قیمت طلا همچنان رکورد می‌زند، کارشناسان چه می‌گویند؟

قیمت جهانی طلا به رکورد بی‌سابقه ۳۲۲۷.۵۱ دلار در هر اونس رسیده است که از ابتدای سال بیش از ۲۰ درصد افزایش یافته است. به گفته کارشناسان، ترس از جنگ تجاری جهانی، تب احتکار طلا از سوی بانک‌های مرکزی و سیاست تعرفه‌ای ایالات متحده از عواملی هستند که باعث شده‌اند قیمت طلا به طور مداوم به اوج‌های جدید برسد.

دلیل رکوردشکنی مداوم قیمت طلا

قیمت طلا در روزهای اخیر به اوج جدیدی رسیده و با 3227 دلار در هر اونس بسته شده است که از ابتدای سال 22 درصد افزایش داشته است. تعرفه‌های جدید ایالات متحده بازارهای مالی را متزلزل کرده و نگرانی‌هایی را در مورد تورم و رکود جهانی ایجاد کرده است. اگرچه دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، تعرفه‌های متقابل با اکثر شرکای تجاری را به مدت 90 روز به تعویق انداخته است، اما تعرفه‌ها بر چین را به 145 درصد افزایش داده است و پکن با افزایش تعرفه بر کالاهای آمریکایی به 125 درصد تلافی کرده است.

بانک‌های UBS و Commerzbank در 11 آوریل پیش‌بینی‌های خود از قیمت طلا را افزایش دادند، زیرا سرمایه‌گذاران با هجوم به سمت دارایی‌های امن، قیمت طلا را در بحبوحه عدم قطعیت اقتصادی جهانی، عمدتاً به دلیل سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، به رکوردهای جدیدی رساندند.

بانک UBS پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا امسال به ۳۵۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید، در حالی که Commerzbank نیز با اشاره به رکورد ۳۴۵.۵ میلیارد دلار ورود سرمایه به ETF های طلا در پایان ماه مارس، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا تا پایان امسال به ۳۰۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید که بالاتر از ۲۸۵۰ دلار قبلی در هر اونس است.

قیمت جهانی طلا به رکورد بی‌سابقه ۳۲۲۷.۵۱ دلار در هر اونس رسیده است که از ابتدای سال بیش از ۲۰ درصد افزایش یافته است.

افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف نیز از عوامل افزایش قیمت طلا است.

ذخایر طلای چین در پایان ماه مارس به ۷۳.۷ میلیون اونس رسید که نسبت به ۷۳.۶۱ میلیون اونس در پایان فوریه، زمانی که بانک مرکزی این کشور برای پنجمین ماه متوالی طلا خریداری کرد، افزایش یافته است.

فرانک واتسون، تحلیلگر فلزات گرانبها در پلتفرم معاملاتی Kinesis Money، گفت که این واقعیت که فلزات گرانبها مشمول تعرفه نمی‌شوند، یک مزیت بزرگ است. او توضیح داد: «از آنجا که طلا یک محصول صنعتی اصلی محسوب نمی‌شود، از چرخه تعرفه‌ها در امان می‌ماند.»

پس از آنکه قیمت طلا در اوایل این ماه، زمانی که رئیس جمهور ترامپ تعرفه‌های جدید را اعلام کرد، به اوج خود رسید، موجی از فروش برای افزایش سرمایه در بحبوحه سقوط بازار سهام، باعث شد قیمت طلا اندکی کاهش یابد.

با این حال، تا اواسط هفته، زمانی که رئیس جمهور ترامپ به طور غیرمنتظره‌ای اعمال تعرفه‌ها بر ده‌ها کشور (به جز چین) را به تعویق انداخت، قیمت طلا به سرعت بهبود یافت. علاوه بر عوامل سیاسی ، تضعیف شدید دلار آمریکا در مقایسه با سایر ارزهای اصلی نیز به طور قابل توجهی در افزایش قیمت طلا نقش داشت. وقتی ارزش دلار کاهش می‌یابد، طلا - که به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شود - برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی جذاب‌تر می‌شود.

علاوه بر این، نگرانی‌ها از اینکه جنگ تجاری جهانی باعث کند شدن رشد اقتصادی شود، بازارها را به سمت انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا سوق می‌دهد که می‌تواند فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد کند و جذابیت اوراق قرضه دولتی آمریکا را که به طور سنتی پناهگاه امنی بوده‌اند، کاهش دهد.

