سود مستمر، پرداخت سود سهام هنوز برای دهه‌ها به تعویق افتاده است، سهامداران چه باید بکنند؟

سرمایه‌دار مدام وعده می‌داد

خبر نه چندان خوبی برای سهامداران شرکت سهامی خاص سرمایه‌گذاری توسعه شهرک شهری و صنعتی سونگ دا - سودیکو (SJS) - است و آنها را مجبور می‌کند بار دیگر منتظر بمانند.

سودیکو در اطلاعیه اخیر خود اعلام کرد که به دلیل کمبود بودجه، پرداخت سود سهام نقدی برای سال‌های ۲۰۱۶-۲۰۱۷ را از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۴ موکول خواهد کرد. در صورتی که بودجه برای تضمین فعالیت‌های تولیدی و تجاری تنظیم شود، شرکت پرداخت سود سهام به سهامداران را زودتر انجام خواهد داد.

در آخرین تغییر، سودیکو از تغییر تاریخ پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۲ به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ خبر داد. تاریخ پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۷ از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۲ تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ است.

با احتساب این تغییر، سودیکو برای نهمین بار زمان پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ و برای پنجمین بار زمان پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۷ را تغییر داده است.

برخی از سهامداران با تلخی گفتند که سهام را خریده‌اند تا منتظر بمانند تا فرزندانشان سود سهام دریافت کنند.

سودیکو با پروژه Nam An Khanh یکی از بازیگران بزرگ بازار املاک و مستغلات است. شایان ذکر است که با وجود بدهی سود سهام، این شرکت همیشه سود گزارش کرده است. از سال ۲۰۱۴، سودیکو پس از کسر مالیات، همواره سودی بالغ بر ۱۰۰ میلیارد دانگ ویتنام در سال را حفظ کرده است که در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۱۷ به ترتیب ۲۲۸ میلیارد و ۱۷۹ میلیارد دانگ ویتنام سود گزارش شده است.

در سال ۲۰۲۲، کل درآمد شرکت مادر به ۵۱۱ میلیارد دونگ ویتنام رسید که در مقایسه با سال ۲۰۲۱، ۳۹ درصد افزایش داشته است. سود قبل از کسر مالیات به ۱۷۲ میلیارد دونگ ویتنام رسید که در مقایسه با سال ۲۰۲۱، ۲۳۷ درصد افزایش داشته است. سود قبل از کسر مالیات کل مجموعه به ۱۷۶ میلیارد دونگ ویتنام رسید.

امسال، سودیکو همچنان با اطمینان برنامه هدف ۲۰۲۳ خود را برای رشد ۱۰ تا ۱۵ درصدی در مقایسه با برنامه تعیین شده برای ۲۰۲۲ ارائه می‌دهد. کل درآمد تلفیقی ۱۱۴۵ میلیارد دانگ ویتنام و سود قبل از کسر مالیات ۳۲۰ میلیارد دانگ ویتنام و نرخ سود سهام ۱۰ درصد است.

شرکت سهامی خاص سونگ دا ۴ (SD4) نیز مانند سودیکو به وعده خود عمل نکرده است. این شرکت به تازگی اعلام کرده است که پرداخت سود سهام نقدی سال ۲۰۱۶ را به ۲۸ ژوئن ۲۰۲۴ موکول خواهد کرد. طبق برنامه اول، این شرکت در ۲۶ فوریه ۲۰۱۸ با نرخ ۱۵٪ پرداخت خواهد کرد.

در ۲۸ ژوئن ۲۰۲۲، شرکت سونگ دا ۴ اعلام کرد که پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ را به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۳ موکول خواهد کرد. به گفته سونگ دا ۴، به دلیل عدم کسب نتیجه در وصول بدهی از سرمایه‌گذاران، نتوانسته است امور مالی خود را متعادل کند. با این اعلام، SD4 در ۵ سال گذشته ۱۲ بار پرداخت سود سهام سال ۲۰۱۶ را تمدید کرده است.

SD4 اعلام کرد که این شرکت با سرمایه‌گذاران برای بازیابی بدهی‌های معوقه سخت تلاش می‌کند، اما نتایج هنوز پایین است. بنابراین، حسابرس همچنان در گزارش مالی تهیه شده در 31 دسامبر 2022 در مورد این بدهی، نظر استثنا ارائه می‌دهد.

بر این اساس، مطالبات ۲.۵ برابر بیشتر از بدهی‌ها به مشتریان است و با مبلغی بیش از ۱۶۸ میلیارد دانگ ویتنام (نزدیک به ۴ میلیارد دانگ ویتنام به صورت ذخیره) معوق شده است. کارایی استفاده از دارایی‌ها و حقوق صاحبان سهام این شرکت پایین است و نتایج تولید و تجارت آن در سال ۲۰۲۲ زیان‌ده بوده است. وصول بدهی از سرمایه‌گذاران به نتیجه نرسیده است.

در پایان دسامبر ۲۰۲۲، شرکت سهامی لیلاما ۴۵.۴ (L44) همچنین تغییر در تاریخ پرداخت هشتمین سود سهام برای پرداخت سود سهام نقدی سال‌های ۲۰۱۲ و ۲۰۱۳ را اعلام کرد، زمان از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۲ به ۲۹ دسامبر ۲۰۲۳ منتقل شد.

