چرا قیمت طلا کاهش نیافته است؟

اینکه آیا قیمت طلا می‌تواند کاهش یابد یا خیر، بستگی به تعادل عرضه و تقاضا دارد.

در تاریخ ۲۶ آگوست، دولت فرمان ۲۳۲/۲۰۲۵ را صادر کرد که تعدادی از مواد فرمان ۲۴/۲۰۱۲ در مورد مدیریت فعالیت‌های تجاری طلا را اصلاح و تکمیل می‌کرد. این فرمان از ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ لازم‌الاجرا است و مهم‌ترین تغییر آن حذف سازوکار انحصار دولتی در تولید شمش طلا است. این نقطه عطفی در مدیریت بازار طلا محسوب می‌شود.

قیمت طلا همچنان صعودی است

نماینده گروه طلا و جواهر فو کوی معتقد است که وقتی بازار شمش طلا مشارکت گسترده‌تری از سوی بانک‌ها و شرکت‌های واجد شرایط داشته باشد، قطعاً شکاف قیمت بین بازارهای داخلی و بین‌المللی کاهش خواهد یافت، بازار با ثبات‌تر عمل خواهد کرد و سفته‌بازی محدود خواهد شد. نماینده گروه طلا و جواهر فو کوی گفت: «این یک سیگنال مثبت برای کمک به تضمین منافع مردم و سرمایه‌گذاران و کمک به تقویت ثبات اقتصاد کلان است.»

با این حال، واقعیت بازار در روزهای اخیر شاهد سناریوی متضادی بوده است. خبر لغو انحصار تولید شمش طلا نتوانسته است قیمت طلا را آرام کند.

تنها در عرض چند روز، قیمت شمش‌های طلای SJC از ۱۲۵.۷ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل برای خرید و ۱۲۷.۷ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل برای فروش به ۱۳۱.۹ تا ۱۳۳.۴ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل (خرید و فروش) افزایش یافت، که افزایشی حدود ۶ میلیون دانگ ویتنام برای هر طرف را نشان می‌دهد. حلقه‌های طلای ساده و جواهرات طلای ۲۴ عیار نیز به ۱۲۵.۵ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل برای خرید و ۱۲۸ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل برای فروش افزایش یافت، که حدود ۵ میلیون دانگ ویتنام برای هر تِیل بیشتر از قبل است.

«تب» قیمت طلا باعث هجوم مردم برای خرید طلا شده است. در ۳ سپتامبر در هانوی ، بسیاری از مغازه‌های طلافروشی از صبح تا بعد از ظهر مملو از مشتریانی بودند که فقط برای خرید چند تیل انگشتر طلا یا شمش طلا صف کشیده بودند. در فروشگاه بائو تین مین چائو در خیابان تران نهان تونگ، کارمندان گفتند که تمام انگشترهای طلا ظرف ۳۰ دقیقه پس از باز شدن به فروش رسیدند، در حالی که هر مشتری فقط مجاز به خرید حداکثر ۱ تیل بود.

در شهر هوشی مین، وضعیت مشابه است. ده‌ها مشتری برای خرید طلا در دفتر مرکزی شرکت جواهرات سایگون (SJC) صف کشیدند تا نوبت خود را برای خرید طلا منتظر بمانند. وقتی کارکنان اعلام کردند که شمش‌های طلای SJC تمام شده است، آنها بلافاصله به خرید حلقه‌های طلای ساده روی آوردند، حتی با اینکه هر نفر فقط مجاز به خرید حداکثر نیم تیل در روز بود.

به گفته کارشناس مالی، فان دونگ خان، نوسانات قیمت داخلی طلا در روزهای اخیر به شدت تحت تأثیر بازار جهانی و وضعیت عرضه محدود قرار گرفته است. قیمت بین‌المللی طلا رسماً به دلیل افزایش تقاضا برای پناهگاه‌های امن جریان نقدی، به رکورد تاریخی جدیدی با بیش از ۳۵۳۰ دلار در هر اونس رسیده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران حتی سود خود را از سهام (که از ابتدای سال به شدت افزایش یافته است) برداشت کرده و به طلا روی آورده‌اند که باعث افزایش چشمگیر تقاضا برای این نوع دارایی شده است.