جان رید، استراتژیست شورای جهانی طلا، گفت: «مردم می‌خواهند چیزی ملموس داشته باشند که بتوانند آن را نگه دارند.» در حالی که همه افراد فرصت خرید شمش طلا را ندارند، جواهرات طلا همچنان یک انتخاب محبوب است.

طلا دچار خوردگی نمی‌شود، با گذشت زمان ارزش خود را از دست نمی‌دهد و نیازی به اعتماد دولت یا سیستم بانکی ندارد - که این امر این فلز را از نظر سرمایه‌گذاران به بهترین "ایمن" برای ذخیره ارزش تبدیل می‌کند.

علاوه بر این، عاملی که نمی‌توان نادیده گرفت، تب احتکار طلا از سوی بانک‌های مرکزی است. طبق داده‌های شورای جهانی طلا، در سال ۲۰۲۴، بانک‌های مرکزی در سراسر جهان بیش از ۱۰۰۰ تن طلا خریداری کردند که سومین سال متوالی است که سطح بالای خرید را حفظ می‌کنند.

چارلی موریس، متخصص سازمان تحقیقاتی ByteTree، گفت: «این روند پس از وقوع درگیری روسیه و اوکراین و تصرف ذخایر ارزی روسیه توسط غرب آغاز شد.» از آن زمان، بسیاری از کشورها طلا را به عنوان یک پوشش ریسک استراتژیک، برای تثبیت ارزها و به عنوان وثیقه برای وام‌ها، در نظر گرفته‌اند.

درگیری در غزه پس از تنش‌ها در اوکراین، خطرات ژئوپلیتیکی جهانی را نیز افزایش داد، که عامل مهمی در حمایت از تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا بود.

تعیین ارزش منصفانه دشوار است

با وجود این افزایش سهموی، تحلیلگران می‌گویند تعیین ارزش منصفانه در شرایط فعلی دشوار است. دیوید موریسون، تحلیلگر Trade Nation، گفت: «معمولاً طلا قبل از جذب خریداران جدید، باید در بالاترین سطوح جدید تثبیت شود. اما در شرایط وحشت بازار، به ویژه پس از شکست فاجعه‌بار اوراق قرضه ایالات متحده - گزینه «پناهگاه باکیفیت» - طلا هنوز مقصد سرمایه‌گذارانی است که به دنبال امنیت هستند.»

نعیم اسلم، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Zaye Capital Markets، نیز پیش‌بینی می‌کند که طلا به افزایش خود ادامه خواهد داد. او گفت: «بازار بیش از حد خرید شده است، حتی حبابی شده است، اما در مواقع هرج و مرج، طلا تنها جایی است که می‌توان به آن پناه برد. ترس می‌تواند قبل از اینکه واقعیت خود را نشان دهد، طلا را بالاتر ببرد.»

شاخص دلار (DXY) به پایین‌ترین حد خود در سه سال گذشته، یعنی ۹۹ واحد، رسیده است و اگرچه ممکن است این هفته را با ۱۰۰ واحد به پایان برساند، بسیاری از کارشناسان می‌گویند که این آسیب از قبل وارد شده است. یوناس گلترمن، اقتصاددان کپیتال اکونومیکس، این را نقطه عطفی برای دلار می‌داند، زیرا جهان به سیاست‌های تعرفه‌ای جهانی دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، واکنش نشان می‌دهد. او نوشت: «برای پیش‌بینی تأثیر بلندمدت خیلی زود است، اما می‌توان گفت که جایگاه دلار به عنوان ارز ذخیره زیر سوال رفته است.»

نه تنها دلار تضعیف شده است، بلکه بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده به 4.5 درصد - یک رکورد بالا - افزایش یافته است که جذابیت طلا را برجسته می‌کند. به طور معمول، بازده بالا برای طلا بد است زیرا هزینه فرصت دارایی‌های بدون بازده را افزایش می‌دهد. با این حال، اوراق قرضه ایالات متحده به فروش می‌رسد زیرا جهان در مورد نقش ایالات متحده به عنوان یک شریک تجاری قابل اعتماد تردید دارد و باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به طلا و تا حدودی نقره روی آورند.

جری پرایور، مدیرعامل شرکت مدیریت مونت لوکاس، گفت با توجه به عدم قطعیت فعلی، جای تعجب نیست که طلا به رکورد جدیدی رسیده و می‌تواند بالاتر هم برود. او گفت: «قیمت طلا منعکس کننده چیزی است که ما الان می‌دانیم. اما یک ساعت بعد، پاسخ می‌تواند متفاوت باشد که نشان می‌دهد بازار چقدر نامطمئن است.»

