با وجود سودهای پایدار، پرداخت سود سهام برای دهه‌ها به تعویق افتاده است؛ سهامداران چه باید بکنند؟

VietNamNet•01/07/2023

این سرمایه‌دار مدام وعده می‌دهد.

این خبر خوبی برای سهامداران شرکت سهامی خاص سرمایه‌گذاری توسعه منطقه شهری و صنعتی سونگ دا - سودیکو (SJS) نیست و آنها را مجبور می‌کند یک بار دیگر منتظر بمانند.

سودیکو در اطلاعیه اخیر خود اعلام کرد که به دلیل مشکلات در تأمین بودجه، پرداخت سود نقدی برای سال‌های ۲۰۱۶-۲۰۱۷ را از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۴ موکول خواهد کرد. در صورت تأمین بودجه کافی برای تضمین عملیات تجاری، شرکت سود سهام را زودتر به سهامداران پرداخت خواهد کرد.

در جدیدترین به‌روزرسانی، سودیکو از تغییر تاریخ پرداخت سود سهام برای سال ۲۰۱۶ از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۲ به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ خبر داد. تاریخ پرداخت سود سهام برای سال ۲۰۱۷ نیز از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۲ به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ تغییر یافت.

با احتساب این تغییر اخیر، سودیکو برنامه پرداخت سود سهام را برای سال ۲۰۱۶ نه بار و برای سال ۲۰۱۷ در مجموع پنج بار تغییر داده است.

برخی از سهامداران با تلخی اظهار داشتند که سهام را خریده‌اند تا منتظر بمانند تا فرزندانشان سود سهام را دریافت کنند.

سودیکو با پروژه Nam An Khanh یکی از بازیگران اصلی بازار املاک و مستغلات است. نکته قابل توجه این است که با وجود بدهی سود سهام، این شرکت به طور مداوم سود گزارش می‌دهد. از سال ۲۰۱۴، سودیکو سود پس از کسر مالیات بیش از ۱۰۰ میلیارد دانگ ویتنام در سال را حفظ کرده است و سود آن در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۱۷ به ترتیب ۲۲۸ میلیارد دانگ ویتنام و ۱۷۹ میلیارد دانگ ویتنام بوده است.

در سال ۲۰۲۲، کل درآمد شرکت مادر به ۵۱۱ میلیارد دونگ ویتنام رسید که در مقایسه با سال ۲۰۲۱، ۳۹ درصد افزایش نشان می‌دهد. سود قبل از کسر مالیات به ۱۷۲ میلیارد دونگ ویتنام رسید که در مقایسه با سال ۲۰۲۱، ۲۳۷ درصد افزایش نشان می‌دهد. سود قبل از کسر مالیات کل گروه به ۱۷۶ میلیارد دونگ ویتنام رسید.

امسال، سودیکو با اطمینان برنامه هدف خود برای سال ۲۰۲۳ را برای رشد ۱۰ تا ۱۵ درصدی در مقایسه با برنامه تعیین شده در سال ۲۰۲۲ ارائه می‌دهد. کل درآمد تلفیقی ۱۱۴۵ میلیارد دونگ ویتنام و سود قبل از کسر مالیات ۳۲۰ میلیارد دونگ ویتنام با نرخ سود سهام ۱۰ درصد پیش‌بینی شده است.

مشابه سودیکو، شرکت سهامی سونگ دا ۴ (SD4) نیز بارها به وعده‌های خود عمل نکرده است. این شرکت اخیراً از تعویق پرداخت سود سهام نقدی سال ۲۰۱۶ تا ۲۸ ژوئن ۲۰۲۴ خبر داده است. طبق برنامه اولیه، قرار بود این شرکت سود سهام را در ۲۶ فوریه ۲۰۱۸ با نرخ ۱۵٪ پرداخت کند.

در ۲۸ ژوئن ۲۰۲۲، شرکت سونگ دا ۴ از تعویق پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ خبر داد. به گفته سونگ دا ۴، این تأخیر به دلیل تلاش‌های ناموفق برای وصول بدهی از سرمایه‌گذاران بوده که مانع از ایجاد تعادل در امور مالی شرکت شده است. با این اعلام، SD4 مهلت پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ را ۱۲ بار در پنج سال گذشته تمدید کرده است.

SD4 اظهار داشت که این شرکت در تلاش است تا با سرمایه‌گذاران برای بازیابی بدهی‌های معوق همکاری کند، اما نتایج ضعیف بوده است. بنابراین، حسابرسان همچنان در صورت‌های مالی تهیه شده تا 31 دسامبر 2022، در مورد این بدهی، نظر مشروط صادر می‌کنند.

بر این اساس، حساب‌های دریافتنی ۲.۵ برابر بیشتر از حساب‌های پرداختی به مشتریان هستند و سررسید آنها گذشته است و بالغ بر ۱۶۸ میلیارد دانگ ویتنام (با ذخیره نزدیک به ۴ میلیارد دانگ ویتنام) می‌شود. کارایی استفاده از دارایی‌ها و حقوق صاحبان سهام این شرکت پایین است و منجر به زیان در عملیات تجاری آن در سال ۲۰۲۲ شده است. تلاش‌های بازیابی بدهی از سوی سرمایه‌گذاران نتیجه‌ای نداشته است.

در پایان دسامبر 2022، شرکت سهامی لیلاما 45.4 (L44) همچنین تغییر در تاریخ هشتمین پرداخت سود سهام برای پرداخت‌های سود سهام نقدی سال‌های 2012 و 2013 را اعلام کرد و این تاریخ را از 30 دسامبر 2022 به 29 دسامبر 2023 منتقل کرد.

