Une avancée majeure visant à accroître la compétitivité mondiale de l'UE.

Dans un contexte de ralentissement de la croissance économique, de fragmentation des marchés et de pression concurrentielle accrue des États-Unis et de la Chine, les six principales économies de l'Union européenne (UE) – l'Allemagne, la France, l'Italie, la Pologne, l'Espagne et les Pays-Bas – sont parvenues à un consensus crucial sur la réforme du système financier régional. Cette initiative est perçue comme une étape stratégique vers la construction d'une Union des marchés de capitaux (UMC) unifiée au sein du bloc.

Les ministres des Finances des pays du groupe E6 se sont réunis à Berlin, en Allemagne, pour plaider en faveur de réformes des marchés de capitaux. Photo : Reuters

Conformément à un accord conclu entre les ministres des Finances de l'Allemagne, de la France, de l'Italie, de la Pologne, de l'Espagne et des Pays-Bas (groupe E6), la supervision des infrastructures critiques des marchés financiers sera progressivement transférée à l'ESMA, l'autorité de régulation des marchés financiers de l'UE, basée à Paris. Le pouvoir de supervision ne sera donc plus entièrement du ressort des agences nationales. L'UE vise ainsi à mettre en place un mécanisme de supervision plus centralisé et coordonné, capable de répondre efficacement aux risques transfrontaliers.

Le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a souligné que la volonté des six plus grandes économies de l'UE de « mettre de côté leurs intérêts nationaux » pour promouvoir conjointement des réformes est un signal important pour l'ensemble du bloc.

En effet, depuis 2015, l'UE a lancé l'initiative de l'Union des marchés de capitaux (UMC) afin de créer un marché financier unifié à l'échelle du bloc. Grâce à elle, les entreprises, notamment les petites et moyennes entreprises (PME), peuvent accéder plus facilement aux capitaux, tandis que les investisseurs bénéficient de nouvelles opportunités d'investissement transfrontalier. Cependant, la mise en œuvre de l'UMC s'est heurtée à de nombreux obstacles liés aux différences de législations, de mécanismes de supervision et d'intérêts nationaux entre les États membres. De ce fait, le système financier de l'UE demeure très fragmenté, la plupart des activités de supervision étant assurées par les autorités de régulation nationales. Cette fragmentation constitue un handicap majeur pour l'Europe dans la compétition mondiale.

Parallèlement, les États-Unis continuent d'attirer les flux de capitaux internationaux grâce à la robustesse de leurs marchés financiers et à leurs politiques de soutien industriel de grande envergure. De nombreuses entreprises technologiques européennes doivent encore se tourner vers le marché américain pour se financer, compte tenu de la taille et de la liquidité limitées du marché européen. La Chine, quant à elle, ne cesse d'étendre son influence économique par le biais d'investissements technologiques et financiers.

Dans ce contexte, la nouvelle proposition de la Commission européenne (CE) visant à accorder plus de pouvoirs à l'ESMA est considérée comme un élément crucial d'une stratégie de restructuration du système financier de la région, visant à créer un marché financier plus moderne, intégré et compétitif à l'échelle mondiale afin de maintenir la position économique de l'Europe à l'avenir.

Les ministres des Finances des six pays membres de l'ESMA ont également convenu que la structure de gouvernance de l'ESMA devait être conçue de manière efficace, en s'appuyant sur l'expertise, l'expérience en matière de supervision des marchés et en garantissant un équilibre géographique entre les États membres. Ceci répond aux préoccupations de nombreux pays quant au risque qu'une concentration excessive de pouvoir entre les mains d'un seul organe européen nuise au rôle des autorités de régulation nationales ou crée un déséquilibre des intérêts au sein de l'Union.

Un autre point notable de l'accord E6 est le renforcement des pouvoirs des autorités de surveillance de l'UE dans le domaine du commerce des cryptomonnaies. Ces dernières années, le marché des cryptomonnaies a connu une croissance rapide en Europe, mais celle-ci s'est accompagnée de nombreux risques liés à la spéculation, à la fraude et au blanchiment d'argent. L'UE a mis en place le règlement MiCA afin de réglementer ce secteur, mais son application demeure un défi majeur. Le renforcement des pouvoirs des autorités de surveillance de l'UE devrait permettre de mieux contrôler les activités commerciales transfrontalières et de réduire le risque d'exploitation des différences juridiques entre les États membres.

Par ailleurs, le groupe E6 s'est également accordé sur la nécessité de réduire les obstacles aux investissements transfrontaliers afin de faciliter la mobilisation de capitaux pour les entreprises. Selon les experts économiques, il s'agit d'un facteur clé pour que l'Europe puisse stimuler l'investissement dans des secteurs stratégiques tels que la transition écologique, les hautes technologies, l'intelligence artificielle et la défense.

Bien qu'ayant fait l'objet d'un consensus au sein du groupe E6, la proposition de réforme doit encore obtenir l'aval des 21 autres États membres pour être formellement adoptée. Les négociations s'annoncent difficiles, car de nombreux petits pays craignent de perdre le contrôle de leur système financier national. Si cet obstacle est surmonté, l'UE réalisera une avancée majeure en matière d'intégration financière régionale, renforçant ainsi sa position économique mondiale et créant une nouvelle dynamique de croissance pour les décennies à venir.

Source : https://hanoimoi.vn/buoc-dot-pha-nham-tang-suc-canh-tranh-toan-cau-cua-eu-976397.html