌اندازی چنین مدل پیشرفته‌ای می‌تواند به یک بار سنگین تبدیل شود. طبق مشاهدات بلومبرگ، این وسایل نقلیه خودران با محدودیت‌های مشخصی مشخص می‌شوند، مانند اینکه فقط در مناطق محدود کار می‌کنند، به مهمانان خصوصی خدمات می‌دهند و هر وسیله نقلیه نیاز به یک سرپرست ایمنی در داخل دارد.

در همین حال، تسلا خودروهای خود را به عنوان خودروهایی که به سخت‌افزار لازم برای تبدیل شدن به روبوتاکسی مجهز هستند، تبلیغ می‌کند و نرم‌افزار خودران آن که توسط کاربران آزمایشی آموزش دیده است، تقریباً می‌تواند هر موقعیتی را مدیریت کند. با این حال، وعده گسترده روبوتاکسی‌ها، همراه با تنها چند وسیله نقلیه حامل مسافر، اعتماد به تسلا را برنمی‌انگیزد.

علاوه بر این، این غول فناوری مظنون به اغراق در انتظارات از روبوتاکسی خود است، در حالی که در واقعیت، محدودیت‌های بسیار کم و زیادی وجود دارد. طبق گزارش بلومبرگ ، کسب‌وکار اصلی خودروهای الکتریکی تسلا ۷۵٪ از سود ناخالص آن را تشکیل می‌دهد، اما فروش در حال کاهش است. در واقعیت، ارزش آن را می‌توان تنها حدود ۵۰ دلار برای هر سهم یا تنها ۱۵٪ از ارزش فعلی آن تخمین زد.

نوسانات نسبت ارزش‌گذاری پیش‌بینی‌شده‌ی P/E تسلا. عکس: بلومبرگ.

بخش عمده‌ی باقی‌مانده (۸۵٪) از باور به آینده‌ی روبوتاکسی و نرم‌افزارهای خودران ناشی می‌شود. RBC Capital Securities تخمین می‌زند که ۵۹٪ از قیمت سهام تسلا ( ۱۸۱ دلار ) از انتظارات روبوتاکسی ناشی می‌شود و ۵۳ دلار دیگر از درآمدزایی نرم‌افزارهای خودران حاصل می‌شود.

در مجموع، ارزش سهام ۸۱۵ میلیارد دلار است که بر اساس ضرایب سود دو رقمی محاسبه شده است، اما این رقم بر اساس درآمد فرضی محاسبه شده است، نه سود واقعی. این رقم تنها در ۱۰ تا ۱۵ سال قابل دستیابی است، زیرا این بخش‌ها در حال حاضر تقریباً سودآور نیستند.

در طول دو سال گذشته، بخش خودروهای برقی تسلا راکد مانده است. مدل‌های مقرون‌به‌صرفه وعده داده شده همچنان نامشخص هستند و سود کاهش یافته است. با این حال، از زمان تغییر جهت تهاجمی ایلان ماسک به سمت تاکسی‌های رباتیک و رباتیک در اوایل سال ۲۰۲۴، ارزش تسلا دو برابر شده است.

نسبت‌های ارزش‌گذاری، نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران است. با وجود بازار جهانی ۲ میلیارد وسیله نقلیه شخصی، پتانسیل تاکسی‌های رباتیک بسیار زیاد است. اگرچه دقیقاً مشخص نیست چه زمانی، بسیاری معتقدند ایلان ماسک و تسلا رهبران این عرصه خواهند بود.

مشکل اعتماد برای رنو

در حال حاضر، این باور کاملاً با واقعیت مطابقت ندارد. تسلا پس از آنکه در ابتدا وایمو، رقیب خودروهای خودران آلفابت، را به دلیل رویکرد محتاطانه و شهر به شهرش مسخره کرد، شروع به استقرار خدمات خود به شیوه‌ای مشابه کرد.

تا به امروز، تنها یک حادثه مربوط به ایمنی روبوتاکسی‌های تسلا در پورتال آنلاین شهر آستین گزارش شده است. با این حال، مقامات فدرال تحقیقات در مورد چندین مورد نقض قوانین راهنمایی و رانندگی توسط روبوتاکسی‌های تسلا را که در ویدئو ضبط شده است، آغاز کرده‌اند.

به گزارش بلومبرگ ، راه‌اندازی روبوتاکسی به این معنی است که تسلا دوره آزمایشی خود را آغاز کرده است. مسئله اصلی در گسترش خط تولید خودرو و اثبات صحت این استراتژی نهفته است. ارزش‌گذاری پیش‌بینی‌شده ۸۰۰ میلیارد دلاری، جای کمی برای چنین شکست‌های اولیه‌ای باقی می‌گذارد.

برای مثال، یکی از بزرگترین مزایای تسلا، رویکرد «کمتر حسگر» آن است که سیستم‌هایی مانند لیدار را حذف می‌کند، که باعث می‌شود روبوتاکسی‌های آن ارزان‌تر از خودروهای به‌شدت فناوری‌محور ویمو باشند. با این حال، این رقیب می‌تواند این هزینه گزاف را با بیش از ۲۵۰،۰۰۰ سفر در هفته که ارائه می‌دهد، جبران کند. در همین حال، سایر رقبا، مانند زوکس آمازون، نیز در حال تثبیت موقعیت بازار خود هستند.

وایمو به تازگی برای عرضه نرم‌افزار خودران به تویوتا به توافق رسیده است. عکس: وایمو.

با چنین بازار جدید و پرنوسانی، پیش‌بینی نتیجه نهایی می‌تواند بسیار دشوار باشد. یک گزارش تحلیلی اخیر از گلدمن ساکس، که مقیاس‌ها و حاشیه سودهای مختلف را برای ناوگان فرضی روبوتاکسی تسلا در سال ۲۰۴۰ شبیه‌سازی کرده است، طیف وسیعی از ارزش‌گذاری‌ها را از ۲.۵۰ تا ۸۱.۷۵ دلار برای هر سهم پیش‌بینی کرده است.

پیش از این، ایلان ماسک ادعا کرده بود که تمام خودروهای تسلا که از سال ۲۰۱۶ فروخته شده‌اند، سخت‌افزار لازم را دارند و فقط برای تبدیل شدن به روبوتاکسی در آینده به به‌روزرسانی نرم‌افزاری نیاز دارند. با این حال، بیزینس اینسایدر گزارش می‌دهد که این شرکت در حال اضافه کردن سخت‌افزارهای جدید به خودروهایی است که برای روبوتاکسی در نظر گرفته شده‌اند، مانند حسگرهای صدا، محافظ دوربین و یک دستگاه مخابراتی دوم.

در رقابت برای اعطای مجوز فناوری روبوتاکسی به سایر خودروسازان، ویمو (Waymo) پیشتاز است و اخیراً به یک توافق همکاری اولیه با تویوتا موتور (Toyota Motor) دست یافته است. سهام موبایل‌آی گلوبال (Mobileye Global)، شرکتی که فناوری کمک راننده و رانندگی خودکار را برای بسیاری از خودروسازان فراهم می‌کند، نیز این هفته ۲۵ درصد افزایش یافته است.

یک سال بعد، کاربران ممکن است از سرعت پیشرفت تسلا شگفت‌زده شوند، اما با آنچه که به تازگی منتشر شده است، تسلا هنوز آن انتظارات را برآورده نکرده است. از همه مهم‌تر، شرکت ایلان ماسک اکنون جایی برای تأخیر ندارد.

منبع: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html