سرمایه‌گذاران مشتاقانه منتظر سود سهام هستند. (عکس: آن دانگ)

چقدر باید صبر کنیم؟

اینکه آیا مهلت پرداخت سود سهام وعده داده شده دوباره تغییر خواهد کرد یا خیر، هنوز مشخص نیست. چرخه مکرر وعده‌های عمل نشده، اعتماد سهامداران به این شرکت املاک و مستغلات را از بین برده است.

بسیاری از سرمایه‌گذاران و سهامداران عمده مجبور به خداحافظی شده‌اند. در سودیکو، شرکت سهامی خاص SAM Holdings اخیراً تمام 377600 سهم SJS را فروخته و مالکیت خود را از 0.33٪ به 0٪ از سرمایه اصلی کاهش داده است. این معامله در 12 ژوئن تکمیل شد.

پیش از این، شرکت سهامی ملی اوراق بهادار، سازمانی مرتبط با آقای بویی کوانگ باخ، عضو هیئت مدیره سودیکو، 1.6 میلیون سهم از مجموع 2.113 میلیون سهم ثبت شده را فروخت تا مالکیت خود را از 1.84٪ به 0.44٪ از سرمایه اولیه کاهش دهد. این معامله از 24 آوریل تا 19 مه انجام شد.

در اواخر آوریل ۲۰۲۲، شرکت سهامی خاص خدمات سرمایه‌گذاری و بازرگانی An Phat (An Phat Investment) در مزایده خرید تمام ۴۱.۷ میلیون سهم SJS از شرکت Song Da (SJG) برنده شد. An Phat برای هر سهم ۱۰۲۰۰۰ دانگ ویتنامی پرداخت کرد که معادل سرمایه‌گذاری ۴۲۵۸ میلیارد دانگ ویتنامی بود. بنابراین، An Phat متحمل ضرر موقت ۵۸ درصدی معادل تقریباً ۲۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی شد.

در بازار، سرمایه‌گذاران اشتیاق زیادی ندارند. حجم معاملات سهام SJC پایین است، تنها بیش از ۳۱۰۰۰ واحد در هر جلسه. در پایان معاملات در ۲۹ ژوئن، قیمت SJS به ازای هر سهم ۴۱۹۰۰ دانگ ویتنام بود.

تحریم‌های مشخص و به اندازه کافی قوی مورد نیاز است.

وکیل نگوین د ترویِن، مدیر شرکت حقوقی تین تان، در گفتگو با روزنامه ویتنام نت گفت که طبق ماده ۱۳۵ قانون شرکت‌های سال ۲۰۲۰، سود سهام باید ظرف ۶ ماه از تاریخ پایان مجمع عمومی سالانه سهامداران به طور کامل پرداخت شود.

هیئت مدیره فهرستی از سهامدارانی که حق دریافت سود سهام را دارند، تهیه می‌کند، مبلغ سود سهامی که باید به ازای هر سهم پرداخت شود را تعیین می‌کند و مهلت و روش پرداخت را حداقل 30 روز قبل از هر پرداخت سود سهام تعیین می‌کند.

به گفته آقای ترویِن، هیچ مقررات خاصی در مورد جریمه برای کسب‌وکارهایی که پرداخت سود سهام را بیش از زمان مقرر به تأخیر می‌اندازند، وجود ندارد، زیرا این یک موضوع داخلی برای هر شرکت است و قانون خیلی عمیقاً در آن دخالت نمی‌کند.

با این حال، آقای ترویِن پیشنهاد کرد که برای محافظت از حقوق سهامداران، به ویژه سهامداران خرد، تحریم‌های بیشتری لازم است، زیرا در واقعیت، بسیاری از کسب‌وکارها ۴ تا ۵ سال است که سود سهام خود را به سهامداران پرداخت نکرده‌اند.

این شامل تعیین جریمه مالی به اندازه کافی بزرگ است تا اطمینان حاصل شود که شرکت در صورت عدم انجام تعهدات پرداخت سود سهام خود با عواقبی روبرو خواهد شد. جریمه را می‌توان بر اساس درصد یا میزان سود سهام وعده داده شده محاسبه کرد و باید به اندازه کافی قابل توجه باشد تا شرکت را تحت فشار قرار دهد.

علاوه بر این، تحریم‌هایی مانند ممنوعیت‌های تجاری و محدودیت‌های ورود به بازار می‌تواند برای شرکت‌هایی که از پرداخت سود سهام طبق وعده خودداری می‌کنند، اعمال شود. این امر می‌تواند فشار زیادی بر کسب‌وکارها وارد کند و در صورت عدم انجام تعهدات خود، عواقب جدی ایجاد کند.

از دیدگاه سهامداران، آقای ترویِن اظهار داشت که اگر شرکتی طبق وعده، سود سهام را پرداخت نکند، سهامداران حق دارند درخواست غرامت کنند یا از طریق طرح دعوی حقوقی، حقوق خود را احیا کنند.

این می‌تواند پیامی به سایر کسب‌وکارها در مورد اهمیت پایبندی به تعهدات ارسال کند، در غیر این صورت می‌تواند به اعتبار آنها آسیب برساند.

آقای ترویِن اظهار داشت که سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که طرح دعوی می‌تواند زمان‌بر و پرهزینه باشد، بنابراین سهامداران باید قبل از تصمیم‌گیری برای طرح دعوی، گزینه‌های خود را با دقت بررسی کنند.

شرکت تک‌شاخ فناوری VNG انتظار ضرر بیشتر بیش از ۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را دارد و سود سهام پرداخت نخواهد کرد. VNG به تازگی طرح تجاری خود برای سال ۲۰۲۳ را اعلام کرده است که در آن ضرر بیشتر بیش از ۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنام و عدم پرداخت سود سهام برای سال ۲۰۲۲ پیش‌بینی شده است.

منبع