حساب‌های پس‌انداز، سهام، اوراق قرضه، طلا: در سال ۲۰۲۶ روی چه چیزهایی سرمایه‌گذاری کنیم؟

(روزنامه دن تری) - سه کانال سرمایه‌گذاری که کارشناسان در سال 2026 از آنها به شدت استقبال می‌کنند، سهام، اوراق قرضه و املاک و مستغلات هستند. با وجود چشم‌اندازهای امیدوارکننده، کارشناسان همچنین هشدار می‌دهند که این کانال‌ها دیگر «پول آسان» نیستند.

سال ۲۰۲۵ با رشد قوی در اکثر کانال‌های سرمایه‌گذاری به پایان رسید: از افزایش شدید نرخ بهره پس‌انداز در ماه‌های پایانی سال، افزایش شدید قیمت آپارتمان گرفته تا سهام، طلا و نقره... که همگی به طور مداوم به اوج‌های جدیدی رسیدند.

با ورود به آغاز سال ۲۰۲۶، انتظار می‌رود روند صعودی این کانال‌ها ادامه یابد. با این حال، دیگر به اندازه سال ۲۰۲۵ «سودآوری آسان» نخواهد بود.

بزرگترین جذابیت: سهام

در مورد فرصت‌های بازار سهام در سال ۲۰۲۶، کارشناسان در یک رویداد اخیر اظهار داشتند که بزرگترین جذابیت امسال در بازار سهام نهفته است که ناشی از بهبود اقتصاد واقعی است. در واقع، در همان ماه اول سال، با بازگشت خرید خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی، شاخص VN به رکورد جدیدی رسید.

به گفته کارشناسان، محرک‌های کلیدی بازار سهام از رشد اعتبار و پیش‌بینی بازگشت سود دو رقمی شرکت‌های بورسی (۱۴-۱۵٪ یا بالاتر) ناشی می‌شود.

آقای بویی ون هوی، نایب رئیس هیئت مدیره و مدیر تحقیقات سرمایه‌گذاری در FIDT، گفت: «بازار رونق چشمگیری را تجربه نمی‌کند، اما اگر سرمایه‌گذاران با صبر بخش‌هایی را انتخاب کنند که از این روند رشد دو رقمی سود می‌برند، مانند بانکداری، املاک صنعتی یا فناوری، فرصت‌های سودآوری استثنایی هنوز وجود دارد.»

آقای نگوین نگوک آنه کیت، مدیر بازرگانی ویناکاپیتال، به درس «سبز از بیرون، قرمز از درون» اشاره کرد، زمانی که شاخص VN به شدت افزایش یافت اما اکثر سهام سقوط کردند یا بدون تغییر باقی ماندند. او تأکید کرد که با واگرایی شدید جریان‌های سرمایه، سرمایه‌گذاری نیاز به انتخاب و تحلیل دقیق دارد.

او توصیه کرد که سرمایه‌گذاران روی بخش‌هایی تمرکز کنند که از سیاست‌های دولت و بهبود واقعی اقتصاد داخلی سود می‌برند، مانند بانکداری، خرده‌فروشی و املاک صنعتی. این بخش‌ها از اصول بنیادی قوی برخوردارند و ارزش‌گذاری آنها همچنان منطقی است.

اوراق قرضه شرکتی : آیا فرصت دوباره برمی‌گردد؟

نکته قابل توجه دیگر، به گفته کارشناسان، بازار اوراق قرضه شرکتی است. نماینده‌ای از یک شرکت مدیریت دارایی، بر اساس بهبود کیفیت بازار، به این کانال امتیاز ۷ از ۱۰ داد.

پس از بحران ۲۰۲۲، کارشناسان ادعا می‌کنند که سال ۲۰۲۶ زمان معقولی برای سرمایه‌گذاران است تا دوباره به این کانال روی آورند. دلایل آن در تغییرات مثبت از سه جهت نهفته است: یک چارچوب قانونی جدید، پاسخگویی سختگیرانه‌تر برای صادرکنندگان، این واقعیت که کسب‌وکارهایی که از «طوفان» جان سالم به در برده‌اند، همگی از نظر مالی نهادهای سالمی هستند و تیمی از مشاوران که به تدریج رویکرد خود را برای محافظت از منافع مشتری استاندارد می‌کنند.

آقای نگو تان هوان، مدیر کل FIDT، افزود که سرمایه‌گذاران باید گواهی‌های صندوق اوراق قرضه را در اولویت قرار دهند تا از نقدشوندگی آنها اطمینان حاصل شود و تغییر موقعیت پرتفوی در هنگام تغییر محیط اقتصاد کلان آسان‌تر شود.

