 |
جناب، با نگاهی به سالهای گذشته، نقش اعتبارات بانکی را در فعالیتهای سرمایهگذاری و توسعهای بخش شرکتهای دولتی چگونه ارزیابی میکنید؟
میتوان گفت که اعتبار بانکی نقش بسیار مهمی برای بخش شرکتهای دولتی ایفا میکند. یکی از دلایل این است که توانایی این بخش برای جذب سرمایه از منابع دیگر هنوز کاملاً محدود است.
برخلاف شرکتهای خصوصی، اکثر داراییها در شرکتهای دولتی (SOE) متعلق به دولت هستند. بنابراین، ارزش داراییهایی که میتوانند به عنوان وثیقه برای وام استفاده شوند، همیشه به اندازه بخش خصوصی انعطافپذیر نیست. در همین حال، بسیاری از شرکتهای دولتی نیز ذخایر سرمایه داخلی محدودی دارند زیرا آنها باید علاوه بر اهداف سود، وظایف سیاستی و اهداف اجتماعی-اقتصادی متعددی را نیز انجام دهند.
علاوه بر این، میزان سرمایه موجود برای سرمایهگذاری مجدد از سود پس از تخصیص بودجه اغلب بسیار محدود است. در شرایطی که بودجه دولتی نمیتواند بودجه منظمی را برای شرکتها فراهم کند، اعتبار بانکی به منبعی حیاتی برای شرکتهای دولتی جهت اجرای پروژههای سرمایهگذاری تبدیل میشود. علاوه بر این، توانایی بسیاری از شرکتهای دولتی برای افزایش سرمایه در بازار سهام همچنان محدود است. در حالی که برخی از شرکتهای بزرگ خصوصی شده و در بورس عرضه شدهاند، اکثر شرکتها یا در بورس نیستند یا نرخ خصوصیسازی پایینی دارند. بنابراین، بازار سهام به عنوان کانالی برای افزایش سرمایه هنوز به طور کامل نقش خود را ایفا نکرده است.
به همین ترتیب، انتشار اوراق قرضه شرکتی توسط این بخش به اندازه بخش خصوصی رایج نیست.
بنابراین، در بسیاری از موارد، شرکتهای دولتی کاملاً وابسته به اعتبار بانکی هستند.
اثربخشی استفاده از اعتبار توسط بخش شرکتهای دولتی را در سالهای اخیر چگونه میبینید؟
در مجموع، کیفیت اعتباری شرکتهای دولتی (SOE) عموماً بسیار خوب است. یکی از دلایل این است که این شرکتها عمدتاً در بخشهای نسبتاً پایداری فعالیت میکنند که نقش حیاتی در اقتصاد دارند، مانند انرژی، هوانوردی، نفت و گاز، حمل و نقل، زیرساختها و مخابرات.
این بخشها تقاضای بازار پایدار، ریسک نسبتاً پایین و اغلب همسو با اهداف توسعه بلندمدت کشور هستند. بنابراین، ظرفیت بازپرداخت و کیفیت دارایی وامهای این بخش عموماً خوب است و نسبت وامهای معوق پایین است.
علاوه بر این، بسیاری از شرکتهای دولتی (SOE) سیستمهای مدیریتی نسبتاً ساختاریافته و نیروی کاری با صلاحیت و تجربه بالا در زمینههای فنی پیچیده دارند. بنابراین، استفاده از سرمایه، به ویژه در پروژههای بزرگ، معمولاً طبق رویههای نسبتاً سختگیرانهای اجرا میشود. از منظر کمک به اقتصاد، بخش SOE هنوز نقش مهمی در بسیاری از صنایع و بخشهای کلیدی ایفا میکند. شرکتهای بزرگی مانند نفت و گاز، برق، هوانوردی و کشتیرانی همگی با اهداف توسعه زیرساختها و انرژی اقتصاد مرتبط هستند.
این بخشها نه تنها به سرمایه هنگفتی نیاز دارند، بلکه از اهمیت استراتژیک برای رشد بلندمدت نیز برخوردارند. بنابراین، پروژههای سرمایهگذاری توسط شرکتهای دولتی (SOE) در بسیاری از موارد اثرات سرریز قابل توجهی بر توسعه اقتصاد ایجاد میکنند.
