Les titres financiers renforcent le crédit bancaire.

L'indice VN-Index oscille actuellement autour de 1 860 points, soutenu par des nouvelles positives concernant la feuille de route pour la reclassification du Vietnam du statut de marché frontière à celui de marché émergent secondaire selon les critères FTSE Russell. Une fois cette reclassification officialisée, les fonds d'investissement dédiés aux marchés émergents commenceront à débloquer des fonds et à acquérir des actions.

Chứng khoán tiếp sức tín dụng ngân hàng - Ảnh 1. — Les actions serviront de canal pour les flux de capitaux vers l' économie , réduisant ainsi la pression de la dépendance au crédit bancaire.

Cependant, dans le contexte actuel, les investisseurs étrangers exercent une forte pression psychologique en vendant massivement sur le marché boursier vietnamien. Cette tendance se poursuit depuis plusieurs années. Depuis début 2016 seulement, les investisseurs étrangers ont vendu plus de 60 000 milliards de VND en net, exerçant une pression considérable sur l’indice VN-Index, d’autant plus que les flux de capitaux nationaux sont relativement faibles. En réalité, du point de vue du marché boursier, l’annonce de la revalorisation était déjà intégrée aux cours, et ne constitue donc plus une surprise majeure.

Les perspectives du marché boursier vietnamien s'annoncent plus favorables car, d'ici septembre 2026, les investisseurs étrangers cesseront leurs ventes nettes ou rééquilibreront leurs positions avant de reprendre leurs achats nets, renforçant ainsi la confiance des investisseurs. À ce moment-là, les fonds d'investissement des marchés émergents déploieront des capitaux à long terme et stables, ce qui pourrait améliorer la valorisation des actions vietnamiennes par rapport à la situation actuelle.

L'intégration à l'indice FTSE Russell pourrait également constituer un tremplin pour l'admission des actions vietnamiennes dans des indices de niveau supérieur, tels que le MSCI. Ceci engendrerait un afflux de capitaux beaucoup plus important, soutenant ainsi le marché boursier vietnamien, réduisant la pression sur le taux de change USD/VND et créant une source de financement plus stable à moyen et long terme pour l'économie.

Les valeurs mobilières serviront de canal pour les flux de capitaux vers l'économie, réduisant ainsi la dépendance au crédit bancaire. L'économie vietnamienne reste actuellement fortement dépendante du crédit. Si les entreprises peuvent lever des capitaux via le marché boursier ou obligataire, la structure des flux de capitaux sera plus diversifiée et durable.

Pour que la bourse vietnamienne soutienne et dynamise efficacement le circuit du crédit bancaire, il est nécessaire d'introduire davantage de produits de qualité. Actuellement, le nombre d'actions répondant véritablement aux critères des investisseurs étrangers reste limité ; certaines actions de qualité ont déjà atteint leurs plafonds de détention étrangère. Le marché a également besoin de plus d'actions d'entreprises des secteurs émergents tels que l'intelligence artificielle (IA), les semi-conducteurs et les hautes technologies. La bourse vietnamienne manque encore d'entreprises solides représentant ces secteurs. C'est en partie ce qui explique le faible retour des capitaux étrangers ces derniers temps.

Le marché boursier vietnamien doit diversifier ses produits financiers, tels que la vente à découvert, le trading de titres T0 et les fonds de pension, afin d'accroître sa profondeur et d'offrir aux investisseurs étrangers davantage d'outils de diversification de leurs portefeuilles. Les sociétés cotées doivent quant à elles améliorer leurs normes de gouvernance et leur transparence, notamment en publiant des informations en anglais, et garantir l'équité envers les investisseurs étrangers. Le système de négociation du marché boursier doit également être modernisé en continu pour assurer une liquidité accrue à l'avenir.

Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-tiep-suc-tin-dung-ngan-hang-196260528220509956.htm