سرمایه‌گذاران با خستگی منتظر سود سهام هستند. (عکس: آن دانگ)

صبر تا کی؟

اینکه آیا تاریخ پرداخت سود سهام وعده داده شده دوباره تغییر خواهد کرد یا خیر، هنوز مشخص نیست. سناریوی وعده‌های داده شده و عمل نشده بارها و بارها تکرار می‌شود و باعث می‌شود سهامداران اعتماد خود را به این شرکت املاک و مستغلات از دست بدهند.

بسیاری از سرمایه‌گذاران و سهامداران عمده مجبور به خداحافظی شده‌اند. در سودیکو، شرکت سهامی خاص SAM Holdings به تازگی تمام 377600 سهم SJS را فروخته است تا مالکیت را از 0.33٪ به 0٪ سرمایه اولیه کاهش دهد، این معامله در 12 ژوئن انجام شد.

پیش از این، شرکت ملی اوراق بهادار، یک سازمان مرتبط با آقای بویی کوانگ باخ، عضو هیئت مدیره سودیکو، به تازگی ۱.۶ میلیون سهم از مجموع ۲.۱۱۳ میلیون سهم ثبت شده را فروخته بود تا مالکیت را از ۱.۸۴٪ به ۰.۴۴٪ از سرمایه اولیه کاهش دهد، این معامله از ۲۴ آوریل تا ۱۹ مه انجام شده بود.

در پایان آوریل ۲۰۲۲، شرکت سهامی خاص خدمات بازرگانی سرمایه‌گذاری آن فات (An Phat Investment) در مزایده خرید تمام ۴۱.۷ میلیون سهم SJS از شرکت سونگ دا (SJG) برنده شد. آن فات مجبور شد به ازای هر سهم ۱۰۲۰۰۰ دونگ ویتنامی معادل ۴۲۵۸ میلیارد دونگ ویتنامی بپردازد. بنابراین، آن فات موقتاً ۵۸٪ معادل تقریباً ۲۵۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی را از دست داد.

در بازار، سرمایه‌گذاران علاقه‌ی زیادی ندارند. حجم معاملات سهام SJC پایین است، کمی بیش از ۳۱۰۰۰ واحد در هر جلسه. در پایان جلسه در ۲۹ ژوئن، SJS با قیمت ۴۱۹۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم معامله می‌شد.

نیاز به تحریم‌های خاص و قوی

وکیل نگوین دِ ترویِن، مدیر شرکت حقوقی تین تان، در گفتگو با روزنامه ویتنام نت گفت که طبق ماده ۱۳۵ قانون شرکت‌های سال ۲۰۲۰، سود سهام باید ظرف ۶ ماه از تاریخ پایان مجمع عمومی سالانه سهامداران به طور کامل پرداخت شود.

هیئت مدیره باید حداکثر 30 روز قبل از هر پرداخت سود سهام، فهرستی از سهامداران واجد شرایط دریافت سود سهام تهیه کند، میزان سود سهام برای هر سهم، مهلت پرداخت و روش آن را تعیین کند.

به گفته آقای ترویِن، هیچ مجازات خاصی برای کسب‌وکارهایی که پرداخت سود سهام را بیش از زمان مقرر به تأخیر می‌اندازند، وجود ندارد، زیرا این یک موضوع داخلی هر کسب‌وکار است و قانون دخالت زیادی در آن نمی‌کند.

با این حال، آقای ترویِن پیشنهاد کرد که برای تضمین حقوق سهامداران، به ویژه سهامداران خرد، لازم است تحریم‌هایی اضافه شود، زیرا در واقعیت بسیاری از کسب‌وکارها وجود دارند که ۴ تا ۵ سال به سهامداران سود سهام پرداخت نمی‌کنند.

این شامل تعیین جریمه مالی به اندازه‌ای بزرگ است که تضمین کند در صورت عدم انجام تعهد پرداخت سود سهام، کسب و کار متحمل عواقب آن خواهد شد. جریمه را می‌توان بر اساس نرخ یا میزان سود سهام تعهد شده محاسبه کرد و باید به اندازه‌ای شدید باشد که به کسب و کار فشار وارد کند.

علاوه بر این، تحریم‌هایی به شکل ممنوعیت‌های تجاری و ممنوعیت‌های مشارکت در بازار برای شرکت‌هایی که سود سهام را طبق تعهد پرداخت نمی‌کنند، اعمال می‌شود. این امر می‌تواند فشار زیادی بر شرکت‌ها وارد کند و در صورت عدم انجام تعهدات خود، عواقب جدی ایجاد کند.

آقای ترویِن از طرف سهامداران گفت که اگر شرکت سود سهام را طبق تعهد پرداخت نکند، سهامداران حق دارند درخواست غرامت کنند یا از طریق دادخواهی حقوق خود را بازگردانند.

این می‌تواند پیامی برای سایر کسب‌وکارها در مورد اهمیت رعایت تعهدات ایجاد کند، در غیر این صورت بر اعتبار کسب‌وکار تأثیر خواهد گذاشت.

آقای ترویِن گفت سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که طرح دعوی می‌تواند زمان‌بر و پرهزینه باشد، بنابراین سهامداران باید قبل از تصمیم‌گیری برای طرح دعوی، با دقت بررسی کنند.

شرکت تک‌شاخ فناوری VNG انتظار دارد همچنان ۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنام ضرر کند و سود سهام پرداخت نکند. شرکت تک‌شاخ فناوری VNG به تازگی طرح تجاری خود برای سال ۲۰۲۳ را اعلام کرده است که در آن پیش‌بینی می‌شود برای سال ۲۰۲۲ بیش از ۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنام ضرر کند و سود سهام پرداخت نکند.

منبع