La société par actions de construction 1369 (C69) fait face à une augmentation de 3,8 fois du risque de dette à court terme en un an.

La société par actions de construction 1369 (C69) a un chiffre d'affaires de mille milliards de VND mais des bénéfices maigres.

D'après le rapport financier de la société par actions de construction 1369 (code : C69), le chiffre d'affaires des ventes et des services a atteint 406,9 milliards de VND, soit plus de quatre fois supérieur à celui de la même période de l'année précédente. Cependant, le coût des marchandises vendues a représenté une part très importante, s'élevant à 379,1 milliards de VND, ce qui a ramené le bénéfice brut des ventes et des services à seulement 27,8 milliards de VND, soit plus du double de celui de la même période, malgré une multiplication par quatre du chiffre d'affaires.

Durant cette période, les recettes financières ont progressé, passant de 1,1 milliard de VND à 6,7 milliards de VND. Parallèlement, les charges financières ont également augmenté, passant de 2 milliards de VND à 9,1 milliards de VND. Ces charges, principalement dues aux intérêts (8,7 milliards de VND), indiquent que Construction 1369 devra accroître son endettement pour couvrir son flux de trésorerie opérationnel en 2022.

Société par actions de construction 1369 C69 Le risque lié à la dette à court terme a augmenté de plusieurs centaines de milliards de dongs en un an (Figure 1) — La société par actions de construction 1369 (C69) a vu sa dette à court terme augmenter de 3,8 fois, ajoutant des centaines de milliards de VND en seulement un an (Photo : Fournie).

Les frais de vente ont également augmenté, passant de 510 millions de VND à 2,2 milliards de VND. Les frais administratifs ont eux aussi progressé, passant de 3 milliards de VND à 6,6 milliards de VND. Après déduction de toutes les charges et taxes, le bénéfice de Construction 1369 au quatrième trimestre s'est élevé à seulement 13,2 milliards de VND, soit plus du double par rapport à la même période en 2021.

Fin 2022, le chiffre d'affaires cumulé de Construction 1369 a atteint 1 047,5 milliards de VND, soit trois fois plus qu'en 2021. Malgré une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 1 000 milliards de VND, le bénéfice net de Construction 1369 est resté modeste, à seulement 28,5 milliards de VND, en raison du coût extrêmement élevé des marchandises vendues et de l'incapacité à réduire les charges d'exploitation.

Le risque lié à la dette à court terme a quadruplé en seulement un an.

À la fin du quatrième trimestre 2022, l'actif total de Construction 1369 s'élevait à 1 366,3 milliards de VND, soit une hausse de 52 % par rapport au début de l'année. Bien que l'actif total ait augmenté, cette hausse concerne principalement les actifs à court terme à haut risque. La trésorerie et les équivalents de trésorerie, en particulier, ont fortement diminué, passant de 71,8 milliards de VND à seulement 31,6 milliards de VND.

Les placements financiers à court terme ont également progressé, passant de 68 milliards de VND à 207 milliards de VND. Les créances à court terme ont quant à elles fortement augmenté, passant de 305,9 milliards de VND à 513 milliards de VND. Plus remarquable encore, les stocks représentaient toujours une part importante du total de l'actif en 2022, atteignant 499,7 milliards de VND, soit une hausse de 39 % par rapport au début de l'année.

Les risques pour Construction 1369 sont encore accentués par les changements survenus dans la structure des actifs de l'entreprise en 2022. Plus précisément, les passifs ont fortement augmenté, passant de 191,8 milliards de VND à 605,9 milliards de VND, soit une multiplication par trois en seulement un an.

Il est important de noter que l'augmentation de la dette concerne principalement la dette à court terme, pour un montant de 571,1 milliards de VND. Par ailleurs, les emprunts à court terme et les engagements de location-financement ont également progressé, passant de 126,5 milliards de VND à 481,7 milliards de VND. Ainsi, la dette à court terme de Construction 1369 a été multipliée par 3,8 en seulement un an.

Parallèlement, la dette à long terme a légèrement diminué, passant de 40 milliards de VND à seulement 34,8 milliards de VND. Les capitaux propres s'élevaient à 760,4 milliards de VND, soit seulement 154,5 milliards de VND de plus que la dette à court terme de l'entreprise. Cela indique également que le risque lié à la structure du capital de C69 a sensiblement augmenté en 2022. Le bénéfice net après impôt non distribué de l'entreprise n'était que de 46,5 milliards de VND, un montant relativement faible au regard de la taille de ses capitaux propres.

Comment (0)