Tesla est une arme à double tranchant.

Le lancement des voitures autonomes de Tesla a suscité de grandes attentes chez de nombreux investisseurs. Cependant, à ce jour, l'entreprise n'a pas encore démontré une grande faisabilité.

Les véhicules électriques de Tesla sont en concurrence avec ceux de son rival Waymo. Photo : Bloomberg .

Alors que Tesla est en net déclin, le lancement de voitures autonomes est un signe positif susceptible de raviver l'intérêt du public. Le lancement, le 22 juin au Texas, de Model Y transportant des passagers contre rémunération constitue une étape marquante pour l'entreprise.

Le potentiel du marché des voitures autonomes est immense, ce qui explique la hausse du cours de l'action Tesla. De nombreux investisseurs anticipent que Tesla deviendra un leader dans ce domaine dans les années à venir. Cependant, le lancement la semaine dernière de son robotaxi a révélé plusieurs défauts mineurs, contrairement aux affirmations marketing d'Elon Musk.

Le potentiel comporte des risques.

Le lancement d'un modèle aussi avancé pourrait s'avérer contraignant. D'après les observations de Bloomberg, ces véhicules autonomes présentent des limitations évidentes : ils ne peuvent circuler que dans des zones restreintes, sont réservés au transport de clients privés et nécessitent la présence d'un superviseur de sécurité à bord de chaque véhicule.

Parallèlement, Tesla présente ses véhicules comme étant équipés du matériel nécessaire pour devenir des robotaxis, et son logiciel de conduite autonome, entraîné par des utilisateurs testeurs, est capable de gérer presque toutes les situations. Cependant, la promesse généralisée de robotaxis, associée au nombre restreint de véhicules transportant des passagers, n'inspire guère confiance en Tesla.

De plus, le géant technologique est soupçonné d'avoir suscité des attentes excessives concernant son robotaxi, alors qu'en réalité, il est peu nombreux et présente de nombreuses limitations. Selon Bloomberg , l'activité principale de Tesla, les véhicules électriques, représente 75 % de son bénéfice brut, mais les ventes sont en baisse. En réalité, sa valeur ne pourrait être estimée qu'à environ 50 dollars par action, soit seulement 15 % de sa valeur actuelle.

Fluctuations du ratio cours/bénéfice prévisionnel de Tesla. Photo : Bloomberg.

La majeure partie du reste (85 %) provient de la confiance dans l'avenir des robotaxis et des logiciels de conduite autonome. RBC Capital Securities estime que 59 % du cours de l'action Tesla ( 181 $ ) est lié aux anticipations concernant les robotaxis, et 53 $ supplémentaires à la monétisation des logiciels de conduite autonome.

Au total, la valeur de l'action s'élève à 815 milliards de dollars , calculée sur la base de multiplicateurs de bénéfices à deux chiffres, mais appliqués à un chiffre d'affaires hypothétique et non à des bénéfices réels. Ce chiffre ne sera atteignable que dans 10 à 15 ans, car ces segments d'activité sont actuellement encore quasiment déficitaires.

Ces deux dernières années, le segment des véhicules électriques de Tesla a stagné. La commercialisation des modèles abordables promis reste incertaine et les bénéfices ont diminué. Cependant, depuis le virage audacieux opéré par Elon Musk vers les robotaxis et la robotique début 2024, la valorisation de Tesla a doublé.

Les ratios de valorisation reflètent la confiance des investisseurs. Avec un marché mondial de 2 milliards de véhicules personnels, le potentiel des robotaxis est immense. Bien qu'il soit difficile de prévoir précisément leur arrivée sur le marché, beaucoup pensent qu'Elon Musk et Tesla en seront les leaders.

Le problème de confiance pour Renault

Pour l'instant, cette conviction ne correspond pas tout à fait à la réalité. Après avoir initialement ridiculisé Waymo, le concurrent d'Alphabet dans le domaine des voitures autonomes, pour son approche prudente et progressive, Tesla a commencé à déployer son service de manière similaire.

À ce jour, un seul incident lié à la sécurité des robotaxis Tesla a été signalé sur le portail en ligne de la ville d'Austin. Cependant, les autorités fédérales ont ouvert une enquête sur plusieurs cas de robotaxis Tesla ayant prétendument enfreint le code de la route, comme l'ont montré des vidéos .

Selon Bloomberg , le lancement du robotaxi marque le début de la période de rodage de Tesla. L'enjeu principal réside dans l'élargissement de la gamme de véhicules et la validation de la pertinence de cette stratégie. Une valorisation projetée de 800 milliards de dollars ne laisse que peu de marge de manœuvre pour de tels revers initiaux.

Par exemple, l'un des principaux atouts de Tesla réside sans doute dans son approche minimaliste en matière de capteurs, éliminant des systèmes comme le LiDAR. Cette approche rend ses robotaxis moins chers que les véhicules de Waymo, bardés de technologies. Cependant, ce concurrent peut amortir ce coût élevé grâce aux plus de 250 000 trajets hebdomadaires qu'il effectue. Parallèlement, d'autres concurrents, tels que Zoox d'Amazon, consolident également leur position sur le marché.

Waymo vient de conclure un accord avec Toyota pour la fourniture de son logiciel de conduite autonome. Photo : Waymo.

Dans un marché aussi nouveau et volatil, il est très difficile de prévoir l'évolution finale. Une récente analyse de Goldman Sachs, simulant différentes tailles et marges bénéficiaires pour les flottes hypothétiques de robotaxis de Tesla en 2040, prévoit des valorisations allant de 2,50 $ à 81,75 $ par action.

Auparavant, Elon Musk affirmait que tous les véhicules Tesla vendus depuis 2016 étaient déjà équipés du matériel nécessaire et qu'une simple mise à jour logicielle suffirait pour les transformer en robotaxis. Cependant, Business Insider rapporte que l'entreprise intègre de nouveaux équipements aux véhicules destinés à devenir des robotaxis, tels que des capteurs sonores, une protection pour la caméra et un second dispositif de télécommunications.

Dans la course à la concession de licences de technologie de robotaxis aux autres constructeurs automobiles, Waymo est en tête, ayant récemment conclu un accord de coopération préliminaire avec Toyota Motor. Les actions de Mobileye Global, société fournissant des technologies d'assistance à la conduite et de conduite autonome à de nombreux constructeurs, ont également progressé de 25 % cette semaine.

Dans un an, les utilisateurs seront peut-être surpris par la rapidité des progrès de Tesla, mais avec les nouveautés annoncées, Tesla n'a pas encore répondu aux attentes. Surtout, l'entreprise d'Elon Musk n'a plus droit à l'erreur.

Source : https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html