مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهید.

Người Đưa Tin•17/12/2023

بازار تحت فشار شدید فروش خالص از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، هفته معاملاتی منفی را تجربه کرد و باعث شد شاخص کل به طور مداوم امتیاز از دست بدهد. اگرچه شاخص VN هفته را با افزایش خوبی آغاز کرد، اما فروش بی‌وقفه توسط سرمایه‌گذاران خارجی، بازار را از حمایت حیاتی محروم کرد.

طی پنج جلسه معاملاتی گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی در کل بازار ۳۳۴۷ میلیارد دانگ ویتنام فروخته‌اند. این ششمین هفته متوالی است که سرمایه‌گذاران خارجی در بازار سهام ویتنام فروشنده خالص بوده‌اند.

از ابتدای سال، ارزش خالص فروش سرمایه‌گذاران خارجی در کل بازار از 20،000 میلیارد دانگ ویتنام فراتر رفته است، از جمله فروش خالص 22600 میلیارد دانگ ویتنام در بورس HoSE.

در پایان هفته ۱۱ تا ۱۵ دسامبر، شاخص VN با ۷.۸۳ واحد کاهش، معادل ۱.۹۷ درصد نسبت به هفته قبل، به ۱۱۰۲.۳ واحد رسید.

بازگشت احساسات محتاطانه سرمایه‌گذاران منجر به نقدینگی پایین شد، به طوری که میانگین ارزش معاملات روزانه در این هفته به ۱۵۵۰۲.۴ میلیارد دونگ ویتنام رسید که نسبت به هفته قبل ۳۲ درصد کاهش نشان می‌دهد.

پس از یک هفته بهبود قوی، اکثر سهام شرکت‌های بزرگ با فشار نزولی شدیدی از سوی فروش خارجی مواجه شدند، به عنوان مثال، MSN 4.83 درصد، BCM 4.62 درصد، VPB 4.59 درصد، MWG 4.34 درصد، SAB 4.27 درصد، STB 3.90 درصد و غیره کاهش یافتند.

آقای نگوین آنه خوآ - رئیس دپارتمان تحلیل در شرکت اوراق بهادار اگریسکو - و آقای دونگ هوانگ لین - مدیر تحلیل در شرکت اوراق بهادار اس‌بی‌اس - در هفته‌های پایانی معاملات سال، به سرمایه‌گذاران توصیه کردند که از مارجین استفاده نکنند.

خبرنگار (NĐT): هفته گذشته، بازار همچنان شاهد فروش خالص قوی توسط سرمایه‌گذاران خارجی بود؛ با این حال، ورود سرمایه از سرمایه‌گذاران داخلی نقطه روشنی بود که به "جلوگیری" از افت بازار کمک کرد . ارزیابی شما از این تحول توسط سرمایه‌گذاران خارجی چیست و آیا این اقدام بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر خواهد گذاشت؟

آقای نگوین آنه خوآ: در اواخر دوره ۲۰۲۲ - اوایل ۲۰۲۳، این گروه با اصلاح عمیق بازار از سطح ۱۲۰۰ واحد به سطح ۸۸۰ واحد، پرداخت‌های خود را تشدید کرد. اعتقاد بر این است که فروش خالص مداوم در دو فصل گذشته ناشی از سودجویی کوتاه‌مدت معمول در موقعیت‌های باز شده قبلی است.

علاوه بر این، ریسک‌های داخلی مانند فشار برای بازپرداخت اوراق قرضه، یا عوامل خارجی مانند توافق موسسات مالی بزرگ برای کاهش پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی جهانی، و افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی ، باعث شده است که سرمایه‌های خارجی از طبقات دارایی پرخطر خارج شوند و به دنبال کانال‌های سرمایه‌گذاری امن‌تری مانند اوراق قرضه دولتی ایالات متحده و طلا باشند.

من معتقدم که فروش خالص مداوم توسط سرمایه‌گذاران خارجی می‌تواند تأثیر منفی بر احساسات سرمایه‌گذاران حقیقی به طور خاص و بازار سهام به طور کلی داشته باشد.