چشم‌انداز کانال سرمایه‌گذاری برای سال ۲۰۲۶ (عکس: FIDT).

سپرده‌ها همچنان جذاب هستند، اما فرصت‌ها به راحتی می‌توانند از دست بروند.

در مورد سپرده‌های پس‌انداز، کارشناسان می‌گویند نرخ بهره در مقایسه با پایین‌ترین نقطه خود تقریباً 0.75 درصد افزایش یافته است.

افزایش نرخ بهره در این شرایط، نشان دهنده تقویت اقتصاد و بهبود تقاضا برای سرمایه از سوی مشاغل و افراد است. در نتیجه، سپرده‌های پس‌انداز در مقایسه با دوره‌ای که نرخ بهره در پایین‌ترین حد خود بود، جذاب‌تر شده‌اند.

با این حال، کارشناسان همچنین هشدار می‌دهند که نگهداری بیش از حد پول نقد در طول رونق اقتصادی می‌تواند منجر به از دست رفتن فرصت‌ها شود، به خصوص هنگام مقایسه رشد دارایی‌های سپرده با رشد سرمایه‌گذاری در سایر دارایی‌ها.

طلا دیگر افزایش قیمت چشمگیری را تجربه نخواهد کرد.

با توجه به اینکه طلا «ستاره» سال ۲۰۲۵ است، امسال این فلز گرانبها فقط برای ایفای نقش دفاعی به عنوان دارایی توصیه می‌شود. طلا در سالی پر از نوسانات کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی به عنوان یک پناهگاه امن عمل می‌کند. امسال، کارشناسان هشدار می‌دهند که پتانسیل رشد قوی مشاهده شده در سال ۲۰۲۵ قابل توجه نخواهد بود.

آقای هوان خاطرنشان کرد که اگر طلا به افزایش شدید ۵۰ درصدی دیگر ادامه دهد، نشانه بسیار منفی برای طبقات دارایی پرخطر مانند سهام و املاک و مستغلات خواهد بود. بنابراین، طلا باید به عنوان یک ابزار حفاظت مالی و ابزار تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌ها در نظر گرفته شود، نه به عنوان کانالی که انتظار سود ناگهانی در سال ۲۰۲۶ را دارد.

املاک و مستغلات: بهبود اما تمایز قوی

در مورد بازار املاک و مستغلات، کارشناسان معتقدند که این بازار بیشترین حساسیت را به نرخ بهره دارد. افزایش اندک نرخ بهره، فشار کوتاه‌مدتی را بر بخش‌های سوداگر ایجاد خواهد کرد. با این حال، در بلندمدت، دوره 2026 تا 2030 به لطف سرمایه‌گذاری عمومی، توسعه زیرساخت‌ها و تقاضای واقعی مسکن، همچنان یک چرخه مثبت خواهد بود.

کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که به‌طور خاص برای سال ۲۰۲۶، این دوره «اوج» اجرای قوانین جدید از جمله قانون زمین، قانون مسکن و قانون تجارت املاک و مستغلات خواهد بود. این سه قانون جدید به افزایش شفافیت بازار کمک خواهند کرد، اما هزینه‌های ورودی را نیز افزایش خواهند داد.

از نظر روندها، سرمایه دیگر به مناطق دورافتاده‌ای مانند بین فوک، بائو لوک یا داک نونگ - مکان‌هایی که قیمت‌ها بسیار فراتر از ارزش اقتصادی واقعی آنها افزایش یافته است - سرازیر نخواهد شد. در عوض، امن‌ترین و پایدارترین مناطق خرید، آپارتمان‌های مرکزی با پتانسیل بالای سکونت برای ایجاد درآمد اجاره هستند.

به گفته کارشناسان، سرمایه گذاری نیز به سمت املاک بزرگ شهری «همه کاره» سرازیر می‌شود تا با روند زندگی سبز و راحتی مطابقت داشته باشد.

در مجموع، سال ۲۰۲۶ نقطه‌ای است که بازار وارد یک وضعیت «واقع‌بینانه» می‌شود، بدون سرمایه مازاد بیشتر برای ایجاد روندهای صعودی مصنوعی یا افزایش قیمت‌های گسترده مانند چرخه‌های قبلی؛ در عوض، به دنبال مکان‌هایی با داستان‌های رشد واقعی خواهد بود.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gui-tiet-kiem-chung-khoan-trai-phieu-vang-dau-tu-gi-nam-2026-20260112105640397.htm