با این حال، آقای خان پیش‌بینی می‌کند که این شتاب رشد ممکن است فقط در کوتاه‌مدت دوام بیاورد و به سختی به شدت سال گذشته و اوایل امسال منفجر خواهد شد. دلیل آن این است که عوامل ناپایداری مانند تنش‌های ژئوپلیتیکی یا سیاست‌های تعرفه‌ای دیگر خیلی داغ نیستند. علاوه بر این، قیمت جهانی طلا در 2 سال گذشته به طور مداوم اوج خود را شکسته است، نرخ رشد اخیر کند شده است.

آقای خان اظهار داشت: «نرخ ارز داخلی دلار آمریکا/دلار ویتنام افزایش یافته است، اما توسط بانک مرکزی به خوبی کنترل می‌شود، بنابراین معمولاً فقط تأثیر کوتاه‌مدت دارد. سیاست جدید طلا از فرمان ۲۳۲ می‌تواند به کاهش شکاف بین قیمت داخلی و جهانی طلا در میان‌مدت کمک کند. بنابراین، احتمال افزایش شدید قیمت داخلی طلا مانند دوره قبل وجود دارد.»

قیمت طلا اخیراً به طور مداوم در حال افزایش بوده و منجر به هجوم مردم برای خرید طلا شده است. عکس: لام جیانگ

عرضه کم

با توجه به اینکه قیمت طلای داخلی پس از خبر لغو انحصار شمش طلا همچنان در حال افزایش است، آقای دین نهو بانگ، رئیس انجمن تجارت طلای ویتنام، گفت که بازگشایی تولید به بازار کمک می‌کند تا محصولات بیشتری داشته باشد، اما به این معنی نیست که هر شرکتی می‌تواند در آن شرکت کند. برای واجد شرایط بودن، شرکت‌ها باید حداقل سرمایه اولیه ۱۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی و بانک‌های تجاری باید ۵۰ هزار میلیارد دانگ ویتنامی داشته باشند. این الزامات برای اطمینان از اینکه فقط سازمان‌هایی با پتانسیل مالی قوی و مدیریت شفاف می‌توانند وارد بازار حساسی مانند شمش طلا شوند، ضروری تلقی می‌شوند.

آقای بنگ همچنین به مشکل عرضه طلای خام اشاره کرد. او تأکید کرد: «از آنجا که ویتنام معدن طلای تجاری ندارد، تولید شمش طلا مجبور به تکیه بر واردات است و همچنین در هر مرحله به محدودیت‌ها، مجوزها و سیاست‌های پولی بستگی دارد. بنابراین، نمی‌توان فرض کرد که فقط با حذف انحصار، بازار بلافاصله تغییر خواهد کرد، اما باید عوامل هماهنگی زیادی در نظر گرفته شود.»

به گفته رئیس انجمن تجارت طلای ویتنام، اینکه آیا قیمت طلا می‌تواند کاهش یابد یا خیر، به تعادل عرضه و تقاضا بستگی دارد. اگر تقاضا بالا باشد اما عرضه تضمین شده نباشد، کاهش قیمت دشوار خواهد بود. برعکس، اگر واردات طلای خام آزاد شود و کسب‌وکارها منابعی برای فرآوری داشته باشند، قیمت می‌تواند تثبیت شود و کاهش یابد.

آقای تران هو دانگ، مدیر کل شرکت سهامی طلا و سنگ‌های قیمتی AJC، از دیدگاه یک شرکت بازرگانی طلا، گفت که دلیل این امر در این واقعیت نهفته است که عرضه فعلی کاملاً به سطح فروش از بانک دولتی از طریق ۴ بانک تجاری بزرگ (Agribank، Vietcombank، BIDV، VietinBank)، شرکت SJC و میزان طلای فروخته شده توسط مردم بستگی دارد. اما اخیراً، هم دولت و هم مردم فروش بسیار کمی داشته‌اند. در همین حال، قیمت جهانی طلا به طور مداوم به اوج‌های جدیدی رسیده است و در حال حاضر از مرز ۳۵۰۰ دلار در هر اونس فراتر رفته است. پول به عنوان یک پناهگاه امن به سمت طلا سرازیر می‌شود و باعث می‌شود قیمت داخلی به ۱۳۳.۴ میلیون دانگ در هر تِیل افزایش یابد که ۱۵ تا ۲۰ میلیون دانگ در هر تِیل بالاتر از قیمت جهانی است.

