بازار اوراق قرضه به تدریج در حال گرم شدن است.
طبق گزارش بازار اوراق قرضه VNDirect در سه ماهه سوم/2023، 88 مورد انتشار اوراق قرضه شرکتی داخلی با موفقیت در سه ماهه سوم 2023 انجام شد که ارزش کل انتشار آن تقریباً 100163 میلیارد دونگ ویتنام بود که تقریباً 2.6 برابر بیشتر از سه ماهه قبل و 50 درصد افزایش نسبت به مدت مشابه سال گذشته را نشان میدهد.
این شامل ۸۰ عرضه خصوصی با ارزش کل انتشار ۸۸,۷۱۵ میلیارد دانگ ویتنام است که ۸۸.۶٪ از کل ارزش انتشار را تشکیل میدهد. و ۸ عرضه عمومی با ارزش انتشار ۱۱,۴۴۷ میلیارد دانگ ویتنام که ۱۱.۴٪ از کل ارزش انتشار را تشکیل میدهد.
از این میان، املاک و مستغلات دومین بخش بزرگ از نظر انتشار اوراق قرضه شرکتی در سه ماهه سوم 2023 با ارزش کل انتشار تقریباً 29593 میلیارد دونگ ویتنام بود که 33.4 درصد از کل ارزش انتشار را تشکیل میدهد.
با نگاهی به سختترین دوره برای بازار اوراق قرضه، آوریل ۲۰۲۲ شاهد بودیم که این کانال جمعآوری کمکهای مالی به «پایینترین حد» خود رسید و هیچ انتشار اوراق قرضهای از سوی شرکتهای املاک و مستغلات ثبت نشد.
با این حال، آمار بورس هانوی (HNX) نشان میدهد که در آگوست 2023، 9 مورد انتشار اوراق قرضه از 7 شرکت املاک و مستغلات با ارزش کل انتشار به 23000 میلیارد دونگ ویتنامی رسیده است - این رقم حدود یک سوم از کل ارزش انتشار بخش املاک و مستغلات در 6 ماه اول سال 2023 (62512 میلیارد دونگ ویتنامی) را تشکیل میدهد.
سپتامبر ۲۰۲۳ شاهد چهار دور دیگر انتشار اوراق قرضه توسط شرکتهای این بخش بود. واضح است که فعالیتهای جمعآوری سرمایه توسط شرکتهای املاک و مستغلات، پس از یک دوره طولانی عدم فعالیت، نشانههایی از فعالیت مجدد را نشان میدهد.
شرکتهای املاک و مستغلاتی که بیشترین اوراق قرضه شرکتی انفرادی را در سهماهه سوم/2023 منتشر کردند عبارتند از: شرکت CAPITALAND TOWER که 4 بخش در مجموع به ارزش بیش از 12200 میلیارد دانگ ویتنام با نرخ بهره 1٪ در سال و مدت 60 ماه منتشر کرد؛ شرکت املاک و مستغلات Lan Viet که 4100 میلیارد دانگ ویتنام با نرخ بهره 13.3٪ در سال و مدت 15 ماه منتشر کرد؛ و شرکت سهامی املاک و مستغلات BIM که 2333 میلیارد دانگ ویتنام با نرخ بهره 10.4٪ در سال و مدت 84 ماه منتشر کرد...
در تحولی مشابه، شرکت سهامی سرمایهگذاری زیرساخت شهر هوشی مین (HoSE: CII) اخیراً از عرضه بیش از 28.4 میلیون اوراق قرضه به سهامداران فعلی خبر داد.
این شرکت انتظار دارد در صورت موفقیت در انتشار، بیش از ۲.۸۴ تریلیون دونگ ویتنام جمعآوری کند و درآمد حاصل از آن برای سرمایهگذاری در اوراق قرضه منتشر شده توسط شرکتهای تابعهاش استفاده خواهد شد.
پس از درخواست تمدید دوره سررسید برخی از اوراق قرضه منتشر شده، شرکت سهامی گروه خای هوان لند (HoSE: KHG) همچنین برنامه خود را برای انتشار اوراق قرضه بیشتر در آینده نزدیک به منظور جمعآوری تا 840 میلیارد دانگ ویتنام به اشتراک گذاشت.
این امر سرمایه شرکت را برای مشارکت در چندین پروژه در حال انجام افزایش میدهد و باقیمانده آن برای تکمیل سرمایه عملیاتی شرکت استفاده میشود.
سهام - یک کانال سرمایه بالقوه برای املاک و مستغلات.
نه تنها از طریق انتشار اوراق قرضه، بلکه در سه ماهه سوم سال 2023، بسیاری از شرکتهای املاک و مستغلات نیز به امید جمعآوری تریلیونها دانگ ویتنام، اقداماتی را برای عرضه خصوصی سهام انجام دادند.
به موازات جمعآوری سرمایه از طریق اوراق قرضه، خای هوان لند همچنین پیشنهاد عرضه خصوصی تا سقف ۱۸۰ میلیون سهم را به سرمایهگذاران حرفهای اوراق بهادار ارائه داد که معادل ۴۰٪ از سهام منتشر شده آن است.
دوره اجرای برنامهریزیشده از سهماهه چهارم ۲۰۲۳ تا سهماهه اول ۲۰۲۴ است. قیمت عرضه اولیه ۱۰،۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم تعیین شده بود که بالاتر از ارزش واقعی بازار سهام (قیمت پایانی در ۱۱ اکتبر ۶۳۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم) بود.
طبق این طرح، درآمد پیشبینیشده ۱۸۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی توسط Khai Hoan Land به شرکتهای تابعه خود برای اجرای پروژههای املاک و مستغلات و تکمیل سرمایه در گردش اختصاص داده خواهد شد. در صورت موفقیتآمیز بودن عرضه اولیه، سرمایه اولیه Khai Hoan Land از ۴۴۹۴ میلیارد دونگ ویتنامی به ۶۲۹۴ میلیارد دونگ ویتنامی افزایش خواهد یافت.
شرکتهای املاک و مستغلات در حال برنامهریزی برای جمعآوری تریلیونها دونگ از طریق عرضه سهام هستند.
در شرکت سهامی گروه دات زان (HoSE: DXG)، این غول املاک و مستغلات همچنین طرح خود را برای عرضه خصوصی ۵۷ میلیون سهم به سرمایهگذاران خارجی با قیمت پیشنهادی ۱۵۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر سهم به اشتراک گذاشت.
در صورت تکمیل این پروژه، شرکت Dat Xanh انتظار دارد ۸۵۵ میلیارد دونگ ویتنام از سرمایهگذاران خارجی جذب کند. کل این مبلغ برای افزایش سهام مالکیت آن در Dat Xanh Services (HoSE: DXS) - زیرمجموعهای از شرکت متخصص در کارگزاری املاک و مستغلات و خدمات تحقیقات بازار - استفاده خواهد شد.
به همین ترتیب، شرکت سهامی لیکوگی ۱۳ (HoSE: LIG) نیز قصد دارد بیش از ۲۲.۵ میلیون سهم را به صورت خصوصی به سرمایهگذاران حرفهای اوراق بهادار عرضه کند. قیمت عرضه ۱۰،۰۰۰ دانگ ویتنامی برای هر سهم است و انتظار میرود مجموع درآمد حاصل از آن ۲۲۵ میلیارد دانگ ویتنامی باشد.
این شرکت قصد دارد از درآمد حاصل برای سرمایهگذاری در شرکتهای تابعه خود و تکمیل سرمایه در گردش خود به منظور بازپرداخت وامهای بانکی، پوشش تعهدات وام موجود و سایر هزینهها استفاده کند.
آیا ورود سرمایه نشانه بهبود بازار املاک و مستغلات است؟
دکتر نگوین ون دین - رئیس انجمن دلالان املاک و مستغلات ویتنام (VARS) - در گفتگو با نگوی دوآ تین گفت که دشواری در دسترسی به سرمایه یکی از دلایلی است که مشاغل املاک و مستغلات امروزه در چنین شرایط دشواری قرار دارند.
آقای دین اظهار داشت که کسبوکارهای املاک و مستغلات با شرایط بسیار دشواری در جریان نقدینگی مواجه هستند، زیرا کانالهای اصلی افزایش سرمایه مانند اعتبار بانکی، انتشار اوراق قرضه یا جمعآوری سرمایه در بازار سهام به طور فزایندهای چالشبرانگیز میشوند.
اگرچه دولت بخشنامهها و احکام زیادی را برای حمایت از مشاغل املاک و مستغلات در آزادسازی سرمایه صادر کرده است، اما طبق ارزیابی آقای دین، این سازوکارها هنوز تأثیر فوری در بازگرداندن پول به بازار املاک و مستغلات نداشتهاند؛ بازار هنوز برای «جذب» این سیاستها به زمان بیشتری نیاز دارد.
با استفاده از تشبیه یک فرد بیمار، با استناد به گزارشی در مورد بازار املاک و مستغلات توسط VARS، در حال حاضر ارزیابی میشود که مشاغل به عنوان "درمان" ارائه نمیشوند، فقط برخی "مکملهای غذایی" دریافت میکنند، به این معنی که "بیماری" قابل درمان نیست. آنها فقط میتوانند "تا حد امکان دوام بیاورند و عمر خود را طولانیتر کنند".
آقای دین گفت: «آنچه کسبوکارها در حال حاضر به آن نیاز دارند، «دارو» - تأیید زودهنگام پروژه، پول واقعی - برای بازیابی تولید، سرمایهگذاری و عملیات تجاری است. این فقط مربوط به انتقال «بدهیهای معوق» از یک زمان به زمان دیگر نیست.»
دکتر لی ژوان نگییا معتقد است که اقتصاد کلی هنوز با مشکلات قابل توجهی روبرو است.
دکتر لی شوان نگیا، عضو شورای ملی مشاوره سیاست مالی و پولی، در مورد نشانههایی از فعالیت مجدد در بازار سرمایه معتقد است که سرمایههای جاری در بخش املاک و مستغلات تنها «با احتیاط، موقت و تدریجی» در حال بهبود هستند.
اقدامات بسیاری از مشاغل اخیراً نشان میدهد که تلاشهای دولت تأثیر خاصی بر بازار و مشاغل داشته و به تدریج به بهبود بازار سرمایه املاک و مستغلات کمک کرده است.
با این حال، این کارشناس همچنین خاطرنشان کرد که در مقایسه با انتظارات، بازار سرمایه تنها حدود 30 درصد بهبود یافته است زیرا اقتصاد کلی هنوز با مشکلات قابل توجهی روبرو است.
طبق تحلیل آقای نگیا، اگرچه جریان نقدی بازگشته است، اما گردش مالی بسیار پایین است، تا حدودی به این دلیل که جریان نقدی حتی یک گردش مالی در یک سال را تکمیل نکرده است. بنابراین، این تحولات نشانگر بهبود یا در حال بهبود بازار املاک و مستغلات نیستند.
بنابراین، آقای نگیا اظهار داشت که به لطف مداخله قاطع مقامات ذیصلاح، زودترین زمانی که بازار املاک و مستغلات میتواند به تدریج بر مشکلات خود غلبه کند، در سه ماهه دوم سال 2024 خواهد بود .
منبع
نظر (0)