آقای دونگ هوانگ لین : واضح است که فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران خارجی در سال‌های اخیر به طور قابل توجهی بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشته است، که این امر همچنین به طور قابل توجهی بر قدرت جریان سرمایه به بازار تأثیر گذاشته است. فروش خالص متمرکز در سهام شرکت‌های بزرگ در گروه VN30 نیز تا حدودی مسئول تأثیر بر شاخص VN است.

به نظر من، این روند فروش خالص احتمالاً در آینده نزدیک ادامه خواهد یافت زیرا نرخ بهره در ایالات متحده همچنان بالا و نرخ بهره در ویتنام بسیار پایین است.

امور مالی - بانکداری - چشم‌انداز بازار سهام ۱۸/۱۲: اولویت‌بندی مدیریت ریسک — عملکرد شاخص VN در طول هفته 11 تا 15 دسامبر (منبع: FireAnt).

سرمایه‌گذار : طبق پیش‌بینی شما، بازار در دو هفته معاملاتی آخر سال چگونه خواهد بود؟

آقای نگوین آنه خوآ: پس از هر افت شدید، بازار معمولاً دوره‌های بهبود را تجربه می‌کند که نشان دهنده احساسات سرمایه‌گذاران و جریان‌های سرمایه‌ای است که به دنبال سود از کف بازار هستند. با این حال، من معتقدم که با توجه به اینکه روند نزولی در میان‌مدت غالب است، لازم است که پرداخت‌های تهاجمی یا استفاده از وجه تضمین محدود شود و نسبت سهام در سبد سهام در سطح ایمن، مطابق با سطح تحمل ریسک، حفظ شود.

اولویت فعلی باید تغییر ساختار پرتفوی به سمت موقعیت‌های میان‌مدت و بلندمدت در سهام با اصول قوی، وضعیت مالی مناسب، نسبت بدهی پایین و چشم‌انداز مثبت کسب‌وکار باشد.

آقای دونگ هوانگ لین : بازار همیشه در هر دوره تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می‌گیرد. بنابراین، به نظر من، سرمایه‌گذاران باید تحولات را برای تعیین روندهای کوتاه‌مدت رصد کنند. تنها زمانی که کانال روند بهبود یابد و پول به بازار بازگردد، می‌توان آن را یک شاخص قابل اعتماد دانست.

سرمایه‌گذار : به نظر شما ، سرمایه‌گذاران در حال حاضر چگونه باید عمل کنند؟

آقای نگوین آنه خوآ: در شرایط نامطمئن بازار فعلی، من معتقدم که محدود کردن پرداخت‌های تهاجمی یا استفاده از مارجین ضروری است. در عوض، ما باید نسبت مطمئنی از سهام را در سبد سهام خود، متناسب با میزان ریسک‌پذیری خود، حفظ کنیم.

علاوه بر این، اولویت باید به تغییر ساختار پرتفوی به سمت موقعیت‌های میان‌مدت و بلندمدت در سهام با اصول قوی، وضعیت مالی مناسب، نسبت بدهی پایین و چشم‌انداز مثبت تجاری داده شود.

آقای دونگ هوانگ لین : بازار در حال حاضر در محدوده تقریباً 1080 تا 1130 واحد نوسان می‌کند. بنابراین، مناسب‌ترین استراتژی برای سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت در حال حاضر این است که وقتی شاخص به مرز پایینی در 1080 واحد نزدیک می‌شود، خرید را در نظر بگیرند و وقتی شاخص به مرز بالایی در 1130 واحد نزدیک می‌شود، برداشت سود را در نظر بگیرند.

علاوه بر این، تخصیص سرمایه‌گذاری نباید از ۵۰٪ در سهام تجاوز کند، به خصوص با توجه به ریسک‌های جاری در بازار. بنابراین، باید از معاملات مارجین کاملاً اجتناب شود و مدیریت ریسک باید بر حداکثر کردن سود اولویت داشته باشد .

منبع