قطعنامه ۷۹ دفتر سیاسی همچنان بر لزوم بهبود کارایی عملیاتی و ارتقای نقش رهبری بخش شرکتهای دولتی تأکید دارد. در این زمینه، سرمایه بانکی چگونه باید هدایت شود تا هم از شرکتهای دولتی در اجرای پروژههای بزرگ حمایت کند و هم کارایی و پایداری را تضمین کند؟
قطعنامه ۷۹ مستقیماً به موضوع اعتبار بانکی نمیپردازد، اما عمدتاً بر نقش شرکتهای دولتی (SOE) در پیشگامی در بخشهای کلیدی، به ویژه علم و فناوری و نوآوری تأکید دارد. با این حال، برای اینکه شرکتهای دولتی بتوانند این نقش را ایفا کنند، سرمایه بسیار مهم است. سرمایهگذاری در علم و فناوری اغلب شامل ریسک بالا و دورههای بازگشت سرمایه طولانی است. بسیاری از پروژههای تحقیق و توسعه تقریباً هیچ وثیقهای ندارند، در حالی که پیشبینی نتایج سرمایهگذاری بسیار دشوار است.
بنابراین، سیستم بانکداری تجاری تأمین مالی کامل پروژههایی از این نوع را دشوار مییابد. در اصل، بانکها منبع اصلی سرمایه برای نیازهای کوتاهمدت و میانمدت اقتصاد هستند. در همین حال، بسیاری از پروژههای زیرساختی یا فناوری دورههای بازگشت سرمایه بسیار طولانی دارند که گاهی اوقات دههها طول میکشد.
از سوی دیگر، اتکای بیش از حد به اعتبارات بانکی برای تأمین مالی چنین پروژههایی، فشار قابل توجهی بر سیستم مالی وارد خواهد کرد. بنابراین، در درازمدت، ویتنام باید کانالهای قویتری برای بسیج سرمایه میانمدت و بلندمدت، بهویژه بازار اوراق قرضه شرکتی، بازار سهام و صندوقهای سرمایهگذاری توسعهای، ایجاد کند.
با توسعه کاملتر این کانالهای سرمایه، سیستم بانکی قادر خواهد بود بر حوزههایی که با وظایف آن همسو هستند تمرکز کند و پروژههای بزرگ اقتصادی منبع تأمین مالی پایدارتر و باثباتتری خواهند داشت.
با بازگشت به قطعنامه ۷۹، به نظر من، برای اینکه شرکتهای دولتی واقعاً به نیرویی پیشگام در علم و فناوری تبدیل شوند، حمایت قابل توجهی از بودجه دولت مورد نیاز است، به خصوص در فعالیتهای تحقیقاتی، کسب فناوری، ساخت آزمایشگاهها یا تأسیسات تولید آزمایشی...
تجربه بسیاری از کشورها نشان میدهد که در مراحل اولیه، دولت معمولاً نقش اصلی را در تأمین مالی تحقیق و توسعه ایفا میکند. تنها پس از توسعه و تجاریسازی فناوری، بخش تجاری و سیستم مالی میتوانند عمیقتر درگیر شوند.
در حال حاضر، دولت سهام کنترلی بسیاری از بانکهای بزرگ را در اختیار دارد. به نظر شما، چه راهکارهایی برای کمک به این بانکها جهت بهبود ظرفیت مالیشان و ادامه ایفای نقش پیشرو در تأمین سرمایه برای اقتصاد مورد نیاز است؟
یکی از مسائل اصلی در حال حاضر، سرعت پایین افزایش سرمایه برای بانکهای تجاری دولتی است. در حالی که مقیاس اعتبار در اقتصاد در حال افزایش است، بانکها برای اطمینان از رعایت نسبتهای ایمنی نظارتی، باید سرمایه را افزایش دهند. به نظر من، دولت باید سازوکار روشنی ایجاد کند که به بانکهای تجاری دولتی اجازه دهد بخشی از سود سالانه خود را برای تکمیل سرمایه اصلی خود نگه دارند. نرخ نگهداشت میتواند به صورت چرخهای، مثلاً هر 3 تا 5 سال، تعیین شود.
این سازوکار دو مزیت ارائه میدهد. اولاً، بانکها را تشویق میکند تا برای افزایش سود و سرمایه سهام، کارآمدتر عمل کنند. ثانیاً، به بودجه دولت کمک میکند تا پیشگیرانهتر عمل کند و از نیاز به درخواست بودجه اضافی از بودجه دولت در هر بار نیاز به افزایش سرمایه جلوگیری کند. با تقویت ظرفیت مالی، بانکها همچنین در موقعیت بهتری برای ایجاد صندوقهای سرمایهگذاری برای وامدهی به بخشهای علم و فناوری و نوآوری، مطابق با قطعنامه ۷۹، قرار میگیرند. این امر از کسبوکارها در افزایش سرمایهگذاری در علم و فناوری و نوآوری حمایت میکند و به افزایش رقابتپذیری و رشد اقتصادی پایدار کمک میکند.
متشکرم، آقا!
منبع: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html
نظر (0)