با این حال، آقای دانگ هنوز به چشم‌انداز میان‌مدت زمانی که به شرکت‌ها اجازه واردات طلا داده شود، اعتقاد دارد. در آن زمان، واحدهای دارای شرایط، به طور فعال شمش طلا، انگشتر طلا و جواهرات طلا تولید خواهند کرد و در نتیجه قیمت‌ها را کاهش داده و تحولات داخلی را به جهان نزدیک‌تر خواهند کرد.

آقای دانگ انتظار داشت: «فرمان ۲۳۲ همچنین راه را برای تجارت‌ها جهت خرید و فروش طلای خام با یکدیگر هموار می‌کند، عرضه پایدار را تضمین می‌کند و فرصت‌هایی را برای توسعه صنعت جواهرات و هنرهای زیبا ایجاد می‌کند. در شرایطی که وزارت دارایی پیشنهاد کاهش مالیات صادرات جواهرات طلا به ۰٪ را داده است، این امر یک تقویت بزرگ برای کالاهای ویتنامی جهت گسترش بازار بین‌المللی خواهد بود.»

یکی دیگر از اعضای انجمن تجارت طلای ویتنام اظهار داشت که قیمت طلای داخلی نمی‌تواند شکاف بین قیمت جهانی و قیمت جهانی را کاهش دهد، زیرا مسئله اصلی این است که هیچ منبع طلای وارداتی برای خدمت به تولید و تجارت وجود ندارد.

اگرچه چهار بانک تجاری برای تولید شمش طلا واجد شرایط شده‌اند، اما هنوز در حال درخواست مجوز هستند. شرکت‌های بزرگ نیز منتظر دستورالعمل‌های خاص بانک دولتی در مورد فرآیند مدیریت، واردات، تولید و تجارت طلای خام هستند.

او گفت: «وقتی این مقررات به اجرا درآیند، کسب‌وکارها می‌توانند زمان مناسبی را برای خرید طلای جهانی، بازگرداندن آن برای تولید شمش طلا و همزمان فروش طلای خام به واحدهای فرآوری انتخاب کنند. تنها این عملیات همزمان می‌تواند به آرام شدن بازار طلای ویتنام کمک کند و به سمت کاهش شکاف قیمت بین قیمت‌های داخلی و جهانی حرکت کند.»

آیا باید از طلا مالیات گرفت؟

آقای دین نهو بانگ در پاسخ به این سوال که آیا برای محدود کردن سفته‌بازی طلا، مالیات وضع شود، گفت که مدیریت بازار طلا یک فرآیند طولانی و جدایی‌ناپذیر از سایر سیاست‌های کلان اقتصادی است. بازار سهام، نرخ بهره بانکی، املاک و مستغلات و غیره، همگی کانال‌های سرمایه‌گذاری هستند که تأثیر مستقیمی بر جریان سرمایه دارند. وقتی این کانال‌ها به طور مؤثر عمل کنند، مردم پول خود را در طلا سرمایه‌گذاری نخواهند کرد.

آقای بانگ تحلیل کرد: «علاوه بر این، طلا توسط قانون اساسی به عنوان یک دارایی قانونی و حق مالکیت مردم شناخته شده است. آنها حق دارند هر طور که می‌خواهند سرمایه‌گذاری کنند. بنابراین، نکته مهم نه تنها مدیریت بازار طلا، بلکه ایجاد سیاست‌های معقول برای سایر کانال‌های سرمایه‌گذاری است، به طوری که جریان‌های سرمایه به طور بهینه تخصیص داده شوند و مزایای بیشتری برای مردم به ارمغان بیاورند. به عبارت دیگر، مدیریت بازار طلا همه چیز نیست، بلکه باید در سیاست‌های کلی اقتصاد کلان قرار گیرد.»

منبع: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm