Stratégies de trading d'options (Partie 7)

Suite à notre précédente séance de questions-réponses, ce numéro du Journal de l'Industrie et du Commerce présente une nouvelle stratégie pour aider les investisseurs à optimiser leurs profits lorsque le prix de l'actif sous-jacent est peu susceptible de fluctuer. Il s'agit de la stratégie numéro 7 : la stratégie du straddle court.

Stratégie de straddle court

La stratégie du « Short Straddle » consiste à vendre simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur un actif sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'échéance. Cette stratégie présente un potentiel de gain limité et un potentiel de perte illimité, en fonction de la volatilité du prix de marché de l'actif sous-jacent. Par conséquent, il s'agit d'une stratégie à haut risque.

Stratégies de trading d'options (Partie 7). Image MXV

À l'échéance, si le prix de l'actif sous-jacent ne diffère pas significativement du prix d'exercice de l'option, l'investisseur réalisera un profit substantiel. En revanche, si l'écart est important, l'investisseur risque de subir une perte considérable. La stratégie du straddle court est souvent utilisée lorsque les investisseurs anticipent de faibles fluctuations du prix de marché de l'actif sous-jacent par rapport au prix d'exercice de l'option.

Par exemple, un investisseur met en œuvre une stratégie Short Straddle en vendant simultanément une option d'achat sur un contrat de blé de décembre 2024 avec un prix d'exercice de 720 cents/boisseau et une prime d'option de 64 cents/boisseau, et en vendant une option de vente avec un prix d'exercice de 720 cents/boisseau et une prime d'option de 60 cents/boisseau.

Les profits d'une stratégie de vente à découvert (Short Straddle) dépendent du prix futur du contrat à terme sur le blé de décembre 2024 (ZWAZ24). Les scénarios suivants sont possibles :

Cas 1 : Le prix du contrat ZWAZ24 est supérieur à 720 cents/boisseau.

Si le prix du contrat ZWAZ24 dépasse 720 cents/boisseau, par exemple 790 cents/boisseau, l'option d'achat sera exercée. Dans ce cas, l'investisseur devra acheter un contrat ZWAZ24 à 790 cents/boisseau pour honorer son obligation de vendre ce contrat à 720 cents/boisseau. Il réalisera ainsi un profit de (64 + 60) - (790 – 720) = 54 cents/boisseau.

Cas 2 : Le prix du contrat ZWAZ24 est exactement de 720 cents/boisseau.

L'investisseur n'a exercé aucune option. Il a réalisé un profit égal à la prime totale des deux options, soit (64 + 60) = 124 cents/boisseau.

Cas 3 : Le prix du contrat ZWAZ24 tombe en dessous de 720 cents/boisseau.

Si le prix du contrat ZWAZ24 est inférieur à 720 cents/boisseau, par exemple à 550 cents/boisseau, l'option de vente sera exercée. L'investisseur devra alors acheter un contrat ZWAZ24 à 720 cents/boisseau et le revendre à 550 cents/boisseau. Il subira ainsi une perte de (720 – 550) - (64 + 60) = 46 cents/boisseau.

Par conséquent, la stratégie Short Straddle est une stratégie risquée car elle limite les profits de l'investisseur à un certain niveau tout en l'exposant à des pertes illimitées.

Source : https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html