Stratégies de négociation des contrats d'options (Partie 7)

Dans la continuité de notre précédent entretien questions-réponses, le journal Cong Thuong présente dans ce numéro une nouvelle stratégie pour aider les investisseurs à optimiser leurs profits lorsque le prix de l'actif sous-jacent fluctue peu. Il s'agit de la stratégie numéro 7 : la stratégie du straddle court.

Stratégie de straddle court

La stratégie du « Short Straddle » consiste à vendre simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur un actif sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'échéance. Cette stratégie présente un potentiel de gain limité et un risque de perte illimité, dépendant de la volatilité du prix de marché de l'actif sous-jacent. Il s'agit donc d'une stratégie à haut risque.

Stratégies de négociation des contrats d'options (Partie 7). Photo MXV

À l'échéance, si le prix de l'actif sous-jacent ne diffère pas trop du prix d'exercice de l'option, l'investisseur réalisera un bon profit. En revanche, si l'écart est important, il risque de subir une perte considérable. La stratégie du straddle court est souvent utilisée lorsque l'investisseur anticipe de faibles fluctuations du prix de marché de l'actif sous-jacent par rapport au prix d'exercice de l'option.

Par exemple, un investisseur met en œuvre une stratégie Short Straddle en vendant simultanément une option d'achat sur contrat de blé de décembre 2024 avec un prix d'exercice de 720 cents/boisseau pour une prime de 64 cents/boisseau et en vendant une option de vente avec un prix d'exercice de 720 cents/boisseau pour une prime de 60 cents/boisseau.

Le profit tiré de la stratégie Short Straddle dépend du prix futur du contrat à terme sur le blé de décembre 2024 (ZWAZ24). Les scénarios suivants sont possibles :

Cas 1 : Le prix du contrat ZWAZ24 est supérieur à 720 cents/boisseau

Si le prix du contrat ZWAZ24 dépasse 720 cents/boisseau, par exemple 790 cents/boisseau, l'option d'achat sera exercée. L'investisseur doit alors acheter un contrat ZWAZ24 à 790 cents/boisseau pour honorer son obligation de vendre le contrat à 720 cents/boisseau. Il réalise ainsi un profit de (64 + 60) - (790 – 720) = 54 cents/boisseau.

Cas 2 : Le prix du contrat ZWAZ24 est exactement de 720 cents/boisseau

L'investisseur n'exerce aucune des deux options. Il reçoit un profit égal à la prime totale des deux options, soit (64 + 60) = 124 cents/boisseau.

Cas 3 : Le prix du contrat ZWAZ24 chute sous les 720 cents/boisseau

Si le prix du contrat ZWAZ24 est inférieur à 720 cents/boisseau, par exemple à 550 cents/boisseau, l'option de vente sera exercée. L'investisseur aura alors l'obligation d'acheter un contrat ZWAZ24 à 720 cents/boisseau et de le vendre à 550 cents/boisseau. Il subira donc une perte de (720 – 550) - (64 + 60) = 46 cents/boisseau.

Ainsi, la stratégie Short Straddle est une stratégie risquée car elle limite les profits de l'investisseur à un certain niveau tout en l'exposant à des pertes illimitées.

Source : https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html