جسی کلمبو، تحلیلگر مستقل فلزات گرانبها، تأکید کرد که طلا هنوز جای افزایش قیمت دارد، زیرا دلار آمریکا سال‌هاست که بیش از حد ارزش‌گذاری شده است. او پیش‌بینی کرد که شاخص کالاها به شدت افزایش خواهد یافت، زیرا سرمایه‌گذاران ارزش دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه را دوباره ارزیابی می‌کنند. او گفت: «در این مورد، افزایش بازده اوراق قرضه برای طلا بسیار مثبت است زیرا اوراق قرضه آمریکا جذابیت خود را به عنوان یک دارایی امن از دست می‌دهند. این امر فدرال رزرو را مجبور می‌کند تا به سیاست‌های انقباضی کمی پایان دهد و سیاست‌های انبساطی کمی را آغاز کند که این امر تقویت بزرگی برای طلا و کالاها است.»

اگرچه رئیس جمهور ترامپ تعرفه‌های تلافی‌جویانه گسترده را متوقف کرده است، کارشناسان می‌گویند اعتبار آمریکا به دلیل مالیات ۱۰ درصدی واردات توسط دولت و ادامه جنگ تجاری با چین آسیب دیده است. سمیر سامانا، رئیس سهام جهانی در ولز فارگو، هشدار داد که اگرچه رکود اقتصادی سناریوی اصلی نیست، اما با طولانی شدن تعرفه‌ها، خطر آن در حال افزایش است. سامانا گفت که افزایش ۱۰ درصدی هزینه کالاها باعث می‌شود مصرف‌کنندگان کمتر خرج کنند و رشد اقتصادی را کند کند.

تحلیلگران تی‌دی سکیوریتیز گفتند که تهدید کند شدن رشد اقتصادی ایالات متحده بر دلار و بازده اوراق قرضه تأثیر می‌گذارد. آنها گفتند: «کاهش جذابیت پناهگاه امن ایالات متحده با از دست رفتن «استثنایی بودن آمریکا» مرتبط است. مزیت رشد ایالات متحده بر جهان پس از دو سال از بین رفته است. ما انتظار داریم که دلار در سال ۲۰۲۵ با کاهش شکاف بین ایالات متحده و جهان تضعیف شود.»

در این زمینه، هیچ کس مطمئن نیست که قیمت طلا تا چه حد می‌تواند بالا برود. لوکمن اوتونوگا، تحلیلگر ارشد بازار در FXMT، گفت که تشدید تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین، با تعرفه‌های جدید تا ۱۴۵ درصد بر کالاهای چینی، می‌تواند تأثیر منفی بر اقتصاد جهانی داشته باشد و بانک‌های مرکزی را مجبور به کاهش نرخ بهره کند. وی گفت: «ضعیف‌تر شدن دلار، نگرانی‌های اقتصادی جهانی و انتظارات برای کاهش نرخ بهره ایالات متحده می‌تواند قیمت طلا را بالاتر ببرد.» «از نظر فنی، قیمت طلا بسیار مثبت است و در این هفته ۶ درصد و از ابتدای سال تاکنون ۲۳ درصد افزایش یافته است. اگر طلا بالای ۳۲۰۰ دلار بماند، می‌تواند به سمت ۳۲۵۰ یا حتی ۳۳۰۰ دلار حرکت کند.»

الکس کوپتسیکویچ، متخصص FxPro، حتی خوش‌بین‌تر است: «طلا زندگی خودش را دارد. بسته شدن هفته در بالاترین قیمت خود، یک الگوی صعودی گسترده را آغاز می‌کند که احتمالاً از ۳۵۰۰ دلار فراتر می‌رود.»

بازارها همچنان به رصد اطلاعیه‌های کاخ سفید و تحولات جنگ تجاری جهانی ادامه خواهند داد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز چهارشنبه در باشگاه اقتصادی شیکاگو سخنرانی خواهد کرد که توجه زیادی را به خود جلب می‌کند. در همین حال، انتظار می‌رود بانک مرکزی کانادا هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، در حالی که بانک مرکزی اروپا (ECB) ممکن است برای حمایت از اقتصاد منطقه، نرخ بهره را دوباره کاهش دهد.

در بحبوحه طوفان مالی، طلا همچنان یک نقطه روشن است و نقش خود را به عنوان تنها دارایی امن باقی مانده تثبیت می‌کند.

منبع: https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html